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途虎养车是中国领先的线上线下一体化汽车服务平台之一。截至2023年3月31日，我们的旗舰应用程序【途虎养车】和线上界面拥有1亿名注册用户。截至2023年3月31日止最近十二个月，我们拥有1710万名交易用户，较截至2022年3月31日止同期的1550万名增加9.9%。根据灼识咨询报告，截至2023年3月31日止三个月，我们的平均月活跃用户达到1020万名，我们的平台成为中国汽车服务供应商聚集的最大车主社区。我们的服务网络不断扩张，在全国拥有超过4700家途虎工场店和超过19000家合作门店，覆盖大部分地级市。

我们有三种不同类型的门店，包括我们的自营途虎工场店、加盟途虎工场店和第三方合作门店。加盟途虎工场店采用与自营途虎工场店相同的目标及我们的专有技术系统运营。我们在中国各地亦有大量的合作门店，其主要向通过我们的线上界面下达订单的客户提供安装服务，作为途虎工场店的补充。根据灼识咨询报告，就所运营汽车服务门店数目及品牌认知度而言，途虎为中国领先的独立汽车服务品牌。

我们的平台服务在中国销售的大多数乘用车车型，满足从轮胎和底盘零部件更换到汽车保养、维修、汽车美容等汽车服务需求。

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招股信息：

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历史投资者和基石投资：

公司从2013年至2021年，总共完成多轮融资，最后F-3轮完成日期2021年11月29日，每股成本5.48美元，较发售价中位数溢价45.75%；IPO前投资者禁售期180天。

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公司本次引入5位基石投资者，投资金额1亿美元，按下限定价基石占比68.99%，按中位数定价基石占比65.47%，按上限定价基石占比62.31%，基石禁售期6个月。

保荐人：

公司本次由高盛&中金&美林&瑞银保荐，稳价人由高盛担任，高盛最近几个项目只能说一般般，具体数据看下图。

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财务情况：

营收：2019年营收70.40亿人民币，2020年营收87.53亿人民币，2021年营收117.24亿人民币，2022年营收115.47亿人民币，2023年截至3月31日最近12个月营收118.43亿人民币；

毛利：2019年毛利5.23亿人民币，2020年毛利10.80亿人民币，2021年毛利18.70亿人民币，2022年毛利22.70亿人民币，2023年截至3月31日最近12个月毛利25.27亿人民币；

年内亏损：2019年亏损34.28亿人民币，2020年亏损39.28亿人民币，2021年亏损58.44亿人民币，2022年亏损21.38亿人民币，2023年截至3月31日最近12个月年内亏损18.06亿人民币。

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一手中签率：

公司全球发售股数4061.71万股，每手股数100股，截至发稿，超购0.66倍，不会回拨，甲乙组各20308.55手，预计4-6K人参与，一手中签率100%。

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综合点评：

途虎养车是中国领先的线上线下一体化汽车服务平台及中国最大的独立汽车服务平台之一，IPO前最后一轮估值溢价45.75%，这两年营收放缓，经调整后23年Q1净利扭亏为盈9084.9万元。途虎养车在港股市场暂时没有对标公司，算是稀有标的，且是龙头公司，找了一下，美股上市的汽车地带目前营收162.52亿美元，目前总市值466.35亿美元。途虎养车2022年营收115亿人民币，约合123.75亿港元，发行市值227.46-251.83亿港元，对标而言不算贵。但是中签率100%，上市抛压较大。

牛榜评级：银牛

申购计划：

现金+白嫖参与。

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