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期权策略指南：灵活应对市场波动

$英伟达$股价超越$微软$、$苹果$，成为全球市值第一大企业之后，近日出现下跌，失去第一位置。股市必然有波动，股价必然会涨跌，短期中期英伟达可能重回市值第一。信号：NAIQ、MOTGAM、SCCIEOSS与新IT-G8重塑全球秩序数据显示，英伟达是美股增长的主要贡献者，但主角显然不止英伟达。同样，英伟达们也不是一天到来的，不是只有一个物种一个季节一种范式。英伟达的创立比这更早，1993年。

5月ETF吸金874亿美元，几乎是4月的三倍，美国低成本大盘ETF表现尤为突出。随着美国股市创下新高，5 月资金大量涌入ETF。投资者向该领域注入 874 亿美元，几乎是4月总额的三倍，4 月份资金流入总额达到312 亿美元。标准普尔 500 指数5月上涨近5%，首次突破5,300点。在过去五个月中，美国上市的ETF已净流3177亿美元现金，远高于去年的1468亿美元。美国股票 ETF 以516亿美元占据新资产的最大份额。其次是美国固定收益ETF为 174 亿美元，国际股票ETF为 131 亿美元。从年初至今的数据来看：美国股票 ETF 处于领先地位，流入资金 1,747 亿美元，其次是美国固定收益 ETF，流入资金 681 亿美元，国际股票 ETF，流入资金 433 亿美元。5 月流入量最大的基金名单中充斥着常见的低成本、大盘 ETF。Vanguard S&P 500 ETF (VOO)、SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)和Invesco QQQ Trust (QQQ)在当月均吸纳了超过56亿美元的新资产，而$iShares(EEMA)$ iBoxx USD 高收益公司债券 ETF (HYG)的近20亿美元流入量是所有固定收益基金中最多的。 另一方面，$摩根大通(JPM)$ Alerian MLP Index ETN（AMJ）、Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares（SOXL）和iShares Russell 2000 ETF（IWM）位居资金流出榜首，各有超过 20 亿美元的赎回额。以下为2025年5月5月以及2024

近期，黄金市场高位震荡，价格波动明显放大。两大因素导致黄金大跌6月7日，国际金价重挫超3%，创近一个半月以来最大单日跌幅。资金越跌越买，黄金主题ETF份额大增虽然近期黄金市场有所回调，但资金却越跌越买，借道ETF加仓，多只黄金主题ETF份额大增。下周即将迎来美联储6月议息会议，并在会议前公布5月CPI通胀数据。

有外国分析师认为，在当前的地缘政治当中，雪佛龙可能会因此受益。而公司对油价保守的预期，也能带动短期的上涨。 作者：SL Investments 引言 雪佛龙为长期投资者提供了一个有吸引力的投资机会。该公司通过大规模回购和派发股息获得的股东回报的记录一直很强劲。此外，尽管股息和回购水平很高，但公司仍然处于强劲的财务状况，可以通过增加股息和回购来维持进一步的股东回报。因此，长期投资者可以通过投资雪佛龙获得稳定且不断增长的股东回报。除了持续的股息和回购带来的长期收入潜力之外，由于管理团队的指导和市场预期极其保守，雪佛龙股票在2024年的收益可能会强于预期。因此，公司具有极具吸引力的长期发展潜力和短期增长潜力。 保守的预期和潜力 在4月下旬的财报中，雪佛龙的管理团队指引2024年原油价格为80美元/桶，而2023年原油价格为83美元/桶，该公司表示，总产量将增长约4%至7%，这一价格可能是保守的，能为雪佛龙的投资者在短期内创造了惊喜的潜力。雪佛龙表示，原油价格每变化1美元，税后将产生约4.25亿美元的影响。 从围绕石化市场的地缘政治形势来看，这对雪佛龙越来越有利，因为不稳定的地缘政治局势正在给OPEC国家施加压力，并创造了原油价格上涨的潜力。6月初，OPEC+成员国继续自愿减产。沙特阿拉伯和俄罗斯将在2025年自愿延长合计170万桶/天的减产协议，在该组织范围内已经实施的200万桶/天的减产协议基础上再延长一年。然后，其他较小的OPEC成员国将延长其220万桶/日的减产计划，直到2024三季度末，然后慢慢恢复这些产量水平，直到2025第三季度。总体而言，OPEC国家对扩大产量持谨慎态度，尽管这些国家预计到2024年全球石油需求将增加约225万桶/天。总的来说，随着有影响力的OPEC国家决心支持油价，油价可能会保持高位，在可预见的未来为油价创造一个强劲的底部。 减少石油供应当然

应该在下半年开始的大宗商品上涨潮，在铜银的带动下已经提起开启了。没有上车的朋友不要担心，目前才刚开始，后续仍有不少好机会，做好思想准备即可。此番大宗商品上涨虽然有资本“逼仓”现货商的动作，但是大背景却是中美两大国印钞放水的情况下发生，而这种背景发生类似的情况很难归纳为偶然事件，这就意味着其它“未涨”商品都需要重点关注。虽然美联储仍未确定何时降息，但其在5月份的议息会议上已宣布缩减QT（也即放松流动性），同时在美财长访问完中国后，咱们央行也连续祭出了一系列组合拳来刺激信贷，刺激房地产市场的政策，中美同时印钞，这种基本面就是相对确定的信号，做空变得越来越艰难。 金属品的逼空行情后续如何？近期以“铜”为首的工业金属品开始大幅上涨，货少钱多自然就成为了资金狙击的对象从而发生“逼仓”行情。逼仓行情中不建议大家去猜顶，因为逼仓行情的反转是由某个事件引起的，或是政策或是某个大空头认输，所以在事件未出现前，胆子大的朋友可以小量去追高，记住止损最晚也要用5日均线来止损，胆子小的朋友可以买小量看涨期权去搏后续行情，损失可控。对于铜价来说，它是先行指标，它涨了，其它金属后面陆陆续续会有所跟进，所以做不了铜的朋友可以找机会去介入其它基础金属。至于白银，我已在年初前瞻帖以及上周帖子里都给大家提醒过，这是本年度重点的翻倍品种，目前价格已经突破，虽然时间略有提前，但也就处于进行时，行情没那么快结束。时间上，白银这波逼仓，先看5月底（这周和下周），根据走势涨幅而定，如果涨幅过猛，5月底6月初将是贵金属阶段高点，由于短期涨速过快届时回撤也会比较大（10%-15%的回撤），当然回撤非反转，到时也是个重新介入的好时点，终极目标看能否冲击2011年的历史高点50美元/盎司的位置。至于黄金，不是这波行情的主要投机对象，所以涨幅不会有白银强，但也不会单独下跌，属于墨迹类别，若有持仓，