社区

分享人：海投君 Alex, Swee(**: Swee找自由) 分享时间：2021年2月28日 文章整理：Luca    1.行业情况 FuboTV，主要业务是体育流媒体以及正在布局中的博彩业务。2020年付费电视提供商用户流失加剧。 1.1 付费电视发展整体情况 根据2021年3月4日美国研究机LRG(Leichtman Research Group,Inc.)的调查数据，约占95%市场份额的美国主流付费电视提供商（pay-TV，不包括流媒体VOD形态）损失惨重，在2020年付费电视用户减少了约512万人，流失率高达5.93%；相比之下2019年的净亏损约为479.5万人。从这一数据看，2020年付费电视提供商用户流失是放大了。其中，美国四大付费电视服务商（Comcast，AT＆T，Charter，Dish）的用户流失情况情况几乎是2018年两倍。目前这些付费电视提供商目前约有8130万用户，其中前七大有线电视运营商有4390万用户，卫星电视服务商有大约2180万用户，主流电信运营商有790万用户，主流的网络电视服务商(CTV)付费电视服务有770万用户。 表为：2019-2020年美国各类付费电视用户变化情况 说明：因为数据公开度和一致性问题，这里的CTV服务商不包括Youtube TV，也不包括Philo。因为这两者都没有定期公开报告，其订户数统计口径也不一定是以家庭用户数为准。其中Youtube TV在2020年Q3披露有300万付费订户。 1.2各个付费电视渠道用户变化情况 LRG的主要调查结果显示： （1）卫星电视服务商在2020年减少了约344万名用户，流失率高达13.53%；而2019年则减少了约370万名用户。 （2）前七家有线电视运营商在2020年减少了约191.5万名视频用户，流失率为达4.18%，而2019年则减少了约1

https://www.seekingalpha.com/article/4414780-skipping-coinbase-and-prefer-voyager-digital作者: Beth Kindig  翻译: 张伟  整理: 海投君AlexVoyager Digital   OTC: vygvf.cn   CSE:gr.cn.vy概要•虽然Coinbase率先进入市场，但竞争者有很多空间来破坏该公司不存在的客户服务和过高的佣金.•与Robinhood在GameStop上的余波为Voyager创造了大量的客户，我们认为Voyager的优势将通过口碑在紧密的加密货币社区中迅速传播。•Voyager是Robinhood的零佣金竞争对手，它提供的币种比竞争对手更多，包括加密交易所Gemini、Kraken。•我们解释了是什么让Voyager成为一项引人注目的投资，包括它做什么，如何赚钱，催化剂和潜在的风险。该公司提供零佣金和比竞争对手更多的币种，包括传闻中即将上市的1000亿美元市值的Coinbase、Kraken和Gemini。该股在场外市场上市，风险比纳斯达克高，因为这些股票往往交易稀少。Voyager是Robinhood的零佣金竞争对手，由于Robinhood许多公关失误，已经为Voyager打开了一扇门，成为那些围绕其加密交易应用,寻求较少顾及政治的客户的替代品。Voyager还带来了额外的好处，即提供9%的稳定币利息，因为该公司是稳定币的联合体，包括USD Coin（USDC）和Tether的USDT，它们的流通量已经超过了70亿美元。因此，它为比特币等去中心化币种和基于法币体系的稳定币提供了曝光机会。虽然我个人赞成去中心化的加密币，而不是稳定币，但大科技和美联储

分享人：海投君 Alex, 韩杰分享时间：2021年3月4日文章整理：David核心观点Elys Game拥有意大利多年线下赌场运营经验以及丰富的投注设备及软件系统产品；目前正将上述优势整合成SaaS产品进军北美市场为中小赌场提供服务，市场巨大；意大利市场运营稳定，为公司提供较高的安全边际；公司估值偏低，目前目前仅为2倍PS.投资逻辑Elys Game胜率较高，现阶段风险很低，判断基本进入右侧交易机会，最起码是偏右侧的交易机会。1.1 公司市值很小，不到1亿美金，从2020年3Q和4Q业绩来看，受新冠疫情影响的线下业务减少量得到后续发力的线上业务增长量弥补，持续稳定增长；随着疫苗接种的普及，欧洲疫情得到极大缓解，利于意大利线下业务的恢复；1.2 最近一次管理层21年1月增持的价格大概在5.7美元左右；1.3 公司CEO一月初的访谈透露在2021年第一季度会有SaaS业务具体进展的重大里程碑事件确定；1.4 美股市场对iGaming赛道关注度在迅速升高，这一点从市场密集出现的行业新闻可见一斑；1.5 公司擅于与市场互动，管理层提升市场关注度的意愿强烈。根据以上几点判断，经营环境在改善，SaaS业务重大进展可期，认知偏差导致的价格低迷，市场对iGaming赛道的关注，公司加强与市场互动等因素，可能导致Elys Game很快被关注。行业分析2.1 行业背景美国赌场行业可以简单分为两类，一类是大型赌场，如永利（WYNN)、金沙（LVS)、美高梅（MGM)等，另一类是遍布在240多个印第安部落的524家中小型赌场。这是美国针对印第安人特殊照顾政策的产物。基于2019年的数据，大型赌场营业额约为420亿美元，中小型赌场的营业额约为346亿。时至今日，绝大多数的印第安赌场的实际经营者都是白人，所以中小赌场的管理模式与大型赌场模式非常相近。美国赌场的产业链分工