社区

查看详情： 加入老虎证券，享总价值HK$1,900礼遇 新客开户即享港股永久0佣金，港股平台费&美股&美股期权限免，L2 NYSE Arca深度行情，3个月限免港股L1；开户即享最高总价值HK$1,900股票代金券，邀请好友，最高可再拿价值HKD 8,000 AAPL。立即加入！

减肥药双雄诺和诺德（Novo Nordisk）（NVO）和礼来（Eli Lilly）续后都较为反复，但业绩确实强劲。NVO的司美格鲁肽今年首3季度分别卖出46亿元、75亿元和96亿丹麦克朗，增长动力强劲。要留意这还是受到产能限制的业绩，5月起已实行主力供应原有客户，减少或近乎停收新客。作为肥胖大国的中国，至今只有相关的概念股，却没有真正的竞争产品。即使NVO仍等待中国批准，但却是一个重大潜在利好。

Tesla 股价大跌要出手吗？ 笔者对于投资Tesla系有心得嘅，曾经多次捞底成功，高位出货，企业股价来到现水平，绝对有投资价值， 美股上星期持续弱势，三大指数分别跌 2.1%至2.6%不等，之前强势的亦渐露裂痕，Alphabet（GOOGL）绩后大跌，由近140美元水平跌至周五122 美元收市，特斯拉（TSLA）周五收207美元，股价跟一年前相若，由今年高位299美元下跌了30%，英伟达（NVDA）也由高位下跌了近20%。可是在跌市中，上星期本栏有提及的Verizon（VZ）却曾由31.3美元弹升到周四的 34.5美元，周五回落一些，收33.4美元，也有近7%的回报。 究竟资金会不会继续由估值高的科技股流向传统价值型蓝筹股呢？依笔者的观察，确实有此迹象，但仍未成气候，毕竟，科技股强势了许多个月，捧场客并未完全消失，一些之前「走了鸡」的投资者很可能藉这次回吐「趁低吸纳」，因此资金这日突然流往价值型股份，那日又突然冲入科技股，两种股份会出现大上大落。 现价部署科技股，绝对可以！

纳指6 月至今走出了一个区间，恍如进入一个整固阶段，指数升不起跌不落，期间则是板块轮动，有时炒旧科技股，有时半导体调整过后回升，明显进入炒股不炒市，但上周则炒股也比较艰难。龙头 Nvidia （NVDA）在负面消息下有些反弹乏力，软件、半导体股都偏弱。 虽然占比最大的 FANG 仍是较稳定，但市场对科技股的风险偏好，最能在半导体和软件股之上反映。 英特尔近日宣布拓展Intel Agilex FPGA产品组合，并扩大可程式化解决方案事业部（PSG）的产品线，借此满足强化AI功能等成长中的客制化工作负载需求，并提供更低的总拥有成本（TCO）和更完整的解决方案。 FPGA能为严苛的应用和工作负载提供灵活、客制化的平台功能，在英特尔产品组合中扮演著重要的角色；如同2023年第2季财报会议上所披露，英特尔PGS事业单位的收益年增率达35%，连续第3季创下历史新高。为此，英特尔正逐步加强对于FPGA产品组合的投资力道；2023年迄今为止，英特尔已推出预计15款新产品当中的11款，FPGA业务推出的新产品比之前任何时候都还要多。 笔者觉得新产品，可以拓展版图，可以分注吸纳！

美国经济软着陆意思大概是失业率在4% 至4.5% 见顶，通胀则逐步回落至 3%水平，同时消费和经济维持扩张势头。美股已适应了高债息环境，只要维持稳定，股市在盈利驱动下可以继续向好。当然，软着陆的大赢家是科技股，尤其是Al概念股。之前在这个专栏写过的英伟达（NVDA）在 500 美元前遇阻力，但沽盘也不大，愈是在高位维持更耐，向上突破时的力度会愈强。一些二线 Al 股份也表现不错，而旧科技股思科、甲骨文（ORCL ）都一直强势! 今日我想多讲少少之前被指不上进的甲骨文（ORCL），今年却让人耳目一新。 今年以来，甲骨文股价累计上涨43.57%，主要受到其超越预期的2023财年第4季及2023财年全年业绩带动。 其中主要的收入来源云服务和授权支持收入按年增长23%（固定汇率同比增长25%），至94亿美元，占了其总收入的68%。非会计准则经营利润率达44%，非会计准则净利润为47亿美元。 全年非会计准则经营利润率为42%，非会计准则净利润为142亿美元。成绩好，业绩交出应有水平，再破顶指日可待。

鲍威尔讲话继续鹰 NVDA未升完？ 英伟达（NVDA）业绩后出现反高潮，盘后一度急涨10%，最终短暂升破 500 美元后 便大幅回落，连带纳指也受压，15,000点开口得而复失。反高潮未闸有何原因，上周五鲍威尔讲话其实是预计在内的鹰，美股先升后跌再收高。美股格局是波动市，暂不宜追涨杀跌。 英伟达第二季度收入 135 亿美元，远超指引110亿美元，每股盈利 2.7美元。基本上，英伟达只要生产就能卖出，产能才是重点所在。产能主要看台积电（TSM）的 CoWoS 产能，这可以分成「CoW」和「WoSJ」。「Cow」是指「Chip-on-Wafer」，指的是晶片堆叠；「WoSJ 」是指[Wafer-on-Substrate」，则是将晶片堆叠在基板上。CoWoS 指的就是把晶片堆叠起来，然后封装于基板上，以此减少晶片需要的空间，同时也可以减少功耗和成本。笔者觉得芯片依然系大势所趋， 股价回落的确系入手时机。

油股再比力 ETF入市会相对稳定？ 近排美股又整固迹象，反而要追逐资金往来最多嘅油类股份，笔者发现，近期最强势的要数能源股。IEA 公布，今年6月及8 月已曾达到每天 1.03 亿桶的历史新高需求，预计 2023 年全年，全球石油需求每天将增加220万桶，达到 1.022 亿桶。因此，在近期沙特接连自行减产下，供应过剩问题出现边际上逆转，从而推高油价回升至 80美元之上。 当然在高债息之下，资金由高估值的科技股流出，低估值的商品股成了对象。几只大型石油股如埃克森美孚（XOM)、雪佛龙（CVX)等的市盈率仅8倍至10倍，若市场预计未来 12 个月油价走高，能将市盈率推低至8倍或以下，即使面对4、5厘的债息，油股依然很有吸引力的。整体上，Energy Select Sector SPDR Fund (XLE）以较传统大型石油股及石油设备股为主，XOM 和CVX 占比合己接近 40%，所以睇好邮局不妨用ETF去部署！

股神又中！巴郡按年升21.39% ！ 「股神」巴菲特 旗下巴郡 公布截至今年6月底止第2季业绩，纯利359.12亿美元，去年同期为亏损436.21亿元，因保险承保和投资收入大幅增长。期内，营业利润为100.4亿元，超过去年同期的92.8亿元。总收入925.03亿元，按年升21.39% ！ 巴郡五大持仓股份期内赚取了461亿元利润；单是苹果公司市值己增幅达586亿元，成为了推动业绩的功臣之一。数据显示，上半年苹果公司、美国运通股价各涨49.72%、18.75%，美国银行、可口可乐、雪佛龙股价则分别跌12.12%、3.88%、10.69%。 随着巴郡股价回升至历史新高，股票回购活动放缓。该公司次季回购支出 仅为约14亿元，使年初至今的回购总额达到58亿元。所以跟神投资，果然有料！ 美股6、7月间淡仓陆续举白旗，华尔街最悲观的大摩也承认睇错市，这往往也是一个市场的转捩点。就好像「木头姐」早前一宣布清仓中概股后，中概股就立即翻生。对比股神巴菲特，木头姐明可以话系灯力无限！

美股大致上安全渡过了科技巨头业绩期。微软（MSFT)收入增速和AI 的商业化进度略 为令市场失望，股价在绩后大跌，但谷歌母公司Alphabet （GOOGL ） 业续超预期，股价抽升6又成功抵消了微软对指数的拖累，加上 META(META)绩后强势，纳指期货再次尝试挑战 16,000点大关。整体来看，微软和谷歌都是比较平稳，但后者第二季度收入增长 7% 至 746 亿美元，超出市场预期4.4% 的增长，令市场将收入盈测向上修订，也推高估值。同样是以广告收入为主的META 表现更强，收入升 12%，为首季增速的3倍，也创下近一年半以来最大同比增长。 微软业务以企业占比较大，AI 货币化进程暂时不似预期，但不代表股价转势。正如笔者上周所言，巨头不论原因在续后大跌，其实都是低吸的机会，因为 Al 仍在发展中，整个主题又离不开几间大企业，资金会不断流入。值得留意的是微软也担心没有足够的 CPU 发展 Al 业绩，这对于英伟达（NVDA） 是很利好。投资者可以多加留意！

上个礼拜如果大家有观察美股的话，有一个现在可以同大家分析下，明显跑出的是道指，创出10连升，为自2017 年以来最长连升纪录。很明显，美国经济已经有炒紧复苏的迹象！ 强生（JNJ）绩后大升，上周累升达6%，联合健康（UNH)、辉瑞（PFE）等优质防守股份，资金是否避险，笔者觉得不宜太早下结论，甚至不用这样想，事关在科技股、半导体股受压下，当中也有不少持续走高的股份，例如 Qorvo （QRVO）、德州仪器（TXN)、思科（CSCO）等都有好表现。此外，运输股的联合包裹（UPS)、零售的好美）COST）、资管的贝莱德（BLK)、新型基建的 Linde（LIN）、旅游航空、房屋相关的行业全都很强。如此全面的升势，看不到有避险的气氛。 科技股本周起会陆续公布业绩，上周已走了火警，绩后大跌的风险反而减少了。基本情境是大型科技股高位区间上落，资金流向各行各业，指数牛皮偏强，更适合选股型、交易型策略。若科技股绩后再大跌，无论是否因为逊预期，笔者都觉得会是低吸的机会。 美股入牛二，大家真系唔好错过呢一次嘅升浪！