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刘强东有什么过人之处?会谈兄道弟,一年斩获4个ipo...

@纳斯达克女神经
资料参考:创客公社、首席财务官 48岁的刘强东,收获了自己的第四家上市公司。 虽然京东物流目前已成为资本市场的香饽饽,但14年前,刘强东刚推这项业务时,不少人并不看好,认为重资产的物流业务会拖垮京东,刘强东也被认为是玩火的人。 那么,在拼重资产的物流领域,刘强东是如何带领京东物流做到仅次于顺丰控股的江湖地位? $京东物流(02618)$ $顺丰控股(002352)$ 自建物流初期不被投资人看好、模式过重饱受外界质疑、调整快递员薪酬结构引发“拿兄弟开刀”的争议…… 可以说,从“企业物流”到“物流企业”,京东物流上市之路并不平坦。 上周五,京东物流在港交所正式挂牌上市。首日总市值即超过2800亿港元,一举超越更早上市的通达系,仅次于顺丰,成为国内第二大物流公司(上市8家公司)。 这是京东集团的第四个IPO,也是刘强东最为得意和看重的。 沉淀14年,京东物流最终等到了上市。 但是迎来高光时刻的刘强东却不得不面对一个残酷的现实——亏损上市。 相比于1年4个IPO,京东物流的上市仪式有点简约,只在京东总部A座一层大堂摆上背景板、灯光设备和上百把椅子,连上市敲的锣也是循环利用——这面价值几十万元的铜锣,近一年内见证了京东集团回港上市、京东健康IPO。 $达达集团(DADA)$ $京东健康(06618)$ $京东集团-SW(09618)$ 坚守14年,刘强东最得意的IPO? 改变不了行业,就只能改变自己。从最初的业务到上市公司,刘强东坚守的京东物流一做就是14年,尽管损失了将近300亿。 京东物流重运营模式导致的亏损困境,无疑是个短板。根据2018-2020年财报数据,京东物流的营收从379亿增至734亿,亏损额也由28亿扩大至40亿。 以前京东物流的连续亏损,核心原因就是外部单量太少,内部成本太高,好在如今亏损局面已在有所扭转。 在剔除不影响公司价值的股权激励等公允价值变动因素后,2020年京东物流盈利超过17亿。但主要是由于当年京东物流并购了盈利的跨越速运,及受益于疫情期间政府优惠减免。 对于资本市场而言,亏损不可怕,长期看不到盈利的希望才可怕。在招股书中,京东物流打出了毛利率提升和净亏损收窄这两张牌,未来盈利的预期已经可以看到。 显而易见,京东物流不只是一家让物品“从A到B”的物流公司,而是一家智能供应链服务公司。 而从“幕后”到“台前”,自建物流14载的一体化供应链潮水已至。578页的京东物流招股书里,供应链三个字出现频率高达602次。 京东物流一体化供应链属性,直接体现在了财务“卷面”上 京东物流招股书显示,按2019年总收入计,其已成为中国最大的一体化供应链物流服务商,截至2019年底,京东物流在一体化供应链市场中的业务占比为2.2%,是第二名的2.2倍;2020年,京东物流市场份额则达到2.7%。 所谓的长期话语权,正是一体化供应链市场。当然,增速强劲的营收数字成为京东物流高估值背后的重要支点。 招股书显示,2020年,京东物流总收入达到734亿,来自一体化供应链客户的收入占总收入的比重达到75.8%。 2020年京东物流为超过19万家企业客户提供服务,涉及快销、服饰、家电、家居、3C、汽车和生鲜等多个行业,其中一体化供应链客户数达到5.27万家,相比2018年增长62%。 从自建物流到对外开放,京东物流的成长路径变为从成本中心向利润中心转变。随着外部客户收入占比不断提升,其占比已经从2018年的29.9%、2019年的38.4%增长至2020年的46.6%。 值得一提的是,与供应链整合公司、传统快递公司不同,传统快递业主要从事快件收发业务,最核心的是干(干线运输)+配(末端配送),京东物流实行自建仓库,有效解决了配送延迟的问题。 大公司上市总是脱不开造富故事,这次刘强东虽未露面,却是最大的受益人。 招股书显示,京东物流IPO前,京东集团直接持有前者71.57%的股权。参照京东2020年财报可知,刘强东持有京东集团股份13.9%,这相当于刘强东间接持有9.95%的京东物流股权。 如果按首日市值2540.2亿港元计算,本次上市为刘强东增加252.7亿港元身家。 可以说京东物流的上市,半个中国金融圈和投资圈都因此收益。但账面收益最终能否落袋为安,还要看半年锁定期结束后二级市场的态度。 总的来说,上市只是京东物流一个重新的开始,收获了新的融资渠道。接下来,京东物流需要一步步实践,去回答关于“企业物流还是物流企业”的问题。 $京东(JD)$
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