社区

南美曾经一度有过经济腾飞的阶段，而从物产到人口，这里也有发展的潜力。但是，南美经济近几年却相继疲软，极端的委内瑞拉不用说了，巴西、阿根廷两个大国也是问题不断，往更长的时间上行，甚至有个专门的“拉美陷阱”表述这一地区畸形的发展模式。当然，还是那句话，南美国家经济发展的上限在哪里我们不知道，但是困境中总会有人寻求改变，改变中总是存在伴随风险和希望的机会，今天，就连着墨西哥，介绍下拉美市场主题的ETF，让我们了解一下。

其实，南美地区甚至比亚洲地区更早启动过一轮经济发展过程，从70年代开始，经济发展较为迅速，同时城市化进程加速。但是，与此同时，南美国家的政府治理却未见提高，基础设施落后，腐败丛生，而民选政府和军政府间的来回折腾，更是让这个地区逐渐走向发展的瓶颈。而这个过程中，当地的贫富差距也不断扩大，社会矛盾丛生，更给了犯罪和暴力行为以生存的土壤，从黑帮到游击队，乱象丛生。在中国经济进入快速发展的过程中，如巴西、智利等大宗商品输出国也曾经享受过一阵高速的经济增长，而巴西更以充满潜力的国内市场引人瞩目，成为当时被寄望很大的金砖四国的一员。但是，随着以中国为代表的一轮经济减速周期到来，大宗商品暴跌，全球经济动荡下，南美各国脆弱的金融体系也面临考验，相关国家经济也不断恶化。阿根廷可谓南美率先走低的大国，甚至出现了政府违约的情况，而巴西更是情况恶化，政府信誉几乎破产。

伴随南美经济的走低，其国内股市走势也非常糟糕，而就美国市场的南美ETF而言，还会遭遇汇率的打击。这两年，美元整体一路走高，而南美国家面临资本外逃，资产被抛售的局面，其货币汇率也暴跌不止。而以美元计价的对应产品，就会在本身挂钩市场的股市下跌损失之外，还会叠加汇率损失，可谓“双杀”。

巴西

目前，美国市场挂牌的南美主题ETF中，规模最大的即巴西主题的ETF：$(EWZ)$，规模接近40亿美元，当然，此前规模更大，但是由于近几年一路跌下来，市值规模也是不断缩水。

从该ETF的板块构成看，金融占比板块超过了30%，而对于处于一种准经济危机状态的巴西来说，金融机构自然是遭受重创的板块。

墨西哥

除了巴西，墨西哥市场ETF：$(EWW)$，是拉丁美洲市场规模第二大的产品，市值在10亿美元左右，这里一并介绍了。

从其板块组成看，消费品占据重头，通讯板块占比第三，大家对墨西哥通讯行业的巨头，曾经登上全球首富的卡洛斯应该比较熟悉。墨西哥总统涅托曾经打算对国内电信行业的垄断局面动刀，但是还没怎么动手，自己党派马上丑闻不断，甚至自己的老婆也牵连上豪宅丑闻。目前，在新兴市场中这支ETF不算跌的最惨的，但是政府僵化，经济缺乏亮点的墨西哥的投资价值还不明朗。

智利

智利以铜矿出口出名，这也决定了它对本轮全球经济衰退下的大宗商品暴跌感同身受，该国主题ETF：$(ECH)$。不过，与其他南美国家相比，从汇率到政局，智利算是一个相对稳定的国家，但是大宗商品价格的低迷或许还将压制其好一阵子。

哥伦比亚&秘鲁

哥伦比亚和秘鲁在美国市场也有相关产品，只是这两个市场都显得更加小众，有兴趣的投资者可以选择$(GXG)$投资哥伦比亚，$(EPU)$投资秘鲁，他们的交易量在10到15万的样子，流动性不算高。

阿根廷

再来看看阿根廷，是的，该国由于在南美国家更早走衰，海外投资者早已将其近乎忽略。投资阿根廷市场的选择是$(ARGT)$，挂钩国内20支蓝筹股。只是，其成交量过小，只有1万左右，还不是非常适宜的投资品种。

除了单个国家以外，iShares还发现了一款拉丁美洲市场打包产品：iShares Latin America 40 ETF，代码：$(ILF)$。

可以看到这支ETF涵盖的国家以巴西和墨西哥为主。