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一首凉凉送给京东!
@价值投资为王:
刚刚,京东公布了二季报,盘前股价一度跌超5%: 这么惨烈的走势,不用说,二季报凉凉了! 但是,与分析师预期相比,京东二季度无论是营收还是经营利润皆超出预期,既然如此“靓丽”,为何投资者会蜂拥而出? 答案是核心业务毫无起色! 先看整体收入,京东二季度营收2879亿人民币,同比增长7.6%,超出分析师预期的2791亿: 从增速来看,虽然7.6%的增速与之前20%以上的增长相比暗淡了许多,但至少也迎来了拐点,止住了下滑趋势。 但是,拉动增长的并非是核心的零售主业,而是物流。 二季度京东零售营收2532.8亿,同比增长4.9%,低于总营收7.6%的增速: 去年二季度因上海疫情,京东营收受到极大影响,考虑到今年3月,京东高调掀起百亿补贴大战,猛烈的攻势之下,仅拿到4.9%的增速,我不知道是不是符合分析师的预期,但起码投资者失望透顶。 将京东零售进一步细分,发现部分业务更加恐怖,如,二季度日用百货商品收入817亿,同比下滑8.6%! 传统优势业务电子产品及家电业务营收1521亿,同比增长11.4%,或得益于百亿补贴的拉动,毕竟电子产品最适合搞价格战。 增长最快的还是物流业务,二季度营收410亿,同比大增31.2%: 核心业务在收入上不及预期,利润端更是拉胯。 仍然先看整体,京东二季度的经营利润为82.7亿,同比大增120%,超出分析师预期的68.9亿: 如果死板的看,京东的盈利能力大幅增长,似乎应该感到兴奋,但实际上改善利润的招数还是降本增效,比如二季度管理费用23.58亿,同比仅增长1.5%;研发费用40.7亿,同比仅增长1%;三费中,只有销售费用大增16.7%。 分业务看经营利润,最核心的京东零售,二季度经营利润为81.4亿,较去年同期的81.7亿略有下滑: 新业务二季度经营利润大幅提升至10.6亿,主要是出售物业带来10亿的利润;物流二季度经营利润5.1亿,扭亏为盈。 很明显,京东零售无论是营收增速还是经营利润,二季度都很难看。 分析至此,京东股价在财报公布之后跌超5%的谜底算是揭晓了。总的来说,抛开分析师的预期,京东当下的处境并不好! $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$
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