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该文章由用户GetRich-Or-DieTardin在6月18日于WSB论坛发表，由本人红胖子Aaron整理翻译。搬运目的是为了让老虎社群的广大小伙伴明白为什么 $ContextLogic Inc.(WISH)$ 会像 $游戏驿站(GME)$ 和$AMC院线(AMC)$ 一样，得到WSB用户的青睐。另外，我也想通过更多的技术分析，让大家深入了解自己所买或者即将要买的这只股票。一旦有了充分的认知，那大家就拿捏的更有信心，即使有短期的波动，大家也可以安心。除此之外，强大的信念还能促使大家持有的更久，这样才能赚到更多[龇牙] 。

全文如下：

我希望你会意识到 WISH不仅仅是一只“模因股票”，而更像是一种被低估了价值的成长型股票！

同行业比较

为了证明这一点，我选择了一些同类型公司并比较了关键指标。 入选公司如下：

• 阿里巴巴 (BABA)：速卖通市场可能是 WISH最直接的竞争对手，占 BABA收入的 86%
• Ebay (EBAY)：渗透全球市场，但与 WISH不同的是，人们也可以在此出售他们的商品
• Mercadolibre (MELI)：通常被称为“拉丁美洲的 Ebay”
• Poshmark (POSH)：买卖新旧衣物的市场
• Jumia（JMIA）：类似于WISH但活跃于非洲的电子商务平台
• Shopify (SHOP)：商家商务平台提供商

基本面分析：

方法论：

• 比较基本面指标，例如预计的收入增长、预计的 EBITDA利润率和当前的 Debt-to-EV 比率
• 比较估值指标，例如预计的市销率 EV-to- EBITDA 比率
• 收入和 EBITDA的预估基于彭博分析师对 2025年的预测（请注意，POSH仅预测到 2024年）

结果：

• WISH预计收入增长和 EBITDA利润率低于平均水平，但负债率较低
• 假设 Ebay和 Shopify分别是价值股和成长股的良好代表，从基本面来看，WISH似乎介于两者之间
• 然而令人惊讶的是，WISH的估值比率甚至比 Ebay的还要便宜
• 鉴于其实际负的 EBITDA，我认为估值折价是正常的，但与平均水平和处于类似状况的公司（JMIA和 POSH）相比，实际折价实在是太大了

此外，根据同一分析师的估计，WISH的盈利能力预计将比同行增长更快，如下图所示。 请注意，我使用预期 EBITDA/EV（又名 EBITDA收益率）而不是 EV/预期 EBITDA，因为后者将为负 EBITDA提供毫无意义的结果（类似于无意义的负收益市盈率）

分析师推荐

分析师的建议清楚地表明了基本面与当前估值之间的差距。 基于平均目标价 (PT)，WISH确实具有最大的潜力，即使是最差的 PT也高于当前价格。 还值得注意的是，分析师看好该行业，因为根本没有卖出建议（ Shopify会有一个），大多数分析师都给出买入建议

价格行动

一个关键时刻发生在今年 5月13日，当时价格下跌了 30%至 8美元。那天，WISH公布的收益低于预期（亏损 1.28亿美元与预期亏损 1.15亿美元）、收入高于（7.72亿美元与预期 7.43亿美元）和第二季度收入预测低于预期（7.15-7.3亿美元与 7.59亿美元的预期）。

鉴于与预测相比较低的指导，我预计价格会下降，但那天公司损失了大约三分之一的价值（尽管指导仅低于 4-6%）。但是你猜怎么着，第二天正好是锁定期的结束，内部人士可以开始出售他们的股票（自己检查：[IPO招股说明书](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/ 1822250/000119312520298630/d82777ds1.htm）第 200页底部）这是巧合吗？好吧，我个人不这么认为，投资者们非常了解此类信息，并且鉴于锁定结束后流通量发生了重要变化（如下图所示从 6000万股变为 3.75亿股），我不会如果他们为了以批发价从内部人士手中购买股票而不断降低价格，也不要感到惊讶。

关于短期价格走势，由于期权到期，期权卖方有很强的动机将价格保持在本周结束之前（6月18日之前）。 事实上，6月份到期的看涨期权合约中有 75%与高于或等于 12.5美元的行使价挂钩，44%与行使价在 12.5美元至 15美元之间的期权挂钩。

从图表的角度来看，两条关键的下降趋势线被打破（红线和黄线。我认为对持续上行势头有强烈贡献的一个关键因素是收盘价高于50天移动平均线，并且同一移动平均线的斜率转向积极（绿线）。如果发生这种情况，并且随着近期成交量的强劲增长，我相信会有更多的买家加入这一行列（机构投资者、动量算法等）。

总而言之，根据WISH的风险/回报情况，我个人认为 这是一个有吸引力的机会。我确实预计内部人士会产生一些抛售压力，这是正常的，因为他们的股票在各自的投资组合中占据重要地位，但我坚信势头很快就会转为积极向上的

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