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近日，国元证券经纪（香港）有限公司分析师林兴秋发布研究报告，对归创通桥-B（2190.HK）的上半年业绩进行了深入分析。报告指出，归创通桥-B作为国内神经和外周血管介入医疗器械领域的龙头企业，在国产替代的大潮中，实现了显著的业绩增长。 报告数据显示，归创通桥-B在2024年上半年的营业收入预计不少于3.6亿人民币，与去年同期相比增长了不少于56.5%。净利润方面，公司预计不少于5000万人民币，标志着公司首次实现盈利，具有重要的里程碑意义。 分析师林兴秋强调，公司业绩的快速增长得益于其在神经及外周血管重点产品的快速推进、高效的管理和生产的优化。此外，公司在研发上的持续投入，推出了包括全显影取栓支架二代、外周药物洗脱球囊扩张导管二代等新产品，进一步提升了产品竞争力。 在国际化战略方面，归创通桥-B已经将业务扩展至19个海外国家，包括德国、法国、意大利等，并计划进一步拓展至北亚和东南亚市场。公司在欧洲开展的CE标志产品临床跟踪试验，旨在建立产品质量认可度并获取EU MDR认证，以进一步服务海外市场。 销售网络的强化和带量采购的成功参与，显著提升了归创通桥-B的市场份额。特别是在河南省的带量采购中，公司几乎所有竞标的神经血管介入产品中标，产品入院率接近100%。 国元证券经纪（香港）认为，归创通桥-B凭借其丰富的产品管线、不断提升的产品力和优化的生产成本，在国产替代的大背景下，未来三年有望保持目前的快速增长。鉴于公司目前的价值可能被市场低估，建议投资者积极关注。

Ya­l­la Gr­o­up，中东和北非地区最大的线上社交和游戏公司，于2024年8月13日公布了其2024年第二季度的财务报告。 Yalla Group发布2024年第二季度财报，月活明显增长 根据公布的数据，该公司在第二季度实现了8,119.7万美元的营业收入，其中社交服务收入为5,490.9万美元，游戏服务收入为2,620.0万美元。公司的净利润达3,135.1万美元，同比增长10.9%，净利润率为38.6%。此外，平均月活跃用户数量达到了3,899.9万，同比增长14.1%。 公司创始人、董事长兼首席执行官杨涛表示，尽管受到斋月假期的影响，公司第二季度的营收仍然超过了预期，这得益于公司在运营规范、技术效率、用户参与度和用户获取策略上的持续加强。首席财务官胡杨则表示，公司在高质量发展和用户增长的同时，实现了收入的同比增长，净利润率的提升至38.6%，这归功于公司运营效率的提高。 Ya­l­la Gr­o­up还庆祝了其产品Ya­l­la上线8周年，该产品已成为全球下载量最高的语音聊天应用之一，并建立了一个高参与度和忠诚度的用户社区。公司通过线上和线下活动，如Ya­l­la Lu­do锦标赛，增强了本地玩家的参与度和品牌影响力。展望未来，Ya­l­la Gr­o­up将继续执行其高质量发展战略，利用其坚实的业务基础，抓住新的商业机遇，为股东和投资人创造长期价值。 对于2024年第三季度的业绩预期，Ya­l­la Gr­o­up预计营收将在7,500万美元至8,200万美元之间。 $雅乐科技(YALA)$

股权腾挪之术 图片来源：莎普爱思官网 在眼药水行业，莎普爱思（603168.SH）本应是消费者耳熟能详的品牌，但近年来，这家公司却因频繁的股权腾挪和高溢价关联交易而屡次出现在公众视野中。 近期，林弘远作为莎普爱思的重要股东，再次上演了一场引人关注的股份转让大戏，市值哥也不得不竖起大拇哥，那股权腾挪玩得真溜。 PART 01 老板们爱倒腾 时间回溯至2023年6月21日，彼时莎普爱思公告称，公司实控人及一致行动人内部进行了公司股份的协议转让，公司控股股东或实控人不发生变化。即养和实业仍为公司控股股东，林弘立、林弘远仍为公司实控人。 图片来源：莎普爱思官网 公告称，6月19日，莎普爱思收到控股股东的一致行动人谊和医疗、同辉医疗及实控人之一林弘远发来的《关于签署股份转让协议的告知函》；在6月15日，谊和医疗、 同辉医疗与公司实控人之一林弘远签署《股权转让协议》，谊和医疗拟将其持有的公司股份2336.56万股（占公司总股本6.27%），同辉医疗拟将其持有的公司股份876.21万股（占公司总股本2.35%）通过协议转让方式转让给林弘远；转让理由系林弘远基于一致行动人之间资产规划管理需要。谊和医疗、同辉医疗的法人为林弘立，与林弘远为兄弟关系。 在价格条款上，本次股权交易的每股定价为人民币7.5元，整体交易金额高达2.41亿元人民币，此笔资金的筹措由林弘远自有资本或通过其他方式自行筹集。 但是就有媒体直言不讳，观察二级市场表现，自5月15日至6月15日期间，莎普爱思的股票平均交易价格为每股8.61元人民币。相比之下，本次转让的每股价格略低于市场平均水准，相当于市场价的“8.8折”优惠。 然而，仅仅过去一年时间，剧情便发生了反转。 2024年7月31日，莎普爱思发布关于实际控制人在同一控制下协议转让公司股份的提示性公告，指出公司实控人之一的林弘远将其中的600万股（占公司总股本1

7月30日，百果园集团（02411.HK）发布的2024年上半年业绩预告显示，公司预计上半年拥有人应占利润至约0.78亿元人民币，而总收入则预计较去年同期的62.94亿元减少不超过15%。 这一业绩预期下滑，公司董事会将其主要归因于两大方面：一是为加速推进年初确立的新战略，百果园在门店形象升级、市场推广力度以及聘请“美好生活大使”以深化品牌服务等方面进行了大规模投入，这些举措虽短期内增加了运营成本，但长远来看，将为品牌塑造和顾客体验带来显著提升；二是去年同期，受益于防疫措施解除后的消费反弹，公司业绩基数相对较高，导致今年同期对比呈现降幅。 面对战略调整期的阵痛，百果园集团展现出了坚定转型的决心与信心。通过加大在品质控制、供应链优化及市场渗透力上的投入，百果园旨在进一步巩固其市场领导地位，实现可持续发展。 公司管理层表示，当前正处于战略转型的关键时期，新战略的落地需要时间与资源的双重投入，短期内利润和收入的波动是转型过程中不可避免的现象。尤其是在大环境有挑战的当下，百果园首要目的就是保质，激励加盟商，通过投入500人+运营铁军帮扶，以及果品让利，帮助加盟商度过不同经济周期，提高盈利能力。 与此同时，随着消费市场环境的变化，一个显著趋势是消费者的价格敏感度显著增强，日益倾向于追求高性价比与高品质。为此，百香果集团也积极应对，通过实施高频次的市场调研，每周数次深入市场前沿，以精准捕捉消费动态。这些调研活动不仅丰富了公司的产品价格体系，覆盖了更广泛的价格区间，还针对不同商圈的特性，精心规划了品类结构与相应的价格带，旨在更好地满足多样化需求。 此举不仅提升了公司对于核心用户群体的吸引力，有效提高了用户转化率，还通过精准的市场定位与产品策略，稳固并吸引了持续的客流。 值得注意的是，尽管面临盈利压力，百果园的市占率优势依然显著，且随着新战略的逐步深化，边际催化效应已开始显现。这意味着，尽

继上一篇内容，我们关注能链智电一季报后的动态及相关数据后，昨夜（5月16日晚）该公司进一步大跌11.91%（收盘后），市值仅剩1.41亿美元。 本篇内容，我们将进一步了解能链智电的业务结构及公司。 能链智电的业务主要是充电服务、能源解决方案和新举措，其中，充电服务在一季报中显示占比49.71%，能源解决方案占比49.05%。充电桩业务顾名思义，从充电服务费中提取佣金，但这一块能链有竞争优势吗？ 答案是否定的。 目前充电服务市占最大的莫过于A股上市公司特锐德旗下的特来电，我们就双方相近业务予以罗列。 能链智电：（以下内容来源于公司2023年度业绩报告） 2023 年全年通过 NaaS 网络交易的充电量达到 4,958 GWh。（1GWh相当于100万度电，即49.58亿度电）2023年全年通过NaaS网络交易的总交易额47亿元人民币。 2023 年全年通过 NaaS 网络交易的订单数量达到2.138 亿笔。 截至 2023 年末，NaaS 的网络已连接了 875,655 个电动汽车充电器，覆盖 77,017 个充电站。 2023年全年，能链智电充电服务收入为1.29亿元。 特锐德：（以下内容来源于公司2023年度业绩报告） 2023 年全年，特锐德充电业务总量约93亿度，市场份额约为26%，排名全国第一。 2023年底，特锐德运营公共充电终端52.3万台，市场份额约为26%，排名全国第一 2023年全年，特锐德电动汽车充电网业务实现营业收入 60.41 亿元（电动车充电收入） 从上述数据发现，能链智电网络交易充电量的49亿度与特锐德充电量的93亿度相比，似乎相差近一倍，但是能链智电服务相应收入仅为1.29亿元（平均1度电对应营收约0.0263元人民币），而特锐德充电业务收入为60.41亿元（平均1度电对应营收约0.6496元人民币）。 特锐

2022年6月13日，一家神奇且充满故事的企业借壳瑞思教育登陆纳斯达克，股票代码科技感满满——NAAS，中文名称“能链智电”，外号“中国充电服务第一股”。 这个名字与当下的新能源汽车品牌，似乎有着某种高度同频的发展意境。而能链智电之前的“团油”业务，也证实了它是一家服务于出行产业的专业型公司。 只可惜，从2022年上市至今不到2年，公司股价就从最高12.78美元崩至最低0.6119美元，市值缩水超30亿美元。 究竟是什么样的公司？为何股价连续下滑？连年巨亏？ 很多人或许并不知道能链智电是家什么公司。 但凡家中有新能源车的车主，都会下载几个充电平台——“特来电”“星星充电”、“快电”“e充电”等，而能链智电就是“快电”未上市阶段的所有人，也是目前快电的合作伙伴。 由于在美股上市，监管部门对国内企业数据安全管控较多，能链智电索性将“快电”的所有权转让至第三方，迅速剥离 。此番操作，直接把能链智电送上了纳斯达克舞台。 上市当年，创始人戴震也以50亿的财富规模，上了胡润百富榜。 说起戴震，也是有一些传奇色彩。 创业前，戴震网上履历，描述最多是“红星美凯龙”及“正源地产”的高管，是地产人转型的一大成功案例。尽管创业内容与他曾经的经历毫不相干，但据报道，戴震为了创业，卖房卖车，甚至出现精神失常。 或许正是这番执着的韧劲，2023年4月初收获了还不错的股价。 而戴震更是将自己一手创办的能链直接比肩 “美团”，提出：“美团解决人吃饭的问题，能链解决车吃饭的问题。” 而此番“对标”，成为当时不少投资人追崇能链智电的重要原因。要知道“美团模式”一旦成功，这么一家年轻的美股公司，估值一定很诱惑。可是，一切从能链智电上市后的第一份年报发出前后，体感就发生了翻天覆地的变化。 2023年3月23日，公司股价还在4块多美元波动徘徊， 随后十个交易日，股价增长超过两倍。 2023年4月6日，能链智电股价到

北京时间3月12日，中东和北非本地最大的在线社交和游戏公司Yalla Group发布了2023年Q4及全年财报。 公司Q4营收8092.5万美元，超过预期指引区间的上限，全年营收为3.189亿美元；其中，Q4游戏收入同比增长35.2%，全年游戏营收达1.067亿美元；Q4净利润同比增长79%，全年净利润同比增长43％，达1.131亿美元。 亮丽的数据背后不难看出，深耕中东7年之后，Yalla Group棋至中盘再度发力，在社交和游戏双轮驱动战略中，游戏业务已经发展为另一增长引擎，并成为去年营收增长的重要支柱。 而凭借不断增长的业绩表现，Yalla Group也顺利入选了2023年首届“财富阿拉伯500强”榜单，吸引了更多国际资本及全球游戏公司的关注。该榜单旨在表彰中东和北非地区最杰出的企业，一同入选的还有沙特阿美等国际巨头公司。 全年游戏营收突破1亿美元 Yalla Group本次财报最大的亮点，就是游戏业务的表现。 从财报数据来看，公司游戏业务增长加速，四季度游戏营收2,849.1万美元，同比增长35.2%，连续两个季度同比增速超30%。这也使得其全年游戏收入突破1亿美元，达1.067亿美元，较去年增长20.5%，占总营收的比重提升至33.5%，较2022年游戏业务的占比29.2%更进一步。不难发现，今年游戏对整体营收的贡献进一步提高，也成为2023年营收再创新高的关键因素。 从产品端来看，休闲游戏与中重度游戏的产品矩阵越发牢靠。尤其是旗舰游戏产品Yalla Ludo长期保持在沙特阿拉伯、阿联酋、科威特等多个国家的桌面游戏畅销榜榜首，是中东和北非地区收入最高的桌面游戏，也是全球收入最高的棋盘类游戏。 来自点点数据的统计显示，在中东地区，Yalla Ludo长期位列App Store和Google Play游戏收入榜前两名，甚至在App Store长期压制腾讯旗下知名游戏P

2024年3月12日，迪拜，Yalla Group（NYSE：YALA），中东和北非地区最大的在线社交和游戏公司，今日宣布了截至2023年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告。这份报告引起了业界的广泛关注，因为其中展现了Yalla Group在过去一年取得的惊人业绩。 第四季度业绩突出 Yalla Group在2023年第四季度取得了突出的业绩。根据财报数据，营业收入达到8,092.5万美元，其中社交服务收入占据主要份额，达到5,218.0万美元，游戏服务收入呈现出强劲增长，达到2,849.1万美元，同比增长35.2%。净利润达到2,965.2万美元，净利润率高达36.6%，比去年同期增长了惊人的79.0%。这一业绩背后，反映了Yalla Group在社交和游戏服务领域持续增长的稳健势头。 全年业绩亮点 Yalla Group在整个2023年取得了令人瞩目的成绩。全年营业收入达到了3.189亿美元，净利润为1.131亿美元，净利润率为35.5%，较去年同期增长了43.0%。这显示了公司在逆境中的强劲抗风险能力和持续增长的潜力。 业务展望和未来计划 Yalla Group首席财务官胡杨表示：“展望未来，我们会继续追求高质量增长，不断提高运营效率，对Yalla的产品生态系统进行持续投资。我们相信，依靠稳固的基本面和充足的现金储备，我们将会抓住未来的发展机遇，继续推动可持续发展，为股东和投资人创造长期价值。” 创始人杨涛亦表示，过去一年，公司在持续优化旗舰产品的同时，也在中重度游戏业务上取得了进展。随着两款重度游戏的成功发行，公司在中重度游戏领域的研究更加深入，并在中东和北非地区的游戏市场中获得了宝贵而丰富的经验。此外，公司很荣幸入选2023年首届“财富阿拉伯500强”榜单，该奖项旨在表彰在中东和北非地区的杰出企业。 对未来发展，Yalla Group的管理层充满信心。

“人间多少惊天月，几分凉意几分愁。” 泸州老窖怎么也没有想到，在原本忙于旺季冲刺的年关，市场居然如此风声鹤唳。降价促销，股价下滑、市值蒸发，着实过得有些难受。 ▲图片来源：泸州老窖官网 1、进入12月，白酒行业开启了2024年“开门红”。 所谓“开门红”，就是经销商打款成绩，以往酒企往往会要求经销商在一季度结束前，完成年度回款任务追求更优异的业绩表现，但是这个年关要让经销商打款，那是一场不小的拉锯战。 2023年，白酒行业迈入了新一轮调整期。“马太效应”加剧，渠道库存压力大增，高端白酒价格普遍倒挂，行业压力辐射到全行业，除开茅王超然地位，其他名优酒企基本都存在问题。 好歹，重要熬到了现在，原本四季度及新春第一季度是白酒消费旺季，但如今离春节仅剩不到2个月时间，白酒市场依然冷清，往年涨价行情不但没有出现，降价的声音反而不时传出。 不曾想，第一个选择降价的是泸州老窖，媒体报道称，12月18日起，52度国窖1573将从原打款价980元降至930元/瓶，同时泸州老窖特曲打款价也将从340元下降至290元。 ▲图片来源：泸州老窖官网 要知道，近几年，泸州老窖多次调整其主力单品国窖1573的价格。 2020年9月提高出厂价至890元；2021年12月大幅提价至960元。 到了今年，泸州老窖的动作更为频繁。 6月份，泸州老窖发布通知称国窖1573经典装停止接收订单，控货挺价信号明显。 8月份，泸州老窖再次将国窖1573经销商结算价从960元/瓶提至980元/瓶，价格直接超过当时52度飞天茅台的出厂价969/瓶。 今年11月1日，贵州茅台宣布53度飞天出厂价上调20%，从原先的969元/瓶上调至1169元/瓶。 随后，泸州老窖也在11月1日上调特曲价格，52度泸州老窖60版特曲五码装（500ml×6）经销商结算价上调至478元/瓶，43度泸州老窖60版特曲五码装（500ml×6）经销商结算

中东和北非地区，将可能诞生21世纪下一个商业成功故事。因为这里充满希望，这里也荆棘密布。 2023年11月21日，中东和北非本地最大的在线社交和游戏公司Yalla Group（NYSE: YALA）发布了2023年三季度财报。该季度公司实现营业收入8,518.7万美元，创下历史新高。与此同时，实现Non-GAAP净利润3,828.0万美元，同比增长30.3％，Non-GAAP净利润率达44.9％。 亮眼的财报，也预示在深耕中东市场7年后，一个用户、业务、营收更多元化的Yalla Group已然完成蜕变。而当资本纷纷涌入中东市场时，Yalla Group又将如何应对呢？ 抓住希望 一直以来，中东国家都有发展方式转型的焦虑。从2016年开始，沙特提出了“2030愿景”，阿联酋制定了“面向未来50年发展战略”，其核心都是推动经济与发展，希望从“石油+沙漠+土豪”的传统刻板形象，转变到“绿色+创新+可持续发展”的新模式。一个对外开放、运营高效、社会宽松的中东形象开始显现。 7年间，中东诸国依托自身资本雄厚的主权基金，在全球范围内进行资本投资。同时，超高的GDP增速所带来经济增长前景，充足的人口红利、年轻化的人口结构所孕育的市场需求，也吸引了全球资本的关注。科尔尼全球商业政策委员会最新发布的《2023年外商直接投资信心指数报告》显示，中国、印度、阿联酋、卡塔尔、泰国和沙特阿拉伯6国，位居新兴市场外商直接投资信心指数榜单前6位，其中中东国家就占据半壁江山。 以沙特为例，2022年，沙特吸引了330亿美元的外国直接投资，排名全球第10位。而来自沙特经济和规划部最新数据显示，2023年第一季度，沙特吸引外国直接投资21.6亿美元，同比增长10.2%，环比增长12.4%，达2021年第二季度以来单季度最高水平。 中东的另一大国阿联酋，则在2022年吸引了230亿美元的外国直接投资，比2021