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我相信大家经常会看到有人晒期权收益，动辄就百分之三五百，甚至有百分之上千收益率的，看了让人难免心生冲动，以小博大，一夜暴富这些词我相信会不停的冲击你内心的深处，在这里老鲁以一个过来人身份告诉你，没有必要羡慕，期权有它暴力赚钱的一面，但是亏起来也绝对不含糊，我们作为投资者，更需要的是了解它的脾气和秉性，学会驾驭它并且成为我们所用才是更重要的 早期的时候我就做过一个比喻，股票好比走路，一个人生下来大概一岁左右就可以走路了，因为它很好学。但即使你走的再快，世界级的竞走冠军也就是十公里每小时，不可能走的再快了。股票也一样，很好上手，任何一个投资者只要会用手机，基本上就可以进行操作。 期货呢好比骑自行车，我们一般在七八岁的时候学会骑自行车，它的速度比走路快很多，但自行车骑不好会就摔倒，甚至骑到沟里，会受伤。期货也是这样，它给我们更大的交易自由度以及更高的杠杆，而且期货不止可以做投机，甚至还可以做套利、套保等等，它的玩法有很多，就像骑自行车一样，虽然学习过程要复杂一些，但速度快，不过也伴随着一定危险性。 我们把股票比作是走路，期货是骑自行车，那么期权是什么呢？ 期权就好比开汽车，开车比走路和骑自行车都要麻烦的多，我们一般人要18岁成年以后才能有资格去学习驾驶，而且要去驾校里学习一段时间通过考试才能拿到驾照。所以你不学习开车技术的话，很大概率是会把车开到沟里的。 如果你考了驾照但是不练，是不行的；如果你是老司机，但你要是超速、酒驾，还得出事儿对不对？但现在即使每天都有地方在发生交通事故，我们大多数人还是在开车，为什么呢？因为我们已经离不开汽车带给我们的方便和快捷。期权也是一样，它交易起来要比股票、期货复杂的多，但它可以给我们带来更大的交易自由度。就像汽车一样，车轮子就是我们两腿的延伸，期权可以带给我们更快的盈利能力和更好、更低的风险，所以我们今天要去研究它。 有的朋友可能会说，“

刚刚，俄罗斯RTS指数盘前突然扩大跌幅超10%： 据悉，乌克兰局势持续紧张。 据媒体称，俄罗斯已经向乌克兰边境集结了10万大军，并表示将在在1―2月，出动几乎所有舰队举行一些列大规模军事演习。 另一方面，北约宣布部队待命，并向东欧增派战舰和战斗机。同时，美国和俄罗斯驻乌克兰外交官已经撤离。 美国官员称： 下周预计将鼓励美国人乘坐商业航班从乌克兰撤离。 美驻乌使馆宣布： 美国第一批安全援助物资和弹药已运抵乌克兰。 欧盟委员会主席 冯德莱恩： 如果乌克兰受到进一步攻击，欧盟将以“大规模”经济和金融制裁来应对。欧盟不接受俄罗斯企图划分欧洲势力范围，如果发生袭击，欧盟已做好准备。 …… 最后，大家聊一聊： 将要发生什么大事情了吗？ 精彩留言用户可获得888社区积分噢！ $Yandex(YNDX)$ $Qiwi plc(QIWI)$ $俄罗斯ETF-Market Vectors(RSX)$ $中航沈飞(600760)$

春节之后，美国国内新冠疫情渐趋稳定，市场对整体经济前景的判断越来越乐观，而加息预期也愈演愈烈。十年期美国国债收益率最高涨到1.5%，而这造成了前段时间科技股疯狂抛售的局面。中国香港方面，因为印花税的提升，美债收益率的飙升，以及内地公募放行的逐渐冷静，“三板斧”之下港股行情也是一路急转直下，最近才有所好转。过去几周的全球股市“哀鸿遍野”，应广大股民之邀，老虎社区进行了比惨大会的话题。 他们的画风是这样的： 这样的： 还有偷偷凡尔赛的： 而其中最热闹的话题，就是国内基金公司也出来参（bai）了（ge）一（wan）脚（nian）： 图片来源网络 汇安这支基金是春节前刚刚成立的，怕错过行情迅速干满仓了，军工、光伏、新能源，什么热买什么。热乎乎的标的放了一个假期，果然全凉了。好在公司态度还不错，积极跑出来公开道歉，但是也只是态度不错，亏了就是亏了，最多也只能给投资者一个心理安慰。 而在这同样遍地狼烟的基金市场之中，突然发现东南亚居然还有些清流。咱们一起来看看： 1、利安越南基金$利安越南基金(SG9999003503)$ 2007年成立的利安越南基金，节后表现较为平稳。收益长期跑赢基准，选股能力比较优秀。因为疫情的冲击，造成越南股市大幅下跌，出现了价值洼地，或许会有不错的上车机会。利安越南基金主要投资越南上市公司、已公布其扩展现有越南营运或取得辅助其越南营运计划，并且具有收益增长潜力的公司等。彭博数据显示，近5年持续跑赢同类基金，晨星（Morning Star）五年评级5颗星。@利安资

基准利率是全世界金融市场最重要的定价之锚，可是如今美联储鲍威尔这老头一下子是鸽，一下子又变成鹰，人是他鬼也是他，就是不肯给个准话，于是基准利率的锚就不知道落在哪里了，整个金融市场就像一艘没有下锚的船，随着波浪大起大落，也不知道船到底漂到哪里去了。在船上的投资者随着这样忽高忽低的颠簸，被抛得五脏六腑都出来了，有点甚至被抛下了海。星期一市场情绪极度悲观，到了星期三盘前，却又突然憧憬鲍威尔的发言会安抚市场情绪，然后盘中老鲍一番鹰派表态把市场吓坏了，再次一个无水花的跳水直插下来，到了星期五，略微冷静下来的市场想想好像又觉得自己反应过度了，于是又再次掉头回升。这么一个星期折腾下来，纳指回到了上个星期五的收盘点位，忙了一个寂寞。QQQ颠簸了一周又回到了上星期的收盘价代表市场情绪的标普500恐慌指数VIX依然维持在近期的高位。一个反直觉的事实如果我问你，在牛市和熊市里，哪个大涨的天数会比较多？绝大多数人包括我自己凭直觉会回答：肯定是牛市啊。然而，这个直觉是错的。整个美国股票市场上百年的历史里，单日涨幅最高的十大交易日里，发生在大衰退的1931-1933年的有6次之多，而发生了次贷危机的2008年也占了2次，离我们最近的一次发生在2020年3月24日，相信大家还记得那时候发生过什么事情，因为疫情的黑天鹅事件，那一个月里美股发生了史诗级的4次熔断。具体数字可以参看下图。资料来源：维基百科幸福的闪电之前有研究者统计了从1996年到2015年，长达20年里投资标普500指数的回报： 如果你在这段时间里持有不动的话，回报是每年4.8%左右； 如果你错过了上涨幅度最大的5天，那么你的回报就会下降到每年2.7%； 如果你错过上涨幅度最大的10天，你的回报就会变成银行活期存款般的每年1.3%； 如果你不幸错过了40天，那么你的回报就会成为惨不忍睹的每年-4%。 所以，我们可以看出来，投资市场提供的回报在

大家好，对于长期持股的投资者来说，几乎转眼之间就到了2021Q4财报季了，也终于可以为2021年画上句号。只是有些公司2021年的句号画的有点惨，就如今天来分析的$奈飞(NFLX)$ ，就是其中之一。奈飞这家公司，我之前写过几次财报分析： 《2021Q2财报 | 奈飞增长放缓，只得另辟蹊径！》 《2021Q3财报 | 鱿鱼游戏之后，奈飞还有什么？》 这两份财报中都透露出我对于奈飞这类高增长的公司忧虑，即便我看好其短期股价，甚至在Q3财报分析的时候，推演奈飞股价会冲到最高700美金后出现回落至支撑的判断，因此虽然我一直关注着奈飞的财报和股价走势，但至今也没有入手过奈飞的股票。北京时间2022年1月21日星期五，奈飞公司公布了2021Q4财报，财报公布后，股价应声下跌，当日跌幅达到了21.79%，让很多投资者直接蒙圈，不禁发问奈飞到底怎么了？曾经被许多流媒体公司视为标杆的奈飞，难道一夜之间就萎靡不振了吗？奈飞财报公布后，我没有在第一时间跳出写分析文章，蹭热度来分析奈飞出现财报后暴跌的原因，反复读了几遍奈飞的财报和给股东的信，思考到底该用何种发放可以对科技公司进行估值；最近跟朋友们迷恋上《并购(Acquire)》这个桌游，在游戏里朋友调侃我对有些增长快速的公司视而不见，而我开玩笑调侃他们举棋不定、来回摇摆，真的像极了咱们股票市场。最后经过数次博弈，我没拿过第一，但是稳定位居第二，而第一名则是来

虎年伊始，股市就连续大跌数日，不少朋友担心22年会复制18年的熊市行情，那2022年到底还能炒股，买基金吗？看完这篇文章，你就会有答案了。首先不管你是买股票，买基金，买黄金，买房子，你都需要了解今年即将发生的一件事，“美联储加息”，美国12月的CPI已经到7了，达到近40年的新高，面对如此严重的通胀，美国转头就放弃了“通胀暂时论”，宣布预计在2022年加息3次，3月份就是第一次。那问题来了，加息有什么影响？股市暴跌？资产泡沫破裂？毫不夸张的说，历史上美联储的每一次加息都能毁了一个国家。是不是听起来很吓人，但是如果危机总是以我们想的到的方式出现，那也太简单了。先下个结论：我认为加息这件事的预期影响将比它的实际影响来的大，因为对现在而言，美股本身就是那个最大的泡沫了。是否加息，是否在3月加息，是否会加息3次，能不能实行还可以打个问号，但可以肯定的是每次只要释放出收紧信号，市场中的投机行为就会得到抑制。你可以这样理解：加息前跌，加息后涨。甚至基于加息这个大前提，我认为2022年的投资要以稳为主，步步为赢。比如你打算投资100块，那么至少要分配50块到银行存款或者货币基金里。返回A股来看，22年A股在货币政策上有一个托底的预期，因为央行说了“放水”。前面不光降了息，还降了LPR，这些都在预期之中，所以总体行情可以乐观一点，只是指数空间并不会很大，依然以结构性行情为主，这是大基调。既然是结构性的，那么押赛道很关键，板块上可以重点看三个方向：第一个方向是稳增长，比如去年是中证500，创业板等小盘股的主场，2022年很大概率是业绩稳健的大盘蓝筹股的天下，可以重点关注一下上证50，沪深300这些指数的投资机会；第二个方向是困境反转，比如互联网，金融，地产这几个估值极低但又有政策预期的行业，都有反弹的可能。有人可能会问消费算不算，我可以告诉你“不算”。因为困境反转的核心就是估值低，现在的消费

我相信大家经常会看到有人晒期权收益，动辄就百分之三五百，甚至有百分之上千收益率的，看了让人难免心生冲动，以小博大，一夜暴富这些词我相信会不停的冲击你内心的深处，在这里老鲁以一个过来人身份告诉你，没有必要羡慕，期权有它暴力赚钱的一面，但是亏起来也绝对不含糊，我们作为投资者，更需要的是了解它的脾气和秉性，学会驾驭它并且成为我们所用才是更重要的 早期的时候我就做过一个比喻，股票好比走路，一个人生下来大概一岁左右就可以走路了，因为它很好学。但即使你走的再快，世界级的竞走冠军也就是十公里每小时，不可能走的再快了。股票也一样，很好上手，任何一个投资者只要会用手机，基本上就可以进行操作。 期货呢好比骑自行车，我们一般在七八岁的时候学会骑自行车，它的速度比走路快很多，但自行车骑不好会就摔倒，甚至骑到沟里，会受伤。期货也是这样，它给我们更大的交易自由度以及更高的杠杆，而且期货不止可以做投机，甚至还可以做套利、套保等等，它的玩法有很多，就像骑自行车一样，虽然学习过程要复杂一些，但速度快，不过也伴随着一定危险性。 我们把股票比作是走路，期货是骑自行车，那么期权是什么呢？ 期权就好比开汽车，开车比走路和骑自行车都要麻烦的多，我们一般人要18岁成年以后才能有资格去学习驾驶，而且要去驾校里学习一段时间通过考试才能拿到驾照。所以你不学习开车技术的话，很大概率是会把车开到沟里的。 如果你考了驾照但是不练，是不行的；如果你是老司机，但你要是超速、酒驾，还得出事儿对不对？但现在即使每天都有地方在发生交通事故，我们大多数人还是在开车，为什么呢？因为我们已经离不开汽车带给我们的方便和快捷。期权也是一样，它交易起来要比股票、期货复杂的多，但它可以给我们带来更大的交易自由度。就像汽车一样，车轮子就是我们两腿的延伸，期权可以带给我们更快的盈利能力和更好、更低的风险，所以我们今天要去研究它。 有的朋友可能会说，“

卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元 今日Covered Call池（仅供参考） 期权代码 股票标的 到期日期 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20220204 1085.0 call$ TSLA 2022/02/04 1085.0 17.200000 0.990000 73.90% $AAPL 20220204 175.0 call$ AAPL 2022/02/04 175.0 0.750000 0.390000 18.73% $NI

$Netflix(NFLX)$要抄底的一起叫一下!