美联储利率会议解读及后市展望!

上周最重要的美联储议息会议终于结束了,结果是超过市场预期的,这里主要表现在三点上面:

1:加息预期时间提前。

2:超额准备金率和逆回购协议利率。

3:承认通胀,继续购债。

美联储6月利率会议

先说一说加息预期时间的提前,我们都知道,上一次美联储议息会议发布点阵图是在三月份,中间隔了三个月。期间美国四五月季调CPI分别为4.2%和5%,通胀上行的速率比较快。

因此,这里面就增加了未来点阵图(加息预期)的预期,当时三月会议时总共有4名委员预期将在2022年加息、7名委员预计将会在2023年加息,而到了6月,会议点阵图显示总共有7名委员预计将会在2022年加息,而2023年有加息预期的委员达到13名。这也意味着超过半数的FOMC委员给出了提前加息的预期,中位数预测显示美联储将在2023年前加息两次。

加息预期提前

大家要注意,这里面点阵图是随着数据变化的,如果在下个月公布的六月CPI数据继续增长的情况下,那么这个点阵图的预期是不是还会继续加强呢?答案是肯定的!所以我们在加息预期这块要做好思想准备。

而关于超额准备金率和逆回购协议利率,之前小编就比较关注逆回购,因为当时出现了一个有趣的现象,那就是美联储存在着这么一个骚操作,左手购债每月1200亿美元放水,右手同时又在操作逆回购对市场抽水。而且当时预测这个月底逆回购会达到6000-7000亿美元,然而这个速度大大超过了预期,就在月中17号的时候,这个数额就直接达到了7558亿美元。所以才有美联储不得不将隔夜逆回购利率上调5个BP至0.05%,同时把超额准备金利率(IOER)上调5个BP至0.15%。

REPO

我们要清楚,银行有大把的钱不知道干嘛,这样就压低了短期利率,这样的话市场出现了负利率情况,而美联储为了解决这部分钱堆积在那边造成的堰塞湖效应,并把收益曲线略微的拉高,解决金融系统风险。

这也间接说明市场不存在缺钱的问题,只是钱无法流入实体或者说流入美联储先要流入的地方,这不是美联储通过利率所能完全引导的,需要专项财政刺激才行,如果后期逆回购继续加大,这对美联储提前缓慢推出购债是有影响的。

而最后是美联储终于承认现在的通胀问题,但是对于长期通胀还是觉得可控的,不会发生的。这里面目前已经有很多经济学家表述这个通胀将会是长期的,对于精明得跟猴子一样的美联储来说,他们心里是清楚的,只不过借着就业问题,想淡化这个影响罢了,这个通胀是美联储自导自演的。而关于继续购债问题,则继续每月1200亿购债,只不过承认已经开始讨论缩减购债规模罢了。

继续购债

在这里缩减购债规模对于美股影响是要比其他品种要大的,这主要是因为美股的上涨主要是由资金推动的,而这波上涨的主因在于美联储疫情期间流出的美元,根本没有办法流入实体,只能进入股市,推动这波上涨。

但是随着疫苗接种数量的增加,经济复苏,导致美国物价指数暴涨,虽然目前美联储以就业问题淡化通胀问题,但是可以肯定的是,美联储加息步伐是越来越近的,而未来也不可能放任通胀问题不管。

如果这样预期加强,之后再进入加息模式,那么美元将会回流美国,同时也会打压资产价格,这样会有大量资金从股市撤出。而目前我们可以看见道琼斯只是已经出现了10连阴,这在过去十几年内是没有出现过的。是一个很不好的现象,值得我们去注意。由于道琼斯指数组成部分是由30家头部公司编纂而成,同时美联储继续每月购债,这里面或许不会立马存在大跌,但是只要这个大势形成,未来下跌只是时间问题,很有可能目前美股已经在最后的盛宴之中,其实关于这件事,参与其中的很多机构心里也都明白,只不过在歌曲没有停下来之前,大家还是会继续跳着舞。

道琼斯指数

因此,从下半年的整个操作上来说,难度很有可能会远高于上半年。即,美股道琼,纳斯达克和标普的内部分化仍会继续,市场会进一步等待美国的最新经济数据,用以确认美联储是否加速扣动缩债扳机。

因此,在短期美元指数拉高的背景之下,我们也看到人民币汇率顺势出现一波“贬值”。

人民币汇率

实际上,待到这一轮美元的“空头回补”告一段落,预计人民币兑美元会再次恢复原本的升值趋势,这只不过是美元中期贬值道路上的又一次“回光返照”罢了。

回到A股市场,预计下半年继续震荡的概率偏大: 

首先,美联储未来如果逐步进入缩表,以及加息阶段,预计北上资金是不会太友好,同时,我们国家目前货币政策是不急转弯,严控资产风险,股市并不存在单边大涨的基础。

其次,从企业的基本面来说,短期我们看到不少公司业绩爆棚,这是建立在世界疫情,很多当地产品无法生产,我们就正好占领了这些市场,这个可以从贸易数据看的出来。目前世界疫苗接种人群是逐步扩大的,这样随着全球复产复工,我们的份额是不可能继续增加的,大概率会减少,这就造成企业业绩预期会变差,而相应高估的股价也将会得到修正。

最后,市场内部的走势相当分化:一边是A50指数的跌跌不休,另一边则是宁德时代带领创业板独领风骚,距离新高仅6%,最强的科创50更是突破2月高点,当下的市场整体上运行的是小票强于大票的路数,并且旱的旱死,涝的涝死。

因此,从长线角度看,低估蓝筹在当下性价比很高,盈利确定性也很强,只不过短期也是让人叫天天不应,叫地地不灵,甚至让人骂娘不止的坑货。而从中短线角度看,科创,创业,以及中证1000都处于趋势上方,也只能玩玩投机性短线,因为美联储水龙头的缩紧,必然引发连锁反应,是想要今朝有酒今朝醉,还是想要延迟满足看明天,取决于大家各自的选择。

最后,还是那句老话,预祝本周投资顺利!

$NQ100指数主连(NQmain)$$道琼斯指数主连(YMmain)$$黄金主连(GCmain)$$WTI原油主连(CLmain)$$沪深300(000300.SH)$

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评论106

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  • 椒盐大虾
    ·2021-06-21
    美联储鹰派估计未来几个月只会越来越严重吧,美元会连续涨几个月么?
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    • 椒盐大虾回复许亚鑫
      那你的言下之意是不是说,贵金属眼下的大跌,以及可能的未来短时间内的大跌,会把未来几个月甚至一年的全部缩减购债以及加息的鹰派预期全部Price in?
      2021-06-21
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    • 许亚鑫
      不会,等这波回补结束又要开始跌了,如果你判断这里要连涨几个月,那么极有可能是发生了,美股崩盘,金融危机重现,导致的美元买盘推升,这样才能持续好几个月。
      2021-06-21
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  • 阿涛0721
    ·2021-06-23
    美国加息了,股市咋办
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    • 许亚鑫
      没那么快加的,吹风至少都要吹一年才会动手加息。
      2021-06-23
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  • abelxie
    ·2021-06-23
    吸毒上瘾的美帝里外不是滋味,戒不戒都痛苦啊
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    • 许亚鑫
      你的理解满分~
      2021-06-23
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  • 小筑
    ·2021-06-23
    听你的,卖房做空美股
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    • 小筑
      看空是工作,做多是生活
      2021-06-26
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    • 许亚鑫
      你这个阅读理解零分啊,美股不会崩的,因为那郑智不正确。
      2021-06-23
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  • Angel志浩
    ·2021-06-23
    看来钱还是断不了啊,股市看好
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    • 许亚鑫
      没错。
      2021-06-23
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  • 半俗半雅
    ·2021-06-23
    老虎还是不错的
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    • 许亚鑫
      [强]
      2021-06-23
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  • 2461fbaf
    ·2021-06-23
    越是安抚市场,越有可能出现黑天鹅事件。
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    • 2461fbaf回复许亚鑫
      一旦突然加息,热钱又会往美国跑,这就是储备货币的魅力
      2021-06-23
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    • 许亚鑫
      不和市场沟通的话,一旦头寸进行大规模的调整,问题更大。
      2021-06-23
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  • Passer_qu
    ·2021-06-23
    要拥有战略眼光。
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    • 许亚鑫
      没错。
      2021-06-23
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  • 行天下639800
    ·2021-06-22
    既然承认通胀厉害,加息,可能不会等很久。
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  • 封将大利
    ·2021-06-23
    这就意味着美国股市要开始跌跌不休了
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  • 嫣寒
    ·2021-06-23
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  • 398a2561
    ·2021-06-23
    感谢分享。
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  • 李唐唐
    ·2021-06-23
    茂硕电源雄起
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  • 史小锐
    ·2021-06-23
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  • 王者归来1234
    ·2021-06-23
    时间差不好等啊
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  • YANIGMEI
    ·2021-06-23
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  • bgo2002
    ·2021-06-23
    听其言观其行
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  • [微笑] [微笑]
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  • 大联盟
    ·2021-06-23
    做任务。。。。。
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  • 清清棋坛
    ·2021-06-23
    不错的分享
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