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2024年5月23日，由同花顺财经组织的“走进上市公司”活动在中国21世纪教育集团（01598.HK）顺利举行。由财达证券，银河证券，兰溪资本等公司组成的调研团队深度参观调研了旗下石家庄理工职业学院鹿泉及高邑校区，并与公司高管围绕公司核心业务及行业发展方向进行了深入地沟通交流。 图片 作为京津冀地区领先的教育集团，多年来，21世纪教育（01598.HK）专注于整合优质教育资源，布局多元化教育产业格局。自2003年开办第一所学校以来，集团历经多年卓有成效的发展，成为以新职业教育为主线，积极实践产教融合发展方向的综合性教育集团，拥有多元化的营收来源及广泛的客户群体。 活动伊始，21世纪教育副总裁李杏丽女士及董事会秘书杨洋先生等公司团队人员带领调研嘉宾参观了旗下石家庄理工职业学院位于石家庄高邑县的新校区。学院新校区于2023年9月正式投入使用，这是21世纪教育发展史上的重要里程碑，也是其深化产教融合战略、实现高质量内涵式发展的关键一步。 图片 自正式投入使用以来，新校区吸引了大量学生入学，新增学生人数达到8,200余名；学费和住宿费均实现了市场化定价，并呈现出稳步增长的趋势，其中生均学费同比增长9%，充分显示了集团教育品牌竞争力与定价能力。 图片 在发展规划上，高邑校区目前已经开展了一期和二期工程的建设，并已取得三期规划许可证。调研团参观走访了包括一期建设的综合教学楼、宿舍楼和食堂等设施，以及二期工程中已投入使用的两栋宿舍楼，对学院新校区的运营与承载能力有了更加直观和深入的了解。未来，三期建设规划将进一步完善校区的基础设施以满足更多学生的需求，随着各期建设工程的完成和教育质量的不断提升，学校的办学规模将进一步扩大，能够容纳更多学生，为集团收入的增加提供更多空间。 下午，调研团队又来到被誉为“石家庄最美花园学校”的石家庄理工学院鹿泉校区进行参观走访。 图片 团队详细参观了学院包括无

近年来，国家对于职业教育的重视日益提升，相关政策不断出台，以推动职业教育的发展，满足社会对技术技能人才的需求。在这样的大背景下，职业教育行业迎来了前所未有的发展机遇。 21世纪教育集团，作为职业教育领域的重要参与者，凭借其深厚的业务积累和前瞻性的战略布局，正紧紧把握住这一时代的契机。笔者注意到，21世纪教育集团近日发布的财报显示，公司实现了显著的业绩增长。 一、三大成长驱动力共振 根据业绩报告，2023年公司实现营业收入高达4.2亿元，较去年同比大幅增长34.7%。同时，年内利润增长至3983.6万元，同比提升49.1%。这一业绩表现体现了公司出色的成长能力以及强劲的竞争优势。 值得注意的是，公司在业绩增长的同时，还有效地控制了费用率。2023年的管理费用率较上年下降了3.0个百分点至19.7%。另外，公司财务状况稳健，经营活动产生的现金流量净额为1.98亿元，同比增长了54.7%，为公司未来的扩张和投资提供了坚实的资金支持。 过去一年的成绩，是公司长期战略布局和业务积累的成果。在国家政策的大力扶持下，职业教育正迎来前所未有的发展机遇。凭借核心竞争力、均衡的业务结构、“内生+外延”双轮策略，21世纪教育集团得以抓住了黄金窗口期。 更具体地谈及业绩增长的主要驱动力，有三大关键维度值得剖析： 首先是，公司实现了学生规模和学费的同步增长。2023年，全日制学生总数从2022年的23,888人增加至2023年的27,662人，同比增长了15.8%。学生人数的增加直接推动了学费收入的增长。同时，学费的市场化调整也进一步提升了公司的收入水平，2023年公司职业教育板块生均学费收入达到9,151元，同比增长9%。 其次是职业教育与非职业教育的均衡发展。在职业教育板块，公司实现收入2.7亿元，同比增长20.9%；而在非职业教育领域，通过新高考业务，及提供高中教育、学前教育等多元化服务，收入

2024年，经历了连续调整后充分筑底的教育股在行业比较中估值优势逐渐明显，市场目光逐渐再度聚焦于这个被低估并仍具高成长潜力的板块，其中“双高增”的2023年财报将成为最基础的判断依据。 在刚过去的这一年里，面对充满挑战的经济环境，京津冀区域职业教育“领头羊”21世纪教育(01598)却在逆风的外部环境中取得了令人印象深刻的表现：全年营收利润大幅高增、核心业务稳中有进、内驱外延夯实增长基础等，并以强劲的增长抵御周期波动，展现出行业复苏趋势下的业务韧性和增长活力。 另一方面，近年以来，在国家政策的指引下，21世纪教育持续以教育为本理念，围绕着“新职业教育”主线加快转型升级，如今从2023年财报上来看已是卓有成效，经营渐入佳境。 营收利润双双大幅增长，核心业务经营稳中有进 二十多个春秋过去，作为华北地区老牌职业教育民办高教龙头企业，21世纪教育的成长步伐愈加稳健。自2003年开办第一所学校以来，21世纪教育历经多年卓有成效的发展，成为以新职业教育为主线，积极实践产教融合发展方向的综合性教育集团，拥有多元化的营收来源及广泛的客户群体。 目前，集团统共开办了11所实体学校，为27,662名全日制学生提供教育服务。此外，作为职教业务的一部分，公司还托管石家庄铁道大学四方学院西校区，同时为3,906名学生提供服务。另一方面，集团致力于丰富教育内涵，打造先进的应用型教育体系，成为领先的覆盖“学业”到“就业”的全周期职业人才服务商。 业绩向来是二级市场最好的“试金石”。21世纪教育发布截至2023年12月31日止年度业绩，集团收入人民币4.2亿元（单位下同），同比增长34.7%;毛利持续高增，达到1.65亿元，净利润3983.6万元，同比增长49.1%，再度实现了高双位数增长。 具体而言，年内，职业教育板块实现收入2.7亿元，同比增长20.9%，非职业教育板块实现收入1.50亿元，同比大幅增

3 月 28 日公司发布 2023 年业绩报告，2023 年全年公司实现营业收入 4.20 亿元/同比+34.66%；其中职业教育板块实现收入 2.70 亿元/同比+20.90%，非职业教育板块实现收入 1.50 亿元/同比+69.56%。同时实现归母净利润 3991 万元/同比+46.19%。

随着“内生增长+外延并购”战略的持续推进，21世纪教育的增长前景将呈现出确定性，而公司目前的动态市盈率仅为7倍，显然未能充分反映这些增长潜力，未来，伴随着职业教育相关利好政策的持续落地，相信市场有望逐渐对公司的估值进行修正。

2023年全年，21世纪教育实现收入约人民币4.2亿元，较2022年同比增长约34.7%，其中职业教育收入约人民币2.7亿元，较2022年同期的2.2亿元增长约20.9%；年内利润约人民币3983.6万元，较2022年增长约49.1%；毛利约为1.6亿元，较2022年同期增长约12.7%；期内EBITDA提高至1.7亿元，同比提升40.6%；

4月3日，同花顺金融研究中心发布研究报告称21世纪教育（1598.HK）新校区增量提振业绩，费用控制增厚利润，并指出未来增长性较强。

业绩亮点： 2023年全年，21世纪教育集团实现收入约人民币4.2亿元，较2022年同比增长约34.7%，其中职业教育收入约人民币2.7亿元，较2022年同期的人民币2.2亿元增长约20.9%；年内利润约人民币3983.6万元，较2022年增长约49.1%；毛利约为人民币1.6亿元，较2022年同期增长约12.7%；期内EBITDA提高至1.7亿元，同比提升40.6%；

业绩亮点： 2023年全年，集团实现收入约人民币4.2亿元，较2022年同比增长约34.7%，其中职业教育收入约人民币2.7亿元，较2022年同期的的2.2亿元增长约20.9%；年内利润约人民币3983.6万元，较2022年增长约49.1%；毛利约为1.6亿元，较2022年同期增长约12.7%；期内EBITDA提高至1.7亿元，同比提升40.6%； 截至2023年12月31日，公司旗下学校全日制学生人数为27,662名，较2022年的23,888名上涨了15.8%。 （2024年3月28日，香港）中国知名民办教育服务供应商--中国21世纪教育集团有限公司（「21世纪教育」、「本公司」，连同其附属公司统称「本集团」，股份编号：1598.HK）欣然公布本集团截至2023年12月31日止十二个月（「年内」或「2023年」）之经审核全年业绩。 2023年，本集团实现收入约人民币4.2亿元，较2022年的人民币3.1亿元同比增长约34.7%；年内利润约人民币3983.6万元（2022年：约人民币2671.8万元），同比增长约49.1%；全日制学生总人数为27,662人，较2022年的23,888人，增长了15.8%。 新校区投入使用，学生人数及收入有望持续增长 本公司持续推进石家庄理工职业学院新校区建设，已开展一期和二期建设，并取得三期工程规划许可证。2023年9月，新校区第一批入驻学生8,200余名，石家庄理工职业学院双校区新增服务总人数10,902名，全日制大学生就读人数共计23,494名，较同期上升约18.6%，创历史新高，为本集团带来进一步收入增长。 全面深化政行企校合作，创新职业教育人才培养与评价模式 在本集团职业教育板块已形成产教融合发展格局的基础上，石家庄理工职业学院开始探索产教融合5.0版本，即「产教共生」。以服务地方区域经济产业发展为基础，产教共同培养人才，共同

2024年3月11日，中国大型知名民办教育服务供应商——21世纪教育集团有限公司(「21世纪教育」或「本公司」，连同其附属公司统称「本集团」，股份代号：1598.HK）董事会欣然宣布，预计截至2023年12月31日止年度的除税后净利润预期将介乎约人民币34.7百万元至人民币40.1百万元，相当于较本公司截至2022年12月31日止年度的除税后净利润约人民币26.7百万元增加[30%]至[50%]。 预计盈利显著增长之主要原因为1）本集团旗下学校入读学生人数持续增长；2）石家庄育英实验中学于2023年全年均并入本集团效益增加；及3）汇兑差额亏损减少。 新校区打开内生空间 在校学生人数及平均学费稳健提升 此次21世纪教育基本面向好的有力催化剂之一是职业教育板块校园扩容带来的内生增长。2023年9月，集团旗下石家庄理工职业学院高邑校区正式投入使用，随之产生的招生指标增加使学院新入读大专学生人数由2022–2023学年的9,192名上升至2023–2024学年的10,440名，增长13.58%，创下历史新高，成为公司高速成长的有力驱动因子。 同时，随着集团职业教育品质的不断完善，旗下学院学费与生均收入也随之市场化提高。得益于集团多年来深耕高等职业教育领域，旗下石家庄理工职业学院已成功构建一套完善的“TOP”现代职业教育体系，通过职业技能+职业素养+人格素养的体系，不断为社会培养和输送优秀的应用型人才，学院就业率常年高于96%，并保持5年持续增长，远高于行业平均水平，为学院的议价能力提供了强有力的支持。 未来，21世纪教育集团将在利好职业教育政策东风下继续专注高质量办学，坚持招生人数持续增长的发展策略，同步提升自身的容纳能力匹配学生规模的持续扩大，以拉动经营指标的同步提升。通过持续拓展办学空间、改善办学条件、丰富办学内涵来强化内生增长，促进集团发展潜力高效释放的同时，为整体业绩赋能。