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贝壳找房今天先后发布了两个“爆炸”新闻：先是发布了一份业绩爆炸的Q1财报，紧接着就是一个更加爆炸的、令无数圈内人扼腕的沉痛消息——贝壳创始人、董事长左晖先生因病离世。

第二个消息实在是过于震撼，以致于市场的反应是对创始人离去的恐惧大大盖过了对高光财报的乐观预期，盘前股价大跌12%。

作为一个曾经的房产互联网从业者，柄叔对于左先生的离去也是深表惋惜。左先生这十余年来一直秉承着“坚持做难而正确的事”，为房产中介行业的颠覆式革新做出了卓越的贡献，贝壳找房这套商业模式能够真正落地做成，为整个行业带来的深远影响亦令无数同行深深折服。

左晖作为链家和贝壳的创始人和灵魂人物，无疑是为这家公司注入了深入骨髓的信息化思维，以及非常正直的价值观和商业观。这样一个具有大格局的创始人的离去，是否真的会对公司的运营造成巨大的影响呢？

柄叔的观点是：短期情绪面会有影响，但对公司长期的基本面没有太大影响。

为什么说对基本面没有太大影响呢？

柄叔之前的文章里曾经详细的讲解过贝壳这家公司的业务逻辑，没看过的朋友可以先回顾一下：房产新巨头，贝壳是如何炼成的？

先说重点：贝壳是一家运用信息化技术来做精细化运营非常强悍的公司，它的管理思路是内部所有业务流程都尽可能的信息化，通过数据来驱动业务的不断精进。这就意味着从公司运营的层面来看，它更多依赖的是体系和制度，而不是个人。而这套体系在经过三年时间在全国各地的沉淀之后，已经被证明是有效且成功的，并且可复制、可规模化。公司的增长飞轮已经运转起来，接下来并不再需要通过创始人的个人影响力去推动了。

从另一个方面看，贝壳找房的CEO彭永东，不仅仅是贝壳大平台的掌舵人，他从2014年开始就担任了当初的链家网CEO，2018年更是从0到1完整带领贝壳找房一步一步走到今天。左晖作为董事长，在2013年就已经查出肺癌，因此在公司的实际运营过程中参与也逐渐减少。可以说接班人在长期培养和实践后，早已顺利完成了交接班。

咱们再回过头来看看这份业绩十分亮眼的Q1财报：

据财报数据显示，贝壳第一季度净营收为人民币207亿元（约合32亿美元），与去年同期的人民币71亿元相比增长190.7%；净利润为人民币10.59亿元（约合1.62亿美元），相比之下去年同期的净亏损为人民币12.31亿元。

贝壳第一季度现房交易服务的净营收为102亿元（约合16亿美元），与去年同期的34亿元相比增长202.1%；来自新房交易服务的净营收为人民币99亿元（约合15亿美元），与去年同期的35亿元相比增长187.6%；新兴服务和其他服务的净营收为6亿元（约合1亿美元），与去年同期的3亿元相比增长96.2%。

贝壳第一季度总交易额（GTV）为10696亿元（约合1633亿美元），与去年同期相比增长224.2%。其中，现房交易的总交易额为6734亿元，与去年同期相比增长244.2%；新房交易的总交易额为3434亿元，与去年同期相比增长194.9%；新兴及其他服务的总交易额为527亿元，与去年同期相比增长197.3%。

贝壳第一季度营收成本为159亿元（约合24亿美元），与去年同期的66亿元相比增长140.0%。第一季度毛利润为48亿元（约合7亿美元），与去年同期的5亿元相比增长860.4%；毛利率为23.3%，相比之下去年同期为7.0%。

贝壳第一季度移动月度活跃用户（MAU）人数平均值为4850万人，与去年同期相比增长78.2%。截至2021年3月31日，贝壳的门店数量为48717家，与去年同期相比增长25.4%；贝壳的经纪人总数为528424人，与去年同期相比增长41.8%。 

划几个重点：

1. 净利润扭亏为盈；“扭亏为盈”作为互联网公司极其重要的一个分水岭，按照正常逻辑推算，意味着接下来的盈利增长将是相当漂亮的曲线。

2. 交易服务（二手+新房）均获得大幅增长，且二手房业务不管是交易额还是增速都已经反超了新房；如果说去年贝壳还是更多在靠新房分销撑起营收，这个Q1就可以明显看到核心二手房业务的发力，这也证明了贝壳体系在运作三年之后已经度过了市场培育期，正式进入了成长期。

3. 毛利润同比增长860.4%，毛利率同比增长232.8%。“由于适度提高了从关联门店收取的现房交易佣金费率”，使得整体的盈利能力得到大幅提升。这也意味着公司的市场地位得到了进一步的巩固，否则哪有底气进行提价？

综上，作为一个价值投资者，柄叔依然坚定看好贝壳的未来。

手机前的读者们，你们怎么看？

以上均为个人观点，不构成投资建议。炒股有风险，投资需谨慎。

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