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港A股持续下跌，关键点位失守，投资者心态崩溃，全网充斥着谩骂。 多数投资者将投资失利归结于经济下行和监管层无能，比如房地产崩盘、IPO滥发、内幕交易猖獗… 虽然投资者的抱怨戳中要害，但正如智者所言，悲观者正确，乐观者赚钱，虽然经济复苏乏力，地产黄金时代也一去不复返，但这并非意味着股市里没有机会，相反，随着产业升级，港A股部分行业/股票将迎来辉煌的明天！ 比如比亚迪，此股和腾讯一样，最近一年遭到主要股东的减持，巴菲特近乎清仓式卖出，考虑到股神的地位，他的操作极具风向标，必然引发其他机构跟随抛盘。 纵使在如此不利的情况下，比亚迪股价表现的十分顽强： 为什么比亚迪能安然渡过这轮大熊市？ 于内，比亚迪享受到新能源汽车普及率提升，完全没有受到经济下行影响；于外，比亚迪海外销量迭创新高，未来有望形成新的增长极： 展望未来，即使港股继续熊下去，比亚迪也有望历史新高！ 再来看名创优品，公司股价在今年大涨137%，距离2021年的历史高点并不遥远： 股价强劲的背后是名创优品海外扩张成绩斐然，今年二季度的海外收入达到11亿人民币，同比增长42%，增速高于国内： 同样依靠海外扩张带来股价强势的还有泡泡玛特，根据三季度业绩预告，公司在海外的收入增速高达120%-125%，而国内收入增速只有25%-30%。 下图是泡泡玛特半年度国内外收入情况，由于不披露详细的季报，三季度海外收入具体金额还不知道，但从增速上看，海外营收占比将继续提升，有望复制名创优品的奇迹： 依靠海外增速带动股价上涨的还有拼多多，其海外产品temu增速亮眼，相比较京东完全依赖国内，无法抵御经济下行周期波动，拼多多带给投资者更好的回报。 从比亚迪、名创优品、泡泡玛特、拼多多的情况来看，能够进行海外扩张的公司将分散中国经济下行风险，并迎来新的增长极，进而带动股价穿越牛熊。 除了海外扩张带来增量，技术创新亦可打开向上的空间，比如药明康德，

上周回顾：美债收益触5%，美股全线下挫！1、行情动态由于10年期美债收益率一度飙升触及5%关口，美国股市大幅下挫。标普500指数全周下跌 2.4%，收于 200 日均线下方，纳斯达克指数下跌 3.2%。 道指本周累跌 1.6%，今年以来收益转跌。避险资产飞升。美债收益大涨，基准10年期美债价格16年来首次突破5%，这一水平可能会通过提高抵押贷款、信用卡、汽车贷款等利率来波及经济。与此同时，黄金两个多月来首次盘中突破2000美元关口、比特币盘中拉升超过1000美元、本周二度涨破3万美元关口，再创两个月新高。市场还受到对利率将在更长时间内保持高位的担忧的影响。虽然美联储主席鲍威尔在内的美联储官员表示，他们将谨慎行事，大概率不会在 11 月 1 日的会议上加息。但克利夫兰联储主席梅斯特表示，她认为目前美国通胀风险偏向上行，美联储今年仍有可能再加息一次，与该行9月份发布的“点阵图”一致。港股方面，由于全球基金削减对中国股票的押注，香港股市遭遇两个月来最大单周跌幅。恒生指数本周下跌 3.6%，收于 17,172.13 点，而科技指数则下跌 5.6%。2、个股大事记上周，标普11个板块中只有消费者防御类板块上涨，其他10个板块均呈红色。房地产板块表现最差，因为抵押贷款利率上升导致现有房屋的销售受到打击。可选消费板块上周下跌 4%，主要成分股特斯拉 (TSLA) 一周暴跌超15%，这是自 2022 年 12 月以来最糟糕的一周。这家电动汽车巨头周三公布了收益，自 2019 年以来首次收入和每股收益都未达到华尔街的预期。英伟达 (NVDA) 下跌近 9%，为 2022 年 9 月以来最糟糕的一周。美国商务部宣布计划收紧对中国销售先进人工智能芯片的限制。Netflix (NFLX) 股价飙升逾 12%。财报显示，第三季度新增订户数量超出预期，新增 876 万订户，全球订户总数达 2.4715

“无糖饮料越来越火”，已经成为行业共识。 4月10日下午，在第五届全国食品经销商大会”上，艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅发布了由艾媒咨询、纳食产业研究院联合发布的《2023年中国无糖饮料行业研究及消费者洞察报告》。 据报告显示，无糖化、低糖化渐成全球健康饮食新标准，无糖饮料行业得到快速发展。报告显示，2015-2022年中国无糖饮料行业市场规模逐年增长，由22.6亿元增至199.6亿元；预计2023-2027年将持续放量增长，市场规模有望达748.9亿元。 通过对无糖饮料用户的调研发现，健康属性是受消费者青睐的主要原因。其中，消费者饮用无糖饮料的原因主要是注重低糖生活、预防身体疾病和减肥，分别占比67.4%、43.7%、41.3%。随着“Z世代”逐渐成为消费主力，其需求和口味的多样化也推动着饮料市场的迭代创新。 无糖饮料大热，新老品牌不断入局，这个正处在风口上的品类市场发生哪些变化？品牌们还可以抓住哪些机会市场突围？ 无糖饮料成为新生主力品类 报告提到，中国无糖饮料行业发展驱动因素主要受到政策、社会环境、技术创新等方面影响。 政策方面，控糖、减糖已经上升至国家战略层面。2022年4月，《“十四五”国民健康规划》中提到要全面实施全民健康生活方式行动，推进“三减三健”等专项行动。 消费者对健康的持续关注也为无糖饮料发展带来机遇。报告中提到，随着物质生活水平提高，糖尿病渐成我国一种常发性的疾病，中国20-79岁人群糖尿病患病人数从2000年的2000多万人增至2021年的1.4亿多人。在这种情况下，消费者更加意识到减糖、控糖的重要性。 技术的创新也为无糖茶行业发展提供技术支持。数据显示，2014-2023年，无糖饮料行业技术研究较为活跃，每年均有新增专利数。目前，中国无糖饮料行业累计专利数量已达4103个，随着相关企业进行深入研发，为整个行业的进一步发展提供技术支持。 可以说，无