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英伟达今天发了财报，印象最深的是老黄说未来汽车业务将成为英伟达下一个10亿美元级业务。扫了一眼费城半导体指数，发现成分股里面做汽车芯片上游的$安森美半导体(ON)$ 和$Wolfspeed Inc.(WOLF)$ 都创新高了!拉长时间看，这安森半导体和Wolfspeed从今年低点持续反弹，截止昨日收盘价涨幅分别高达63%和98%，是今年费城半导体指数中表现最好的芯片股。Wolfspeed和安森美半导体为何如此强势？背后关键因素是什么？碳化硅龙头业绩超预期Wolfspeed是一家有35年历史的公司，直到去年10月还被称为Cree。它改变了公司名称和股票代码，因为现在它的大部分产品都以Wolfspeed品牌销售。它销售碳化硅材料，电源开关设备和射频芯片广泛的行业。Wolfspeed 通过生产由碳化硅和氮化镓材料制成的宽带隙 (WBG) 半导体，使其与业内同行脱颖而出。与使用更传统材料（如硅和砷化镓）生产的芯片相比，WBG 半导体可以在更高的电压、温度和频率下工作。这种能源效率使 WBG 芯片成为短长度 LED、激光器、5G 基站和军用雷达的理想选择。电动汽车制造商也使用碳化硅来生产电池和动力系统。Wolfspeed公布，2022财年第四财季收入同比增长56.7%至2.285亿美元，比预期高出2090万美元；经调整每股亏损2美分，而华尔街普遍预计每股亏损10美分。首席执行官Gregg Lowe表示，公司在莫霍克谷开设了全球首个全自动8英寸碳化硅晶圆厂，在提高盈利能力的同时，收入增长方面也取得了重大进展。第四财季Design-in营收达到创纪录的26亿美元，加上前两个季度各16亿美元，进一步证明了2026年收入继续上行的潜力，现

今天，两市成交9864.87亿，大盘短线上呈现了企稳迹象。比起昨天除了一个保险行业翻红，其余行业尽墨的普跌行情，今天涨跌对比为2048比2617。煤炭开采，交通运输，保险行业，家具制造等行业涨幅居前，而玻璃制造，机械机床，金属制品和橡胶则延续调整走势。也许，大家对于8月22日LPR的调降，以及8月24日股市的跳水毫无预期，也不清楚这里是可以先做减仓再做加仓的动作。事实上呢，我给你们看个截图吧——如果看懂了解读，你们便会明白，上周去成都做线下活动之前，许导已经预判了美元本周的加速(6-7-8-9)，也用上一轮降LPR的走势即5月20日和5月24日，来预判这一次8月22日和8月24日要出现历史重演。很惊讶吗？不，我们很多读者都已经习以为常了。许导最近还客串了一把设计，你们看，这次的优胜奖奖杯的质感如何？还有入围奖这造型也不赖吧？！当然出自许导之手啊，你们这次获奖的各位同学，以后开仓之前，可以考虑烧三柱香对着奖杯拜一拜嘛。回到国际市场，8月25日周四，美国商务部经济分析局(BEA)数据显示，美国二季度实际GDP年化季环比终值-0.6%，高于普遍预期的-0.7%，较上次预估上修了0.3个百分点。今年第一季度实际GDP下降1.6%。许导认为，这个数据的上修，主要是反映了美国消费者支出，以及私人库存投资以及州和地方政府支出的上修，实际上这样会给美联储未来的加息提供更多的底气，所以在数据公布后，美元指数走高，美债收益率拉高，金银出现跳水。更为重要的是，杰克逊霍尔年会召开之际，市场普遍预计美联储主席鲍威尔的演讲立场会偏鹰派，而欧洲方面所面临的通胀压力，也不得不让欧洲许多国家跟随着美联储缩紧货币政策。对于美国来说，经济到底是硬着陆还是软着陆并不重要，重要的是，要跳就得大家绑在一起跳，一起硬着陆，韧性更强的美国经济不就变相的是软着陆了吗？！那么你们自己想一想吗，兔子选择在这样一个时机，逆着美联

从6月18日的大盘底部开始拉升，到8月16日的近期高点，已经是20%的幅度了。在这样的过程中，行情是脱离了经济基本面的。你想想看，不可能经济在短短的一个多月时间里就好转了20%吧，或者也不可能一个星期就变坏了10%吧。这样的上涨和下跌都是过于领先基本面的，因此也一定会有重回基本面的反转行情。 来源：老虎App 宏观经济数据喜忧掺半 在第二季度已经公布业绩的标普500家公司中，60%的公司取得了击败预期的每股盈利，低于5年平均值77%；60%的公司取得了击败预期的营业收入，低于过去5年的平均值69% 来源：Factset 美国7月零售数据环比+0%，若除去石油和汽车，环比增长+0.7%。这显示美国消费者仍在花钱。 恐慌指数：10、12月将飙升 观察大盘情绪的一个很好的工具是看VIX指数的期货走势。如下图所示，VIX恐慌指数在10、12月份的期货点位上升的曲率较大，意味着投资者预计在10月份和12月份大盘将迎来一个更动荡的环境 来源：VIXcentral.com 美联储：把通胀控制到2%以内的目标不变 这两个星期以来美联储官员们其实一直有做出鹰派表态继续加息的，只是市场选择视而不见。我们可以调侃美联储决策慢半拍的迟缓，但不应该在他们言论相反的方向上做出太乐观的预期，毕竟人家也是要面子的，而且人家是有投票权决定加息幅度的。 来源：美投侃新闻 目前的市场还是偏向于9月份加息50个基点，但是这样的观点并不是压倒性的。 来源：芝加哥证券交易所 乌俄战争：战争的拐点可能在年底前到来 近期已经淡出美股投资者的俄乌战争近期可能迎来拐点。在经历战争初期进攻基辅和哈尔科夫的战役失败后，俄军渐渐地找到了他们在这场战争的感觉，放弃了以往依靠装甲兵力大规模穿插包围的战术，转而采取先大规模炮击然后一线平推的战术，有点像曾国藩的”结硬寨，打呆仗“的那样策略，结果是成功地完全占领并且守住了乌克兰东部的战线。

上周五8月19日月权到期，超2万亿期权结算。其实在上周很多机构已经开始着手处理8月19日到期的期权了，该平仓的平仓，该移仓的移仓。那么今天结合周五的处理结果谈谈机构对于未来这个月的走势预期。最有代表性的就是特斯拉和苹果$特斯拉(TSLA)$ 在周五临收盘时有一组千万大单成交：$TSLA 20220909 800.0 CALL$ & $TSLA 20220909 800.0 PUT$如图所示，这是一套典型的跨式策略，交易者同时买入9月9日到期行权价为800的call和put，当股价上涨超过910或者下跌超过690时这套组合可以开始盈利。因为call为价内所以交易者更倾向于看涨方向，也就是他认为9月9日之前特斯拉可以涨到$910。因为8月25日特斯拉会进行股票拆股一拆3，而根据特斯拉以往拆股表现，股价看涨，如此交易也很合理。不过问题在于这位交易者的看涨极为保守，以周五收盘价计算890涨到910只需要涨2%，客观也说明对于本次拆股市场环境并不太热情，但是也没到跌的程度，所以我认为特斯拉近期sell put都很合适：$TSLA 20220826 800.0 PUT$

点击蓝字关注，教你像大师一样投资！本文首发于价值大师网 GuruFocus.cn，转载请注明出处。如果您喜欢我们的文章，请将我们设为星标，方能保证定时收到我们的推送！本文不构成投资建议，不具有任何指导作用，文末“阅读原文”链接中给出的股票仅供学习交流，并非荐股。股市有风险，投资需谨慎！价值大师中文站近期更新了雷·达里奥旗下桥水基金的13F美股持仓报告。第二季度，桥水基金持仓987只股票，新建仓116只股票，总价值235亿美元，较上一季度的247.98亿美元略有减少。和大部分知名外国投资人对中国采取谨慎态度，同时对中国缺乏了解不同，雷·达里奥曾深度研习世界历史，并曾多次到访中国。价值大师中文站测算，桥水基金的中概股总持仓价值和上季度相比略有增加。不过，和上季度相比，桥水基金减仓的中概股数量明显上升。在少数被加仓的中概股中，新东方加仓幅度最大，仓位几乎翻倍。在政策打压导致K12教育“脚踝斩”后，还在大幅加仓新东方的，桥水是一马当先。除此之外，高毅资产、保银投资和传奇投资者塞斯·卡拉曼新加仓了新东方。图源：价值大师中文站新东方在“东方甄选”直播间爆火后，股价也有所回升，从今年3、4月份最低点的10元左右（合股后）已经翻倍。根据新抖数据，整个6月东方甄选直播间的销售额为6.81亿元，但由于东方甄选爆火时间尚短，其营收尚未对整个集团形成反哺。新东方2022财年财报显示，2022财年（新东方财年与自然年不同）公司净亏损为11.877亿美元，去年同期为盈利3.344亿美元。爆火过后，流量增长乏力也是“东方甄选”直播间要面临的问题。在7月，东方甄选的粉丝增速出现了明显下滑，甚至有粉丝质疑“抖音对东方甄选限流”。但东方甄选粉丝已突破2000万，大体量下，增速下滑也是正常。不过，俞敏洪也声明过，教育仍然是新东方的主要业务。新东方财报显示，2022财年，出国考试准备同比增长6%，出国咨询业务增长

8月16日，$美团-W(03690)$ 股价突发大跳水。根据路透社的消息，腾讯准备出售自己手里的全部或者大部分的股票。据悉，$腾讯控股(00700)$ 持有美团17%的股份，在抛售消息传出后，美团股价急跌9.07%，盘中市值一度跌破万亿港元，腾讯手里的美团股票缩水近1500亿人民币。8月17日，在腾讯2022年第二季度业绩电话会上，在被问及美团的抛售传言，腾讯高管回应道： So the specific news article you cited was not accurate（你刚才说的新闻并不是完全准确的） 据资料显示，腾讯持股$美团-W(03690)$ 17.2%，$拼多多(PDD)$ 15.6%，$贝壳(BEKE)$ 11.5%，$DiDi Global Inc.(DIDIY)$ 滴滴6.4%，$快手-W(01024)$ 21.49%，是美团、58同城、快手的第一大股东，也是拼多多、B站、蔚来的第二大股东。在腾讯减持抛售方面，前车之鉴已有京东、知乎、$Sea Ltd(SE)$ 、新东方在线等。美团这波“实惨”在前，剩下的各位瑟瑟发

近期，美股市场从ICU进入到了KTV，情绪压抑到极致后的释放，总是酣畅淋漓，月份CPI数据公布，纳斯达克已经进入了技术性牛市中，苹果持续反弹以后，股价已经逼近历史高位。在联储连续大幅度加息以后，美国经济现在所处的局面：通胀下行+衰退+就业尚好+地缘局势更趋复杂①通胀虽在高位，但开始下行②就业尚处在四十年最好的状态中，失业率持续新低，非农就业也持续强势③持续紧缩的金融环境，导致需求放缓，美国正进入衰退对于整个美股上半年来说，主导因素就是40年以来最严重的通胀，为了应对高通胀，美联储不得不退出疫情以来的超级QE政策，激进的前置加息节奏，导致美债收益率快速走高，美元指数也持续走强，美股整体杀估值，而后面也潜藏新兴市场与欧债的潜在危机。所以，通胀是影响美股走势的核心因素，为了压制通胀，美联储甚至可以牺牲GDP的增速，即使短期的负增长也是可以忍受的，这就是通常所说的“通胀猛于虎”，谋士也一直强调，对于通胀，美联储的激进加息，前紧后松的加息是必要的，通胀对于经济与消费力的影响通常远大于衰退。而现如今，在7月份CPI披露以后，市场终于等来了通胀见顶的信号，那么接下来，担忧的焦点就变成了，金融持续收紧以后，美国经济会走向什么程度的衰退？影响股价的主要两个因素就是流动性周期与经济债务周期：流动性主要决定企业的估值水平，在疫情大放水以后，所有的行业尤其是科技行业估值水涨船高，而在今年收水以后，估值明显下降，所以，在杀估值接近尾声以后，决定股价走势的主要就是盈利预期了；从盈利的角度，本季度标普总体的盈利状况虽有放缓，但还是正增长的，因此，未来美国经济的衰退程度决定了接下来的走势。谋士前期也多次分析，美国经济深度衰退的可能性较低，弱衰退的可能性更高：▷ 美国居民与企业部门的负债率2008年金融危机以后一直是在下降的，而政府部门一直处在加杠杆的周期中，杠杆从居民与企业部门转移至政府部门（这一点正好与

参与$腾讯控股(00700)$ 涨跌大竞猜，精准预测腾讯8月18日（周四）收盘价，瓜分3000虎币，还有机会获得老虎限量周边。$腾讯控股(00700)$ 将于北京时间8月17日（周三）收盘后发布截至2022年6月30日止季度业绩。受反垄断、限制未成年人网络游戏等监管政策、新冠疫情以及第一大股东减持等多重因素影响，腾讯股价备受打击，到8月1日收盘跌破300港元/股，股价又回到了五年前了。腾讯能否凭借二季度业绩提振投资者信心？对于腾讯财报你怎么看？欢迎参与腾讯涨跌大竞猜，分享你对于腾讯财报的点评或者解读。1季度业绩回顾一季度，腾讯营收1355亿元，上年同期1353.03亿元，同比基本持平；国际财务报告准则下，净利润234亿元，同比下降51%，非国际财务报告准则下，净利润255亿元，同比下降23%。2季度前瞻看点近日多家券商机构发布对腾讯业绩预测，机构普遍预计，宏观环境对腾讯第二季盈利构成压力，游戏增长较弱及广告业务预计继续低迷，腾讯仍在消化逆风因素阶段，多家券商预期腾讯业务下半年将迎来复苏。东吴证券认为，腾讯具有坚实的业务壁垒，生态强大，视频号和小程序等生态节点也均具有较强的变现潜力；金融科技业务已经展现出明显的业绩弹性。但由于疫情使得广告需求投放下降，封锁带来金融支付领域的使用频次降低，或受影响较大。中泰证券认为，腾讯Q2新产品数量减少，同时局部疫情下宏观经济压力较大，用户消费意愿偏弱，短期存量游戏的收入增长承压。随着疫情得到控制、宏观经济有望复苏带动消费回暖、版号常态化下发利于新游上线、核心游戏长期稳健运营以及政策大力鼓励文化产品出海，结合暑期优势，游戏业务有望迎来政策拐点，困境反转可期。分析师预测根据彭博一致预