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虎友，你好！

AMD（AMD.O）于北京时间 2023 年 8 月 2 日上午发布了 2023 年第二季度财报，电话会议中释放出了积极的信号，总结下来就一句话：业绩触底，开始回暖，指引疲弱。

到这里，可能你又双叒叕问出那个经典的问题了：现在 AMD 能买吗？

这篇文章，我就以 AMD 为例，从四个维度手把手带你分析 AMD 到底能不能买：

1、财报分析--业绩必不可少

2、估值分析--它现在贵不贵？

3、技术面分析--技术指标怎么看？

4、未来预期--未来有哪些亮点？

一、财报分析--业绩必不可少

买入股票前分析的第一个维度：财报。（帮你判断长期趋势是涨是跌）

1、从整体业绩来看：

以AMD为例：AMD 2023 年第二季度财报显示，本季度营收53.59亿美元，同比下降18%，环比基本持平；非美国通用会计准则下，净利润为 9.48 亿美元，同比下滑 44 %，环比下降 2 %。 AMD 二季度营收符合公司此前给出的50亿~56亿美元的指引区间，略超市场预期。

AMD 业绩指引：第三季度收入将处于 54 亿至 60 亿美元之间（市场预期为 58.5 亿美元）；毛利率约为 51 %，比第二季度（46%）高出 5 个百分点。这一区间的中点将比去年同期上涨约2.5%，标志着连续两个季度的毛利率下滑结束。

从整体的营收数据来看， AMD 略超分析师的预期，至少毛利率反弹标志着 AMD 走出了业绩下滑的区间，开始回暖。但是从三季度指引来看，54-60 亿美元的指引，在市场普遍预期的中点下方，这让很多分析师不太满意。

2、从主营业务来看：

这一点芝士虎在这篇文章中不作细讲，因为之前的文章多次提到如何找出主营业务，并且详细讲了如何分析。

虎友们可以参考芝士虎之前发布的财报分析文章：

芝士财报季 | 「三步法」教你快速分析 AMD 财报

芝士财报季 | 微软收入增速放缓，未来想象力何在？

二、估值分析--它现在贵不贵？

买入股票前分析的第二个维度：估值。(帮你判断此时买入便宜还是贵)

首先，什么是估值？

简单来说，估值是把一家公司的价值与它当前股价进行对比，得出股价是否偏离价值的判断，从而指导投资。

判断估值的常见指标有以下三个：

1、市盈率/PE

2、市净率/PB

3、市销率/PS。

结合这三个指标，我用 AMD 和英伟达相比，在 Tiger trade app 上来看看它们的估值分别如何：

1、过去5年 PE: AMD VS 英伟达

从过去5年的 PE 数值来看，AMD和英伟达都已经达到了历史的高点，分别 98.08% 和 99.76%。这个数值说明，从盈利角度来看，这两家公司都已经不“便宜”了。

2、过去5年 PB: AMD VS 英伟达

从过去 5 年的 PB 数值来看，AMD 只有英伟达的零头，且处于估值的低位区，这也意味着从净资产的角度来看，AMD 更加具备估值优势。

3、过去5年 PS: AMD VS 英伟达

从过去 5 年的 PS 数值来看，AMD处于估值的中位区，而英伟达已经到了历史顶点。

经过三项指标的对比，可以得出一个简单的结论：从市净率和市销率的角度，AMD 相比英伟达更加具备估值优势。也就是说，仅从这两个指标来看，此时购买AMD的股票会比英伟达的股票更加“便宜”。

如果你还不知道如何看估值，以上这两节关于估值的课程可能会很适合你：

1、如何选择优质的上市公司？

2、如何判断一家公司贵不贵？

三、技术面分析--技术指标怎么看？

分析的第三个维度：技术线。（帮你判断此时是不是短期的好买点）

从公司财报和估值的维度去判断一家公司，我们统称为“基本面”分析。接下来我要讲讲如何从“技术面”角度去分析短期是不是好买点，这一点其实非常重要。

举个例子，比如 8 月 2 日你觉得 AMD 财报数据不错，决定买入 AMD 股票。但是刚好赶上8 月 2 日纳斯达克指数大跌，AMD 在财报数据不错的情况下大跌了 7 个点。 也许长期 AMD 的股票能慢慢涨回来，但是一开始的大跌一定会让你“心慌”，怀疑是不是自己判断错误了。

因此，即便是我们认为长期趋势向上的股票，也需要等到一个短期较好的买点。这样不仅仅能提高你的交易胜率，也能让你的交易“体验感”更好。

技术指标该怎么看呢？一般来说，可以参考以下两个方法：

1、大盘类技术指标；比如标普500指数，道琼斯指数或者纳斯达克指数。

以 8 月 2 日这天为例，因为惠誉在近 12 年中，首次下调美国政府的信用评级，导致了各路股票在盘前大跌，如果这时候你想要入手 AMD 的股票，那么你就需要额外注意纳斯达克指数的走势。

一个很有用的交易经验就是，当纳斯达克指数出现剧烈跌幅的时候，相关的科技股往往会泥沙俱下。这时候就算你看中的股票再优秀，也可能因为市场的恐慌情绪而出现大跌。

当市场出现“黑天鹅”事件而导致大盘类指数急剧下跌时，最好的方法就是耐心等待。当事件落地，市场的恐慌情绪消除后，市场往往会有不错的反弹。

2、股票的技术指标。

如果市场没有剧烈的波动，短期的买点需要参考股票的技术指标。短期 AMD 的技术指标符合下降三角形的技术形态，该指标一般被视作下降趋势的反转指标。

在 8 月 2 日下跌之后，AMD的股价来到了下降三角形技术形态的支撑区域。从技术角度分析，AMD 在这个区域股价向上反弹的概率优势较大。

（ 请注意，技术分析只是一种基于数据和图形的单一判断，该案例仅仅作为讲解和教学，芝士虎不做任何关于 AMD 的股价判断以及投资建议。）

如果你暂时还不懂如何看技术线指标，最近芝士虎不断更新的“技术线小芝士”一定会帮助到你！

四、未来预期--未来有哪些亮点？

分析的第四个维度：未来公司有哪些亮点。（帮你判断股价未来还有多少空间）

这代表着股票的天花板有多高，也代表着你买入这支股票之后还会获得多少的升值空间。

那么，AMD的亮点有哪些呢？

亮点1：主营业务强劲的增长

在 AMD 的电话会议上，AMD 执行副总裁、首席财务官兼财务主管Jean Hu表示：“ 展望第三季度，我们预计我们的数据中心和客户端部门的收入将分别以两位数的百分比增长，这主要得益于对我们的 EPYC 和 Ryzen 处理器的需求增加，部分抵消了游戏和嵌入式部门的下降。”

亮点2 ：AI 芯片市场份额不断的扩大

AMD于 6 月 13 日发布可用于 ChatGPT 等 AI 模型的 MI300x 芯片，将会挑战目前占有AI芯片市场超八成份额的英伟达。

超微公司的这款 MI300x 芯片及其 CDNA 架构专为大型语言模型和其他先进的 AI 模型而设，可用于 192 GB内存，也就是说能用于更大规模的人工智能模型，相比之下，英伟达的 H100 芯片只能支持 120 GB 内存。

亮点3：可能增加的中国业务

AMD 首席执行官苏姿丰表示，AMD 在第四季度提高其旗舰产品 MI300 人工智能芯片的产量，以应对与英伟达公司H100 芯片的竞争。MI300 的性能超过美国去年 10 月发布的对华出口管制要求，与英伟达和英特尔等不同，AMD目前尚未为中国市场制造定制芯片。

此前英伟达公司调整了其 H100 芯片，以符合美国商务部有关对华先进 AI 半导体销售的限制。AMD 正在认真考虑采用类似策略以将 MI300 和旧版 MI250 芯片产品出口中国。

当低配版的“MI300”和旧版芯片打开中国市场，AMD 的业绩或许又将明显增加。

简单总结下，AMD本次的财报算是基本符合预期，未来亮点也具备一定的想象空间。最重要的是，从估值角度，AMD相比英伟达具备更多的优势，短期纳斯达克指数企稳之后，AMD 可能具备一定的反弹势能。

这篇文章到这就结束了，你学会这四个简单好用的分析方法了吗？掌握了这些方法，相信你可以发掘更多、更有潜力的公司！想了解更多美股财报相关知识，欢迎关注详细课程：美股财报入门课！