社区

近一段时间，一直在思考美元加息的影响。 首先，必须得承认。美元的调控，可能是美国1929年经济危机的反思后的结果。 这不代表美元的调控思路就一直是能解决所有问题的，但是美元调控的确是基于100年前的美国经济衰退提出的应对策略。 于笔者看，加息降息本质上是一种调节经济的方式，同时也是影响预期的重要方式。 人们的预期，也就是对未来更乐观还是悲观的情绪实际上是有周期的。 2008年，全球都担心美国次贷危机的波及，所以全球情绪都很悲观。无论是股市、房价还是实体经济都受到信心的影响。 而导致2008年经济危机的本质逻辑，只是群体人性在一个机制下的因果。穷人可以无担保地买房。不花钱的属于自己的房子为什么不要呢？欧洲人可以拿到保本的理财产品，既然保本的理财产品利息这么高为什么不投呢？ 这里面本质的问题在哪呢？保本是怎么确定的呢？是由金融机构层层包装甚至可能是担保、评级等确定的，而这个利息和本金是怎么还的呢？还得靠这些买房子的人还啊？他们能还么？ 以前觉得这是一个非常简单常识的问题，但现在觉得并没那么简单。如果是在一个群体情绪都非常乐观的周期，货币过量供应，人们做生意、投资赚钱非常容易，当然理所应当的对未来非常乐观，那么借钱买房子的人当时应该自认为自己能还上贷款，而借给他们钱的人评估以后也的确判断能保本。这一切的基础，实质上都是因为每个参与的角色情绪都很乐观，这种乐观在乐观的情况下，看起来只是一种理性的事实而已。 回想2010尤其是2012年以后，我国的房地产市场也一直是乐观的情绪。包括风险投资市场，创业公司的估值一直水涨船高。虚拟货币等资产也是在近十年诞生并涨了很多倍。 从表面上来看，这是08年经济危机以后的一次繁荣。但是，当我们站在这个时点去回顾的时候，实际上过去十年在很多领域都是存在非常强的乐观情绪的。只有足够乐观的情绪，才能有乐观的判断，才能不断把资产价格推高，高到资产的回报率非常