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港股IPO观察 截止2022年的第10周 港交所3家新上市公司，1家招股，4家通过聆讯，5家递交上市申请。截至2022年2月13日，今年港交所新上市7家，共募资91.45亿港元。 上市的公司包括：$国际永胜集团(06663)$ （转板，首日跌-10.77%）、$蔚来-SW(09866)$ （介绍上市）、$金茂服务(00816)$ （首日跌-28.75%） 招股的公司为：中国最大的高端民营口腔医疗服务提供商、第三大民营口腔医疗服务提供商$瑞尔集团(06639)$ 通过聆讯的公司包括：休闲中式餐厅运营商绿茶集团、招银国际资管等发起的SPAC公司Aquila Acquisition、疫苗公司江苏瑞科生物、意大利豪华游艇制造商Ferretti S.p.A. 递表： 中国最大的销售服饰及鞋履的跨境电商之一子不语； 中国最大的艺人管理公司乐华娱乐； 湖北省最大卷烟包装纸制造商伟立控股； 山东第三大物业管理公司润华物业； 中国第二大第三方动力电池企业、全球第七大动力电池企业中创新航 一、瑞尔集团开启招股 高端民营口腔医疗服务商瑞尔集团，获港交所批准到港股上市，这是公司第二次冲击港交所。 瑞尔集团成立于1999年，目前运营两大品牌：瑞尔齿科，全国领先的高端口腔医疗服务品牌；瑞泰口腔，是快速增长的中端市场口腔医疗服务品牌之一。至2021年9月30日，瑞尔齿科主要在一线城市运营51家口腔诊所，在一线及核心二线城市运营7家口腔医院及53家口腔诊所。截至2021年9月底为止的

对不起，之前上错片了，谢谢提醒，虽然有点晚，但是抄底永远是有意义的话题。谢谢随时指正，我老眼昏黄，wfh的结果。。。1:08 困扰香港股市：外围变化，困扰香港经济：疫情2:50 段永平四次扮抄底腾讯(0700)，对我们来说有意义吗？$腾讯控股(00700)$ $网易-S(09999)$ 9:25 中国建材(3323)能受惠这轮内房放松吗？$中国建材(03323)$ 14:45 百度(9888)找到新的增长点？$百度集团-SW(09888)$ 18:18 云业务到底能否帮百度赚钱？vs消费互联网的弱势 $阿里巴巴-SW(09988)$ 23:40 蔚小理变成理小蔚了？

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1月份将开启系列前瞻帖，来预测一下来年市场的重要机会或风险点，以便大家做好准备。首先当然是大家最关心的股市问题，所以通常第一篇内容就是股市。 一、基本面的理解 2022年的股市，相对2021年的股市来说，更为简单。首先从全球基本面来说，2022年进入到疫情第三年，以西班牙大流感为例，这类大瘟疫情况对市场的影响一般也就三年时间，所以从2022年开始，疫情已经不能算是影响市场的核心因素，各国对疫情的应对已经逐步向流感化方向处理，因此疫情对当前经济的负面影响已经越来越少，最少这不是引起股市下跌的理由。（这点中国除外，毕竟中国非群体免疫路线，若全面爆发还是影响甚大） 骤看之下，全球股市的利空消息，除了美联储加息收紧货币政策外，貌似也没其它利空消息了。加上美国执政党在2022年要应对中期选举，很难会祭出强硬的紧缩政策，所以在中期选举前，恐怕美联储的紧缩措施会比市场现在所预期的要少得多。因此在中期选举前，全球股市可能仍处于蜜月期，看空，目前还真没找到什么基本面理由。 二、时间周期因素 基本面虽然找不出看空的理由，那咱们就来看看技术性因素。捕捉大行情拐点的有效办法，周期分析的效果比较显著。2022年将出现一个全球股市的共振点，而时间巧合地出现在10月以后。 2000年前后，中国加入了WTO，全球的贸易经济出现高度融合和分工，使得全球股市的联动性大大加强，简单点说，如果中美经济发生问题，那么全球其它国家的企业也会受到牵连，从而使得各国股市周期更容易形成共振点。 我们先以美国为引，2000年的互联网泡沫，2008年的金融危机，均使得全球股市出现深度调整，而这两次危机的间隔大约为90个月，我们以此为间隔，看看全球股市的表现。 从标普可看出，自1978年美股进入长牛开始，每90个月均出现一个重要时间点，2000年前几乎都是低点，2000年后都是高点。而这些时点，均有重大事件发生。1978年，中国

2021年12月28日，小米12新品发布会如约而至。

在对我国TMT行业持续的追踪和研究中，越发觉得该行业的敏感，脆弱以及不可捉摸，换成术语即为“高收益的同时伴随高风险”。在两年前该行业还是投资者追捧的热门领域，而如今已经成了领跌的重要板块，由估值王变为了缩水王。当行业在讨论此现象时，总将其笼统概括为“监管因素”。诚然受监管影响，行业不确定风险提高，投资者为规避风险减持抛售股票对股价会造成冲击。但若我们站在价值投资去考虑，如果监管预期稳定，企业的内在价值仍然将会反应在股价中，也就是说，不确定性带来的动物精神下的超跌现象，而一旦该不确定性消失，价值就会回归常态。美联储2022年加息已经是板上钉钉的事情（大概三次），如无太大意外届时美指将会出现较大的回调（如今标普500市盈率倒数已经接近2000年水平，估值泡沫是比较清楚的）。站在投资者角度，我们就既要对行业的现状有充分的认识，亦要以史为鉴清楚预判未来。BAT是我国互联网上个周期的三座大山，也是中国互联网蓬勃发展的见证，不妨以这三家公司为样板对行业一个周期的走向进行定性和定量分析。我们先整理了三家公司自2012年以来的股价涨跌情况，见下图2016年前后，三家公司市值差距尚在较小范围，百度股价增速还一度超过了阿里，但在2018年后情况就发生了变化：该年度美联储四次加息，资本市场受到极大的打击，三大美指连番下挫，全世界资本市场亦受此影响极为消极，但2019年结束加息之后，腾讯和阿里迅速走出股价低估，而百度与同类企业分化则在此时加剧。彼时百度掉队声音甚嚣尘上。再看美国市场，在美联储上一轮加息周期内，美国FAANG企业均未能幸免，股价也是连番下挫，作为指数的高权重股票，外界流动性的冲击必然首当其冲，但待到市场平复，创造盈利奇迹的也是他们。2019年后，头部企业均创造了新的高点，也就是说，当外界不可测风险降低后，好企业终究是好企业。当2022年加息无可避免，对资本价格的冲击亦是不可避免之时，