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2024年5月23日——全球数字经济领导企业联想集团（HKSE：992）（ADR：LNVGY）公布截至2024年3月31日的2023/24财年第四财季暨全年业绩：第四财季营收994亿人民币，同比增长近10%；主营业务全面恢复增长，净利润17.8亿人民币，同比增长118%；PC以外业务占比近45%，创历史新高。整个2023/24财年，营收4074亿人民币。 全球PC市场持续回暖的信号得到进一步的印证。集团核心主业个人电脑业务第四财季继续扩大领先优势：全球市场份额22.9%，增速高于市场近6个百分点，并在全球五大区域市场中的四个位居第一。而在生成式AI掀起的全球生产力再革命的大浪中，集团确立了在AI PC这一新物种领域的领跑者地位：率先定义了真正AI PC的五大特征，相关产品亦于近期领先上市。 集团的手机业务在第四财季继续高歌猛进，出货量和营收均实现双位数增长，分别为23%和14%，远高于市场增速。 作为集团的新增长引擎，SSG方案服务业务集团第四财季亦表现强劲：营收131亿人民币，同比增长10.3%，运营利润率达到21.4%。其中，运维服务和项目及解决方案服务在SSG整体营收占比较去年同期大幅提升了5个百分点，达到55%。 服务器业务在第四财季终迎拐点：ISG基础设施业务集团重拾增长动能，营收同比增速达15.1%，创下同期历史新高。存储、软件和服务业务总营收同比提升50%以上，高性能计算业务亦创新高。 纵观整个2023/24财年，全球宏观经济的挑战依然非常严峻，集团在保持韧性的同时坚定创新。作为回报，自下半财年开始集团业绩持续改善，进入复苏周期：下半财年营收同比增长5.9%。其中，IDG持续跑赢大市，个人电脑、平板电脑和智能手机业务在下半财年均恢复增长。SSG 实现全年营收增长超过12%，运营利润率超过20%。ISG则实现连续3季营收环比改善，并恢复增长。 新一代的

#经济日报点评蔚来50万量产# 5月9号，历史性的一刻在合肥上演——蔚来第50万台量产车下线！ 这不仅是一辆新车的诞生，更是中国智造向世界发出的最强音！ 曾高度赞扬蔚来是“新质生产力”代表的央媒《经济日报》再次点赞蔚来： “中国车企在打造全球知名品牌特别是高端品牌方面，目前蔚来开了一个好头” “蔚来表明中国车企换道新能源，是完全可以实现产品和品牌高端化的” 从0到50万，蔚来不仅跨越了数字的界限 更是在高端纯电蓝海中树立了品质与创新的标杆！ 中国汽车从最初的探索者到如今的引领者，每一步都坚实地迈向国际化舞台 向世界证明了中国品牌不仅能够立足高端，更能在全球竞争中绽放光彩 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

此前不久，联想在举办的Tech World科技大会上，推出了首款内置AI应用的AI电脑，包括行程安排、机票预订和表格文档创建。全球顶级AI公司CEO，包括微软、英伟达、英特尔、AMD和高通都出席了大会，并宣布与联想合作。 (联想与众多合作伙伴打造混合 AI) 头部券商光大证券发布研报称， AI PC 短期在市场情绪带动下提振公司估值，中长期待基本面全面回归+AI PC 数据验证，公司估值有望重塑。维持"买入"评级。 研报观点认为， AI PC 有望引领生产力工具变革，刺激换机需求：联想 AI PC 的个人助手 AI Twin 通过键盘交互和用户的自然语言、以及名为 AI NOW 的功能实现。通过在 PC 端侧搭建个人知识库，AI 可以结合用户个性化习惯&本地积累数据，实现智能化行程安排、辅助办公写作等需求。由于数据在端侧进行推理，较云端推理更具有隐私性、安全性。根据 Canalys 预测，2027 年兼容 AI 功能的 PC渗透率有望由 2024 年的 19%提升至 60%。伴随算力、续航等瓶颈进一步突破，AI PC 性能提升潜力巨大。看好 AI PC 有望引领生产力工具变革，刺激 24 年换机需求、提升行业β。 联想AI PC的技术突破：联想AI PC实现了在本地运行基础模型并压缩到PC的技术突破，主要涉及以下三大技术创新：(1)联合微调和向量数据库；(2)联合模型剪枝和量化压缩；(3)联合公开、私有和个人基础模型框架。联想AI PC利用在设备上部署的训练有素的私有基础模型，并在设备上建立一个本地知识库，以更好地了解用户的偏好。 持续践行 AI 战略，构筑 AI PC 时代壁垒：2017 年，公司即提出"All in AI"战略，建立 AI 实验室；从"All in AI"到"AI for All"，公司持续践行 AI 战略，具备模型自研、压缩、优化能力，通过与底

关注隔夜美股：热门中概股出现了普涨，造车新势力尤其表现让人注意。其中，蔚来涨7.11%。可以说，国际投资者还是给蔚来了一个很乐观的预期。主要原因，我想有以下两个方面：第一，蔚来发布8月销量，1.93万台的成绩，算是站稳了两万关口，而且近两个月的交付总量超过4万，成绩不错。作为高端品牌，蔚来一直没有参与今年热热闹闹的价格战，更何况特斯拉等品牌多次下调价格，对市场的影响不可小看，所以，蔚来现在的销量含金量挺高的。 第二，蔚来开始搞下沉市场了。关于下沉市场，我们此前很少听蔚来讲过，因为它的主要阵地都是在一、二线市场，毕竟主打高端。但是，我们广大的三、四线城市市场，也有很大的消费潜力。在这之前，蔚来还是先会保障服务设施先一步到达，前期已经重点布局有一定用户基数但还没有换电站的三四线城市和县城。毕竟我国广大非一二线地区也在消费升级，看看那些遍布县城的BBA的4S店，就能说明一切。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

进入8月，各大车企7月份销量先后出炉。数字背后，蕴藏着的是中国品牌绝地反击的逆袭神力。在平均售价高于30万的豪华品牌市场，理想以3万+的销量、蔚来以2万+的销量杀入第一阵营，让传统三强BBA感受到了高端智能电动车扑面袭来的巨大压力。 从榜单来看，BBA虽然身处顶端，但追兵已经近在眼前。更可怕的是，面对新能源浪潮，已经输在“新能源起跑线”上的BBA似乎陷入了“不改慢慢死、改了马上死”的局面，只能眼睁睁看着“自留地”被理想、蔚来等国产豪华品牌蚕食。 与BBA光环渐弱不同，如今理想、蔚来等品牌正在豪华市场“狂飙”，而且在智能纯电领域，蔚来领先BBA已不止一个身位。只能说，留给BBA的时间真的不多了。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

　　美东时间5月30日，芯片巨头英伟达股价在盘中大幅上涨，市值一度突破万亿美元。截至收盘，英伟达股价收涨约3%，总市值超过9900亿美元。 　　目前，英伟达的市值排名仅次于苹果、微软、谷歌和亚马逊，成为美股市值第五大公司。今年以来，英伟达股价累计涨幅已经达到166%，是美股科技巨头中表现最好的企业。 　　英伟达的“霸气”表现，来自全球市场对AI芯片的旺盛需求。众所周知，人工智能应用依赖于对海量数据（603138）的动态分析和处理，这就要求与之搭档的计算机具有巨大的内存和超高速的运算性能。在这方面，英伟达拥有着多项的核心技术与核心竞争力，其芯片和软件可以满足生成式AI的计算密集需求，被称为AI“算力之王”。有分析认为，对善于乘借科技趋势东风的英伟达而言，这波AI热潮带来的商机将更加重要和持久。 $英伟达(NVDA)$

上海车展之后，不少新势力都发了4月的交付量，其中表现平平的牌子不少，包括蔚来，4月6千多辆，没有太大的起色。 于是就有人说了，蔚来不是一直硬刚BBA么？这销量也不比BBA的电车好很多啊。 都说好戏在后头。看到了蔚来在车展上首发的新ES6，我觉得，BBA下一步还是得小心点蔚来。因为，蔚来接下来马上就要发力。 首先，新ES6在上海车展上大火了一把，人气直接飙升成了最受关注的车型。而且，最最关键的是，新ES6是“即发布、即试驾、即交付”。 这对蔚来来说是个好事，至少，那么多老车主的建议被接纳了，新车上市到交付不再是拖拖拉拉耗费好几个月。这样趁着新车有热度，高效率的把车交付卖出去，是一种能力的体现，对销量更有贡献。 ES6一发布就大火，我觉得主要是两个原因。第一个是，原款ES6本身就是个经典车型，属于蔚来在高端市场打下基础的产品，早期的蔚来车主，很多都有ES6情结。第二个是，新ES6做到了智能系统与整车品质的两方面升级，不光有中型SUV同级最宽横向乘坐空间，还有设计、性能、操控、智能等优势。 按照蔚来这么计划的话，车展结束了，ES6的展车、试驾车也就到店了，要是产能储备充足、车辆品控有保障，月销量很快就会到5000辆的水平了。 包括新ES6在内，蔚来还要在今年下半年之前一共交付八款第二代技术平台车型，可以说是蔚来高端智能电动汽车最强产品阵容，这里面既有新ES6这种走量的车型，也有EC7这种细分领域的车型。总之，蔚来早尝试满足高端市场的多样化需求。 所以说，对于新ES6这种走量车型，必须得用“即发布、即试驾、即交付”这种策略。 其次是，蔚来接下来要打一套密集的产品“组合拳”——包括新ES6在内，蔚来上半年有6款新车要开启交付：2023款ET7，以及去年发布的EC7和全新ES8，除此之外，据说还有另外两款新车型也要发布+交付，李斌表示：争取做到所有车型即发即试驾即交付。 所以说

昨天蔚来的两项政策一出，还是挺让人震惊的——充电桩不再免费，以后智能驾驶包（NOP+）也要收钱。有人说，蔚来这是要“割韭菜”，我对此有不同的看法。首先不管是超充还是普通充电，诸如比亚迪、小鹏这些品牌早就开始收费，甚至特斯拉还采取“一刀切”的做法，蔚来免费了这么长时间不说，至少还给了一段缓冲时间。缓冲时间是45天，趁现在买蔚来，肯定是最划算的时候。不信我给大家算一笔账：假如是打算安装家充桩的用户，趁现在买，充电桩的价格是7500，NOP+的价格两年是380x24，这么算下来7500+380x24=16,620元；假如不打算安装家充桩，按照用车7年每次换电130元来算，算下来七年充电的费用是130×2×12×7+380×24=30960元。也就是说，5月底之前买蔚来可以省1-3万。朋友们，趁现在搭上每月6次免费换电和2年NOP+免费的末班车，这波羊毛你确定不薅一把吗？ $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

说实话，蔚来3月的交付表现超出了很多人的预期。毕竟，在3月的汽车降价狂潮中，蔚来曾多次公开表示坚守“不降价底线”，而且蔚来的第一代技术平台产品已经进入销售尾声。 在这种情况下，蔚来依然能够交出稳健上升的成绩，3月交付新车10378台，同比增长3.9%，这直接反映出市场对蔚来品牌的高度认可。 其实，作为走长期主义路线的国内高端纯电品牌，蔚来产品更新迭代的“内部革命”早已开始。 2022年，蔚来实现了一、二代平台车型的顺利切换。基于蔚来第二代技术平台打造的三款车型先后交付，并成为了蔚来的交付主力，持续引领高端新能源市场。 去年的蔚来在“卷”产品升级，今年的蔚来依然在“卷“产品升级迭代，并且提出了更高的要求。按照蔚来李斌的新年规划，2023年蔚来要交付5款NT2全新车型，把全系产品切换到NT2平台，而且不同车型还要有与众不同的主打方向。 随着新产品交付及智能体验提升，蔚来预计将在2023年下半年将进入强势产品周期，展现产品更新迭代的强大生命力。 除了认真做产品，蔚来同时还在认真搞基建。4月底，蔚来第三代换电站正式开始试运营，新一代换电站的电池仓位增加到21个，换电时间缩短20%，蔚来“可充可换“的补能体系布局再次得到强化。 成功从来都不是偶然，与其说蔚来汽车的春天来了，不如说是蔚来年初描绘的规划在一步一步实现。 听说，蔚来将携NT2平台六款产品登陆上海车展，全新ES6车型将首次亮相，车主朋友们可以大饱眼福了。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

疫情下，各行各业都遭受到了重大打击，但柠萌影视在疫情肆虐的2022年却实现了持续盈利，实现营业收入9.51亿元，经调整净利润1.42亿元。而这也是其连续四年实现经调整净利润口径下的盈利。 版权剧坚持精品战略，开拓短视频新领域 首先，从柠萌影视的核心业务看，版权剧坚持精品战略。2022年制作并发行了版权剧《超越》《猎罪图鉴》《胆小鬼》和《二十不惑2》，4部剧豆瓣均分7.9分，为公司过往年度最高。 其中，《猎罪图鉴》自播出以来大受欢迎，在爱奇艺、腾讯视频平台播出，每集平均30天累计有效播放量排名第一。《二十不惑2》播出后，收视和口碑节节攀升，豆瓣评分8.1分，获省级卫视同时段平均收视四网第一。《超越》更是感动了许多观众，单集最高收视份额达3.52%，覆盖超过2亿观众，更获得第十六届精神文明建设「五个一工程」优秀作品奖。 其次，随着短剧逐渐走向风口，柠萌影视也开拓了短视频新领域。2022年共制作并播出微短剧8部，总播放量超5亿，其中5部达到平台流量分成标准，2部播放量超亿次。 其中，短剧《二十九》大热出圈。上线当天涨粉量全抖音第一，单集最高播放量超1.4亿次，相关话题全站总播放量14.5亿，为抖音短视频平台短剧的最高水平，自播出以来以高热度持续霸榜，连续4周播放量占据短剧榜第一，抖音生态PGC第一名。 据悉，目前柠萌影视在短剧探索的业务模式涵盖平台定制、流量分账、C端付费、商务合作等。未来，随着柠萌影视创造出更多的优质短剧出品，将会创造巨大流量价值和商业价值。 海外收入增长快，加快IP衍生品开发 再次，2022年柠萌影视海外发行收入出现显著增长。海外发行收入同比增长超77%，其中版权剧海外发行收入同比增长超2.8倍。 2022年《二十不惑》系列不但成功在Netflix、马来西亚Astro等主流平台上线，还斩获了Netflix多个地区收视TOP10；《猎罪图鉴》也在全球16家主流平