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芝能汽车出品

针对小鹏汽车第一季度财报的分析是挺难写的，我们首先将其关键财务数据进行如下列述：

2023年第一季度运营及财务摘要

◎  2023年第一季度汽车总交付量为18,230辆，平均单月为6千左右

◎  截至2023年3月31日，自营充电站网络达1,016座充电站，包括816座小鹏汽车自营超级充电站及200座目的地充电站。

◎  2023年第一季度总收入为人民币40.3亿元，其中2023年第一季度汽车销售收入为人民币35.1亿元

◎ 2023年第一季度毛利率为1.7%（价格战导致的销售促销增加和新能源汽车补贴退坡）

◎  2023年第一季度研发开支为人民币13.0亿元，新车型项目开发相关的开支增加

◎  2023年第一季度销售、一般及行政开支为人民币13.9亿元，较2022年Q1的16.4亿元减少15.5%，环比2022年Q4的17.6亿元减少21.0%。特许经营店佣金减少、营销和广告开支减少。

◎  2023年第一季度净亏损为人民币23.4亿元，较2022年第四季度的人民币23.6亿元减少1.0%。

◎  截至2023年3月31日，现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为人民币341.2亿元

芝能点评

小鹏汽车G6的价格区间为20-30万，但具体价格对其是否能成为热销爆款至关重要。如果想要取得市场上的优势，需要借助非常有侵略性的价格。

2023年4月，小鹏的总交付量达到7,079辆，相较第一季度有所提升。然而，关于其端到端集成技术架构SEPA2.0（智能电动平台架构），对整车成本控制的情况，我们需要在G6开始交付后才能准确评估。

在未来，小鹏汽车的主要策略将围绕其产品线和人员配置进行优化。在当前的市场环境下，价格战可能会持续一段时间。如何在没有明确的上升趋势的情况下撑到爆款产生，这是一个关键问题。

◎  研发项目需要精准定位（钱不能乱花了）

◎  业务范围和边界需要明确（短期内无法产生成效的项目不干了）

◎  对于飞行汽车等浮夸的项目，需要搁置。

提升销售量才是硬道理，放缓大额投资，非核心部分应该交给供应商处理。