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为什么讨论股价？

今天我们讨论的主题还是关于股价，对于股价的认识以及股价的态度和处理方法。

为什么要反复提到这个股价？因为股价确实在投资中是可能是非常重要的一个领域，因为绝大多数投资者，无论是个体投资者，所谓的散户也好，还是基金投资者也好，他们仍然还是比较迷信于股价。虽然他们有的人自称自己是价值投资者，他们仍然迷信于股价，迷信于市场价格这个陷阱，相信一些技术分析。

而且这也是绝大多数人在市场上都是赔钱的原因，对吧？其实这个这么一个简单的事实，绝大多数人相信技术分析，对吧？然后市场上绝大多数人又赔钱，对吧？

这两个简单的事实已经证明了，按照股价操作来操作是有问题的！实际上不说是死路一条，绝对是一个非常低效的一个方法。

股价是怎么形成的？

股票市场实际上就是一个拍卖市场。是一群潜在的卖家和一群潜在的买家，对吧？

假如有1万个潜在的卖家，在某一天发生了交易，那天可能有这1万个人中可能有 100 个人卖了，他按 10 块钱卖了，那么那天同时那可能也有 100 个买家买下了，对吧？

这1万个买家中的 100 个买家买下，也就是市场中真正买和卖的人实际上只是占1%，一万个中的 100 个人。

所以也就是说另外 99% 的，卖家中有 9900 人没有卖。所以他不同意这个价格，对吧？他没卖，那买家也是他有 990 个人中 9900 个人他没有买，他也不同意这个价格。

所以市场上面真正的这些人，大多数人是不同意这个价格的。

也就是说当前价格没有真实的反映着这个成交价，今天的成交价没有真实的反映着市场的买方和卖方的期望和认知。

所以这个跟大家被灌输的思想是正好相反，和成交价反映的市场的这个情况，这正好是反过来。

市场有效理论是其实是很站不住脚的

但是很遗憾，我们的认知有限，我们的知觉有限，所以我们只相信我们看到的东西认为是真实的，看不到东西就是因为不真实的。这其实是很可笑的，从哲学上说是很可笑的

就像外面的花一样，她长得那么的漂亮，难道是花本身变得那么漂亮？其实不是，一方面，是它的基因，对吧？最主要是它的水分和养分，土壤中看不见的，在土之下的它通过花来表现出来。其实是这个东西，它背后看不见的东西才是最重要的，特别在价值投资中，特别在股市中借看不见的东西跟看得见的东西，即使有价值，大家都看到了的价值也就被稀释掉了。

就像一个公司，大家都觉得好，价格抬上去了，它已经没有价值了。

从投资的角度来说，它虽然是个赚钱的公司，但最后投资来说就不是一个好的投资，价格太高了，上去了。

所以我们对待这个价格这个问题很重要，这个问题如何处理？它直接关系到这个投资的成败，对吧？价值投资的根，最根本的一个这个 foundation 是什么呢？它就是安全边际。

安全边际是什么？

安全边际是一个二元函数，价值和价格的差价差别，这就是安全边际。

折扣越多越好，对吧？这个安全边际中的价值，我们主要是靠着估值，也就是靠着你的能力圈，对吧？非常深的能力圈，给企业有个比较准确的一个估值，这样子的话我们就把这个东西把握住了。

那么安全边际另外一个函数，也就是价格，我们价格一定要低。因为这是价格低，是安全边际的另外一个必要条件。

你只有实现了安全边际才能够正确的买入，这能够谈得上以后将来怎么样的去持有，最后能够获利。

所以说安全边际是第一步，安全边际的核心又是价值和价格。

价值靠能力圈，认知的培养，能力的培养；那么价格是靠市场先生，对吧？我们对他的态度，这两者结合起来的。

你如果受到市场先生的这个价格波动的影响，受情绪的影响，你不敢买入，那么这个必要条件，这个价格的必要条件就无法实现。也就是说你无法实现一个合理的安全边际。

价格很低的时候，远低于价值的时候，你不敢买入，那么你就无法实现第一步，所以你投资就会失败；在另一种情况下，如果你被市场先生引导着走，你觉得变得很乐观，股价已经很高了，你仍然觉得不错，你要追求买入，那你就买错了。你的安全边际是负值了，那这样子更危险，这会将来带来你投资的本金的损失，这个是更严重的一种损失，所以是更严重的一种风险，所以这个对价格的处理非常重要。

为什么人们会迷信价格？

人们之所以就是迷信价格，就是因为价格比较直观，可见也方便，是一个简单的一个数值，大家都能看得到。

看得到的东西不一定真实，它就像魔术师可手上的一张牌一样的扑克牌，你可以说它是存在，它是真实的，但是它又是虚幻的，对不对？因为它不代表着一个真实的一个情况，虽然那个牌本身是真实的，但它不是代表一个真实的情况，所以人经常被模式是骗，也就是这个道题实际上是由于我们的情绪和主观造成了一些错觉。

因为我们人呐，其实是一个感情和情绪的一个动物。

讲白了是一个生化工厂，就是它我们有一套固定，相对于一个固定的一套生化反应程序，这套生化程序是我们几百万年进化的一个结果，这里面有很多东西，它根治于我们基因中。

我们注重短期，对吧？我们注重表面，我们从众，这些东西都是我们进化当年进化的产物，我们很比方说说我们的祖先很在意明天吃什么，能不能吃得饱，所以至于讲明年怎么样，他们根本就没有，那纯粹是个奢侈。所以只是注重当下的人，注重明天的短期的人他才能活得下来。那些注重远期的那些基因早就没了，他早就死掉了，他把精力放在那方面，他早就死了。

但现在我们的人类再也不需要面对那当年的那种挑战，我们现在的挑战是 我们自己是一种博弈，是一种认知上的一种博弈和一种人性上的一种博弈，就情绪上的一种博弈。

我们真了解我们自己，我们了解别人，我们成了我们的敌人。

所以认知上的博弈主要是靠建立能力圈就可以，人性上的博弈就是要控制住自己的情绪，但这种情绪是很难控制的，所以要建立信仰，就真正的理解，你真正理解了以后你就有信心，那个信心不是喊口号喊出来的，不是要求自己就可以。

不是的，你要真正理解里面的本质，所以这就是为什么价值投资难，就是听起来都很容易，都很理解，但是你坚持起来吸引出来就很难。

说白了就是说王阳明说的那套，就是他说的就是 除山中贼易，就除山中的贼比较容易，但是除心中贼难，除心中之意就是把你那套进化来的程序把它拿掉、遮盖住，或者至少把它中和掉。那么主要的方法是什么？

一个就是前面讲到的能力圈，用能力圈来对你变成这个行业的专家。你真正的理解这个行业，真正这个企业，你对这个企业从内到外你比谁都了解，你是最好的专家，你比谁都知道。

所以到一旦这个公司/行业/股市出现了错误，大跌或者大涨的时候，你比别人更能够有信心，因为你对他了解。

你对他理解就像你最好的朋友做了什么事情，外面人乱说的时候，你不会从众，就这个道理。

第二个方法就是也是一种建立你一个正确的认知，就是股价是不真实的，股价是少数人形成的，所以它不真实。所以你要把你的注意力从股价中移开，不要被他引导，不要被市场先生引导和欺骗。

但是股价是有价值的，它的价值是什么呢？真正的价值是在利用的价值，就是我们利用它，市场发生恐慌，价格严重变形，你这时候进入，过高，你把它卖掉，你是把它作为猎物

所以希望大家不要做短期，越短期价格越扭曲，越没有可信度，越是虚幻的，所以你要按照那个走的话，你死路一条。

今天的核心就是说价股价是虚幻，是不真实的，我们要彻底放弃价股价作为参考的这个理念，按照它来操作