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孙伟$知乎(ZH)$

好的。谢谢星溪。我很高兴代表知乎公司创始人兼首席执行官周原先生致开幕词。

谢谢大家参加我们的第一个收入电话会议。我很高兴地向您报告，知乎在2021年第一季度取得了一系列出色的业绩。在此期间，我们的用户群和收入均实现了显着增长。在第一季度，我们的用户群继续快速增长。我们的平均MAU达到8500万，同比增长38％。这是我们成功维持的令人印象深刻的增长势头。

即使在2020年第一季度实现了显着增长之后，由于**大流行，当前大多数用户仍在网上花费更多时间。我们的收入大幅增长，同比增长154％至人民币478.3百万元。这种增长主要归功于我们对以内容为中心的货币化能力的承诺。

现在，我将按业务类别详细说明我们的收入增长。最令人印象深刻的是，我们的内容商务解决方案（也称为[音频不清晰]计划）继续实现预期的业绩，在第一季度贡献了1.21亿元人民币的收入。相比之下，该业务线在2020年的年收入为人民币1.36亿元。

[不清楚]的强劲增长势头反映了市场对其在商家和品牌中的高营销效率的认可。与去年第一季度相比，该业务领域的客户数量增长了十倍。

此外，我们不断增长的商家和业务领域的品牌组合也代表了更广泛的行业范围，例如快速消费品，教育，美容和个人护理以及日常生活服务。我们看到公交线路发展势头强劲，可以为我们的客户提供最佳的营销效率，并为我们的用户提供商业内容。

知乎的广告业务在2021年第一季度继续保持快速增长，有效克服了**对互联网广告行业的负面影响。本季度，我们的广告收入达到人民币2.14亿元，同比增长70％。增长的主要原因是由于我们不断增长的用户基础和品牌知名度以及我们向品牌客户提供量身定制的营销解决方案的强大能力推动了品牌广告的增长。

我们也看到了基于效果的广告收入的稳定增长。我们预计，随着**大流行的影响继续减弱，广告行业将经历强劲的复苏，我们将继续受益于有利的行业趋势以及我们在广告客户目标受众中的强大认可，独特的强大产品服务以及执行能力。

知乎付费会员的收入增长是推动知乎以内容为中心的商业模式发展的另一个重要引擎。一季度，付费会员收入为人民币1.27亿元，同比增长127％。平均每季度付费会员达到398万，同比增长138％。本季度支付比率达到4.7％。

我们的付费会员计划是我们社区的一个重要组成部分，具有巨大的增长潜力。我们将通过提供更多优质内容并改善付费会员的用户体验，继续投资其增长。

在第一季度，我们将继续扩大知乎支付内容库的覆盖面和深度。到2021年第一季度末，付费内容项同比增长了190％，提供了更广泛的类别。

在第一季度，我们将继续微调和执行其他以内容为中心的货币化渠道和计划，例如推荐美食家。第一，推荐商品产生的GM达到人民币15亿元，同比增长约214％。

随着我们的业务受益于长期不断发展的公司，以及我们的战略股东（如BABAF和JD），我们希望在电子商务领域取得进一步的突破。随着我们努力提高教育内容产品的质量和深度，包括我们的自营法院业务范围，我们不断加深我们在教育领域的货币化，该业务范围已经从考试扩展到现在也涵盖了金融和商业资源。

通过与离线第三方供应商的各种合作伙伴关系，我们还扩展了服务范围，以覆盖更多目标受众。我们将继续在教育领域寻找战略合作伙伴，以与知乎当前的产品提供巨大的增长潜力和产品协同作用。

现在，让我们更深入地研究我们的几个关键运营视角。内容，内容创建，用户增长和货币化功能，作为一个全面的在线内容社区，我们致力于满足人们在寻求信息和解决方案，决策或健康基金方面的需求。

在第一季度，我们将生活方式消费者内容类别保持为平台上最活跃和最受欢迎的类别。紧随其后的是娱乐门户和知乎的基石门户，包括自然科学，工程学，心理学，政治等，这些构成了我们内容库的积压。

积极的内容创建，尤其是那些专注于高质量内容的内容创建，是推动我们的用户群和获利能力强劲增长的广泛因素。为此，我们将继续通过强大的产品开发和完善的运营计划来努力提高内容供应的广度和深度。

在第一季度期间，我们还集中精力加强了针对培训活动而创建的内容的及时性，并丰富了我们的内容提供的格式，以包括更多具有强大的知乎内容功能和销售的视频。

知乎社区的培训主题也吸引了越来越多的主题。关于培训主题的深入讨论产生了重要的有机建议和口口相传的建议。

在当前的重大事件之后，中文“ Zhuhu”（外语）的培训口袋已成为进行深入讨论的最喜欢的地方。在第一季度，讨论了23,000多个20个主题活动。这些主题的讨论增加了我们平台上的用户活动和互动。通过鼓励用户参与自发内容创建和深入讨论，这进一步增强了知乎的品牌知名度。

通过我们10年的运营，我们已经成功开发了一个全面的系统来吸引用户并增加他们在我们平台上的互动。为了照顾用户的各种需求，我们鼓励内容创建者充分利用我们平台必须提供的富媒体格式来生成各种各样的内容。

我们还启动了创造性的在线广告系列或有针对性的受众特征。这些活动的重点包括基本上为年轻用户和合并用户组织的内容创建研讨会，以及针对特定用户群的针对特定专业领域的开放论坛。所有这些事件都受到用户的好评，并产生了大量的内容创建和参与活动。

我们致力于提供更多此类活动，以迎合该类别的巨大阻力，并收到令人满意的结果。截至第一季度末，以知乎平台上的内容累积量衡量，我们的内容库同比增长了约60％。

现在，我将花一些时间在实现计划上，这些计划正在迅速成为我们业务的核心部分。与去年同期相比，本季度视频观看者在视频上花费的高质量时间增长了1.6倍。我们看到本季度上传的中型视频的数量取得了惊人的增长，同比增长了17倍。

我们相信，借助我们丰富的内容库，知乎网可以很好地利用媒体在在线内容消费中日益占主导地位的优势。通过为我们的平台采用一种利用策略，我们累积的高级内容库将被越来越多的用户群所使用，从而进一步促进了我们的用户增长。

作为使用策略的一部分，我们为视频内容创建者启动了各种视频创建实用程序和主题，并在F1页面上引入了专用的视频选项卡。展望未来，我们相信我们的优质视频内容将使知乎在市场中脱颖而出，并将成为该细分市场增长的主要动力。

为促进我们的战略，我们将继续投资于产品创新，并为视频内容服务引入更多的获利渠道。当我们移至下一页时，我们致力于提供更多具有用户满意感的中型视频内容。

我们的内容创建者继续在我们的平台上保持活跃。在第一季度，平均每月有340万活跃内容创作者，与2020年第四季度相比，租金增加了约100,000。我们的创作者社区仅在2021年3月就贡献了超过1,280万条内容。

这些成就反映了我们在为内容创作者改善生态系统方面的不懈努力。我们为创作者提供一个复杂且专用的平台，其中包含各种有效的创作工具包和实用程序。例如由AI技术驱动的媒体创建功能，可大大简化制作视频内容的过程。

我们还通过一个项目向视频内容创建者提供全面服务帮助，因为高端项目包括视频创作培训，流量支持，现金激励计划以及与商家合作伙伴之间的合作以进行内容货币化。我们很高兴看到这些努力在过去12个月中导致视频创作量迅速增加。

正如我刚才提到的，本季度中型视频同比增长了17倍。值得注意的是，我们看到越来越多的视频内容不仅由我们的顶级内容创建者创建，而且还由中级和新内容创建者创建，涵盖并增加了我们内容创建者之间的覆盖率。

我们与越来越多的新人才供应商之间不断巩固的伙伴关系将帮助我们进一步加快业务利用。除了支持运营和内容创建之外，我们还为我们的内容创建者社区提供了多种渠道，以供人们认可和利用其贡献货币化。

这方面的一个例子是我们最近新一代的中文（外语）知识德国。在这里，我们被认可，奖励和订购了187位杰出的年轻人，他们在我们的平台上为高质量的主题提供了优质的答案。

通过与年轻一代和新的外部创造者不断建立合作关系，我们通过建立未来优质内容的管道来增强我们的生态系统，从而造福整个社区。

知乎通过采用内容和技术驱动的增长策略，在用户获取效率方面保持了行业领先的地位。第一季度每份新MAU的收购成本为人民币37元，这是在线内容社区行业其他参与者中成本效率的最佳水平。

展望未来，我们将继续扩大用户群，同时保持用户获取效率。在今年1月成立十周年之际，我们围绕着我们的新产品线展开了一系列品牌宣传活动，以进一步提高知乎品牌在市场上的知名度。

如有问题，将以中文[外语]回答。我们认为，这种品牌概念清楚地反映了知乎的价值和使命，并将使我们能够为内容社区吸引更多的用户。

在本季度中，我们在新一代的在线了解德国的国家（地区）举办了诸如“外语回答”之类的活动和“创业之夜”活动，目的是鼓励出色的回答并表彰他们对我们社区的贡献。

该品牌继续增强了知乎的品牌知名度和其他社区用户的知名度。将来，我们将继续投资于我们的品牌，这是推动长期用户增长的关键资产。

我们封闭的生态系统的基础是低谷。对我们社区的信任增强了内容创作者，品牌和商家之间的合作伙伴关系，从而鼓励采用综合方法来回答用户获取问题并满足他们的需求。

第一季度，在知乎平台上获得收入的内容创作者数量比去年同期增长了296％。这充分证明了以内容为中心的货币化方法的日趋成熟和成功如何激励了内容创作者。

总而言之，我们对知乎第一季度的强劲增长感到非常高兴。在过去的十年中，我们已成为中国最大的受问答环节启发的在线内容社区。展望未来，我们在提供优质内容方面不断增长的用户基础，不断扩大的内容创建者基础和多样化的货币化渠道，我们将继续使知乎在利用中国快速发展的在线内容领域的机会方面处于有利地位。

好的。到此结束我们的创始人兼首席执行官周原的讲话。我现在将开始对2021年第一季度的财务业绩进行评估。

快速回顾一下，在2021年第一季度，我们的总收入实现了稳步增长。我们的总收入达人民币4.783亿，较2020年同期增长154％。这主要得益于我们强劲的用户增长和快速发展的以内容为中心的货币化模型。在第一季度，我们的新获利渠道继续增长，并为我们的总收入贡献了更为均衡的部分。

例如，内容商务解决方案占本季度总收入的25％，而2020年第一季度为0.6％，2020年整个财年为10％，而广告收入的贡献从同期的66.8％下降至27％，去年付费会员占我们总收入的26.5％，而2020年第一季度为29.6％，其他收入占2021年第一季度的其余3.6％。

毛利为人民币272.7百万元，同比增长248％。我们的毛利率也从去年第一季度的42％显着提高至本季度的57％，这主要得益于我们收入结构的变化以及内容内容解决方案等业务带来的更高利润率的贡献。

在成本和费用方面，我们的成本随着业务规模的增长而增长，尽管步伐相对较低，但毛利率却更高。尤其是，广告执行和与内容相关的成本的增长推动了收入同比增长87％（本季度为人民币2.056亿元）的大部分。

我们还看到，为支持平台上用户流量和活动的大量增加，云服务和带宽成本也有所增加。再举一个例子，我们的平均月活跃用户数在本季度比去年同期增长了38％，并且我们的月均付费会员数比去年同期增长了138％。

我们的总营业支出也增加了以支持我们的增长，总支出为人民币650.1百万元。在总收入中所占比例下降到了本季度的129％，而去年同期为154％。这表明运营效率在不断提高，我们将重点放在推动增长上。

本季度销售和营销费用运营费用增长的主要驱动力，反映了我们同期开展的各种营销和品牌活动以及广告活动。随着我们继续投资于人才以支持我们的增长，我们还经历了更高的人员和基于股份的薪酬成本。

经营亏损为人民币3.425亿元，而2020年第一季度为人民币2.109亿元。本季度净亏损为人民币3.247亿元，去年同期为人民币2.013亿元。

截至2021年第一季度，我们的调整后净亏损（按非公认会计准则衡量，包括基于股票的薪酬费用）为人民币1.936亿元，首次公开募股所得款项继续改善了我们的资产负债表。截至2021年3月底，公司的现金及现金等价物，定期存款和短期投资为940万元人民币。

我将简要谈一下我们的财务前景。展望2021年第二季度，公司预计我们的总收入将在人民币6.22亿元至人民币6.27亿元之间。这仅反映了我们当前和初步的估计，并且可能因各种因素而发生任何变化，包括那些超出我们控制范围的因素。

到此结束我们的收益言论。我们将向听众提问。接线员可以打开生产线，然后开始我们的问答环节。