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美国电话电报慢慢从困境中走出来了，不断削减的债务，让投资者重新审视这家通信巨头。有外国分析师认为，美国电话电报最难的日子已经过去了。 作者：Ironside Research 更光明的日子？ 23年7月18日，美国电话电报股价跌至13.43美元的20年低点。从那时候开始，美国电话电报正式迎来困境反转。 来源：Koyfin 从总回报的角度来看，美国电话电报轻松超过了更广泛的标普500指数，实现了46%的回报，而指数的回报为12%。 最重要的是，该公司在4月24日公布了其财报结果，总体上还不错——例如，自由现金流从去年第一季度的10亿美元同比增长至去年第一季度的31亿美元。 但这家电信巨头是真的脱离了困境，还是该股最近的反弹不可信任？ 债务问题正在减少 长期以来，美国电话电报公司资产负债表上堆积如山的债务一直困扰着投资者，他们想知道该公司如何平衡其传奇的股息和利息支付。长期以来，大部分债务都是可变利率的，这让这种担忧变得更加真实。去年，管理层在很大程度上纠正了可变利率债务的问题，在2023年第一季度的收益电话会议上表示，“我们95%以上的债务现在固定在4.1%的平均利率上。” 公司还努力从令人眩晕的高点降低其总债务： 来源：Koyfin 在看到总债务在2022年3月达到2370亿美元的峰值后，管理层成功地将这一数字降至更容易接受的水平（相对而言）。在2023年底净债务为1610亿美元之后，美国电话电报在第一季度结束时净债务降至1500亿美元，这是自2017年以来的最低水平。 管理层在最新的财报电话会议上强调了这一点，首席执行官John Stankey表示： “我们强大的自由现金流也使我们能够偿还债务。我们在第一季度结束时，净债务与调整后的EBITDA之比为2.9倍，并继续预计在2025年上半年达到2.5倍的目标。因此，很明显，我们按照自己的业务重点运作得很好。” 当然，必