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最优秀的CEO已经做好准备，让自己的公司在疫情过后的多年里继续增长。 要想了解新冠疫情暴发以来美国公司CEO面临的挑战，我们可以回顾一下之前石油和木材等市场出现的一些不可思议的现象。2020年4月，德克萨斯原油期货价格史无前例地跌到了-37美元；道路突然间变得空空荡荡；炼油厂纷纷关门停产；俄克拉何马州一处重要储油中心的原油库容满载，疫情导致的交通物流不畅等问题导致原油难以外输或储存到其他地方。 现在，油价已经反弹到每桶70美元以上。2021年5月，建筑商采用的2×4英寸木材的价格达到疫情暴发前水平的四倍，标准房屋的建造成本因此上升了2.4万美元。贮木场原以为疫情期间建筑活动会中止，因此暂停了从陷入停工状态的锯木厂订货，然而没过多久，建房、改造、装修或搬迁的人数激增。 过去一年，面对严重的经济衰退和随后快速的经济复苏，美国大公司的CEO们身兼重任，与此同时，他们还要确保员工安全和维护客户满意度。除了疫情，政治分裂、种族冲突和供应链危机也是他们头疼的问题。手握股票和选票的社会活动家们已经变被动为主动。 虽说CEO们拿高薪就是做这些工作的，有人会觉得护士、教师和杂货店店员更值得同情，但投资者不妨了解一下《巴伦周刊》今年选出的30位杰出CEO的业绩，看看他们的工作对于各自所在的公司意味着什么。 自2005年以来，《巴伦周刊》每年都会发布年度最佳CEO名单。我们根据投资者回报和经营业绩进行筛选，同时纳入了由《巴伦周刊》的编辑和记者组成的评审团的判断，评审团在交换意见并进行讨论后最终产生人选。2020年评审团着重考察的是CEO们是否能够在面对艰难情境时做足准备，力克时艰。从去年名单发布后到现在，去年入选CEO所在公司股票的平均回报率为54%，比标普500指数高出11个百分点，但我们的名单不属于选股，读者不妨把它看作是一种巧合就好。（相关阅读：《巴伦周刊》2020全球最佳CEO榜单：危难之际显身手 | 巴伦封面；全球最佳CEO：马化腾回归） 不过，去年入选的CEO们所具备的危机管理技能放在今年依然是一项稀缺技能。优秀的CEO证明了自己把挑战转化为市场份额增长的能力，其中最优秀的CEO已经做好准备，让自己的公司在疫情过后的多年里继续增长。 当然，挑战和机遇因行业而异。制药公司竞先推出了可以开始我们的生活再次恢复正常的疫苗。“我们知道如果失败了，影响到的不只是辉瑞自己或整个生物技术行业，还会影响到整个世界，”辉瑞(Pfizer, PFE) CEO阿尔伯特·博拉(Albert Bourla)说，他负责了迄今为止速度最快的疫苗的研发。 阿尔伯特·博拉(Albert Bourla) 59岁的博拉说，他关注的是为病人创造价值，而不是投资回报。他表示：“一旦你这么做了，回报自然会来，要为股东创造回报，没有比这更好的办法了。” 辉瑞将在2026年和2027年面临三项关键专利权到期的问题，但在博拉的领导下，该公司提高了新药的成功率。该公司表示，到2025年，其产品线将创造150亿美元的新销售额。 Moderna (MRNA)也成功生产了一款新冠疫苗，该公司CEO斯蒂芬尼·班塞尔(Stéphane Bancel)也入选了今年的名单。 10年前，当班塞尔来到Moderna担任CEO时，他只有一名员工和一台笔记本电脑。如今，Moderna已经成功研制出新冠疫苗，市值达800亿美元。该公司对人类健康的影响，超过了大多数成立时间更早的生物技术公司。Moderna实际上比大多数生物技术公司都有更大的影响力。 斯蒂芬尼·班塞尔(Stéphane Bancel) 截至2021年6月，Moderna仅向美国就提供了2亿多剂疫苗。分析师预计该公司今年的销售额将达到183亿美元。在其他疫苗生产商陷入困境之际，Moderna巩固了自己在新冠疫苗生产领域的顶级地位，并建立了一个平台，以满足其他庞大的医疗需求。 在拉里·卡尔普(Larry Culp)的领导下，通用电气(General Electric, GE)的航空业务渡过了难关，一度陷入困境的电力业务也从“烧钱大户”转型为不断增长的“现金牛”。卡尔普说：“通用电气的规模非常庞大，很难在一夜之间发生改变，更不用说转型了，我由衷地为公司所取得的进展感到骄傲。” 伊顿(Eaton, ETN)所拥有的产品组合恰好可以为汽车、安装工具和更多产品的电气化提供动力，这要归功于该公司CEO克雷格·阿诺德(Craig Arnold)多年来对产品组合进行的调整和经过深思熟虑的收购。因疫情在家里宅了一年多后，人们意识到了备用发电机的重要性，发电机公司Generac Holdings (GNRC)的CEO亚伦·贾格德菲尔德(Aaron Jagdfeld)说：“没电的时候什么都干不了。”在贾格德菲尔德的带领下，该公司开创了家庭备用发电机这一产品类别，目前仍在该市场处于主导地位，该公司的家庭备用电池业务也在不断增长。 有两家公司走的是截然相反的道路。NextEra Energy (NEE)在佛罗里达州拥有一家发展得很不错的电力公司，但是该公司成为业界最具价值公司的主要原因是CEO詹姆斯·罗博(James Robo)牵头开展的风能和太阳能发电项目。雪佛龙(Chevron, CVX)的CEO迈克·沃思(Mike Wirth)也在致力于降低碳排放，他说：“公司的主要投资者和只做多的投资者很关心这些问题，而我们很在意他们的想法。” 不过，沃思并没有把资金投入到转售太阳能和风能上，因为这些领域用不到雪佛龙在石油和天然气方面的专长。他选择使用可再生能源让公司的运营变得更“清洁”，同时投资于收集和出售废弃甲烷的项目，并通过籽油来制取柴油燃料。这些措施帮助雪佛龙在石油行业经历严重衰退期间依然创造了自由现金流。 亚马逊(Amazon.com, AMZN)的电商业务在疫情期间蓬勃发展，但由于杰弗里·贝索斯(Jeffrey Bezos)将于7月5日正式卸任CEO一职，因此没有入选。Shopify (SHOP)的创始人兼CEO托比亚斯·鲁特克(Tobias Lütke)为小型零售商提供了一个电商平台。我们的挑选对象主要是美国公司的CEO，从技术的角度看，Shopify其实是一家加拿大公司，伊顿其实是一家爱尔兰公司，不过我们的评审团认为这两家公司都足够“美国化”了。 Shopify是疫情中的大赢家，因为世界各地的零售商都争先恐后地开网店，这家总部位于渥太华的基于云的电子商务软件供应商实现了惊人的增长，第一季度收入较上年增长一倍以上，达到近10亿美元。 托比亚斯·鲁特克(Tobias Lütke) Shopify成为了亚马逊的一大竞争对手：通过Shopify的服务，有超过170万商家跳过了平台，可以直接向消费者销售产品。不仅如此，最近Shopify还提供了一个支付平台（Shop Pay）以及一个物流公司，并且协助商家打造品牌、提供电子邮件营销和广告服务。 Shopify成立于2004年，是目前加拿大市值最高的公司，但如今它也面临着巨大的挑战：随着疫情放缓，越来越多的商家开始恢复线下销售。因此摆在40岁的鲁特克面前的挑战是，如何在新常态下保持Shopify强劲的增长势头。 Facebook (FB)的CEO马克·扎克伯格(Mark Zukerberg)给自己封了一个“监察官”的名头，也有人说他是一个社会结构的破坏者，这取决于评判者的立场。要是他能让网民变得更文明就好了。就目前而言，扎克伯格正致力于减少网络虚假信息，让竞选广告变得更加透明。该公司旗下蓬勃发展的Facebook Shops受到的争议比较少，现已成为商家除Shopify之外的另一个选择。 马克·扎克伯格(Mark Zukerberg) 除了核心的广告收入快速反弹外，扎克伯格还加快了新产品的开发，以帮助人们和企业应对疫情。Facebook Shops是一种商家可以用来在线销售的工具，每月活跃店面超过 100万，用户达2.5亿。 由于投资者押注该公司的增长潜力，自2021年4月份《巴伦周刊》对该公司进行了报道以来，Facebook已上涨约10%。预计今年每股收益将增长30%，收入将增长34%。 特斯拉(Tesla, TSLA)和SpaceX的掌门人埃隆·马斯克(Elon Musk)是一位别具风格的CEO，他喜欢在推特上发晦涩难懂的表情包，他的推文常常导致加密货币这种边缘资产大涨大落。但我们也很欣赏马斯克在汽车及太空探索领域所展现出的引领变革的能力。 埃隆·马斯克(Elon Musk) 特斯拉股价在过去12个月上涨了200%以上，使该公司成为全球市值最高的汽车制造商。更重要的是，SpaceX现在是全球第五大最有价值的航空航天和国防特许经营公司。 随着公司向国际空间站运送更多宇航员并将更多Starlink卫星送入近地轨道，SpaceX的价值也随之增加。SpaceX还计划在全球范围内提供空基高速互联网。 通用汽车(General Motors, GM)的CEO玛丽·巴拉(Mary Barra)通过全面投资电动车令公司重振雄风，该公司的皮卡和SUV业务表现也不错。优步(Uber Technologies, UBER)的CEO达拉·科斯罗萨西(Dara Khosrowshahi)顶住了公司主要业务拼车业务暂时崩溃的压力，后来开展的送餐业务也大受欢迎。 过去一年，纸币的使用量迅速减少，PayPal Holdings (PYPL)及其CEO丹·舒尔曼(Dan Schulman)在这一年里大展身手。 丹·舒尔曼(Dan Schulman) PayPal的目标是在2021年底拥有4.3亿个账户，到2025年达到7.5亿个。如果没有 PayPal作为结账选项，商家可能会错过销售机会。 未来PayPal的新服务包括使用比特币和其他加密货币（PayPal 将其转换为传统货币）、“先买后付”的分期付款计划、店内二维码以及通过其Xoom品牌进行国际汇款等等。 63岁的舒尔曼表示，“数字货币将成为当今金融体系现代化的基础”。PayPal股价去年上涨了 116%，自 eBay 分拆以来上涨了约 700%。 虽然遭遇了经济危机和大规模失业，但传统银行业务却一帆风顺，这要归功于资本标准的收紧和救济支票的发放，但也要归功于摩根大通(JPMorgan Chase, JPM)的杰米·戴蒙(Jamie Dimon)和美国银行(Bank of America, BAC)的布莱恩·莫伊尼汉(Brian Moynihan)出色的管理技巧。这两家银行都在自己的金融科技平台上投入了大量资金，正如莫伊尼汉所说的，可以“为公司充分所用”。 戴蒙对多元化的关注在疫情期间为摩根大通提供了增长的动力。由波动推动的交易和并购活动的繁荣抵消了零售银行业务的疲软；虽然救济支票导致贷款需求暂时下降，但也使贷款损失保持在较低水平，使该公司得以释放数十亿美元现金储备作为盈利。戴蒙表示：“我们已经为强劲复苏做好了准备。” 杰米·戴蒙(Jamie Dimon) 自从他担任CEO以来，摩根大通已经上涨了约500%，比标普500指数高出100多个点。 不管是上市公司前景变化造成的股市波动，还是新近崛起散户的疯狂交易，纳斯达克(Nasdaq, NDAQ)的CEO阿迪娜·弗里德曼(Adena Freidman)都能从容应对。在拉里·芬克(Larry Fink)的领导下，资金继续流入贝莱德(BlackRock, BLK)的ETF、主动管理基金和另类资产，该公司还推出了能够管理风险的投资组合软件。 MSCI (MSCI)的亨利·费尔南德斯(Henry Fernandez)积极迎合投资者对主题投资的巨大需求——颠覆性技术、气候变化等等。美国前景保险公司(Progressive, PGR)广告中的女推销员弗洛(Flo)是一位让人印象深刻的女性，但CEO特里西亚·格里菲斯(Tricia Griffith)和她对智能承保技术的专注才是该公司在汽车保险领域领先于Geico的原因。 沃尔玛(Walmart, WMT)的CEO董明伦(Doug McMillon)正在进行与亚马逊和一元店竞争所需的数字投资。好市多(Costco Wholesale, COST)的CEO克雷格·耶利内克(Craig Jelinek)展示了自己在经济繁荣和萧条时期都能留住客户和提升公司市场份额的能力。 对于家居装修连锁店来说，疫情带来了大量机会。过去三年，Lowe 's (LOW) CEO马文·埃里森(Marvin Ellison)就一直致力于数字化转型，为该公司提高市场份额奠定了基础。“过去我们的供应链很陈旧，”他说，“现在已经有了很大的改善。” 拥有Pottery Barn和West Elm品牌的Williams-Sonoma (WMS)之所以能够满足美国人装修的需求，是因为CEO劳拉·阿尔伯(Laura Alber)建立了领先的电子商务供应链，同时保持了较强的资产实力。 在好莱坞大制作陷入停滞之前，Netflix (NFLX)的创始人兼联席CEO里德·黑斯廷斯(Reed Hastings)就已经在大举投资新内容，为Netflix赢得大量观众。【另一位联席CEO泰德·萨兰多斯(Ted Sarandos)去年7月中旬才上任。】和特斯拉一样，Netflix现在在自己开创的市场上也面临着大量竞争，时间将证明该公司能否保持领先优势。 里德·黑斯廷斯(Reed Hastings) 去年疫情期间，Netflix的订阅用户增加了3660万，到2020年底付费账户超过2亿。随着美国经济逐渐重启，该公司的增长速度也在逐步放缓。 60岁的黑斯廷斯自去年7月开始和他人联合担任CEO，56岁的内容主管泰德·萨兰多斯(Ted Sarandos)被提拔为联席CEO。他们今年正在提高产量以使订户增长重回正轨，计划内容预算为170亿美元。 过去一年，由蒂姆·库克(Tim Cook)领导的苹果(Apple, AAPL)设备、由萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella)领导的微软(Microsoft, MSFT)以及由袁征(Eric Yuan)领导的Zoom Video Communications (ZOOM)为我们宅在家的生活提供了各种有用的产品。大数据处理能力越来越多地来自由黄仁勋(Jensen Huang)领导的英伟达(Nvidia, NVDA)和由苏姿丰(Lisa Su)领导的超微半导体(Advanced Micro Devices, AMD)。 尽管不久前微软市值也突破了2万亿美元，但目前苹果现在仍然是世界上市值最高的公司。不仅如此，该公司销售额在今年3月又创下了记录：增长了54%。无论iPhone、iMac、iPad还是apple Watch等可穿戴设备，在各自的市场中成为爆款。 蒂姆·库克(Tim Cook) 这也从侧面反映出了美国疫情期间居家办公普及带来的新需求：苹果推出的基于M1芯片的PC产品一直处于热销状态。 今年8月，库克将迎来他在苹果的第十个年头，他将把苹果带向何方仍然引人注目：比如苹果汽车的最新进展。 纳德拉是微软历史上第三位CEO，尽管在2014年上任的时候并不被董事会看好，但事实证明他是最优秀的CEO之一。 萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella) 上周微软的市值首次超过2万亿美元。该股今年已上涨20%，自纳德拉接替史蒂夫·鲍尔默 (Steve Ballmer)担任CEO以来，微软股价上涨了700%以上。 换句话说，微软目前近90%的价值都是在纳德拉的领导下产生的，这使他成为有史以来最伟大的创造价值的企业领导人之一。 现年53岁的纳德拉已将公司引导至云优先的软件战略，大幅扩展其Azure公共云业务以及基于云的Office和其他应用程序版本。结果是这家拥有46年历史的公司取得了惊人的增长。今年第二季度收入增长了19%，达到417亿美元。虽然微软将继续从庞大的 PC 业务中受益，但纳德拉很早就意识到软件的未来在云端，这是一种持续为投资者带来红利的商业模式。 疫情期间Zoom视频会议的需求飙升，用户群增长了30倍，每日参会人数达到3亿。这给该公司业绩带来了极大推动。在连续三个季度增长超过350%之后，Zoom报告截至今年4月份的季度收入为9.56亿美元，同比增长191%。 袁征(Eric Yuan) 现在，51岁的袁征必须适应不断变化的环境。Zoom预计2022财年的收入略低于40亿美元，这意味着增幅为50%，低于2021财年的326%。华尔街预计该公司2023财年收入将仅增长20%。 Zoom并不打算坐以待毙。该公司的Zoom Phone已经实现强劲增长，这是一个基于云的电话服务，与RingCentral和8x8等公司竞争。该公司还推出了管理企业活动的新软件，并将很快推出一个应用程序商店。如果袁征能够利用扩大的用户群推动新业务的采用，Zoom可能会继续给投资者带来惊喜。 虽然疫情导致全球半导体出现短缺，但在黄仁勋的领导下，英伟达过去一年的芯片销量比以往任何时候都多。他还出价400亿美元收购Arm，这是英伟达发展道路上重要的一步。 黄仁勋(Jensen Huang) 英伟达的视频游戏部门收入今年将增长50% ，达到创纪录的116亿美元。这将推动整体收入增长48%，达到247亿美元。但在图形处理器需求远超供应之际，芯片制造商面临的环境非常变幻莫测。 58岁的黄仁勋很好地驾驭了形势。英伟达保持了新产品发布的节奏，并在加密货币矿工抢购其Ampere芯片时迅速做出反应。该公司的工程师专门为矿工设计了一种芯片，并减少了视频游戏处理器在挖矿中的使用。这样做可以帮助英伟达避免加密货币价格波动带来的麻烦。 收购Arm是黄仁勋迄今对未来最雄心勃勃的押注。英伟达强大的图形处理器、Arm的技术，再加上Arm与台积电的长期合作伙伴关系，可能足以挑战英特尔在该行业的主导地位。 在苏姿丰的领导下，超微半导体连续多个季度从竞争对手英特尔手中巧夺个人电脑和数据中心市场的份额。2020年年底，苏姿丰启动了该公司多年来最雄心勃勃的增长计划：斥资350亿美元收购可编程芯片制造商Xilinx。 这笔交易对超微半导体来说是一次转型，让该公司获得了对其利润丰厚的数据中心业务至关重要的新市场和技术。苏姿丰说：“Xilinx是公司的一大押注，它是自适应计算领域的第一玩家，我们认为它是对我们现有的微处理器技术的补充。” 投资者有充分的理由认为她是正确的：自从苏姿丰2014年接管超微半导体以来，该公司股价飙升了2400%以上。今年该公司利润有望达到创纪录的26亿美元，收入有望增长约50%，达到146亿美元。51岁的苏姿丰将该公司在与财力雄厚的英特尔的竞争中取得的成功归因于对正确的芯片设计技术的明智押注。 最后一位是墨西哥风味连锁餐厅Chipotle Mexican Grill (CMG)的CEO布莱恩·尼科尔(Brian Niccol)。在尼科尔把顾客重新吸引到Chipotle Mexican Grill餐厅后，不巧遇到了疫情暴发后餐厅停业的情况，不过他及时调整了策略，推出了线上订单的模式。如今，消费者正在重返餐厅，自尼科尔三年前上任以来，Chipotle Mexican Grill的股价已经翻了两番。 如果未来几年发生了一场不可预见的灾难，所有人都乘坐马斯克的火箭飞往火星，尼科尔绝对会在那里做好准备为大家提供午餐。 文 |《巴伦周刊》撰稿人杰克·霍夫(Jack Hough) 编辑 | 郭力群 翻译 | 小彩 版权声明： 《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2021年6月28日报道“Our Top CEOs: Meet 30 Leaders Who Turned Crisis Into Opportunity”。 （本文仅供读者参考，并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。）