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今天港股，昨晚美股都是停盘，暂时无话。今天就介绍一下全球有代表性的几家，我们可能没法直接买股票，但是，港股和美股上面的相关国家的ETF，甚至2倍ETF，已经足够我们操作，所以，关注他们还是十分有必要的。当美股有一天要调整的时候，这些都是我们将来用于对冲的很好的标的之一。 $日经225$ 首季狂飙，全年震荡 日经，从大势上来讲，和美股类似，也是多年牛市，22年调整(幅度比美股小很多，只有10%不到)，24年总体还有17%左右的涨幅，全年涨幅还不错，只是，已经震荡三个季度了，一方面很无聊，一方面也预示着，来年很可能有更大的惊喜，因为震荡消化已经足够了。短期看，K线已经站上20天线和55天线，而他们也已经几乎重合了，周期上已经足够，只看一个契机。不过，还是在顶部平台，还是要等突破平台才好。 $越南胡志明$ 越南走势，几乎与日经类似，也是第一季度涨幅不错，随后全年震荡，只是说，波动要比日经幅度要大，全年涨幅中等。越南市场有几个特点，第一，新兴市场甚至还只算是前沿市场，政策，规则，黑天鹅等等方面，还是有缺陷的，第二，越南还处于上升期，算是小中国，还有很大潜力，成长也不错；第三，估值低，甚至算是偏低。总的来说，目前还是震荡走势，等走出震荡区间之后，也是不错的机会，从年线上看，也还可以。但是，就整体体验来说，可以去追踪几个月到半年的行情，常年拿的话，还需要更大的催化剂。 $新加坡海峡指数$ 今年2月之前，该指数真是极度极度无聊，当然，喜欢震荡行情的人来说，实在太好了。震荡了长达2年半还多，随后扶摇直上，涨了大半年，还创出历史新高，目前在20天线一下，上破20天线又是好机会。而且明年还是机会多多。看个人喜好了。 $德国DAX30$ 德国DAX30真是稳健，简直可以说是小标普，走势几乎类似，各个周期都类似，正因为如此，就没有互补性，所以，这里也就是提一提，了解其特征，我们还是应该找和美股，港

从今天开始将加入恒生指数的分析，也不负美港股复盘与前瞻的初衷，之所以，还没有加入港股，只是觉得时机未到，现在先点到为止，等尘埃落定，大势明朗，会深入分析恒生指数和个股。目前还是美股为主。 $标普500$ 圣诞行情，气势如虹，莫忘一事 标普500，连续三天强势上行，一扫阴霾，但是，也不是自此一路开挂，畅通无阻，还是值得细细品读。 1， 从形势上看，每逢节日，其实不大会大开大合一路长红，反而是，成交平淡，小幅震荡，因为，有人没心思交易，急着要过节，还有的人，怕夜长梦多，节前相对保守，这里的人，不仅仅是散户，还有机构，也是人也是如此。当然，凡事都有例外，就本次行情而言，有几个基础，首先是，圣诞行情是基于整年的牛市大涨的基础而来，本身有很好的铺垫，其次，节前暴跌，看似风声鹤唳，其实，预留空间，反而更加安全，这就是，最近几天强劲上扬的最大底气，尾盘再次急剧上行，也是这种畅快的宣泄。 2， 基本面上，暂时无话，正因为如此，反而容易被偷袭，你们去止盈休假，我就疯狂拉升，等你们回来，你们继续给我回补。 3， K线上看，55天线已经形成了很好的调整周期，涨跌有序，并得到了55天线的强力支撑，从20天线看，已经大涨突破20天线，形势良好，但是，我们还是要保留一份清醒，为什么呢？最近三天大涨来源于前面的暴跌，而且至今没有完全收复，短期的话，上涨力量也消耗较多，需要震荡加以巩固，还有一点，目前节点，也接近前段新高的小平台，也是需要消化一下，才能更好更健康上行。 总之，总体形势是好的，但是，也要看是如何震荡消化这个平台高点的。 $纳斯达克$ 纳斯达克，是最近的领头羊，调整的最晚，幅度不过分，反弹力道最强，因为，业绩，成长，环境，以及AI，量子计算前景等各种因素的积极叠加，让纳斯达克积极进取，目前，站稳20天线，离新高又不远，过滤噪音，拿好站稳即可。 $恒生指数$ 加入恒生指数的分析，恒生指数，国庆前

$标普500$ 圣诞行情，徐徐展开 标普500，是风向标，市场上的所有利益相关方，都在密切关注标普500怎么走，要走到哪里？标普定了，其他也就有方向和希望了。 1， 先说一下市场情绪，从之前大跌的前一天起，其实市场就有很多人在密集操作，我的一个业内好朋友，最近这一段，几乎每天都在进进出出，所谓的规避风险，结果也是比较惨淡，可以这么说，5%左右的调整，特别是这种单日大跌的，几乎是无法避免的，不动反而是较好的选择，趁机补仓也是不错的机会，我们能规避和减少20%左右的大盘调整(包括更多乃至熊市)，才是我们跟踪的重点。我的长期仓位，一个已经几乎填平最近的坑，一个也回来大半。而短期仓位也处于有利站位。 2， 从市场环境看，目前是消息真空期，没有消息就是最好的消息，股市在没有消息的时候，更能安心前进，今天港股美股只有半天交易，大家都想着休假了，甚至很多人，已经从周六就开始长假了，从让美国人以及全世界好好过节的心理角度看，借钱也应该上涨，最差也是小涨小跌，而这从走势上看，也是很不错的。 3， K线上看，前面一天强势站上55天线，昨晚二次下探55天线，之后一路上扬，收中阳线，从K线和55天线的交锋来看，形态保持良好，之后道路不会平坦，但是，前景广阔。 $纳斯达克$ 纳斯达克，还是一马当先，前面极为强势，调整时和大盘保持一致，回升时，强劲有力。所以，目前，热点还是纳斯达克。要知道，7/8月份之后好长一段时间，所有人都在关注标普500，似乎纳斯达克都落伍了，别人一直在新高，纳指一直在填坑。因此，目前的状态是正常而不是过火。前日纳指差一点站上20天线，昨晚，下探之后一路飙涨，尾盘震荡，还是强势收到高位，似乎就是故意的，已经大涨，但是就是不超过1%的心理价位，个中内涵，诸君自去揣摩。 $特斯拉$ 昨晚已经反弹。观察前一日的K线，其实，阴线实体已经很短，所以，企稳迹象显露，前面我们已经分析较多，我们

$标普500$ 如期望反弹，静观圣诞行情 今天继续先分析标普500，标普对市场的反映，应该说既没有纳指的激进，也没有道琼斯的保守，所以，我们可以说标普是较为客观地反映市场的各种要素，有一个较为客观的定位。 1， 先从周五的行情说起，我们知道周五时间点比较敏感，三巫聚首，PCE数据发布，大跌后的震荡，周末的时机等等，各种因素交织在一起，从亚洲早上开始，美股期货就开始下挫，午后大跌，给市场一种黑云压顶的氛围，十分诡异，我当时就觉得市场似乎就是要给人一种恐慌的气氛，随后，随着PCE数据二点发布，市场立即反转，一口气拉到亚洲市场的半夜，足足有3个多点，接近四个点，之后，因为期权到期调仓等因素，震荡回落少许，即便如此，阳线实体强劲，值得期待更多。 2， K线上看，虽然还在20天线之下，但是，在跌破55天线的情况下，鉴定地上传55天线，如果回看历史，我们会发现，有很多次都是在55线少许停留几日就反身向上，一年之中，只要是是牛市，只有1到2次，才会长时间在55天线之下，所以，K线也给了我们很明显的信号。 3， 最后，我想说，周五的确是有各种因素相互交织在一起，而平时，其实也是有多种因素合成的，我们需要了解这些因素，但是也不要过于沉迷其中，看行情走势结合主要因素就足够了，因为市场已经包含了这些信息，过于思考主力动向，甚至所谓主力阴谋，乃至，投行伎俩等等，那就有点走火入魔了。 $纳斯达克$ 纳斯达克，目前一改年终的低迷，大跌前上涨迅猛，大跌时，跌幅和标普相距不远，上涨时，不甘落后，所以，还是很强势的状态，看K线，已经远离55天线，上破20天线，也是近在眼前(就差少许)，纳斯达克还是年底的最重要的方向。在这里，连带说一下道琼斯，道琼斯连续收11天阴K线，指标已经跌倒10一下了，怎么可能继续跌，甚至大跌呢？ $特斯拉$ 继续大跌，三天跌了十几个点，可见作为大盘股的它的巨大波动性，周五的时候，其实

洪灏：这些资产是下一轮显著机会，美股明年上半年或有大级别调整 2024-12-21 洪灏 系思睿集团首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 今天（12月21日），思睿集团合伙人及首席经济学家洪灏，在Alpha峰会中，分享了对2025年经济和市场的展望。 洪灏首先讨论了美股市场，今年以来，标普指数超过50%的上涨来自7支股票，这样的市场无疑是一个泡沫。 但问题在于，泡沫在形成的时候往往会自我强化。 何时破灭，这是考验投资者择时能力的问题。 洪灏表示，2025年上半年，我们或将看到一个非常大级别的调整。 但基于美国尚且良好的经济基本面，这很可能是再次建仓的机会。 洪灏分析了汇率和市场的关系 ，如果简单粗暴地看一下人民币汇率和沪深300运行的方向，你会看到，他们基本上是一致的。 他认为，明年汇率怎么走非常关键。 就下一轮的投资机会来说，洪灏特别讨论了黄金和加密货币。 在美元信用遭遇挑战时，黄金重新站在美元的对立面，形成了独立于美元之外的新的货币系统。 在这个新的系统里，所有有限供给的东西，价格都在不断上升，最为明显的就是比特币。 每一个百分点美元的贬值，等于大概5-10个点的比特币的价格波动，等于3-5个点的黄金价格的波动。 洪灏特别强调，黄金、加密货币等等这一些资产，它是下一轮格局里，最显著的投资机会。 洪灏分享的精华内容如下： 2025年上半年 美股或看到非常大级别调整 今年，全世界总市值的增加，50%来自于7支股票，整个标普指数超过50%的上涨来自7支股票。 你说这样的市场是否是一个泡沫？ 我认为，是的。 但是我们都知道，泡沫在形成的时候，它要经过一个自我强化的过程，它是非常难以一戳就破的。 我相信，2025年上半年，我们会看到一个非常大级别的调整。 但这很可能是再次建仓的机会，因为美国的经济基本面并没有出现大的问题。 我们来看美国的半导体周期。 如果我们把美国的

恒生指数，前期已经介绍了其历史和目前的状态，最近的走势基本也都是在印证前期的判断。总体还是在震荡消化国庆前后的大涨行情，从运行规律上看，还是会先震荡收敛，然后选择方向，那个时候会有更明确的机会。 港股今年的优秀代表，比如携程，小米，泡泡玛特等，然而，类似标的还是太少了，另外，港股被赋予的估值还是太低了，只有上面类似的极为确定的机会才有较大的空间，其他标的美团，阿里，腾讯，百度等，虽有一些机会，但是走势太过波折，不够稳定流畅，估值也压得很低。向上的空间被压缩得厉害。 所以，大势不是很好的情况下，寻找好的标的以及好的走势，还是很难很难的，因此，大势，趋势，真的是怎么强调都不为过，我们可以抓取一些阶段性机会，但是，就中长期而言，就算是很优质的标的也是相对危险的，安全系数，成功系数都不是非常高，而且，业绩如果稍微逆转，就是断崖式暴跌，比如拼多多(虽是中概，但和港股，A股已经非常趋同，不过，大环境好的情况下，中概和A股走势应该会有差异的表现)。 最后，投资是很理性的一件事，对待港股，我们必须按照其现实特性来做出合理的决策，唯有如此，才不会造成无谓的损失和不公正的收益。 后记: 周末稍闲，把前几日随笔略做修改，以供家人朋友点评赐教。

$标普500$ 走了ABC三浪，静待周末时刻 今天先分析标普500，我们知道，标普500是市场的擎天柱，地位分量超越纳指，资金量也是如此。市场上被人提及的次数也远多于纳指。所以，今天我们不妨先从这里开始。 1， 从基本面上看，美联储决定和展望已出，随后一段时间，没有大影响力的消息。11月GDP也已确认，3.1%可以说是，极其强劲。傲视所有成熟经济体(没有水分哦)。市场环境良好。 2， 技术面，我先更新一下，我又添加了20天线，这样，用20天线监控中短期，55天线监控长期。我们知道，标普已经调整了一段时间(纳指刚三天),经历了小幅下挫，轻微反弹和大幅下跌的三浪调整。过程完整。20天线和55天线同时被打穿，但是，并不是转势的信号，反而说明调整到位，有效跌破才是转势信号。 3， 从市场情绪上看，今晚9点半有PCE数据的公布(其实美联储主席已经预期是偏高的2.8)，所以，只要不高于这个数，市场就只有惊喜没有surprise，另外，市场还有三巫聚首日(股票，etf，指数期权到期日)的噱头，情绪不由自主有所引导。 最后，市场上有各种影响，但是，大的问题没有，从周期节奏上，完全没有压力，只有动力，大概率还是很快就会回升。我们继续看。再多说一点，中长期看，基本面如此之好的市场，目前才是暴跌熊市过后的第二年，牛市会这么快结束吗？想到这里，我都很安心地加长期仓位，安心睡觉。正如我今年四月份和7/8月份做的事。 $纳斯达克$ 短期空间已够，可以期待未来 纳斯达克，这三天下跌之前极为强势，然而我们要知道7/8月份之后的一段时间，真是弱的不可思议，远远落后于标普和道琼斯，而且是过了好久才创出新高。所以后来的新高并不过头。目前，虽然快速击穿20天线，但是，离55天线很远，空间已够，纳斯达克，强势自有强势的道理。 $特斯拉$ 特斯拉继续调整，但是跌势明显放缓，20天线都离得好远，日线已经不高，周线还是很

$纳斯达克$ 借故调整，留出空间，期待年末 三大指数的大跌，有多方面的背景与影响，我们要抽丝剥茧，分出主次，然后准确把握，做出冷静的判断和决策，而绝不能或不择路。 1，看国内媒体，道琼斯10连跌，创出50年连跌记录。你要是只看标题，以为这是超级大熊市呢，这不是普通自媒体，是国内最主流券商之一，东方财富的标题，都是事实，但是，偏见和误导多么明显极端。 2，为什么大跌，不用想什么阴谋不阴谋，故意不故意，我们只是从历史和当下的事实说起即可，今天凌晨美联储的决定和会后表述，算是尘埃落定，可以说完全在预期之内，没有鹰派言论，但是，短期风险的释放，借故止盈才是常规操作，就是这么简单的一个动作罢了。 3，仔细看美联储的作为，a)完全如预期降息(有人还反对不要降，还有担心不降息)；b）预计要减少降息，这完全是华尔街投行预判了这个预判，没有意外发生；c)美联储主席说了加息基本不可能，1-2年才会降到2%的通胀(足够耐心)，所以，还偏鸽派。总之，说有意外的，基本就是想误导人。市场已经完全预期了政策的预期。 4，看指数，纳斯前面涨太多了，日线级别背离严重(指数涨，指标降)，目前，各种级别都十分建康，包括小时级别(月线级别强势而不是过头)。标普类似，另外，纳指比标普只多跌了0.5%多一点，也说明市场没有恐慌。最后，这类级别的大跌，通常会有反弹的二次确认，到时我们会看得更清楚。 5，预留圣诞行情空间，没有意外的状况，让美国人过不好他们的春节也是极低概率，历史数据也是证据，加上年底的业绩保障，纳指今年才30%不到，是太低而不是太高。 $特斯拉$ 特斯拉顺势躺平，日线指标调整到正常区间，月线良好，周线偏高，所以，场外观看，场内关注调整幅度和调整的方式，从预期上看，投资巨头们已经看到600，甚至700，所以，大家要把握好节奏。 $英伟达$ 英伟达，我们能看到反弹欲望极其强烈，随大跌小幅下跌，从最高点到最低

$纳斯达克$ 昨晚强势震荡，健康攀升，月底前无大的风险 看到媒体的标题就想笑，说什么三大指数(道琼斯，纳指，标普)全面下挫，以为发生了什么惊天动地大事，其实就是小跌，说实话，只要跌幅在2%以内，都不算是太大的事。 纳指极其强势，大涨之后只有微小的下挫，而且是一根下跌阳线，前面已经比道琼斯和标普强势很多，昨晚跌幅还最小，可见志向远大，目前指标都十分健康，碎步上行，另外，我们都知道周四凌晨要公布利率，虽然，很大概率降低，但是，大家也想知道后市的预期，所以，指数也十分乖巧地，讲政治地小幅震荡，等待尘埃落定之后再奋勇向前。这都是明摆的事。 只要大势在我，其实，其他的分析都是锦上添花。 $特斯拉$ 看K线，继续拉升，过于强势，日线继续超买钝化，前面已经谈到，要看我们是短线，中线还是长线来决定进出和留存。短期来说，要看K线是怎么化解高位的指标的，来决定下一步的走向。 $英伟达$ 英伟达继续调整，但是跌幅放缓，而且收到了下跌阳线，所以，我们知道，目前是混沌状态时期发出的第一个反转反弹信号，从中长期的角度看，目前的点位已经比较安全，止损已经没有意义，英伟达是毫无疑问的领头羊，和苹果一样，兜兜转转还是会创新高，中长期资金一定会狙击进一步的下跌，短期中期的资金还需要再观察。 $AMD$ AMD跌幅明显放缓，反弹需求，比英伟达还要强烈，但是，如前所述，我们现在不能轻易去接一个看似机会但是走势上还没有完全走出来的标的，我们只是说去感受一下市场的最直接最新的一个状态，等明朗之后再做打算。 $2倍比特币etf$ 继续稳健上涨，别人还在犹豫时，他已经走了不小的路程了，目前是新高之后的稳步上行，中途一定会有波折，但是，形势很明朗，坚定持有并继续跟踪。从基本面看，特朗普本人以及他的家人，干将反馈出来的消息看，基本面完全无忧，而且还会有利好，怎么做，诸君应该很清楚了。 概述，市场涨跌有序，进退自如，不是猛打猛

见图都清楚了