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权益类的“飞轮”，真的转起来了！ 复盘2025年公募基金的业绩，我们发现，权益资产重拾增长动能。 真正的赢家，早已建好了“风车”，不是坐等风来，而是以持续深耕、稳扎稳打的积累，收获时间沉淀的价值。 在这轮公募权益投资的大丰收里，不仅有单只基金的亮眼业绩，更有头部公司跑出来的“集体作战优势”，比如工银瑞信，就展现出了强大平台优势下的“飞轮效应”： 2025年，工银瑞信权益投资团队展现出卓越的投资实力。 国泰海通证券基金公司权益类资产业绩排行榜显示，截至2025年12月31日，工银瑞信在13家权益类大型公司中，近七年绝对收益、超额收益均排名第一（1/13），近五年绝对收益、超额收益排名第三（3/13）和第二（2/13）。 另据晨星与银河证券评级榜单显示，截至2025年末，工银瑞信旗下共有18只权益类基金获评晨星三年期、五年期、十年期五星基金评级，19只主动权益类基金获评银河证券三年期、五年期五星基金评级。 这已经不是押宝单只基金的“一枝独秀”，而是投研成果的“全面开花”。 这就像是物理学上的飞轮效应，巨大的轮子经过持续的推动与磨合，终于迎来惯性释放、加速旋转的时刻。 工银瑞信有哪些值得关注的权益类“飞轮”？ 推动业绩飞轮持续运转的强大动力又是什么？ 01 “深耕者”兵团：扎根产业的专业力量 研究了一圈工银瑞信2025年回报超过50%的基金发现，这些基金背后，其实都是不同产业、行业、赛道中的扎根型选手。 深耕，是这批基金在市场反转时刻强势领跑的底气。 科技赛道上，工银瑞信有两员领跑大将——马丽娜和李劭钊。其实，我们去年年初就重点关注过这两位，当时的结论是：马丽娜在半导体投资上眼光独到、决策果断；李劭钊则深耕硬科技，擅长多赛道的组合布局。 马丽娜是半导体赛道的“深耕者”。她管理的工银新兴制造混合（A类：009707，C类：009708），用亮眼业绩证明了什么叫“专业的事交给专业的人

市场涨起来之后，基金榜单就彻底“卷”了起来。打开各类排行榜，能赚钱的基金已经多得挑不过来了。 后来我换了个思路，把FOF单独挑出来瞅了一眼，结果，有点意外了。 Choice数据显示，截至2025年12月31日，全市场成立满1年的FOF共有454只，其中有160只2025年年度回报超过17.66%——要知道，这正是去年沪深300指数的全年涨幅。 也就是说，超三成（35%）FOF在去年跑赢了大盘！ 如果只统计股票型和混合型FOF，结果更惊艳：跑赢沪深300的FOF占比直接飙升至48%！接近一半走势强于大盘。 高收益梯队也集体冒头。有5只2025年年度回报超过50%，其中国泰基金曾辉管理的国泰优选领航一年持有（013279），更以66.14%的年度回报取得2025年度FOF排行榜第一名。（注：基金历史业绩仅供参考，不构成投资建议也不预示未来表现） 也就是说，当我们还深陷上万只基金无从入手，在挑选牛基的道路上持续内卷的时候，主打“一站式配置”的FOF，早已用业绩给出了一份“不费力”的解题思路。 把资产配置的难题交给FOF，把时间还给生活，这样轻松理财的时代真的已经到来了吗？ 别着急下结论，本期我们就从2025年的绩优FOF入手，看看这些基金超级买手，已经进化出了哪些值得托付的基金配置策略？ 01 年度收益66%！FOF冠军是如何炼成的？ 仔细研究才发现，国泰优选领航一年持有（013279）不仅是2025年的年度FOF冠军，更是近2年、近3年的多维度冠军。 年度冠军或许还有运气成分，但连续多年领跑，背后一定有一套可重复、可解释的投资系统。 进一步拆解这只冠军FOF的持仓与操作，会发现它与传统印象中“均衡分散”的FOF有些不同，更像是增配了一套“动态驾驶系统”，在过去一年的操作中，有三大显著特点： 1️⃣ 导航方式改了：从“地图导航”到“雷达捕捉” 传统的FOF资产配置有点像

一阳指点击蓝字 关注我们 黄衫女侠|文 财商侠客行|出品 图片来源：网络 市场涨起来之后，基金榜单就彻底“卷”了起来。打开各类排行榜，能赚钱的基金已经多得挑不过来了。 后来我换了个思路，把FOF单独挑出来瞅了一眼，结果，有点意外了。 Choice数据显示，截至2025年12月31日，全市场成立满1年的FOF共有454只，其中有160只2025年年度回报超过17.66%——要知道，这正是去年沪深300指数的全年涨幅。 也就是说，超三成（35%）FOF在去年跑赢了大盘！ 如果只统计股票型和混合型FOF，结果更惊艳：跑赢沪深300的FOF占比直接飙升至48%！接近一半走势强于大盘。 高收益梯队也集体冒头。有5只2025年年度回报超过50%，其中国泰基金曾辉管理的国泰优选领航一年持有（013279），更以66.14%的年度回报取得2025年度FOF排行榜第一名。（注：基金历史业绩仅供参考，不构成投资建议也不预示未来表现） 也就是说，当我们还深陷上万只基金无从入手，在挑选牛基的道路上持续内卷的时候，主打“一站式配置”的FOF，早已用业绩给出了一份“不费力”的解题思路。 把资产配置的难题交给FOF，把时间还给生活，这样轻松理财的时代真的已经到来了吗？ 别着急下结论，本期我们就从2025年的绩优FOF入手，看看这些基金超级买手，已经进化出了哪些值得托付的基金配置策略？ 01 年度收益66%！FOF冠军是如何炼成的？ 仔细研究才发现，国泰优选领航一年持有（013279）不仅是2025年的年度FOF冠军，更是近2年、近3年的多维度冠军。 年度冠军或许还有运气成分，但连续多年领跑，背后一定有一套可重复、可解释的投资系统。 进一步拆解这只冠军FOF的持仓与操作，会发现它与传统印象中“均衡分散”的FOF有些不同，更像是增配了一套“动态驾驶系统”，在过去一年的操作中，有三大显著特点： 1️

前两天和闺蜜聊天，她愁眉苦脸地说：“存单要到期了，现在续存利息变低了，都不知道钱该放哪？” 这不是她一个人的难题。 数据显示，2026年将迎来11万亿元3年期以上定存到期潮，这批资金当年都是以3%以上的利率存入的，如今高息存款已从银行货架消失，大额存单“一单难求”；一年期定存利率跌破1%。（数据来源：中金公司《如何展望存款搬家资金流向？》，发布日期20260107） 低利率时代，已成为我们每个人都必须面对的现实。 求稳的钱，还有哪些选择？ 01 聪明资金正在开启一场“静默迁徙” 如果观察资金的流向，会发现一个清晰的趋势：自2024年起，居民新增定期存款的速度已经开始放缓。与之同步，银行理财、公募基金、保险等领域的资金净流入显著增长。 2025年前11个月的数据更具说服力： 居民定期存款同比少增约3.4万亿元，而银行理财、公募基金等资产的规模则多增了7.1万亿元。（数据来源：中金公司《如何展望存款搬家资金流向？》，发布日期20260107） 一场静默的“资金搬家”（注：“资金搬家”的表述不代表保本，不预示基金未来收益），早已开始。 这些资金都在搬往哪里？ 实际上，在当前环境下，这批资金风险偏好并未大幅提升，仍然把求稳作为第一追求，大部分都在寻找一种投资选项——追求控制波动的同时，争取比存款更具吸引力的回报。 于是，一类产品的价值，开始被重新发现，那就是——偏债混合型FOF。 中金公司的数据显示，截至2025年三季度末，全市场共有518只公募FOF基金，存量规模合计1934.9亿元，其中，偏债混合型FOF在公募FOF中的占比约为51.3%。 为什么偏债混合型FOF会成为“搬家资金”的新宠？ 在经历了市场一轮牛熊周期之后，大家突然发现，拉长周期来看，在投资的马拉松长跑中，偏债混合型FOF指数恰恰就是那只一步一步慢慢爬的“乌龟”，看似慢，未必慢。 先上结果：过去8年数据表明，在市场

🏆史无前例📈A股17连阳！ 📊融通基金抓住🐂市行情🚀强势突围 💰主动权益全员盈利🏅 赢得股基冠军 🤔怎么办到❓

2026刚开年，A股就创造了一项历史： 上证指数走出“17连阳”，一举打破1992年创下的12连阳纪录。 这可是33年来头一回！相信大家都忍不住期待：新一年的行情是要起飞了？ 但其实，比起指数本身的上涨，一个更值得关注的结构性变化正在发生： 公募主动权益基金，正在系统性找回自己的“超额收益能力”。 为什么这么说？我们来看三组数据。 第一， 是胜率。 Wind数据统计显示，2025年全年12个月中，万得偏股混合型基金指数有10个月跑赢沪深300，月胜率高达83%。这不仅是“跟涨”，更是“持续地跑赢市场”。 第二， 是幅度。 万得偏股混合型基金指数全年上涨33.19%，显著跑赢沪深300（17.66%）和上证指数（18.41%）。更重要的是，在本轮跨年行情中，它的超额收益仍在扩大。这说明，上涨行情并非简单的贝塔（市场）推动，阿尔法（超额）的贡献正在增强。 第三， 是广度。 Wind数据显示，2025年全市场有可比数据的7685只主动权益基金中，高达96.99%的产品实现了正收益。 这意味着，牛市里，公募基金的阿尔法战力正在全面回血，专业选手的优势越来越明显。 其中，融通基金的主动权益团队更是在这轮行情中强势突围，阿尔法战力爆棚。 Wind数据统计显示，旗下38只运作满一年的主动权益基金，2025年全部实现正收益，真正做到了“全员盈利”。 更厉害的是，其中89%的基金都战胜了业绩比较基准，展现出明显的超额收益能力。 基金经理李进更是一马当先，凭借融通产业趋势拿下2025年年度股基冠军。这只基金2025年净值暴涨114.61%，远超17.02%的业绩比较基准，在349只同类标准股票型基金中排名第一。（排名数据来源：银河证券基金研究中心，截至20251231，报告日期20260101，具体排名为1/349，同类为银河证券1.1.1标准股票型基金(A类)） 融通主动权益团队是如何在这轮

一阳指点击蓝字 关注我们 黄衫女侠|文 财商侠客行|出品 图片来源：网络 2026刚开年，A股就创造了一项历史： 上证指数走出“17连阳”，一举打破1992年创下的12连阳纪录。 这可是33年来头一回！相信大家都忍不住期待：新一年的行情是要起飞了？ 但其实，比起指数本身的上涨，一个更值得关注的结构性变化正在发生： 公募主动权益基金，正在系统性找回自己的“超额收益能力”。 为什么这么说？我们来看三组数据。 第一， 是胜率。 Wind数据统计显示，2025年全年12个月中，万得偏股混合型基金指数有10个月跑赢沪深300，月胜率高达83%。这不仅是“跟涨”，更是“持续地跑赢市场”。 第二， 是幅度。 万得偏股混合型基金指数全年上涨33.19%，显著跑赢沪深300（17.66%）和上证指数（18.41%）。更重要的是，在本轮跨年行情中，它的超额收益仍在扩大。这说明，上涨行情并非简单的贝塔（市场）推动，阿尔法（超额）的贡献正在增强。 第三， 是广度。 Wind数据显示，2025年全市场有可比数据的7685只主动权益基金中，高达96.99%的产品实现了正收益。 这意味着，牛市里，公募基金的阿尔法战力正在全面回血，专业选手的优势越来越明显。 其中，融通基金的主动权益团队更是在这轮行情中强势突围，阿尔法战力爆棚。 Wind数据统计显示，旗下38只运作满一年的主动权益基金，2025年全部实现正收益，真正做到了“全员盈利”。 更厉害的是，其中89%的基金都战胜了业绩比较基准，展现出明显的超额收益能力。 基金经理李进更是一马当先，凭借融通产业趋势拿下2025年年度股基冠军。这只基金2025年净值暴涨114.61%，远超17.02%的业绩比较基准，在349只同类标准股票型基金中排名第一。（排名数据来源：银河证券基金研究中心，截至20251231，报告日期20

2025年在股市里学到最重要的一课就是： 买在底部真香！ 复盘2024年“924”以来的市场表现，这个定律更是被狠狠验证。 当时A股、港股主要指数都趴在近10年的估值底部，相比之下，纳斯达克100指数已经处于历史较高位置。 自“924”以来，低估的A股、港股指数明显跑赢高位的纳指100，尤其是当时接近历史最低估值的创业板指，更是大涨超过109%！ 事实证明，那些耐住性子在低位布局的筹码，往往能给我们带来超出预期的回报。 问题是： 底部“捡漏”机会，现在还有吗？ 数据来源：Choice，截至20251231 这是中证主要消费指数（800消费）的年线走势图，一看才知道： 消费已经连跌5年了！ 这是过去20年都罕见的情况，也是800消费指数发布以来最漫长的一轮下跌。 再看估值数据，更直观了。 数据来源：Choice，截至20251231 截至2025年12月31日，800消费指数的市盈率TTM为19倍，位于近十年1.42%的分位。简单理解就是： 它比历史上98%的时间都便宜，跌到了地板价，和“924”时19倍的低估值几乎持平。 过去5年，消费板块经历了估值回归、资金流出的多重考验，如今市盈率和机构配置比例都处在历史低位。低估值叠加低预期，意味着风险已充分释放，这不正是一个摆在眼前的“底部信号”吗？ 01 再现逆周期布局，消费虽迟但到 事实上，“聪明钱”已经开始行动。 万家基金在2026年开年便推出一只聚焦消费主题的基金——万家消费机遇（A类026269 C类026270），把握当下消费板块左侧布局的时机。 为什么这次布局尤其值得重视？ 在主动权益圈，万家基金尤其擅长宏观判断。他们最牛的本事，就是逆周期布局。 2015年减仓创业板；2017年布局制造业；2022年黄海逆势重仓煤炭，包揽了当年主动权益类基金的冠亚军；莫海波提前布局AI产业链，把握住了这波科技行情的机会；去年叶勇又前瞻

前阵子刷到一则新闻，美国35岁的金融从业者凯尔·米切尔(Kyle Mitchell)因疯狂囤积硬币火出圈了。 他的举动很让人费解： 到处兑换5美分的硬币，囤积了25万美元。这批硬币数量达到500万枚，重量接近30吨，为了安全起见，米切尔还将其存放在美国某处150英亩农场的一个独立车库里。 他为什么这么做？ 答案藏在硬币的成分里。每一枚5美分硬币含有3.75克铜和1.25克镍，随着这两种金属价格持续上涨，这批硬币的“内在价值”早已突破30万美元。 米切尔这波操作并非突发奇想，而是在效仿巴菲特。 上世纪60年代，巴菲特曾出手囤积银币，并作出预判：银价继续涨下去，美国政府铸造银币成本太高，迟早要叫停。 果不其然，后来美国真的停止发行银币，巴菲特也因此狠狠赚了一笔。 米切尔和巴菲特的这波操作背后，其实是一个经典的投资策略：非对称性投资。 简单说，就是下行风险有限，上涨空间却很大。囤积硬币，最差的情况下也能按面值流通，亏损有底；可一旦金属涨价，收益的空间就很大了。 分享这则新闻，当然不是让大家赶紧去囤硬币。而是想和大家聊一个更实在的投资思路： 在充满不确定的市场里，也可以尽量寻找一些“下跌风险可控、上涨空间可期”的机会，让投资变得更稳当一些。 其实，这样的策略离我们也不遥远。 今年理财市场大火的“固收+”，本质上就是一种股债搭配的“非对称性策略”： 债券部分构筑安全垫，获取稳定票息；权益部分负责捕捉股市上涨的弹性。 这样一来，股市小涨的时候，股票仓位能跟着吃肉；股市大跌的时候，债券仓位则充当起“肉盾”，扛住压力，最终实现“涨得多、跌得少”的非对称性收益。 01 “固收+”大火背后的老钱思维 非对称性收益的好处，并非简单的“纸上谈兵”，在2025年这波股市行情中，尝试通过“固收+”入市的资金，可是真正尝到了甜头。 看下华泰证券的这组统计数据： 在2025年初至当年11月12日，主流“固

一阳指点击蓝字 关注我们 黄衫女侠|文 财商侠客行|出品 图片来源：网络 前阵子刷到一则新闻，美国35岁的金融从业者凯尔·米切尔(Kyle Mitchell)因疯狂囤积硬币火出圈了。 他的举动很让人费解： 到处兑换5美分的硬币，囤积了25万美元。这批硬币数量达到500万枚，重量接近30吨，为了安全起见，米切尔还将其存放在美国某处150英亩农场的一个独立车库里。 他为什么这么做？ 答案藏在硬币的成分里。每一枚5美分硬币含有3.75克铜和1.25克镍，随着这两种金属价格持续上涨，这批硬币的“内在价值”早已突破30万美元。 米切尔这波操作并非突发奇想，而是在效仿巴菲特。 上世纪60年代，巴菲特曾出手囤积银币，并作出预判：银价继续涨下去，美国政府铸造银币成本太高，迟早要叫停。 果不其然，后来美国真的停止发行银币，巴菲特也因此狠狠赚了一笔。 米切尔和巴菲特的这波操作背后，其实是一个经典的投资策略：非对称性投资。 简单说，就是下行风险有限，上涨空间却很大。囤积硬币，最差的情况下也能按面值流通，亏损有底；可一旦金属涨价，收益的空间就很大了。 分享这则新闻，当然不是让大家赶紧去囤硬币。而是想和大家聊一个更实在的投资思路： 在充满不确定的市场里，也可以尽量寻找一些“下跌风险可控、上涨空间可期”的机会，让投资变得更稳当一些。 其实，这样的策略离我们也不遥远。 今年理财市场大火的“固收+”，本质上就是一种股债搭配的“非对称性策略”： 债券部分构筑安全垫，获取稳定票息；权益部分负责捕捉股市上涨的弹性。 这样一来，股市小涨的时候，股票仓位能跟着吃肉；股市大跌的时候，债券仓位则充当起“肉盾”，扛住压力，最终实现“涨得多、跌得少”的非对称性收益。 01 “固收+”大火背后的老钱思维 非对称性收益的好处，并非简单的“纸上谈兵”，在2025年这波股市行情中，尝试通过“固收+”入市的资金，可是真正尝