SignalPlus宏观研报(20231122):市场坚信加息已经结束,明年或将降息90个基点

昨天市场稍作喘息,股市保持平稳,美国利率曲线整体下移了 1 个基点,美元在仍然正向的风险背景下走软,随著投资者迅速拥抱降息叙事,美元兑人民币(作为美元兑新兴市场货币的代表)的 RSI(以离岸人民币计)显示出最大的超买程度。在信用方面,投资等级债券利差已收紧至全球金融危机(2007 年)以来的最窄水平,部分是因为基础收益率走升,加上资产管理公司追逐高收益率情绪的回归。

昨天的经济数据都不是特别重要,10 月份成屋销售疲软,芝加哥联储活动指数放缓,费城联储服务指数略有改善,但对市场都几乎没有任何影响。市场对于下午 2 点的 FOMC 会议纪要反应也很平淡,美联储基本处于按兵不动的状态,重复“利率更高维持更久”的论述,部分 Bloomberg 的新闻标题如下:

· 美联储会议纪要:所有 FOMC 成员都同意在利率问题上“谨慎行事”

· 所有 FOMC 成员都认为利率要保持限制性一段时间

· 如果通胀问题进展不足,美联储将进一步收紧政策

不过市场仍坚信美联储在本周期已经结束加息,2024 年 12 月联邦基金期货定价显示市场预期明年将降息 90 个基点。

感恩节假期即将到来,最新的零售数据仍继续展现美国消费力度的韧性,高盛研究显示,就业、财富和债务覆盖率分别位于第 84、97 (!) 和 89 个百分位,换句话说,美国消费者正处于有史以来最富有的水平,债务负担处于历史最低点,就业市场长期保持强劲,而企业也仍然盈利,在这种背景下,很难做空股票。

在企业盈利方面,Nvidia 的盈利大幅超过了大部分分析师的预期,季度营收增长至 181 亿美元(其中数据中心占 80%),EPS 4.02 美元,超出预期的 3.36 美元,营收预测上看 200 亿美元;这个财报结果绝对是非常出色的,但由于极高的股价倍数以及市场对 AI 的狂热期待,投资者为 Nvidia 设定了令人难以置信的高门槛,股价在财报后一度下跌高达 6%,最后收复部分跌势,跌幅回到 1.5%

# 美联储暂停加息,符合你的预期吗?

免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。

举报

评论

  • 推荐
  • 最新
empty
暂无评论