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最近，万科陷入了一场“至暗时刻”，面对美元债的暴跌，公司进行了自我澄清，但市场疑虑并未立刻消除。为了稳定局势，万科找来了国资股东站台。

11月6日，万科召开了三季度业绩说明会，以回应公司债券的非理性波动。与往常不同的是，除了公司管理层，深圳市国资委主任王勇健、深圳市国资委党委委员叶新明以及深圳市地铁集团有限公司（万科第一大股东）董事长辛杰也出席了此次说明会。

最近，有关万科“危矣”的言论四起，原因在于多只美元债价格的大幅波动。11月3日，万科A股股价在盘中跌至11.07元/股，为近5年来的新低。

在说明会上，深圳市国资委和深铁集团力挺万科，并提出了具体的支持措施，包括为万科注入新的流动性。这一消息提振了市场情绪，截至11月6日，万科A股股价报收11.97元/股，涨幅6.21%；H股股价报收8.14港元/股，涨幅7.25%。11月7日，万科美元债和境内债保持了前一日的回涨态势。

然而，万科对深铁集团所提及的支持措施发布公告称：“尚无任何具体安排，存在不确定性。”尽管有了国资大股东的力量支持，万科距离摆脱“至暗时刻”还有一段路要走。作为行业风向标，万科是否能度过这个困境，成为了市场关注的焦点。

自10月下旬以来，万科的多只债券到期收益率较票面利率大幅偏离。这引发了市场对公司经营风险的担忧。与此同时，万科A股股价在10月初以来持续下跌，直至11月3日盘中跌至近5年来的新低。这与之前出现债务违约的中国恒大、融创等房企相似，也遭遇了股债双杀。

在投资者互动平台上，万科表示：“目前股价走势与行业正处于新旧发展模式转变以及行业面临多种挑战有关，公司将努力做好经营，守护公司安全，同时也会做好资金的统筹规划和利用，最大限度地维护公司和股东利益。”对于境内外部分债券交易出现的异常波动，万科在10月31日的回复中表示：“并非公司基本面出现任何问题，主要是市场情绪波动所致。同时境外市场出现有关公司的不实猜测，导致公司美元债价格在上周尾出现大幅波动。”

然而，万科的自我澄清并未能完全消除市场的疑虑。11月3日，市场传出万科将于11月6日面向金融机构召开线上交流会的消息，这使得市场情绪再度波动。11月6日，万科股价高开。截至11月6日，万科多只存续的美元债涨势加快，收益率下滑明显。

这次三季度业绩说明会被认为是一场声势浩大的“驰援”，深圳市国资委层面也派出了高规格的参会人员。深圳市国资委表示，万科是深圳国资体系重要成员，深圳市国资委充分认可和信任万科团队的专业性。在面对市场的质疑时，深圳市国资委表示有足够的实力和能力支持万科防范和应对各类风险。辛杰也表态将坚定与万科站在一起，并准备好通过多种方式支持，包括市场化、法治化手段，帮助万科应对当前的困境。

面对市场对大股东减持的质疑，辛杰在会上表示：“深铁集团坚定看好万科的发展前景，从未制定过任何减持万科股份的计划，也从未在任何场合表达过要减持的想法。”

值得关注的是，辛杰于10月底被任命为万科董事会副主席。根据万科透露的信息，深铁集团入股后，深圳国资一直将万科纳入统计范围，对深圳国资具有重大影响。

这场“驰援”是为了为万科注入流动性。据了解，国际评级机构惠誉在万科美元债价格大幅波动之前，于10月17日将万科的长期外币发行人违约评级、全资子公司的高级无抵押评级以及未偿付高级票据的评级从“BBB+”下调至“BBB”，展望为稳定。

惠誉表示，下调评级反映了他们对中期内万科杠杆率（以净债务与物业净资产的比率衡量）将高于35%的预期。然而，考虑到深圳市国资委的参与，惠誉认为，尽管万科近期销售额表现较差，但在波动的市场环境中，公司仍保持强劲的流动性，其债务到期状况在上半年有所改善。

根据三季度报告，万科前三季度筹资活动产生的现金流量净额同比下降199.45%。截至三季度末，万科持有货币资金1037亿元，对短期债务覆盖倍数为2.2倍；有息负债为3230.3亿元，其中一年内到期的有息负债占比为14.8%，较今年年初下降5.7个百分点。

在说明会上，万科董事会主席郁亮表示：“黎明前总是最冷的时候，但还是要对将来有信心。万科对市场一直有信心，但冰冻三尺非一日之寒，不能指望政策一招解决所有问题。”他指出，当前的难点是恢复消费者信心，需要市场各方共同努力，同时需要时间。

总体而言，尽管万科在面临困境时得到了国资大股东的支持，市场仍然存在对公司未来的担忧。公司需要通过有效的经营策略和合理的财务政策来维护其安全性，同时也需要行业的稳定和市场的信心来支撑其发展。目前，市场将继续关注万科的动向，看是否能够度过这个“至暗时刻”。

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