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近日，贝壳$贝壳(BEKE)$股价连创新低，距离当初高点的79美元回撤高达75%以上，可谓直接来了个脚踝斩，相当惨烈。 为何会如此连跌？主要是以下几方面的因素叠加影响造成的： 1.创始人离世，市场对公司管理团队的信心不足。 左晖先生的突然离世，当时即引起了极大的震动。左先生是个非同寻常的人，这不仅仅是因为他能够坚持做难而正确事，并且能够真的把正确的事做成；更令人敬佩的是他超越常人的宏观格局视野，能够系统性而不是局部的对产业链进行改造。这样一个卓越的企业家，是很难被别人所替代的。 2.房地产调控政策的连续出台，市场对行业前景不再看好。 这大半年来，面对各地房价上涨的势头，调控政策接踵而至：深圳二手房指导价、土地出让金征收方式改变、上海出台挂牌核验价、学区政策调整导致学区房投资价值毁灭等等，房产交易市场受到全方位的严格调控，导致整个市场对房地产行业都不再乐观。 3.对互联网企业的监管前所未有的加强，引发对互联网平台型公司的集体看空。 对大平台开展反垄断调查、对赴美IPO的企业提出更高的监管要求，贝壳作为事实上已经行成部分区域垄断的公司，被监管盯上也是无话可说。更何况是关系国计民生的房产行业，更加容易引起普通民众的民怨。 4.教培行业一纸禁令，引发对中概股整个底层投资逻辑的担忧。 教培行业被政策一棒子打死之后，直接引发了中概股的集体雪崩。下一个政策会杀死哪个行业？没人知道，也无法判断，所以不如先跑为敬。此时已经是完全不看基本面的恐慌式出逃，贝壳显示是被错杀的。 那么经过此番连续暴跌之后，贝壳是否已经跌出了投资价值？ 柄叔的观点是： 长期价值依然存在，但短期还需承压。 我们拆开来看： 长期价值： 房地产行业不管如何调控、打压，但长期势必是会一直存在的。而政府对房产行业的调