社区

$Snap Inc(SNAP)$

德里克安徒生——首席财务官

谢谢，杰里米。我们的第二季度财务业绩反映了我们发展社区、对我们业务的未来进行重点投资以及有效扩展我们的运营以推动盈利和正自由现金流的优先事项。

正如 Evan 之前提到的，我们的社区在第二季度增长到 2.93 亿日活跃用户，同比增长 5500 万或 23%。我们社区的增长基础仍然广泛，在 iOS 和 Android 平台上都实现了同比和连续增长。在北美，DAU 同比增长 500 万或 6%，达到 9500 万。在欧洲，DAU 同比增长 700 万或 10%，达到 7800 万。在世界其他地区，DAU 同比增长 4300 万或 55%，达到 1.2 亿。世界其他地区的持续强劲增长反映了我们在本地内容、本地语言支持、营销合作伙伴关系以及我们全球社区创建的增强现实镜头的普及方面的持续投资所带来的好处。

第二季度的总收入为 9.82 亿美元，同比增长 116%，因为我们赶上了去年大流行对广告需求影响最大的季度。我们受益于第二季度运营环境的改善以及我们的广告产品和合作伙伴的强劲势头。此外，我们预期的 iO​​S 平台政策变化可能会扰乱今年第二季度的广告需求，但由于这些变化的推出较晚且采用速度低于预期，因此在第二季度并未如预期般实现。

在北美，第二季度收入同比增长 129%，而 ARPU 同比增长 116%，因为我们继续受益于我们在上一年对销售团队和销售支持进行的重大投资。在欧洲，第二季度收入同比增长 94%，而 ARPU 同比增长 76%。在世界其他地区，第二季度收入同比增长 86%，而 ARPU 同比增长 20%。正如上一季度所示，我们将继续加快对北美以外的销售和销售支持的投资，以便在未来几年更快地抓住我们的全球 ARPU 机会。

第二季度的平均有效每千次展示费用同比增长 122%。相对于上一年的有效每千次展示费用上升反映了整体需求的快速增长、我们拍卖中优化能力的提高、向相对较高有效每千次展示费用产品的组合转变，以及向相对较高有效每千次展示费用地区（例如北美）的组合转变。动态广告是广告产品的一个很好的例子，我们看到了产品创新和拍卖优化的力量，可以在实现广告支出回报的同时实现相对更高的库存收益，动态广告的收入连续翻了一番多。

随着总收入同比快速增长 116% 和环比增长 28%，需求增长速度超过了本季度交付的新优化速度，我们观察到为实现我们的目标，每次操作的成本连续增加-基于本季度的竞价产品。我们将继续对我们的团队和工具进行大量投资，以随着时间的推移不断增强我们的优化能力，这是我们的首要任务，因为我们寻求长期为我们的广告合作伙伴提供有吸引力的广告支出回报。此外，我们社区的持续增长，以及我们尚未开始货币化的应用领域的强烈参与，为我们提供了扩大库存的机会，并随着时间的推移增加我们的长期 ARPU 机会。

第二季度毛利率为 55%，同比增长约 9 个百分点，环比增长 8 个百分点。随着时间的推移，我们继续朝着降低底层基础设施单位成本的目标取得重大进展。在第二季度，我们继续受益于我们的工程团队最近提供的几项效率改进，以及我们几项云服务的协商费率改进。此外，最近几个季度，我们社区的增长加速对每个 DAU 的基础设施成本产生了适度的好处，因为相对于长期使用 Snapchatter 的新用户而言，初始边际云基础设施成本往往较低。这些因素相结合，使第二季度每 DAU 的基础设施成本为 0.62 美元，与上一季度一致，低于去年的 0.69 美元。

在内容方面，我们继续投资以支持第二季度 Spotlight 的推出，这为我们本季度的收入成本贡献了约 7600 万美元，随着我们继续改进成本结构，成本出现了适度的连续下降。该计划通过奖励表现最佳的内容创作者，同时播种新的内容类别，从而促进更多的内容多样性。我们对我们在这方面取得的进展感到满意，因为在对激励计划进行这些更改后，我们观察到每日提交的历史新高。

我们对 Spotlight 投资的早期回报也继续深受鼓舞，上个季度，美国每位用户在 Spotlight 上花费的每日时间增长了 60% 以上。虽然这个新平台还为时过早，但我们对 Spotlight 在未来进一步扩大我们的货币化机会的潜力感到兴奋。我们特别高兴的是，我们能够继续投资 Spotlight 和 Discover，同时逐年扩大我们的毛利率，这反映了我们随着时间的推移有效扩展业务的整体方法，同时对我们业务的未来进行投资.

第二季度的运营费用为 4.27 亿美元，同比增长 39%。正如我们上一季度预期的那样，我们在第二季度的招聘率有所提高，员工相关成本的增长是第二季度运营费用增长的最大单一驱动因素。员工相关总成本占运营费用的 60% 以上，在全职员工人数增加 31% 的推动下同比增长 35%，这反映了我们团队的持续投资以及近期的整合收购，这对第二季度全职员工人数的同比增长贡献了约 8 个百分点。我们还继续投资于营销，以巩固我们与广告合作伙伴和社区建立的势头，这些投资领域的增长部分有助于整体运营成本的增长。正如我们上个季度所预期的那样，我们也开始看到某些成本回归到我们的成本结构中，这些成本由于过去一年与大流行相关的限制而显着减少，包括旅行和活动相关成本等。这些成本在第二季度部分回归我们的成本结构是推动本季度费用增长率加速的另一个因素。

第二季度调整后 EBITDA 为 1.17 亿美元，同比增长 2.13 亿美元，因为我们继续快速增长我们的收入，同时有效地扩展我们的成本结构。随着我们继续投资于我们业务的未来，我们在第二季度实现了 40% 的调整后 EBITDA 杠杆，同时在实现持续盈利和正自由现金流方面取得了进展。

第二季度净收入为负 1.52 亿美元，比上年增加 1.74 亿美元，净收入杠杆率为 33%，因为我们继续在实现盈利和持续正自由现金流方面取得进展。净收入的同比增长主要反映了调整后 EBITDA 的 2.13 亿美元的改善，以及本季度投资净收益增加 8000 万美元。这部分被多种因素推动的基于股票的薪酬增加了 8800 万美元所抵消，其中包括由于过去一年招聘而导致我们团队增长的约 4300 万美元，由于我们的股票价格上涨导致工资税增加导致的 2500 万美元，以及 13百万美元与去年完成的几项收购相关的长期保留有关。

虽然我们继续发展我们的团队并战略性地利用基于股票的薪酬来培养所有权文化并推动长期保留，但我们仍然专注于负责任地管理这些计划。第二季度完全稀释的流通股总额同比增长 4%。然而，不包括我们为换取约 8.4 亿美元可转换票据的提前转换而发行的股票，已发行股票的同比增长率仅为 1.7%，低于上一季度的 2.6%，低于我们在最近的投资者日分享了 3% 的估计，其中不包括与可转换票据相关的任何稀释。

第二季度的自由现金流为负 1.16 亿美元，比上年不利 3300 万美元。这主要是由于收入的快速连续和同比增长导致净营运资本增加了 2.33 亿美元，但部分被我们的现金转换周期的改善所抵消，包括我们的未完成销售天数减少了大约两天指标，这反映了我们更广泛的举措，以有效地扩展我们的业务。营收增长对我们净营运资本状况的影响在很大程度上被之前提到的调整后 EBITDA 的 2.13 亿美元改善所抵消。我们在本季度结束时拥有 35 亿美元的现金和有价证券，高于去年的 28 亿美元，

在我们期待第三季度时，我们观察到 COVID-19 病例的卷土重来以及全球大流行的持续影响，这继续呈现不确定的运营环境。我们目前估计 DAU 将以约 21% 的同比速度增长，在第三季度达到约 3.01 亿。在货币化方面，我们注意到下半年的比较将更具挑战性，因为我们开始追赶上一年经历的营收增长加速。我们的指导范围是第三季度收入同比增长约 58% 至 60%。该范围反映了我们目前对与 iOS 平台变化相关的预期中断的潜在影响的最佳估计。正如我之前提到的，iOS 平台变化的采用速度比我们预期的要慢，因此，预计需求中断的时间将比我们最初预期的要晚。因此，目前尚不清楚 iOS 平台变更的长期影响可能是什么，这可能要等到变更完全实施后至少几个月或更长时间才能明确。在此之前，我们将继续专注于帮助我们的合作伙伴应对这些变化，同时优化我们整个广告产品和平台的广告支出回报。

在第三季度的费用方面，我们打算继续投资于我们业务的长期增长，以巩固我们与社区、合作伙伴和我们的收入增长建立的势头。此外，我们预计在大流行期间减少的某些成本（例如旅行和活动成本）将在未来几个季度继续恢复到我们的成本结构，这将影响运营费用增长。我们对第三季度调整后 EBITDA 的估计反映了我们的收入指导和我们的预期投资水平，因此第三季度的投资范围在 1 亿美元至 1.2 亿美元之间。

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)