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最近减肥药概念股在资本市场成为了当红“炸子鸡”，诺和诺德 $诺和诺德(NVO)$ ，今年已经三次上调预期，股价连连创出历史新高，成为欧洲市值最大的公司。礼来 $礼来(LLY)$ 总市值已逼近5800亿美元，成为全球“身价最高”上市制药公司，也是标普500指数成分股市值TOP10中唯一一只药股。

诺和诺德的核心产品是Wegovy，Wegovy（司美格鲁肽）是一种新型的减肥药，初是用来治疗糖尿病，却因为抑制食欲效果不错意外席卷减肥界。

礼来的核心产品是生产GLP-1类药物Mounjaro，由于减肥药可以同时降低糖尿病和心脏病的风险，随着患者通过服用GLP-1等新型药物来减轻体重，糖尿病患者可能会减少。

今年来，减肥药两大巨头诺和诺德10月16日收盘价价为101.15美元，总市值为4525.35亿美元。礼来10月16日收盘价为616.64美元，总市值为5853.73亿美元。年内涨幅分别高达68%、53%。

根据巴克莱的预测，全球GLP-1用药市场仍存在巨大增长空间，2030年预计突破1000亿美元。诺和诺德和礼来这二者占据90%左右的市场份额。为了抢夺市场，双方最近开始“扫货”：礼来7月买下Versanis，诺和诺德就在8月收购Inversago和Embark Biotech两家公司，这些标的都有着研发减肥药的潜力，可以用来加强自己的壁垒。

全球GLP-1多肽类药物研发的适应症是从二型糖尿病逐步拓展至肥胖病，未来发展趋势将逐步拓展至非酒精性脂肪肝等诸多领域。根据诺和诺德2022年财报，除糖尿病、肥胖适应症等以外，司美格鲁肽在NASH、慢性肾脏病、阿尔兹海默症等领域均有适应症布局，存在巨大产业空间。

国内的创新药企不甘落后，纷纷布局GLP-1药物的开发，信达生物的GLP-1类药物Mazdutide已经完成三期临床，计划于2023年底至2024年初提交治疗肥胖的首个NDA，有望成为首个国产长效GLP-1创新药。药明康德和凯莱英，作为全球创新药CDMO龙头企业，纷纷加大明年对于多肽原料药的产能。

除此之外，减肥药赛道的快速发展，也使得人们更追求健康的生活方式，Lululemon Athletica和Deckers Outdoor等运动服装品牌受益。

对于医药器械板块来说遭受了利空。全球最大的肾脏透析提供商德维特、费森尤斯医疗今年股价均大跌超16%。胰岛素泵巨头Tandem Diabetes Care、银休特股价也一路向下，累计跌幅达61%、55%。此外，“减肥药”据称可帮助减少睡眠呼吸暂停患者对CPAP机器的依赖，导致全球呼吸机巨头瑞思迈、Inspire Medical Systems股价自8月以来累跌近40%。