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国内电商三巨头，京东是最惨的一个，年内的跌幅超过50%，远差于竞争对手阿里巴巴和拼多多：

在三季报发布前不久，京东股价刚刚创下4年来新低，距离历史最低点仅一步之遥！

作为最悲壮的电商股，投资者期待一份强劲的财报能够扭转趋势，从盘前走势来看，三季报公布之后一度大涨近6%，似乎预示着反转在即。

然而，细看京东三季报，情况仍不乐观。

具体来看，京东三季度营收2476.98亿人民币，超出分析师一致预期的2465.9亿，同比增长1.7%：

利润方面，三季度经营利润93亿，经营利润率达到3.8%，创历史新高：

此前，市场担忧京东加入百亿补贴大战会损害利润，经过两个季度财报后，这份隐忧可以消退了，但仔细看各项业务，成长性依然不乐观。

其中，最核心的京东零售业务三季度营收2120.59亿，同比仅增长0.1%：

从产品上看，三季度电子产品及家用电器营收1193.16亿，同比微增0.03%；日用百货营收759.88亿，同比下滑2.26%，下滑幅度较前两季有所收窄；平台及广告收入为195.29亿，同比增长3%，增速创新低；物流及其他营收328.65亿，同比增长19.27%，增速创新低：

由此来看，虽然京东三季度整体营收和利润率超出分析师预期，但核心业务仍然疲弱，目前，分析师预计四季度的营收增速在2.2%，且看管理层在业绩会上能否给出乐观预期。

展望未来，京东或仍深受地产危机伤害，一方面京东最核心的业务是销售电子产品和家用电器，后者直接和房地产销售相关，考虑到交房及装修周期，京东的考验或在后头。而由于地产经济占国内GDP的比重过高，地产危机同时带崩了消费，人民陷入资产负债表衰退，消费降级现象遍布各行各业。

京东或仍将蛰伏，唯一乐观的因素或许只剩下估值，经过惨无人道的下跌之后，京东的市盈率只有13倍，对比个位数的营收增速，也算是匹配：

最后，三季报截止时间是9月底，如今已是11月中旬，双十一刚刚结束，期待业绩会上管理层能透露更多实时经营信息，若有明显改善迹象，或能带动股价开启反弹模式。

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