这些都不知道的话,还是暂时不要交易期权了(下)
不好意思,隔了有点久,最近很难静下心来写。
书接上回。
第四, 此差价非彼差价。
此话怎讲呢,就是上次说期权买卖差价的大小非常重要,直接影响到你的盈利, 但是0.01 的期权差价在10USD的股票上和100USD的股票上当然是不一样的,所以在判断差价大小的时候要看清本质。
这也是为什么专业的金融人士很多时候用bps (basis point), 即基点, 1个基点等于0.01%。
1美分的股票上差价对于10美金的股票来说是10bps,而对于100美金的股票来说是1bps。
第五,不要放限价并不马上成交的卖空单
每个人的投资,交易方法不同,也许在股票,期货,外汇上会有人喜欢用限价单,比如支撑点在这里,所以放一个限价单,又或者股票跌到这里,要买进或加仓,所以放个限价单,但是期权卖单千万不要放限价单。股票,期货,外汇基本交易的都是alpha,而期权则是beta,也就是期权价格的变动是和underlying 标的物相关的。 那么一个高价位的限价卖单,underlying 标的物涨到或跌到某个价位才有可能成交。 比如现在股票价格100, 2个月后的120 call的最低卖价是2, 你放一个3块的卖单,也就是说,也许等股票价格在一周内涨到105的时候或者2周后涨到110的时候,你的卖单才可能成交。 那么最佳的方法就是不要放订单,当期权价格涨到你的心里价位的时候,重新审视当前情况,如果情况没变,再放个可以直接成交的价位的卖单。
这样做有3个好处,一是,如果股票跌了,或者到该期权到期都没有涨到理想价位,那么你什么机会也没有损失, 二是,当机会出了,你可以重新审视当前的情况是不是有所改变,三是,避免了股票意料外的暴涨暴跌带来的损失。
第六,做期权组合,绝对不要放两个不是马上成交的限价单
原理和上一条基本一样。比如
股票价格为10
你想要卖个10.5/11 的call spread, 卖单的价格是最低的卖价即0.32,买单的价格是最高的买价即0.1,这种情况都成交的可能性不是没有,前提是underlying 标的物要在一个区间震荡,要看两个call的delta大小是多少,也就知道这个股票需要震荡到那个价位你的卖单和买单才会都成交。假设delta 不变,10.5执行价格的0.32的卖单,根据该执行价格为0.2, 即股票价格涨到10.1的时候,该0.32的卖单很有可能成交。根据11执行价格的delta为0.1,即股票价格跌到9.9的时候,该0.1的买单有可能成交。也就是说,在theta,vol 不变的情况下,该股票要涨1%,再跌2%,或者跌1%再涨2% 后,你的call spread才有可能成交。如果能做出这么精准的波动预测,请大神们私信联系我,让我跟你学习学习 ;)
上面那个例子还没有算theta的损耗,vol的波动,总之,你最终落得一个单边交易的可能性非常大,那这就违背了你做这笔交易的初衷,还增加了很多单边风险及不确定性,所以切记切记。
那么专业人士是怎么样做的呢?交易所给直连的机构提供专门的期权组合交易平台,即你可以随便建立各种组合,大部分时候是有市商给提供报价,在这种组合平台上交易,就不会出现上述的情况。不过很遗憾的是,这个平台不针对散户(据我所知)。所以作为散户,最简单粗暴的方法就是和限价直接交易,这时候也就体现了点差的重要性。点差越大,组合的收益也越小,搞不好负收益都有可能。所以强烈建议散户不要去做点差大的期权市场。
作者:白话期权
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- 金色·2018-08-13好文点赞举报