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香山枫叶

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- 香山枫叶香山枫叶
  ·02-06
  很好！
  德银重磅报告：Deepseek爆火之后，整个中国资产都将重估！
  中国股票的“估值折价”将消失，牛市将超越此前高点。
  德银重磅报告：Deepseek爆火之后，整个中国资产都将重估！
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- 香山枫叶香山枫叶
  ·2024-05-10
  $小米集团-W(01810)$
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- 香山枫叶香山枫叶
  ·2023-07-02
  非常全面的分析！
  五环外，没有高端纯电新势力
  一个明显的特征是，纯电车型是国产高端新势力的绝对主战场。一个重要原因，高端纯电新势力们犯上了下沉困难症——今年1-2月，蔚来对北上广深杭的销量依赖度为36.2%，小鹏为29.7%[1]。相比之下，新生的高端新势力为保证售前售后体验，普遍采用直营模式，在城市中心地带开设商超店。总体而言，高端新势力的渠道建设仍然主要分布在一二线城市。要寻找新的增量，高端新势力们势必要走向更多城市。
  五环外，没有高端纯电新势力
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- 香山枫叶香山枫叶
  ·2023-06-27
  $理想汽车(LI)$ 看多，新势力第一目前！
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- 香山枫叶香山枫叶
  ·2023-06-27
  写的很好！
  李想造车：左手销量，右手流量
  但彼时理想的单月上险量已经出现环比腰斩，颓势已经初现。李想透露，吃了这一败仗后，在2022年9月的战略会议上，公司高层一致认为需要全面学习华为的管理方式，尽快转型为矩阵型组织。春风得意上调目标截止今年5月份，理想汽车已经累计交付超过10万辆。有知情人士透露，理想汽车近期将自己全年的销量目标从原来的30万辆提升到了40万辆。不仅如此，李想还将年销目标细化落实到具体车型上，其
  李想造车：左手销量，右手流量
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style=\"text-align: justify;\">具体来看，德银表示，中国制造业和服务业占据全球两线地位，而DeepSeek更像是中国的“斯普特尼克”时刻</p><blockquote><p>中国在服装、纺织品、玩具、基础电子、钢铁、造船等领域，以及电信设备、核能、国防和高速铁路等复杂行业中也占据领导地位。而在2025年，中国在一周内推出了世界上第一架第六代战斗机和其低成本的人工智能系统DeepSeek。</p><p style=\"text-align: justify;\">马克·安德森将DeepSeek的推出称为“人工智能的斯普特尼克时刻”，但这更像是中国的斯普特尼克时刻，中国知识产权得到了认可。中国在高附加值领域表现出色并主导供应链的领域列表，正在以前所未有的速度扩展。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">德银认为，如今中国正处于1980年代初期的日本</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">人们开始意识到，中国现在所处的位置不是1989年的日本，<strong>而是1980年代初期的日本，当时日本价值链正在迅速攀升，以更低的价格提供更高质量的产品，并且不断创新。</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">此外，德银乐观地指出，中美贸易问题可能会带来正面惊喜，而且贸易和市场并非那么紧密相关：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">随着中国企业在全球范围内的主导地位不断巩固，估值折扣似乎最终应该转变为溢价。我们相信投资者将不得不在中期内迅速转向中国，并且在不推高股价的情况下很难获得中国股票。</p></blockquote><h2 id=\"id_3845138230\">中国制造业优势日益凸显</h2><p style=\"text-align: justify;\">近年来，中国制造业在全球范围内的优势日益凸显。</p><p style=\"text-align: justify;\">德银表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">从最初在服装、纺织品和玩具领域的崛起，到如今在基础电子、钢铁、造船等领域占据主导地位，中国制造业的发展轨迹令人瞩目。特别是在白色家电、太阳能等领域，中国企业的表现更是异军突起。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是，中国在电信设备、核电、国防和高速铁路等复杂行业中的崛起，展现了其强大的技术实力。2024年底，中国在汽车出口领域的快速崛起引起全球关注，其高性能、外观吸引人且价格具有竞争力的电动汽车（EV）成功打入国际市场。<strong>2025年，中国更是在短短一周内推出了世界上第一架第六代战斗机和低成本人工智能系统DeepSeek，这被视为中国知识产权得到认可的重要标志。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7df470403c07a39a2539bdf755d3937\" title=\"\" tg-width=\"1210\" tg-height=\"491\"/></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">中国制造业的实力可以从以下几个方面得到印证：</p><blockquote><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>出口规模：中国的商品出口额是美国的两倍，贡献了全球制造业增加值的30%。</p></li><li><p>专利申请：2023年，中国占全球专利申请的近一半。在电动汽车领域，中国拥有约70%的专利，5G和6G电信设备领域也有类似优势。</p></li><li><p>人才储备：除印度外，中国拥有比世界其他国家更多的STEM（科学、技术、工程和数学）毕业生。</p></li><li><p>产业集群：中国为关键行业创造了类似硅谷的本地专业集群，并与大学在研究方面紧密合作。</p></li></ol></blockquote><h2 id=\"id_2310943148\">中国更像1980年代初期的日本</h2><p style=\"text-align: justify;\">德银认为，中国更像1980年代初期的日本：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">日本增长是通过利用丰富的廉价劳动力、资本的密集使用以及生产力的提高来实现的。国内投资占GDP的30%以上，这得益于保持低利率的金融抑制政策。日本通过合资企业获取新技术。储蓄在1970年代初占GDP的40%，然后在1980年代初降至近30%。日本在1970年代开始在海外设立工厂以避免贸易摩擦，中国最近才开始采取这样的行动。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07a5cb422fa74e663e78bca4d0a58321\" title=\"\" tg-width=\"919\" tg-height=\"442\"/></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">德银还表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">自由化金融体系对促进消费是有帮助的，通过正常化利率，从而结束从存款人到企业的资金转移。这将减少过度投资和过度竞争，因为资本得到了配给，这将有利于提高国有企业回报率。我们预计，随着国有企业提高回报率，将要求缓解过度竞争以提高股票价值。我们预计这将在2025年成为一个关键话题，该因素将成为推动牛市的关键因素。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">此外，中国经济和出口仍保持较快增长。2024年，中国出口增长7%，对巴西、阿联酋和沙特阿拉伯的出口分别增长23%、19%和18%，对&#34;一带一路&#34;中的东盟国家增长13%。中国对东盟和金砖国家的出口现已相当于对美国和欧盟的出口总和，且过去五年中，对这些目的地的出口市场份额每年增长两个百分点。</p><p style=\"text-align: justify;\">中国经济增长的动力来自几个方面：</p><blockquote><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>制造业优势：在几乎所有行业中，中国都拥有世界领先的公司，并不断抢占市场份额。</p></li><li><p>&#34;一带一路&#34;倡议：该倡议打开了中亚、西亚、中东和北非等地区，扩大了中国的潜在市场。</p></li><li><p>自动化领先：约70%的工业机器人安装在中国，推动了生产力优势。</p></li><li><p>内需潜力：家庭存款增长放缓至名义GDP增长率的两倍，但自2020年以来，储蓄增加了10万亿美元，预计这些储蓄将在中期内流入消费和股票市场。</p></li></ol></blockquote><h2 id=\"id_2606004207\">中美贸易问题可能带来正面惊喜，贸易和市场并非那么紧密相关</h2><p style=\"text-align: justify;\">据央视新闻此前报道，美国总统特朗普2月1日签署行政令，<strong>对进口自中国的商品加征10%的关税</strong>。但德银认为，实际情况可能比预期更为有利。特朗普政府似乎更看重战术上的胜利，而非坚持难以获得支持的意识形态立场。</p><p style=\"text-align: justify;\">DeepSeek的推出动摇了世界对中国可以被遏制的信念。更好的做法可能是通过降低监管、提供廉价能源和相对较低的进口中间产品壁垒来刺激商业。预计在中期选举前，更倾向于贸易的立场最终将成为发展中的&#34;美国优先&#34;议程的一部分。</p><p style=\"text-align: justify;\">德银分析认为，一个快速达成的中美贸易协议可能涉及有限的关税、撤销一些当前的限制，以及美国和中国公司之间的一些大型合同。如果这种情况发生，预计中国股市将会上涨。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>出口下降可能在一段时间内反而推动股市上涨。中国在各行业的主导地位是通过在许多领域的过度投资实现的。如果能够限制供应，可能对股票有利，并释放一些资本用于国内消费。</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">整体来看，德银认为，随着中国企业在全球范围内的主导地位不断巩固，投资者可能需要迅速调整策略，增加对中国市场的配置。预计香港/中国股市将在中期内继续领先全球市场，延续2024年的强劲表现。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我们认为全球投资者往往严重低配中国，就像他们几年前回避化石燃料一样，直到市场惩罚了那些做出非市场决策的人。我们看到今天基金对中国的持仓与此相似。喜欢领先公司、拥有护城河的投资者不能忽视，如今是中国公司拥有宽广和深厚的护城河，而不是西方公司。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">随着中国企业在全球范围内的主导地位不断巩固，中国故事估值折价似乎最终应该转变为溢价。我们相信投资者将不得不在中期内迅速转向中国，并且在不推高股价的情况下很难获得中国股票。我们之前一直看好，但对于找到什么因素会促使世界觉醒并购买感到困扰，我们相信中国的“斯普特尼克时刻”（或电动汽车领域的主导地位）就是这个因素。</p></blockquote></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>德银重磅报告：Deepseek爆火之后，整个中国资产都将重估！</title>\n<style 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16:40</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>德银认为，中国制造业和服务业占据全球领先地位，而DeepSeek的推出更像是中国的“斯普特尼克”时刻，预计中国股票的“估值折价”将消失，盈利能力可能因政策支持消费和金融自由化而超出预期。<strong>港股/A股的牛市始于2024年，预计会在中期内超过之前的高点。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Deepseek爆火之后，要重估的或是整个中国资产。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5018ae0b867b07f5f62ec6c7f74f562\" title=\"\" tg-width=\"1271\" tg-height=\"824\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">在2月5日的最新报告中，德意志银行唱多称，2<strong>025年是中国超越其他国家的一年，预计中国股票“估值折价”将消失，A股/港股牛市将继续并超过此前高点。德银表示：</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">2025年被视为投资界意识到中国在全球竞争中领先的一年。越来越难以不承认，中国企业在多个制造和服务业领域提供高性价比和优质产品。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们预计中国股票的“估值折价”将消失，盈利能力可能因政策支持消费和金融自由化而超出预期。港股/A股的牛市始于2024年，预计会在中期内超过之前的高点。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">具体来看，德银表示，中国制造业和服务业占据全球两线地位，而DeepSeek更像是中国的“斯普特尼克”时刻</p><blockquote><p>中国在服装、纺织品、玩具、基础电子、钢铁、造船等领域，以及电信设备、核能、国防和高速铁路等复杂行业中也占据领导地位。而在2025年，中国在一周内推出了世界上第一架第六代战斗机和其低成本的人工智能系统DeepSeek。</p><p style=\"text-align: justify;\">马克·安德森将DeepSeek的推出称为“人工智能的斯普特尼克时刻”，但这更像是中国的斯普特尼克时刻，中国知识产权得到了认可。中国在高附加值领域表现出色并主导供应链的领域列表，正在以前所未有的速度扩展。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">德银认为，如今中国正处于1980年代初期的日本</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">人们开始意识到，中国现在所处的位置不是1989年的日本，<strong>而是1980年代初期的日本，当时日本价值链正在迅速攀升，以更低的价格提供更高质量的产品，并且不断创新。</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">此外，德银乐观地指出，中美贸易问题可能会带来正面惊喜，而且贸易和市场并非那么紧密相关：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">随着中国企业在全球范围内的主导地位不断巩固，估值折扣似乎最终应该转变为溢价。我们相信投资者将不得不在中期内迅速转向中国，并且在不推高股价的情况下很难获得中国股票。</p></blockquote><h2 id=\"id_3845138230\">中国制造业优势日益凸显</h2><p style=\"text-align: justify;\">近年来，中国制造业在全球范围内的优势日益凸显。</p><p style=\"text-align: justify;\">德银表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">从最初在服装、纺织品和玩具领域的崛起，到如今在基础电子、钢铁、造船等领域占据主导地位，中国制造业的发展轨迹令人瞩目。特别是在白色家电、太阳能等领域，中国企业的表现更是异军突起。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是，中国在电信设备、核电、国防和高速铁路等复杂行业中的崛起，展现了其强大的技术实力。2024年底，中国在汽车出口领域的快速崛起引起全球关注，其高性能、外观吸引人且价格具有竞争力的电动汽车（EV）成功打入国际市场。<strong>2025年，中国更是在短短一周内推出了世界上第一架第六代战斗机和低成本人工智能系统DeepSeek，这被视为中国知识产权得到认可的重要标志。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7df470403c07a39a2539bdf755d3937\" title=\"\" tg-width=\"1210\" tg-height=\"491\"/></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">中国制造业的实力可以从以下几个方面得到印证：</p><blockquote><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>出口规模：中国的商品出口额是美国的两倍，贡献了全球制造业增加值的30%。</p></li><li><p>专利申请：2023年，中国占全球专利申请的近一半。在电动汽车领域，中国拥有约70%的专利，5G和6G电信设备领域也有类似优势。</p></li><li><p>人才储备：除印度外，中国拥有比世界其他国家更多的STEM（科学、技术、工程和数学）毕业生。</p></li><li><p>产业集群：中国为关键行业创造了类似硅谷的本地专业集群，并与大学在研究方面紧密合作。</p></li></ol></blockquote><h2 id=\"id_2310943148\">中国更像1980年代初期的日本</h2><p style=\"text-align: justify;\">德银认为，中国更像1980年代初期的日本：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">日本增长是通过利用丰富的廉价劳动力、资本的密集使用以及生产力的提高来实现的。国内投资占GDP的30%以上，这得益于保持低利率的金融抑制政策。日本通过合资企业获取新技术。储蓄在1970年代初占GDP的40%，然后在1980年代初降至近30%。日本在1970年代开始在海外设立工厂以避免贸易摩擦，中国最近才开始采取这样的行动。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07a5cb422fa74e663e78bca4d0a58321\" title=\"\" tg-width=\"919\" tg-height=\"442\"/></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">德银还表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">自由化金融体系对促进消费是有帮助的，通过正常化利率，从而结束从存款人到企业的资金转移。这将减少过度投资和过度竞争，因为资本得到了配给，这将有利于提高国有企业回报率。我们预计，随着国有企业提高回报率，将要求缓解过度竞争以提高股票价值。我们预计这将在2025年成为一个关键话题，该因素将成为推动牛市的关键因素。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">此外，中国经济和出口仍保持较快增长。2024年，中国出口增长7%，对巴西、阿联酋和沙特阿拉伯的出口分别增长23%、19%和18%，对&#34;一带一路&#34;中的东盟国家增长13%。中国对东盟和金砖国家的出口现已相当于对美国和欧盟的出口总和，且过去五年中，对这些目的地的出口市场份额每年增长两个百分点。</p><p style=\"text-align: justify;\">中国经济增长的动力来自几个方面：</p><blockquote><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>制造业优势：在几乎所有行业中，中国都拥有世界领先的公司，并不断抢占市场份额。</p></li><li><p>&#34;一带一路&#34;倡议：该倡议打开了中亚、西亚、中东和北非等地区，扩大了中国的潜在市场。</p></li><li><p>自动化领先：约70%的工业机器人安装在中国，推动了生产力优势。</p></li><li><p>内需潜力：家庭存款增长放缓至名义GDP增长率的两倍，但自2020年以来，储蓄增加了10万亿美元，预计这些储蓄将在中期内流入消费和股票市场。</p></li></ol></blockquote><h2 id=\"id_2606004207\">中美贸易问题可能带来正面惊喜，贸易和市场并非那么紧密相关</h2><p style=\"text-align: justify;\">据央视新闻此前报道，美国总统特朗普2月1日签署行政令，<strong>对进口自中国的商品加征10%的关税</strong>。但德银认为，实际情况可能比预期更为有利。特朗普政府似乎更看重战术上的胜利，而非坚持难以获得支持的意识形态立场。</p><p style=\"text-align: justify;\">DeepSeek的推出动摇了世界对中国可以被遏制的信念。更好的做法可能是通过降低监管、提供廉价能源和相对较低的进口中间产品壁垒来刺激商业。预计在中期选举前，更倾向于贸易的立场最终将成为发展中的&#34;美国优先&#34;议程的一部分。</p><p style=\"text-align: justify;\">德银分析认为，一个快速达成的中美贸易协议可能涉及有限的关税、撤销一些当前的限制，以及美国和中国公司之间的一些大型合同。如果这种情况发生，预计中国股市将会上涨。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>出口下降可能在一段时间内反而推动股市上涨。中国在各行业的主导地位是通过在许多领域的过度投资实现的。如果能够限制供应，可能对股票有利，并释放一些资本用于国内消费。</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">整体来看，德银认为，随着中国企业在全球范围内的主导地位不断巩固，投资者可能需要迅速调整策略，增加对中国市场的配置。预计香港/中国股市将在中期内继续领先全球市场，延续2024年的强劲表现。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我们认为全球投资者往往严重低配中国，就像他们几年前回避化石燃料一样，直到市场惩罚了那些做出非市场决策的人。我们看到今天基金对中国的持仓与此相似。喜欢领先公司、拥有护城河的投资者不能忽视，如今是中国公司拥有宽广和深厚的护城河，而不是西方公司。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">随着中国企业在全球范围内的主导地位不断巩固，中国故事估值折价似乎最终应该转变为溢价。我们相信投资者将不得不在中期内迅速转向中国，并且在不推高股价的情况下很难获得中国股票。我们之前一直看好，但对于找到什么因素会促使世界觉醒并购买感到困扰，我们相信中国的“斯普特尼克时刻”（或电动汽车领域的主导地位）就是这个因素。</p></blockquote></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/68da0043a3f7932eb6870829ddb8962d","relate_stocks":{"YINN":"三倍做多富时中国ETF-Direxion","CWEB":"两倍做多沪深中国互联网股票ETF-Direxion","KWEB":"中国海外互联网ETF-KraneShares"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1176790745","content_text":"德银认为，中国制造业和服务业占据全球领先地位，而DeepSeek的推出更像是中国的“斯普特尼克”时刻，预计中国股票的“估值折价”将消失，盈利能力可能因政策支持消费和金融自由化而超出预期。港股/A股的牛市始于2024年，预计会在中期内超过之前的高点。Deepseek爆火之后，要重估的或是整个中国资产。在2月5日的最新报告中，德意志银行唱多称，2025年是中国超越其他国家的一年，预计中国股票“估值折价”将消失，A股/港股牛市将继续并超过此前高点。德银表示：2025年被视为投资界意识到中国在全球竞争中领先的一年。越来越难以不承认，中国企业在多个制造和服务业领域提供高性价比和优质产品。我们预计中国股票的“估值折价”将消失，盈利能力可能因政策支持消费和金融自由化而超出预期。港股/A股的牛市始于2024年，预计会在中期内超过之前的高点。具体来看，德银表示，中国制造业和服务业占据全球两线地位，而DeepSeek更像是中国的“斯普特尼克”时刻中国在服装、纺织品、玩具、基础电子、钢铁、造船等领域，以及电信设备、核能、国防和高速铁路等复杂行业中也占据领导地位。而在2025年，中国在一周内推出了世界上第一架第六代战斗机和其低成本的人工智能系统DeepSeek。马克·安德森将DeepSeek的推出称为“人工智能的斯普特尼克时刻”，但这更像是中国的斯普特尼克时刻，中国知识产权得到了认可。中国在高附加值领域表现出色并主导供应链的领域列表，正在以前所未有的速度扩展。德银认为，如今中国正处于1980年代初期的日本人们开始意识到，中国现在所处的位置不是1989年的日本，而是1980年代初期的日本，当时日本价值链正在迅速攀升，以更低的价格提供更高质量的产品，并且不断创新。此外，德银乐观地指出，中美贸易问题可能会带来正面惊喜，而且贸易和市场并非那么紧密相关：随着中国企业在全球范围内的主导地位不断巩固，估值折扣似乎最终应该转变为溢价。我们相信投资者将不得不在中期内迅速转向中国，并且在不推高股价的情况下很难获得中国股票。中国制造业优势日益凸显近年来，中国制造业在全球范围内的优势日益凸显。德银表示：从最初在服装、纺织品和玩具领域的崛起，到如今在基础电子、钢铁、造船等领域占据主导地位，中国制造业的发展轨迹令人瞩目。特别是在白色家电、太阳能等领域，中国企业的表现更是异军突起。值得注意的是，中国在电信设备、核电、国防和高速铁路等复杂行业中的崛起，展现了其强大的技术实力。2024年底，中国在汽车出口领域的快速崛起引起全球关注，其高性能、外观吸引人且价格具有竞争力的电动汽车（EV）成功打入国际市场。2025年，中国更是在短短一周内推出了世界上第一架第六代战斗机和低成本人工智能系统DeepSeek，这被视为中国知识产权得到认可的重要标志。中国制造业的实力可以从以下几个方面得到印证：出口规模：中国的商品出口额是美国的两倍，贡献了全球制造业增加值的30%。专利申请：2023年，中国占全球专利申请的近一半。在电动汽车领域，中国拥有约70%的专利，5G和6G电信设备领域也有类似优势。人才储备：除印度外，中国拥有比世界其他国家更多的STEM（科学、技术、工程和数学）毕业生。产业集群：中国为关键行业创造了类似硅谷的本地专业集群，并与大学在研究方面紧密合作。中国更像1980年代初期的日本德银认为，中国更像1980年代初期的日本：日本增长是通过利用丰富的廉价劳动力、资本的密集使用以及生产力的提高来实现的。国内投资占GDP的30%以上，这得益于保持低利率的金融抑制政策。日本通过合资企业获取新技术。储蓄在1970年代初占GDP的40%，然后在1980年代初降至近30%。日本在1970年代开始在海外设立工厂以避免贸易摩擦，中国最近才开始采取这样的行动。德银还表示：自由化金融体系对促进消费是有帮助的，通过正常化利率，从而结束从存款人到企业的资金转移。这将减少过度投资和过度竞争，因为资本得到了配给，这将有利于提高国有企业回报率。我们预计，随着国有企业提高回报率，将要求缓解过度竞争以提高股票价值。我们预计这将在2025年成为一个关键话题，该因素将成为推动牛市的关键因素。此外，中国经济和出口仍保持较快增长。2024年，中国出口增长7%，对巴西、阿联酋和沙特阿拉伯的出口分别增长23%、19%和18%，对\"一带一路\"中的东盟国家增长13%。中国对东盟和金砖国家的出口现已相当于对美国和欧盟的出口总和，且过去五年中，对这些目的地的出口市场份额每年增长两个百分点。中国经济增长的动力来自几个方面：制造业优势：在几乎所有行业中，中国都拥有世界领先的公司，并不断抢占市场份额。\"一带一路\"倡议：该倡议打开了中亚、西亚、中东和北非等地区，扩大了中国的潜在市场。自动化领先：约70%的工业机器人安装在中国，推动了生产力优势。内需潜力：家庭存款增长放缓至名义GDP增长率的两倍，但自2020年以来，储蓄增加了10万亿美元，预计这些储蓄将在中期内流入消费和股票市场。中美贸易问题可能带来正面惊喜，贸易和市场并非那么紧密相关据央视新闻此前报道，美国总统特朗普2月1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。但德银认为，实际情况可能比预期更为有利。特朗普政府似乎更看重战术上的胜利，而非坚持难以获得支持的意识形态立场。DeepSeek的推出动摇了世界对中国可以被遏制的信念。更好的做法可能是通过降低监管、提供廉价能源和相对较低的进口中间产品壁垒来刺激商业。预计在中期选举前，更倾向于贸易的立场最终将成为发展中的\"美国优先\"议程的一部分。德银分析认为，一个快速达成的中美贸易协议可能涉及有限的关税、撤销一些当前的限制，以及美国和中国公司之间的一些大型合同。如果这种情况发生，预计中国股市将会上涨。出口下降可能在一段时间内反而推动股市上涨。中国在各行业的主导地位是通过在许多领域的过度投资实现的。如果能够限制供应，可能对股票有利，并释放一些资本用于国内消费。整体来看，德银认为，随着中国企业在全球范围内的主导地位不断巩固，投资者可能需要迅速调整策略，增加对中国市场的配置。预计香港/中国股市将在中期内继续领先全球市场，延续2024年的强劲表现。我们认为全球投资者往往严重低配中国，就像他们几年前回避化石燃料一样，直到市场惩罚了那些做出非市场决策的人。我们看到今天基金对中国的持仓与此相似。喜欢领先公司、拥有护城河的投资者不能忽视，如今是中国公司拥有宽广和深厚的护城河，而不是西方公司。随着中国企业在全球范围内的主导地位不断巩固，中国故事估值折价似乎最终应该转变为溢价。我们相信投资者将不得不在中期内迅速转向中国，并且在不推高股价的情况下很难获得中国股票。我们之前一直看好，但对于找到什么因素会促使世界觉醒并购买感到困扰，我们相信中国的“斯普特尼克时刻”（或电动汽车领域的主导地位）就是这个因素。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":46,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":304307434639472,"gmtCreate":1715315360596,"gmtModify":1715317473759,"author":{"id":"3571137177870330","authorId":"3571137177870330","name":"香山枫叶","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b7d151f38dfdeb953388cc03f06d2607","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3571137177870330","idStr":"3571137177870330"},"themes":[],"htmlText":"<a 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sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><span arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" yahei=\"\">图源丨图虫创意</span></p><p><span>当越来越多的中产从<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>转战<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>，从喜茶门店走进蜜雪冰城，有钱人的财富地位依然稳固。</span></p><p><span>今年前5个月，有超过100万人买了30万以上的<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>车型，同比增长35%，造车新势力们功不可没。其中有让奔驰宝马买车运往德国研究的<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>；也有每周定时发布销量榜，让一众同行战战兢兢的理想；还有单车成交价格超过奥迪的极氪、逼近宝马的阿维塔。</span></p><p><span>如果将门槛放到“主销25万以上车型”，则还有小鹏、飞凡、智己等品牌入列。一个明显的特征是，纯电车型是国产高端新势力的绝对主战场。</span></p><p><span>但在今年，全新的现象是，豪华新能源车型中，插混车销量首次超过了纯电车型。根据乘联会数据，今年1-5月豪华插混车卖出17.9万台，其中仅理想就贡献了超过10万台，相比之下豪华纯电销量只有15万台。</span></p><p><span>要知道，“25万以上”，是被认为将最先实现盈亏平衡的纯电车型价格带，但如今似乎陷入了后劲不足的尴尬期。一个重要原因，高端纯电新势力们犯上了下沉困难症——今年1-2月，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>对北上广深杭的销量依赖度为36.2%，小鹏为29.7%[1]。</span></p><p><span>高端纯电，原本是国产新势力集体突围的历史机遇，但在2023年，它似乎又变成了让新势力难以走出一二线城市的枷锁。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b270549beddf4ca394d1ee17d5db07b9\"/></p><h2><span><strong>低线城市，BBA信仰尚存</strong></span></h2><p><span>在中国，有十亿人没有坐过飞机，而没有开过BBA的人，更不止十亿，而这是BBA能在中国长期立足且一直愿意扩大投资的根本原因，同时也是理解高端纯电新势力为何难以下沉的必要条件。</span></p><p><span>在一二线城市，很多人都开过BBA，甚至家里不止一辆豪车，有实力也有动力去“尝鲜”一辆国产高端电动车。</span></p><p><span>过去三年，在新势力的狂轰滥炸下，祛魅运动取得了明显效果，以BBA为首的传统豪华品牌在一二线城市的市场占有率下降超过十个百分点[2]，今年则降得更多，以蔚来为例，虽然ET5的销量没能如官方所说在今年全面超越宝马3系，却在上海实现了局部胜利。</span></p><p><span>但在广大的三线以下城市，传统豪华品牌的市场地位依然稳固，为什么？</span></p><p><span>一个不得不承认的事实是，在低线城市，BBA就是某种信仰，而这种信仰的背后是安全可靠、是身份标签、是对国产车长期以来形成的刻板印象。</span></p><p><span>像汽车这样的大宗消费品，人们进行消费决策时会有更显著的“避险需求”，而更大的品牌常常更能满足这一点。在低线城市，这样的避险需求会更加突出。</span></p><p><span>因此，低线城市消费群体在第一次购买豪华车时，选择强品牌加成、高保有量的BBA，往往是一个更稳妥的选择。</span></p><p><span>此外，在低线城市，家庭财富更多集中于上一辈人手中。这时候即便是年轻人的购车决策，也会更多反映上一辈人的偏好与意志，他们很可能并未听说过蔚小理，但一定知道BBA。</span></p><p><span>当一二线城市对豪华的理解逐渐转向新兴的电动化、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>化时，低线城市消费者会更愿意相信BBA所代表的“百年汽车工业沉淀”，以及它们无人不识的车标。如果再降点价，这种信仰就会更加坚实，甚至可以传递到纯电车型上——今年4月，宝马i3与iX3合计销量超过7000台，高于蔚来与小鹏。</span></p><p><span>与之相应，BBA们之所以能在三线以下捍卫豪华荣誉，成功阻击新势力，离不开渠道覆盖率的贡献。</span></p><p><span>作为绝大多数人一生中最昂贵的消费品，汽车的销售很难线上化，超过8成用户会在线下试乘试驾后再下单购买，线下门店肩负着将消费意向转化为真实订单的重任。门店多，车不一定销量就高，但门店如果不够，用户会直接走进竞争对手的店面。</span></p><p><span>奔驰、宝马、奥迪入华皆超过20年，这些年中，BBA采取经销商建店的4S模式，不断扩充渠道数量，从一二线城市下沉至低线城市。到今天，BBA均有约700家4S店，不仅在一二线城市全面布局，也实现了对多数三四线城市的覆盖。</span><span>根据理想CEO李想的说法，BBA的“有效覆盖”大约在200座城市[3]。</span></p><p><span>相比之下，新生的高端新势力为保证售前售后体验，普遍采用直营模式，在城市中心地带开设商超店。众所周知，直营模式的扩张难度比加盟模式要高得多。</span></p><p><span>到今年，理想有480个销售门店，分布于158个城市（数据截至5月8日）[4]；小鹏拥有425家门店，覆盖145城（数据截至今年一季度）；蔚来目前仅有365家门店，只覆盖95个城市。传统车企打造的高端新势力则进度更慢，极氪门店数量刚刚超过300家，分布在70余座城市；飞凡与阿维塔的渠道则在两百家上下。</span></p><p><span>总体而言，高端新势力的渠道建设仍然主要分布在一二线城市。在低线城市，高端新势力铺设高成本的直营渠道、商超店，可能连租金都挣不回来。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dd0fbfe332a441efa2614f4a61a20917\"/></p><p><span>上海长宁龙之梦商场内特辟的新能源街区</span></p><p><span>但现实在步步进逼，一二线城市的新能源渗透率突破30%后已有所放缓，高端新能源车尤其是纯电市场竞争更是高度烈化，强如蔚来，为了守住大本营也在上海建设了26个门店（其中有9个为蔚来中心）。要寻找新的增量，高端新势力们势必要走向更多城市。</span></p><p><span>今年，蔚来、理想、小鹏、智己不约而同表示，将加速向三四线城市扩张。一个麻烦随之而来：新能源汽车要下沉，需要的不仅仅是渠道与品牌，更是补能设施，而高端智能电动汽车，对各类基础设施的要求更高。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/beabf3d805d6489b991d410db43e3935\"/></p><h2><span><strong>被基建卡脖子的产品力</strong></span></h2><p><span>在燃油车时代，再土豪的品牌也不会想到去动加油站的心思，但电动车不一样，里程焦虑短期之内无法消除，高端品牌必须亲自下场。</span></p><p><span>从总量上看，中国拥有全世界最大的充电网络。国内充电设施保有量在上个月达到635万台（其中公共充电桩208万台），车桩比为2.6:1，基本达到供求“紧平衡”[5]。但充电桩的具体分布，又存在着巨大的不平衡。</span></p><p><span>截至今年5月，广东铺设了46万根公共充电桩，占超全国公共充电桩五分之一，其中大部分分布在珠三角。上海与北京已累计建成公私充电桩共计约90万根，两座城市塞下了国内近15%补能设施。这是低线城市想都不敢想的资源倾斜。</span></p><p><span>在三线以下城市，充电设施不仅存在量的不足，也有质的差异：由于低线城市新能源车保有率低、回本慢，公共充电桩运营商进入意愿低，对高成本的大功率直流快充铺设也不积极。</span></p><p><span>补能焦虑很容易导致电动车在与燃油车的对比中战败。尤其在高端市场竞争中，这一点会被进一步放大，因为快速补能已经被认为是高端电动车的必备竞争力。然而最能彰显高端电动车产品能力的超高速补能，无论是蔚来、小鹏还是飞凡，此前都主要布设在一二线城市。</span></p><p><span>这是高端纯电新势力近几年躲不开的尴尬：产品关键价值的发挥，过于依赖新型基建甚至是自己下场的独家基建。</span></p><p><span>典型代表是蔚来。通过铺设大量换电站，蔚来成为了高端电动车的补能体验天花板，甚至还创造出了“电区房”这个概念。除此之外，蔚来的NIO House、服务无忧、社区活动等等，在汽车生活、售后服务上也是一流水平。然而一旦脱离这套体系，蔚来所宣扬的那些独特价值——“让加电像加油一样方便”、“车界<a href=\"https://laohu8.com/S/06862\">海底捞</a>”，便与车主无缘。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc0e6ba63aac495aa75e58f903db7236\"/></p><p><span>8万户籍人口的山东兴福镇拥有上百蔚来车主，但传奇难以复刻</span></p><p><span>类似的事情也发生在小鹏、飞凡、阿维塔等新势力身上。比如小鹏的480kw S4超充、飞凡的换电站等补能基础设施，也还未下沉到低线城市；小鹏、阿维塔打响名气的高阶智驾能力，此前也依赖于高精地图这类智驾基础设施，而高精地图的推进缓慢导致仅有北上广深渝等少数城市能开通城市高阶智驾功能。</span></p><p><span>高端纯电新势力的产品力同基建绑定的模式，的确撑起了高端身份，但局限也很明显：</span></p><p><span>对车企来说，高端纯电新势力在卖车环节要搞直营渠道，在用车环节要承担基建任务，其经营模式是重资产叠重资产，这势必转化为高昂成本，扩张越猛，亏得越狠。</span></p><p><span>而对用户来说，在燃油车时代，汽车一直是较为标准化的工业品，无论是在北京还是在枣庄，车开起来本质上没什么不同。 但在新势力的体系中，尽管车辆在全国都是一口价，车主们用的都是同一个app，但三四线城市的用车体验和基建齐全的一二线可能完全是两码事。</span></p><p><span>这让低线城市的车主在面对高端纯电新势力时，很难不先问自己一句，为什么要当同价不同权的冤大头？</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4fe07a18e09f4babb4c7d4d60998dc76\"/></p><h2><span><strong>基建解绑进行时</strong></span></h2><p><span>某种意义上，高端纯电新势力的低线城市用户，实际上在补贴一二线城市的用户。</span></p><p><span>他们为一部分尚无法享受的能力付出了额外成本，这些钱可能变成了一二线城市让车主大呼过瘾的超充站、换电站和少数城市专属的城市NoA。一名蔚来用户此前就写下自己在河南平顶山的用车经历：因为当地没有换电站，他甚至要到“隔壁”山西运城换电补能[6]。能够接受如此折腾用车的体验的车主毕竟是少数。</span></p><p><span>今年早些时候，蔚来作出响应，决定一年时间新建1000座换电站，其中600座为城区换电站，而且是多多益善，“重点布局有一定用户基数但还没有换电站的三四线城市与县城”。</span></p><p><span>可国内高端车型市场存在一个“二八定律”，即总数49个的一二线城市（含新一线城市）占据了约8成销量，288个三四五线城市分配余下的2成。</span></p><p><span>这意味着低线城市是一个长尾市场，在这样的市场中，一家车企用基建换销量的做法，其实很难算过账——<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>此前做过一个统计，新势力的低效门店，大多位于三四线城市[7]。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9c976d5db4149a3a75a7a490498cb01\"/></p><p><span>由此，低线城市用户和高端新势力陷入了一个“双向性价比困境”——在用户看来，他们要为用不到的功能（并且是核心能力）掏钱，补贴发达地区的车主，这显得匪夷所思；而在车企视角，为少数用户维持成本高昂的体系，又约等于做慈善。</span></p><p><span>基建堆高产品力的方法论，显然在低线城市难以全面铺开。要如何走出这个困境？</span></p><p><span>半个月前，蔚来宣布取消免费换电权益，全系车型降价3万。这一举措的实质是，将用户为基建与对应权益的付出的成本反映出来，和车价解绑。如此一来，低线城市用户无需再为很难用得上的功能买单，蔚来的性价比属性会更加突出，更容易在低线城市撬动订单。</span></p><p><span>但更受欢迎的做法是，在不依赖独家基建的情况下，也能将各地的用车体验都拉到更高的相近水平线。</span></p><p><span>采取增程路线的理想就是一个典型例子。</span></p><p><span>一方面，增程车本身有比燃油车更静谧、线性的驾驶体验，另一方面，增程又能够更好地利用燃油车的补能设施以及大量第三方充电设施。因此理想此前基本没有为补能基建投入资源，而是将省下的成本悉数投入到产品本身。因此在各线城市消费者眼中，理想车型都极具性价比。</span></p><p><span>因为拥有摆脱基建限制的产品，在高端新势力中，理想目前下沉至低线城市的速度也最快。不过，随着其纯电MPV的推出，理想也会经历亲自下场做基建的考验。</span></p><p><span>另一边，在智能化领域，新势力们也在尽力破除对基建的依赖。</span></p><p><span>今年以来，以小鹏为首，蔚来、华为系等高端新势力集体走上城市高阶智驾的“轻高精地图”路线，其意义是降低高精地图基建缓慢的限制，将高阶智驾的能力尽快泛化到更多城市。其实选择这条道路的车企也会担负不少基建工作，比如建设大量算力，但软件本身更容易打破地域限制，从而在各线城市都能维持高端体验。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e1bd849fa5944558a18a8cdd782acd6\"/><span></span></p><p><span><strong>尾声</strong></span></p><p><span>在燃油车时代，豪华车型能够下沉到低线城市，离不开一个重要的因素：车辆本身就是一个相对完整的产品，它对外部设施不多的依赖，也大多由政府与许多第三方一起分担了。这使得豪华燃油车能够以相对标准化的工业品形态，下沉至各级城市。</span></p><p><span>但智能电动汽车时代，以新势力领衔，高端纯电车型本身变成了一个“体系即产品”的新物种。并且，维持这一体系的成本向车企集中，并最终向用户转嫁。而低线城市的客户群体，目前很难支撑这种体系的成本。</span></p><p><span>参考资料：</span></p><p><span>[1] 新造车势力，谁最依赖北上广？驾仕派</span></p><p><span>[2] 用销量数据告诉你，过去三年新势力到底抢走了BBA们多少份额？ 童济仁汽车评论</span></p><p><span>[3] 理想计划进军几乎所有四线城市，6 月冲刺 3 万台交付量，晚点Auto</span></p><p><span>[4] <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>、理想、极氪渠道对比研究（下），电动汽车观察家</span></p><p><span>[5] 2023年5月全国电动汽车充换电基础设施运行情况，中国充电联盟</span></p><p><span>[6] 三四线城市用车的一些困境——服务,补能及营销网络，gene靖洋（蔚来用户）</span></p><p><span>[7] 造车新势力销售渠道对比：渠道下沉主力扩张份额，但效率差异值得关注，<a href=\"https://laohu8.com/S/06030\">中信证券</a></span></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6bb32e99b94843619204115ec64ee6cf\"/></p><p arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img arial=\"\" auto=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" initial=\"\" neue=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/30b1da30b578423b87e851d08e671e1e\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><em arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" yahei=\"\"><strong>找靠谱商机，关注创业邦视频号</strong></em></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img arial=\"\" auto=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" initial=\"\" neue=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/49204b81eea349e197fa3f5ea97b3c9b\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a9f623268bd4f569c699050a5d86291\"/></span></p><p arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d401d578f8b451c8d0d9d1da7746e5e\"/></span></p><p arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0a4b4e6892f49b984056f00bb1bc318\"/></span></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/591e3450587044b99c7020c07c32ebcc\"/></span></p></div></body></html>","source":"weixin_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/39fa1eaed1f845a885c9e811a7ff05c2);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">创业邦 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-07-01 18:09</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><body><div><h4 arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"></h4><p arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"><img height=\"336\" src=\"https://static.tigerbbs.com/33d0fc6d5b40454faf08673fd3d1a8d1\" width=\"590\"/></p><p arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><span arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" yahei=\"\">来源丨远川汽车评论（</span><span arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" yahei=\"\">ID：yuanchuanqiche）</span></p><p arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><span arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" yahei=\"\">作者丨熊宇翔</span></p><p arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><span arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" yahei=\"\">编辑丨罗松松</span></p><p arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><span arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" yahei=\"\">图源丨图虫创意</span></p><p><span>当越来越多的中产从<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>转战<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>，从喜茶门店走进蜜雪冰城，有钱人的财富地位依然稳固。</span></p><p><span>今年前5个月，有超过100万人买了30万以上的<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>车型，同比增长35%，造车新势力们功不可没。其中有让奔驰宝马买车运往德国研究的<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>；也有每周定时发布销量榜，让一众同行战战兢兢的理想；还有单车成交价格超过奥迪的极氪、逼近宝马的阿维塔。</span></p><p><span>如果将门槛放到“主销25万以上车型”，则还有小鹏、飞凡、智己等品牌入列。一个明显的特征是，纯电车型是国产高端新势力的绝对主战场。</span></p><p><span>但在今年，全新的现象是，豪华新能源车型中，插混车销量首次超过了纯电车型。根据乘联会数据，今年1-5月豪华插混车卖出17.9万台，其中仅理想就贡献了超过10万台，相比之下豪华纯电销量只有15万台。</span></p><p><span>要知道，“25万以上”，是被认为将最先实现盈亏平衡的纯电车型价格带，但如今似乎陷入了后劲不足的尴尬期。一个重要原因，高端纯电新势力们犯上了下沉困难症——今年1-2月，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>对北上广深杭的销量依赖度为36.2%，小鹏为29.7%[1]。</span></p><p><span>高端纯电，原本是国产新势力集体突围的历史机遇，但在2023年，它似乎又变成了让新势力难以走出一二线城市的枷锁。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b270549beddf4ca394d1ee17d5db07b9\"/></p><h2><span><strong>低线城市，BBA信仰尚存</strong></span></h2><p><span>在中国，有十亿人没有坐过飞机，而没有开过BBA的人，更不止十亿，而这是BBA能在中国长期立足且一直愿意扩大投资的根本原因，同时也是理解高端纯电新势力为何难以下沉的必要条件。</span></p><p><span>在一二线城市，很多人都开过BBA，甚至家里不止一辆豪车，有实力也有动力去“尝鲜”一辆国产高端电动车。</span></p><p><span>过去三年，在新势力的狂轰滥炸下，祛魅运动取得了明显效果，以BBA为首的传统豪华品牌在一二线城市的市场占有率下降超过十个百分点[2]，今年则降得更多，以蔚来为例，虽然ET5的销量没能如官方所说在今年全面超越宝马3系，却在上海实现了局部胜利。</span></p><p><span>但在广大的三线以下城市，传统豪华品牌的市场地位依然稳固，为什么？</span></p><p><span>一个不得不承认的事实是，在低线城市，BBA就是某种信仰，而这种信仰的背后是安全可靠、是身份标签、是对国产车长期以来形成的刻板印象。</span></p><p><span>像汽车这样的大宗消费品，人们进行消费决策时会有更显著的“避险需求”，而更大的品牌常常更能满足这一点。在低线城市，这样的避险需求会更加突出。</span></p><p><span>因此，低线城市消费群体在第一次购买豪华车时，选择强品牌加成、高保有量的BBA，往往是一个更稳妥的选择。</span></p><p><span>此外，在低线城市，家庭财富更多集中于上一辈人手中。这时候即便是年轻人的购车决策，也会更多反映上一辈人的偏好与意志，他们很可能并未听说过蔚小理，但一定知道BBA。</span></p><p><span>当一二线城市对豪华的理解逐渐转向新兴的电动化、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>化时，低线城市消费者会更愿意相信BBA所代表的“百年汽车工业沉淀”，以及它们无人不识的车标。如果再降点价，这种信仰就会更加坚实，甚至可以传递到纯电车型上——今年4月，宝马i3与iX3合计销量超过7000台，高于蔚来与小鹏。</span></p><p><span>与之相应，BBA们之所以能在三线以下捍卫豪华荣誉，成功阻击新势力，离不开渠道覆盖率的贡献。</span></p><p><span>作为绝大多数人一生中最昂贵的消费品，汽车的销售很难线上化，超过8成用户会在线下试乘试驾后再下单购买，线下门店肩负着将消费意向转化为真实订单的重任。门店多，车不一定销量就高，但门店如果不够，用户会直接走进竞争对手的店面。</span></p><p><span>奔驰、宝马、奥迪入华皆超过20年，这些年中，BBA采取经销商建店的4S模式，不断扩充渠道数量，从一二线城市下沉至低线城市。到今天，BBA均有约700家4S店，不仅在一二线城市全面布局，也实现了对多数三四线城市的覆盖。</span><span>根据理想CEO李想的说法，BBA的“有效覆盖”大约在200座城市[3]。</span></p><p><span>相比之下，新生的高端新势力为保证售前售后体验，普遍采用直营模式，在城市中心地带开设商超店。众所周知，直营模式的扩张难度比加盟模式要高得多。</span></p><p><span>到今年，理想有480个销售门店，分布于158个城市（数据截至5月8日）[4]；小鹏拥有425家门店，覆盖145城（数据截至今年一季度）；蔚来目前仅有365家门店，只覆盖95个城市。传统车企打造的高端新势力则进度更慢，极氪门店数量刚刚超过300家，分布在70余座城市；飞凡与阿维塔的渠道则在两百家上下。</span></p><p><span>总体而言，高端新势力的渠道建设仍然主要分布在一二线城市。在低线城市，高端新势力铺设高成本的直营渠道、商超店，可能连租金都挣不回来。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dd0fbfe332a441efa2614f4a61a20917\"/></p><p><span>上海长宁龙之梦商场内特辟的新能源街区</span></p><p><span>但现实在步步进逼，一二线城市的新能源渗透率突破30%后已有所放缓，高端新能源车尤其是纯电市场竞争更是高度烈化，强如蔚来，为了守住大本营也在上海建设了26个门店（其中有9个为蔚来中心）。要寻找新的增量，高端新势力们势必要走向更多城市。</span></p><p><span>今年，蔚来、理想、小鹏、智己不约而同表示，将加速向三四线城市扩张。一个麻烦随之而来：新能源汽车要下沉，需要的不仅仅是渠道与品牌，更是补能设施，而高端智能电动汽车，对各类基础设施的要求更高。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/beabf3d805d6489b991d410db43e3935\"/></p><h2><span><strong>被基建卡脖子的产品力</strong></span></h2><p><span>在燃油车时代，再土豪的品牌也不会想到去动加油站的心思，但电动车不一样，里程焦虑短期之内无法消除，高端品牌必须亲自下场。</span></p><p><span>从总量上看，中国拥有全世界最大的充电网络。国内充电设施保有量在上个月达到635万台（其中公共充电桩208万台），车桩比为2.6:1，基本达到供求“紧平衡”[5]。但充电桩的具体分布，又存在着巨大的不平衡。</span></p><p><span>截至今年5月，广东铺设了46万根公共充电桩，占超全国公共充电桩五分之一，其中大部分分布在珠三角。上海与北京已累计建成公私充电桩共计约90万根，两座城市塞下了国内近15%补能设施。这是低线城市想都不敢想的资源倾斜。</span></p><p><span>在三线以下城市，充电设施不仅存在量的不足，也有质的差异：由于低线城市新能源车保有率低、回本慢，公共充电桩运营商进入意愿低，对高成本的大功率直流快充铺设也不积极。</span></p><p><span>补能焦虑很容易导致电动车在与燃油车的对比中战败。尤其在高端市场竞争中，这一点会被进一步放大，因为快速补能已经被认为是高端电动车的必备竞争力。然而最能彰显高端电动车产品能力的超高速补能，无论是蔚来、小鹏还是飞凡，此前都主要布设在一二线城市。</span></p><p><span>这是高端纯电新势力近几年躲不开的尴尬：产品关键价值的发挥，过于依赖新型基建甚至是自己下场的独家基建。</span></p><p><span>典型代表是蔚来。通过铺设大量换电站，蔚来成为了高端电动车的补能体验天花板，甚至还创造出了“电区房”这个概念。除此之外，蔚来的NIO House、服务无忧、社区活动等等，在汽车生活、售后服务上也是一流水平。然而一旦脱离这套体系，蔚来所宣扬的那些独特价值——“让加电像加油一样方便”、“车界<a href=\"https://laohu8.com/S/06862\">海底捞</a>”，便与车主无缘。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc0e6ba63aac495aa75e58f903db7236\"/></p><p><span>8万户籍人口的山东兴福镇拥有上百蔚来车主，但传奇难以复刻</span></p><p><span>类似的事情也发生在小鹏、飞凡、阿维塔等新势力身上。比如小鹏的480kw S4超充、飞凡的换电站等补能基础设施，也还未下沉到低线城市；小鹏、阿维塔打响名气的高阶智驾能力，此前也依赖于高精地图这类智驾基础设施，而高精地图的推进缓慢导致仅有北上广深渝等少数城市能开通城市高阶智驾功能。</span></p><p><span>高端纯电新势力的产品力同基建绑定的模式，的确撑起了高端身份，但局限也很明显：</span></p><p><span>对车企来说，高端纯电新势力在卖车环节要搞直营渠道，在用车环节要承担基建任务，其经营模式是重资产叠重资产，这势必转化为高昂成本，扩张越猛，亏得越狠。</span></p><p><span>而对用户来说，在燃油车时代，汽车一直是较为标准化的工业品，无论是在北京还是在枣庄，车开起来本质上没什么不同。 但在新势力的体系中，尽管车辆在全国都是一口价，车主们用的都是同一个app，但三四线城市的用车体验和基建齐全的一二线可能完全是两码事。</span></p><p><span>这让低线城市的车主在面对高端纯电新势力时，很难不先问自己一句，为什么要当同价不同权的冤大头？</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4fe07a18e09f4babb4c7d4d60998dc76\"/></p><h2><span><strong>基建解绑进行时</strong></span></h2><p><span>某种意义上，高端纯电新势力的低线城市用户，实际上在补贴一二线城市的用户。</span></p><p><span>他们为一部分尚无法享受的能力付出了额外成本，这些钱可能变成了一二线城市让车主大呼过瘾的超充站、换电站和少数城市专属的城市NoA。一名蔚来用户此前就写下自己在河南平顶山的用车经历：因为当地没有换电站，他甚至要到“隔壁”山西运城换电补能[6]。能够接受如此折腾用车的体验的车主毕竟是少数。</span></p><p><span>今年早些时候，蔚来作出响应，决定一年时间新建1000座换电站，其中600座为城区换电站，而且是多多益善，“重点布局有一定用户基数但还没有换电站的三四线城市与县城”。</span></p><p><span>可国内高端车型市场存在一个“二八定律”，即总数49个的一二线城市（含新一线城市）占据了约8成销量，288个三四五线城市分配余下的2成。</span></p><p><span>这意味着低线城市是一个长尾市场，在这样的市场中，一家车企用基建换销量的做法，其实很难算过账——<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>此前做过一个统计，新势力的低效门店，大多位于三四线城市[7]。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9c976d5db4149a3a75a7a490498cb01\"/></p><p><span>由此，低线城市用户和高端新势力陷入了一个“双向性价比困境”——在用户看来，他们要为用不到的功能（并且是核心能力）掏钱，补贴发达地区的车主，这显得匪夷所思；而在车企视角，为少数用户维持成本高昂的体系，又约等于做慈善。</span></p><p><span>基建堆高产品力的方法论，显然在低线城市难以全面铺开。要如何走出这个困境？</span></p><p><span>半个月前，蔚来宣布取消免费换电权益，全系车型降价3万。这一举措的实质是，将用户为基建与对应权益的付出的成本反映出来，和车价解绑。如此一来，低线城市用户无需再为很难用得上的功能买单，蔚来的性价比属性会更加突出，更容易在低线城市撬动订单。</span></p><p><span>但更受欢迎的做法是，在不依赖独家基建的情况下，也能将各地的用车体验都拉到更高的相近水平线。</span></p><p><span>采取增程路线的理想就是一个典型例子。</span></p><p><span>一方面，增程车本身有比燃油车更静谧、线性的驾驶体验，另一方面，增程又能够更好地利用燃油车的补能设施以及大量第三方充电设施。因此理想此前基本没有为补能基建投入资源，而是将省下的成本悉数投入到产品本身。因此在各线城市消费者眼中，理想车型都极具性价比。</span></p><p><span>因为拥有摆脱基建限制的产品，在高端新势力中，理想目前下沉至低线城市的速度也最快。不过，随着其纯电MPV的推出，理想也会经历亲自下场做基建的考验。</span></p><p><span>另一边，在智能化领域，新势力们也在尽力破除对基建的依赖。</span></p><p><span>今年以来，以小鹏为首，蔚来、华为系等高端新势力集体走上城市高阶智驾的“轻高精地图”路线，其意义是降低高精地图基建缓慢的限制，将高阶智驾的能力尽快泛化到更多城市。其实选择这条道路的车企也会担负不少基建工作，比如建设大量算力，但软件本身更容易打破地域限制，从而在各线城市都能维持高端体验。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e1bd849fa5944558a18a8cdd782acd6\"/><span></span></p><p><span><strong>尾声</strong></span></p><p><span>在燃油车时代，豪华车型能够下沉到低线城市，离不开一个重要的因素：车辆本身就是一个相对完整的产品，它对外部设施不多的依赖，也大多由政府与许多第三方一起分担了。这使得豪华燃油车能够以相对标准化的工业品形态，下沉至各级城市。</span></p><p><span>但智能电动汽车时代，以新势力领衔，高端纯电车型本身变成了一个“体系即产品”的新物种。并且，维持这一体系的成本向车企集中，并最终向用户转嫁。而低线城市的客户群体，目前很难支撑这种体系的成本。</span></p><p><span>参考资料：</span></p><p><span>[1] 新造车势力，谁最依赖北上广？驾仕派</span></p><p><span>[2] 用销量数据告诉你，过去三年新势力到底抢走了BBA们多少份额？ 童济仁汽车评论</span></p><p><span>[3] 理想计划进军几乎所有四线城市，6 月冲刺 3 万台交付量，晚点Auto</span></p><p><span>[4] <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>、理想、极氪渠道对比研究（下），电动汽车观察家</span></p><p><span>[5] 2023年5月全国电动汽车充换电基础设施运行情况，中国充电联盟</span></p><p><span>[6] 三四线城市用车的一些困境——服务,补能及营销网络，gene靖洋（蔚来用户）</span></p><p><span>[7] 造车新势力销售渠道对比：渠道下沉主力扩张份额，但效率差异值得关注，<a href=\"https://laohu8.com/S/06030\">中信证券</a></span></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6bb32e99b94843619204115ec64ee6cf\"/></p><p arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img arial=\"\" auto=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" initial=\"\" neue=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/30b1da30b578423b87e851d08e671e1e\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><em arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" yahei=\"\"><strong>找靠谱商机，关注创业邦视频号</strong></em></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img arial=\"\" auto=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" initial=\"\" neue=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/49204b81eea349e197fa3f5ea97b3c9b\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a9f623268bd4f569c699050a5d86291\"/></span></p><p arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d401d578f8b451c8d0d9d1da7746e5e\"/></span></p><p arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0a4b4e6892f49b984056f00bb1bc318\"/></span></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><span><img 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SGD","BK4588":"碎股","BK1119":"汽车制造商","BK4526":"热门中概股","09866":"蔚来-SW","BK1587":"次新股","NIO":"蔚来","BK4574":"无人驾驶"},"source_url":"http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5OTAzMjc4MA==&mid=2650586946&idx=2&sn=7e7a9dea94973ea294c528e0421b14d4&chksm=bec9bde189be34f78087260a41da484c340736a76d3d8a4ef6552872ebf3f6ea5bdc21718b7a#rd","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/ecd74548980bc5b366aa8f4b37ed0bd5","article_id":"2348305709","content_text":"来源丨远川汽车评论（ID：yuanchuanqiche）作者丨熊宇翔编辑丨罗松松图源丨图虫创意当越来越多的中产从京东转战拼多多，从喜茶门店走进蜜雪冰城，有钱人的财富地位依然稳固。今年前5个月，有超过100万人买了30万以上的豪华车型，同比增长35%，造车新势力们功不可没。其中有让奔驰宝马买车运往德国研究的蔚来；也有每周定时发布销量榜，让一众同行战战兢兢的理想；还有单车成交价格超过奥迪的极氪、逼近宝马的阿维塔。如果将门槛放到“主销25万以上车型”，则还有小鹏、飞凡、智己等品牌入列。一个明显的特征是，纯电车型是国产高端新势力的绝对主战场。但在今年，全新的现象是，豪华新能源车型中，插混车销量首次超过了纯电车型。根据乘联会数据，今年1-5月豪华插混车卖出17.9万台，其中仅理想就贡献了超过10万台，相比之下豪华纯电销量只有15万台。要知道，“25万以上”，是被认为将最先实现盈亏平衡的纯电车型价格带，但如今似乎陷入了后劲不足的尴尬期。一个重要原因，高端纯电新势力们犯上了下沉困难症——今年1-2月，蔚来对北上广深杭的销量依赖度为36.2%，小鹏为29.7%[1]。高端纯电，原本是国产新势力集体突围的历史机遇，但在2023年，它似乎又变成了让新势力难以走出一二线城市的枷锁。低线城市，BBA信仰尚存在中国，有十亿人没有坐过飞机，而没有开过BBA的人，更不止十亿，而这是BBA能在中国长期立足且一直愿意扩大投资的根本原因，同时也是理解高端纯电新势力为何难以下沉的必要条件。在一二线城市，很多人都开过BBA，甚至家里不止一辆豪车，有实力也有动力去“尝鲜”一辆国产高端电动车。过去三年，在新势力的狂轰滥炸下，祛魅运动取得了明显效果，以BBA为首的传统豪华品牌在一二线城市的市场占有率下降超过十个百分点[2]，今年则降得更多，以蔚来为例，虽然ET5的销量没能如官方所说在今年全面超越宝马3系，却在上海实现了局部胜利。但在广大的三线以下城市，传统豪华品牌的市场地位依然稳固，为什么？一个不得不承认的事实是，在低线城市，BBA就是某种信仰，而这种信仰的背后是安全可靠、是身份标签、是对国产车长期以来形成的刻板印象。像汽车这样的大宗消费品，人们进行消费决策时会有更显著的“避险需求”，而更大的品牌常常更能满足这一点。在低线城市，这样的避险需求会更加突出。因此，低线城市消费群体在第一次购买豪华车时，选择强品牌加成、高保有量的BBA，往往是一个更稳妥的选择。此外，在低线城市，家庭财富更多集中于上一辈人手中。这时候即便是年轻人的购车决策，也会更多反映上一辈人的偏好与意志，他们很可能并未听说过蔚小理，但一定知道BBA。当一二线城市对豪华的理解逐渐转向新兴的电动化、智能化时，低线城市消费者会更愿意相信BBA所代表的“百年汽车工业沉淀”，以及它们无人不识的车标。如果再降点价，这种信仰就会更加坚实，甚至可以传递到纯电车型上——今年4月，宝马i3与iX3合计销量超过7000台，高于蔚来与小鹏。与之相应，BBA们之所以能在三线以下捍卫豪华荣誉，成功阻击新势力，离不开渠道覆盖率的贡献。作为绝大多数人一生中最昂贵的消费品，汽车的销售很难线上化，超过8成用户会在线下试乘试驾后再下单购买，线下门店肩负着将消费意向转化为真实订单的重任。门店多，车不一定销量就高，但门店如果不够，用户会直接走进竞争对手的店面。奔驰、宝马、奥迪入华皆超过20年，这些年中，BBA采取经销商建店的4S模式，不断扩充渠道数量，从一二线城市下沉至低线城市。到今天，BBA均有约700家4S店，不仅在一二线城市全面布局，也实现了对多数三四线城市的覆盖。根据理想CEO李想的说法，BBA的“有效覆盖”大约在200座城市[3]。相比之下，新生的高端新势力为保证售前售后体验，普遍采用直营模式，在城市中心地带开设商超店。众所周知，直营模式的扩张难度比加盟模式要高得多。到今年，理想有480个销售门店，分布于158个城市（数据截至5月8日）[4]；小鹏拥有425家门店，覆盖145城（数据截至今年一季度）；蔚来目前仅有365家门店，只覆盖95个城市。传统车企打造的高端新势力则进度更慢，极氪门店数量刚刚超过300家，分布在70余座城市；飞凡与阿维塔的渠道则在两百家上下。总体而言，高端新势力的渠道建设仍然主要分布在一二线城市。在低线城市，高端新势力铺设高成本的直营渠道、商超店，可能连租金都挣不回来。上海长宁龙之梦商场内特辟的新能源街区但现实在步步进逼，一二线城市的新能源渗透率突破30%后已有所放缓，高端新能源车尤其是纯电市场竞争更是高度烈化，强如蔚来，为了守住大本营也在上海建设了26个门店（其中有9个为蔚来中心）。要寻找新的增量，高端新势力们势必要走向更多城市。今年，蔚来、理想、小鹏、智己不约而同表示，将加速向三四线城市扩张。一个麻烦随之而来：新能源汽车要下沉，需要的不仅仅是渠道与品牌，更是补能设施，而高端智能电动汽车，对各类基础设施的要求更高。被基建卡脖子的产品力在燃油车时代，再土豪的品牌也不会想到去动加油站的心思，但电动车不一样，里程焦虑短期之内无法消除，高端品牌必须亲自下场。从总量上看，中国拥有全世界最大的充电网络。国内充电设施保有量在上个月达到635万台（其中公共充电桩208万台），车桩比为2.6:1，基本达到供求“紧平衡”[5]。但充电桩的具体分布，又存在着巨大的不平衡。截至今年5月，广东铺设了46万根公共充电桩，占超全国公共充电桩五分之一，其中大部分分布在珠三角。上海与北京已累计建成公私充电桩共计约90万根，两座城市塞下了国内近15%补能设施。这是低线城市想都不敢想的资源倾斜。在三线以下城市，充电设施不仅存在量的不足，也有质的差异：由于低线城市新能源车保有率低、回本慢，公共充电桩运营商进入意愿低，对高成本的大功率直流快充铺设也不积极。补能焦虑很容易导致电动车在与燃油车的对比中战败。尤其在高端市场竞争中，这一点会被进一步放大，因为快速补能已经被认为是高端电动车的必备竞争力。然而最能彰显高端电动车产品能力的超高速补能，无论是蔚来、小鹏还是飞凡，此前都主要布设在一二线城市。这是高端纯电新势力近几年躲不开的尴尬：产品关键价值的发挥，过于依赖新型基建甚至是自己下场的独家基建。典型代表是蔚来。通过铺设大量换电站，蔚来成为了高端电动车的补能体验天花板，甚至还创造出了“电区房”这个概念。除此之外，蔚来的NIO House、服务无忧、社区活动等等，在汽车生活、售后服务上也是一流水平。然而一旦脱离这套体系，蔚来所宣扬的那些独特价值——“让加电像加油一样方便”、“车界海底捞”，便与车主无缘。8万户籍人口的山东兴福镇拥有上百蔚来车主，但传奇难以复刻类似的事情也发生在小鹏、飞凡、阿维塔等新势力身上。比如小鹏的480kw S4超充、飞凡的换电站等补能基础设施，也还未下沉到低线城市；小鹏、阿维塔打响名气的高阶智驾能力，此前也依赖于高精地图这类智驾基础设施，而高精地图的推进缓慢导致仅有北上广深渝等少数城市能开通城市高阶智驾功能。高端纯电新势力的产品力同基建绑定的模式，的确撑起了高端身份，但局限也很明显：对车企来说，高端纯电新势力在卖车环节要搞直营渠道，在用车环节要承担基建任务，其经营模式是重资产叠重资产，这势必转化为高昂成本，扩张越猛，亏得越狠。而对用户来说，在燃油车时代，汽车一直是较为标准化的工业品，无论是在北京还是在枣庄，车开起来本质上没什么不同。 但在新势力的体系中，尽管车辆在全国都是一口价，车主们用的都是同一个app，但三四线城市的用车体验和基建齐全的一二线可能完全是两码事。这让低线城市的车主在面对高端纯电新势力时，很难不先问自己一句，为什么要当同价不同权的冤大头？基建解绑进行时某种意义上，高端纯电新势力的低线城市用户，实际上在补贴一二线城市的用户。他们为一部分尚无法享受的能力付出了额外成本，这些钱可能变成了一二线城市让车主大呼过瘾的超充站、换电站和少数城市专属的城市NoA。一名蔚来用户此前就写下自己在河南平顶山的用车经历：因为当地没有换电站，他甚至要到“隔壁”山西运城换电补能[6]。能够接受如此折腾用车的体验的车主毕竟是少数。今年早些时候，蔚来作出响应，决定一年时间新建1000座换电站，其中600座为城区换电站，而且是多多益善，“重点布局有一定用户基数但还没有换电站的三四线城市与县城”。可国内高端车型市场存在一个“二八定律”，即总数49个的一二线城市（含新一线城市）占据了约8成销量，288个三四五线城市分配余下的2成。这意味着低线城市是一个长尾市场，在这样的市场中，一家车企用基建换销量的做法，其实很难算过账——中信证券此前做过一个统计，新势力的低效门店，大多位于三四线城市[7]。由此，低线城市用户和高端新势力陷入了一个“双向性价比困境”——在用户看来，他们要为用不到的功能（并且是核心能力）掏钱，补贴发达地区的车主，这显得匪夷所思；而在车企视角，为少数用户维持成本高昂的体系，又约等于做慈善。基建堆高产品力的方法论，显然在低线城市难以全面铺开。要如何走出这个困境？半个月前，蔚来宣布取消免费换电权益，全系车型降价3万。这一举措的实质是，将用户为基建与对应权益的付出的成本反映出来，和车价解绑。如此一来，低线城市用户无需再为很难用得上的功能买单，蔚来的性价比属性会更加突出，更容易在低线城市撬动订单。但更受欢迎的做法是，在不依赖独家基建的情况下，也能将各地的用车体验都拉到更高的相近水平线。采取增程路线的理想就是一个典型例子。一方面，增程车本身有比燃油车更静谧、线性的驾驶体验，另一方面，增程又能够更好地利用燃油车的补能设施以及大量第三方充电设施。因此理想此前基本没有为补能基建投入资源，而是将省下的成本悉数投入到产品本身。因此在各线城市消费者眼中，理想车型都极具性价比。因为拥有摆脱基建限制的产品，在高端新势力中，理想目前下沉至低线城市的速度也最快。不过，随着其纯电MPV的推出，理想也会经历亲自下场做基建的考验。另一边，在智能化领域，新势力们也在尽力破除对基建的依赖。今年以来，以小鹏为首，蔚来、华为系等高端新势力集体走上城市高阶智驾的“轻高精地图”路线，其意义是降低高精地图基建缓慢的限制，将高阶智驾的能力尽快泛化到更多城市。其实选择这条道路的车企也会担负不少基建工作，比如建设大量算力，但软件本身更容易打破地域限制，从而在各线城市都能维持高端体验。尾声在燃油车时代，豪华车型能够下沉到低线城市，离不开一个重要的因素：车辆本身就是一个相对完整的产品，它对外部设施不多的依赖，也大多由政府与许多第三方一起分担了。这使得豪华燃油车能够以相对标准化的工业品形态，下沉至各级城市。但智能电动汽车时代，以新势力领衔，高端纯电车型本身变成了一个“体系即产品”的新物种。并且，维持这一体系的成本向车企集中，并最终向用户转嫁。而低线城市的客户群体，目前很难支撑这种体系的成本。参考资料：[1] 新造车势力，谁最依赖北上广？驾仕派[2] 用销量数据告诉你，过去三年新势力到底抢走了BBA们多少份额？ 童济仁汽车评论[3] 理想计划进军几乎所有四线城市，6 月冲刺 3 万台交付量，晚点Auto[4] 特斯拉、理想、极氪渠道对比研究（下），电动汽车观察家[5] 2023年5月全国电动汽车充换电基础设施运行情况，中国充电联盟[6] 三四线城市用车的一些困境——服务,补能及营销网络，gene靖洋（蔚来用户）[7] 造车新势力销售渠道对比：渠道下沉主力扩张份额，但效率差异值得关注，中信证券找靠谱商机，关注创业邦视频号","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":686,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":191900817383520,"gmtCreate":1687859836262,"gmtModify":1687860793965,"author":{"id":"3571137177870330","authorId":"3571137177870330","name":"香山枫叶","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b7d151f38dfdeb953388cc03f06d2607","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3571137177870330","idStr":"3571137177870330"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"1\"></v-v>看多，新势力第一目前！","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$&nbsp;</a><v-v 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href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>已经正式向月销3万辆发起冲击。不过在纯电车型正式落地之前，理想汽车仍要努力狂奔。</p><p><strong>既要冲销量也要补课</strong></p><p>秀技术之前，刘杰先用当天理想第40万辆整车下线的成绩振奋开场。值得一提的是，活动场地，也是理想第一款产品理想ONE的生产总装车间。</p><p>同一时间，刚刚完成涂装的L系列车身，经由此车间发往二总装产线进行下一步生产。一位理想常州制造基地的员工透露，明年上市的理想L6产线设备也在该位置进行改装调试。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4fca27b9e21649e3a5dbd5e8fafa4497\" title=\"L系列车型经由原理想ONE车间发往二总装产线\" focus=\"2\"/><span>L系列车型经由原理想ONE车间发往二总装产线</span></p><p>不难看出，这一车间对于理想可谓意义非凡，如今成功“上岸”后，理想也选择在起点位置，重新补课武装自己。</p><p>首先便是5C电池。理想汽车动力驱动负责人刘强介绍，该电池充电功率最高可达500kW，能实现充电9分30秒续航400公里。</p><p>补能体系也是纯电车型落地前的重点。理想计划到2024年，在城市核心环线建设300座以上超充站，到2025年实现建设3000座以上的超充站，最终实现单站点每小时服务9辆-12辆车。</p><p>对于<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>座舱，理想汽车智能空间算法科学家陈伟介绍，在新一代自研的舱内感知技术下，AI交互、任务大师AI版、AI百科问答等功能也将在年内进入L系列车型。</p><p>最后，本次活动的重头戏，便是理想汽车城市NOA的下一步动向。理想汽车智能驾驶副总裁朗咸朋表示，目前理想汽车已经拥有6亿公里的自动驾驶训练里程，其中理想利用NPN特征和TIN网络增强了BEV大模型，可以在不依赖高精地图的前提下，通过模仿学习让规控算法做出更加拟人的决策。</p><p>简单来说，在NPN特征的加持下，车辆识别复杂路口的能力将更进一步。但使用NPN特征赋能BEV的难点在于验证。</p><p>朗咸朋表示，自今年3月起，理想便开启提取、验证NPN特征的流程，目前在北京、上海分别有140和207个路口通过了NPN特征验证，全国范围内其他一二线城市中，每座城市均有500-1000个路口等待验证，“6月就将在北京和上海开启城市NOA内测，在早鸟用户加入后，验证速度就将进一步加快。”</p><p>不过在小鹏和阿维塔都已经率先小范围推广城市NOA功能的当下，理想在这一技术战场并未抢占先机。</p><p>为了打出差异化优势，理想推出了通勤NOA功能。一般而言，不论是高速NOA还是城区NOA都需要庞大的车队进行数据采集、标注等流程后进行不断调试打磨，最终形成可以使用的辅助驾驶功能。</p><p>而理想推出的通勤NOA可以让用户自己实行单车训练。在朗咸朋看来，大多数车主通勤路线相对固定，“固定路线的训练成本相对较低，车辆可以在车主固定的通勤路线中学习车主的驾驶习惯，用户自己花费1-3周的时间便可完成对车辆的训练”，而在训练完成后，通勤NOA的功能便可代替用户驾驶车辆完成95%以上的通勤路程。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/49c3cfcc7a5040dea2a4fc5c0d2f00e8\" title=\"来源：理想汽车\" focus=\"2\"/><span>来源：理想汽车</span></p><p>而在生产制造端，理想汽车也展示了高产的秘密。理想常州制造基地的产线负责人介绍称，为了提高工厂生产效率，理想自研了连山平台，负责数据采集、数据处理、AI算法库、机理模型管理和知识图谱建设等，覆盖产品研发、制造工艺和制造运营三大环节。</p><p>在连山平台加持下，理想每辆汽车从第一块钣金的生产到整车正式下线仅需花费25个小时便可完成。相关产线负责人还介绍理想每日的生产计划十分灵活，以6月18日单个班次460辆的计划产量计算，常州制造基地的年产能便可达到30万辆以上。对此，也有厂内工作人员透露工厂的满负荷产能可以达到60万辆左右，只不过目前采用双班制的生产便足以。</p><p><strong>学习榜样功守道</strong></p><p>无论从销量还是股价，如今的理想可谓是春风得意。但身处风口之上，李想近期又频繁撰写长文，试图为理想汽车塑造一个不同于以往的形象。</p><p>首先便是复盘理想近一年的关键转折点，其透露是因为问界M7的发布与操盘将理想ONE这一产品“直接打残”。</p><p>虽然从规模来看，问界M7在上市之初的两个月，产能仍处于爬坡阶段，其月均上险量还不到理想ONE的一半，谈不上给理想ONE造成毁灭性打击。但彼时理想的单月上险量已经出现环比腰斩，颓势已经初现。</p><p>不过不能否认的是，在华为的加持下，无论是产品力还是渠道，身为对手也有所忌惮。截止到2022年7月，问界的试驾门店超过600家，彼时理想的门店数量仅为问界的1/3左右。</p><p>一位理想汽车员工透露，华为之所以一直在理想内部竞品名单之内，主要原因之一就是销售渠道的密度太大，“门店数量就是基本盘，产品销量肯定不会差。”</p><p>正是基于内外的忧患，理想才最终在没有制定EOP产品停产流程的前提下，提前结束理想ONE的生命周期。</p><p>不过这也让理想付出不小的代价，因为给供应商的10亿元赔偿款，导致理想2022年第三季度的亏损额直接扩大到16亿元，甚至不少一线销售也选择离开。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f67dc6d92874f4fb4e979acd24f1ede\" title=\"问界M7给理想造成了不小的麻烦\" focus=\"2\"/><span>问界M7给理想造成了不小的麻烦</span></p><p>一位车企员工解释，一般而言，一款产品的生命周期包含在售时间、预计产销规模等，所有数据都会提供给供应商以便其细化排产供货规划，“而传统意义上的EOP流程需要经历管理层决策、部门评估，再和供应商交流，一般短则3个月，长则半年。”</p><p>不过如今回头来看，因此全方位向华为学习，理想也用一场组织变革，开启了新阶段。</p><p>李想透露，吃了这一败仗后，在2022年9月的战略会议上，公司高层一致认为需要全面学习华为的管理方式，尽快转型为矩阵型组织。</p><p>此后，理想在逐步落地DSTE(从战略到执行)、IPD(集成产品开发)等流程的同时，也挖来了不少出自华为的高管强将。一位知情人士透露，继原华为全球HRBP管理部部长李文智和原华为意大利终端业务部部长邹良军之后，还有多位原华为管理层在近期加入理想汽车。</p><p>在一位员工的感知中，开启矩阵型组织变革后，理想内部整合了不少资源和流程，“原来纵向、横向部门要开很多重复会议，现在会议的次数明显减少了。”</p><p>不过其认为，目前转型仍在试错的阶段，具体成效如何仍需时间检验，“改革并非一朝一夕，不是光招人在流程上复制粘贴就可以。”</p><p>学习华为的成效还有待时间的检验，但理想“偷师”BBA的成果却早已显现。</p><p>李想透露，在效仿BBA开设4S店后，理想不仅将自己部分门店的获客成本降低至原来的1/5，还有效提升了北京、上海两大不给予增程式车辆支持城市的销量规模，“目前理想汽车全国订单转化率比去年提升了3倍，销售顾问人均售卖11辆/月。”</p><p><strong>春风得意上调目标</strong></p><p>截止今年5月份，理想汽车已经累计交付超过10万辆。按照最近三个月平均20%左右的环比增速计算，理想汽车完成6月交付破3万辆的目标毫无压力，完成此前制定的全年交付30万辆的目标也指日可待。</p><p>在春风得意之时，理想汽车也上调了年度目标。有知情人士透露，理想汽车近期将自己全年的销量目标从原来的30万辆提升到了40万辆。</p><p>不仅如此，李想还将年销目标细化落实到具体车型上，其中给L7设定十月份实现单款车型交付2万辆/月的目标，L9和L8两款车型保持单月万辆以上的规模，总体达到4万辆/月的交付规模。</p><p>这样的目标压力并不算小。按照理想汽车6月交付3万辆来计算，这也意味着，在余下的6个月里，理想汽车需要做到月均交付4.5万辆以上才能完成既定目标。</p><p>相关上险数据显示，四月份作为L7车型的首个交付完整月，上险量为10669辆，而五月份L7 Air车型也迎来首个完整月，在其加持下L7上险量环比仅增长了3.7%，在此期间L9和L8的上险量总和在1.4万辆-1.6万辆之间，距离2万辆/月仍有一段距离。</p><p>此前便有接近理想汽车的人士透露三款车型之间存在着一定的内耗，且公司原本对Air版本车型的交付增量目标设定在30%以上，但李想在一季度财报电话会中透露目前Air版本车型只给总交付量带来了20%的增长。</p><p>Air车型预计不及预期，为了顺利达成销量目标就需要有新的增长点，李想的办法则是推出L9 Pro。近日，在工信部发布的新一批变更扩展公示中，理想申报了 L9 的变更扩展公示，仅取消了激光雷达的设计。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c99281dfa74c49728194e71aa77a771f\" alt=\"无激光雷达版本的L9即将进入市场 来源：工信部\" title=\"无激光雷达版本的L9即将进入市场 来源：工信部\" focus=\"2\"/><span>无激光雷达版本的L9即将进入市场 来源：工信部</span></p><p>参考L8 Pro/Max和L7 Pro/Max之间配置和价格的差异，L9 Pro很可能将以41.98万元左右的价格进入市场中，在进一步提升理想在40万元以上区间的整体竞争力的同时，助力L9+L8的产品组合将规模提升到2万辆/月以上。</p><p>内部压力有望得到缓解，外部压力则需要理想仔细思考对策。伴随着<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>新款ES6、ET5旅行版两款车型先后上市，叠加取消换电权益捆绑销售，变相降价3万元的新政，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>将很可能成为30万元-40万元区间内理想又一个强敌。</p><p>此外，小鹏G6也将于六月底正式上市，并且起售价将很可能降至30万元以下。与此同时，理想最为忌惮的对手之一，问界M5智驾版也开启了自己的交付进程，问界M7智驾版也即将到来。</p><p>这也不难理解，在领先之后，理想还在不断刷新目标，毕竟强敌如林，唯快不破。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>李想造车：左手销量，右手流量</title>\n<style 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13:50</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>天下武功，唯快不破。</blockquote><p>身处变幻莫测的新能源市场，各家车企用不断刷新的排位和洗牌证明，没有人能永远稳坐头一把交椅，靠增程翻身的理想深知此道理。</p><p>收获了销量的暂时胜利后，在第一届理想家庭科技日活动上，理想又围绕<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>汽车最关键的座舱、三电和自动驾驶，一口气推出5C电池、城市NOA等新技术。当然，还剧透了首款纯电旗舰车型的命名：理想MEGA。</p><p>虽然戏份并不算多，但对于一直靠增程打天下的理想而言，纯电车型的出现无疑承载了更大的野心。<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>商业副总裁刘杰坦言，理想MEGA要争做50万以上最畅销的车型。</p><p>从眼下的表现来看，当业内不少玩家还在艰难抵抗销量下行压力，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>已经正式向月销3万辆发起冲击。不过在纯电车型正式落地之前，理想汽车仍要努力狂奔。</p><p><strong>既要冲销量也要补课</strong></p><p>秀技术之前，刘杰先用当天理想第40万辆整车下线的成绩振奋开场。值得一提的是，活动场地，也是理想第一款产品理想ONE的生产总装车间。</p><p>同一时间，刚刚完成涂装的L系列车身，经由此车间发往二总装产线进行下一步生产。一位理想常州制造基地的员工透露，明年上市的理想L6产线设备也在该位置进行改装调试。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4fca27b9e21649e3a5dbd5e8fafa4497\" title=\"L系列车型经由原理想ONE车间发往二总装产线\" focus=\"2\"/><span>L系列车型经由原理想ONE车间发往二总装产线</span></p><p>不难看出，这一车间对于理想可谓意义非凡，如今成功“上岸”后，理想也选择在起点位置，重新补课武装自己。</p><p>首先便是5C电池。理想汽车动力驱动负责人刘强介绍，该电池充电功率最高可达500kW，能实现充电9分30秒续航400公里。</p><p>补能体系也是纯电车型落地前的重点。理想计划到2024年，在城市核心环线建设300座以上超充站，到2025年实现建设3000座以上的超充站，最终实现单站点每小时服务9辆-12辆车。</p><p>对于<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>座舱，理想汽车智能空间算法科学家陈伟介绍，在新一代自研的舱内感知技术下，AI交互、任务大师AI版、AI百科问答等功能也将在年内进入L系列车型。</p><p>最后，本次活动的重头戏，便是理想汽车城市NOA的下一步动向。理想汽车智能驾驶副总裁朗咸朋表示，目前理想汽车已经拥有6亿公里的自动驾驶训练里程，其中理想利用NPN特征和TIN网络增强了BEV大模型，可以在不依赖高精地图的前提下，通过模仿学习让规控算法做出更加拟人的决策。</p><p>简单来说，在NPN特征的加持下，车辆识别复杂路口的能力将更进一步。但使用NPN特征赋能BEV的难点在于验证。</p><p>朗咸朋表示，自今年3月起，理想便开启提取、验证NPN特征的流程，目前在北京、上海分别有140和207个路口通过了NPN特征验证，全国范围内其他一二线城市中，每座城市均有500-1000个路口等待验证，“6月就将在北京和上海开启城市NOA内测，在早鸟用户加入后，验证速度就将进一步加快。”</p><p>不过在小鹏和阿维塔都已经率先小范围推广城市NOA功能的当下，理想在这一技术战场并未抢占先机。</p><p>为了打出差异化优势，理想推出了通勤NOA功能。一般而言，不论是高速NOA还是城区NOA都需要庞大的车队进行数据采集、标注等流程后进行不断调试打磨，最终形成可以使用的辅助驾驶功能。</p><p>而理想推出的通勤NOA可以让用户自己实行单车训练。在朗咸朋看来，大多数车主通勤路线相对固定，“固定路线的训练成本相对较低，车辆可以在车主固定的通勤路线中学习车主的驾驶习惯，用户自己花费1-3周的时间便可完成对车辆的训练”，而在训练完成后，通勤NOA的功能便可代替用户驾驶车辆完成95%以上的通勤路程。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/49c3cfcc7a5040dea2a4fc5c0d2f00e8\" title=\"来源：理想汽车\" focus=\"2\"/><span>来源：理想汽车</span></p><p>而在生产制造端，理想汽车也展示了高产的秘密。理想常州制造基地的产线负责人介绍称，为了提高工厂生产效率，理想自研了连山平台，负责数据采集、数据处理、AI算法库、机理模型管理和知识图谱建设等，覆盖产品研发、制造工艺和制造运营三大环节。</p><p>在连山平台加持下，理想每辆汽车从第一块钣金的生产到整车正式下线仅需花费25个小时便可完成。相关产线负责人还介绍理想每日的生产计划十分灵活，以6月18日单个班次460辆的计划产量计算，常州制造基地的年产能便可达到30万辆以上。对此，也有厂内工作人员透露工厂的满负荷产能可以达到60万辆左右，只不过目前采用双班制的生产便足以。</p><p><strong>学习榜样功守道</strong></p><p>无论从销量还是股价，如今的理想可谓是春风得意。但身处风口之上，李想近期又频繁撰写长文，试图为理想汽车塑造一个不同于以往的形象。</p><p>首先便是复盘理想近一年的关键转折点，其透露是因为问界M7的发布与操盘将理想ONE这一产品“直接打残”。</p><p>虽然从规模来看，问界M7在上市之初的两个月，产能仍处于爬坡阶段，其月均上险量还不到理想ONE的一半，谈不上给理想ONE造成毁灭性打击。但彼时理想的单月上险量已经出现环比腰斩，颓势已经初现。</p><p>不过不能否认的是，在华为的加持下，无论是产品力还是渠道，身为对手也有所忌惮。截止到2022年7月，问界的试驾门店超过600家，彼时理想的门店数量仅为问界的1/3左右。</p><p>一位理想汽车员工透露，华为之所以一直在理想内部竞品名单之内，主要原因之一就是销售渠道的密度太大，“门店数量就是基本盘，产品销量肯定不会差。”</p><p>正是基于内外的忧患，理想才最终在没有制定EOP产品停产流程的前提下，提前结束理想ONE的生命周期。</p><p>不过这也让理想付出不小的代价，因为给供应商的10亿元赔偿款，导致理想2022年第三季度的亏损额直接扩大到16亿元，甚至不少一线销售也选择离开。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f67dc6d92874f4fb4e979acd24f1ede\" title=\"问界M7给理想造成了不小的麻烦\" focus=\"2\"/><span>问界M7给理想造成了不小的麻烦</span></p><p>一位车企员工解释，一般而言，一款产品的生命周期包含在售时间、预计产销规模等，所有数据都会提供给供应商以便其细化排产供货规划，“而传统意义上的EOP流程需要经历管理层决策、部门评估，再和供应商交流，一般短则3个月，长则半年。”</p><p>不过如今回头来看，因此全方位向华为学习，理想也用一场组织变革，开启了新阶段。</p><p>李想透露，吃了这一败仗后，在2022年9月的战略会议上，公司高层一致认为需要全面学习华为的管理方式，尽快转型为矩阵型组织。</p><p>此后，理想在逐步落地DSTE(从战略到执行)、IPD(集成产品开发)等流程的同时，也挖来了不少出自华为的高管强将。一位知情人士透露，继原华为全球HRBP管理部部长李文智和原华为意大利终端业务部部长邹良军之后，还有多位原华为管理层在近期加入理想汽车。</p><p>在一位员工的感知中，开启矩阵型组织变革后，理想内部整合了不少资源和流程，“原来纵向、横向部门要开很多重复会议，现在会议的次数明显减少了。”</p><p>不过其认为，目前转型仍在试错的阶段，具体成效如何仍需时间检验，“改革并非一朝一夕，不是光招人在流程上复制粘贴就可以。”</p><p>学习华为的成效还有待时间的检验，但理想“偷师”BBA的成果却早已显现。</p><p>李想透露，在效仿BBA开设4S店后，理想不仅将自己部分门店的获客成本降低至原来的1/5，还有效提升了北京、上海两大不给予增程式车辆支持城市的销量规模，“目前理想汽车全国订单转化率比去年提升了3倍，销售顾问人均售卖11辆/月。”</p><p><strong>春风得意上调目标</strong></p><p>截止今年5月份，理想汽车已经累计交付超过10万辆。按照最近三个月平均20%左右的环比增速计算，理想汽车完成6月交付破3万辆的目标毫无压力，完成此前制定的全年交付30万辆的目标也指日可待。</p><p>在春风得意之时，理想汽车也上调了年度目标。有知情人士透露，理想汽车近期将自己全年的销量目标从原来的30万辆提升到了40万辆。</p><p>不仅如此，李想还将年销目标细化落实到具体车型上，其中给L7设定十月份实现单款车型交付2万辆/月的目标，L9和L8两款车型保持单月万辆以上的规模，总体达到4万辆/月的交付规模。</p><p>这样的目标压力并不算小。按照理想汽车6月交付3万辆来计算，这也意味着，在余下的6个月里，理想汽车需要做到月均交付4.5万辆以上才能完成既定目标。</p><p>相关上险数据显示，四月份作为L7车型的首个交付完整月，上险量为10669辆，而五月份L7 Air车型也迎来首个完整月，在其加持下L7上险量环比仅增长了3.7%，在此期间L9和L8的上险量总和在1.4万辆-1.6万辆之间，距离2万辆/月仍有一段距离。</p><p>此前便有接近理想汽车的人士透露三款车型之间存在着一定的内耗，且公司原本对Air版本车型的交付增量目标设定在30%以上，但李想在一季度财报电话会中透露目前Air版本车型只给总交付量带来了20%的增长。</p><p>Air车型预计不及预期，为了顺利达成销量目标就需要有新的增长点，李想的办法则是推出L9 Pro。近日，在工信部发布的新一批变更扩展公示中，理想申报了 L9 的变更扩展公示，仅取消了激光雷达的设计。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c99281dfa74c49728194e71aa77a771f\" alt=\"无激光雷达版本的L9即将进入市场 来源：工信部\" title=\"无激光雷达版本的L9即将进入市场 来源：工信部\" focus=\"2\"/><span>无激光雷达版本的L9即将进入市场 来源：工信部</span></p><p>参考L8 Pro/Max和L7 Pro/Max之间配置和价格的差异，L9 Pro很可能将以41.98万元左右的价格进入市场中，在进一步提升理想在40万元以上区间的整体竞争力的同时，助力L9+L8的产品组合将规模提升到2万辆/月以上。</p><p>内部压力有望得到缓解，外部压力则需要理想仔细思考对策。伴随着<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>新款ES6、ET5旅行版两款车型先后上市，叠加取消换电权益捆绑销售，变相降价3万元的新政，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>将很可能成为30万元-40万元区间内理想又一个强敌。</p><p>此外，小鹏G6也将于六月底正式上市，并且起售价将很可能降至30万元以下。与此同时，理想最为忌惮的对手之一，问界M5智驾版也开启了自己的交付进程，问界M7智驾版也即将到来。</p><p>这也不难理解，在领先之后，理想还在不断刷新目标，毕竟强敌如林，唯快不破。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2c0ab7d3f5d89bb403311ca0a8e68f8e","relate_stocks":{"LU1720050803.USD":"安联全方位中国股票基金","BK1587":"次新股","BK4555":"新能源车","BK1539":"汽车股","BK4099":"汽车制造商","BK4503":"景林资产持仓","BK4526":"热门中概股","BK1575":"同股不同权","BK1588":"回港中概股","BK1119":"汽车制造商","BK4563":"昨日强势股","BK4551":"寇图资本持仓","BK4548":"巴美列捷福持仓","02015":"理想汽车-W","LI":"理想汽车","BK4585":"ETF&股票定投概念","LU1794554557.SGD":"Allianz All China Equity AT Acc 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Air车型也迎来首个完整月，在其加持下L7上险量环比仅增长了3.7%，在此期间L9和L8的上险量总和在1.4万辆-1.6万辆之间，距离2万辆/月仍有一段距离。此前便有接近理想汽车的人士透露三款车型之间存在着一定的内耗，且公司原本对Air版本车型的交付增量目标设定在30%以上，但李想在一季度财报电话会中透露目前Air版本车型只给总交付量带来了20%的增长。Air车型预计不及预期，为了顺利达成销量目标就需要有新的增长点，李想的办法则是推出L9 Pro。近日，在工信部发布的新一批变更扩展公示中，理想申报了 L9 的变更扩展公示，仅取消了激光雷达的设计。无激光雷达版本的L9即将进入市场 来源：工信部参考L8 Pro/Max和L7 Pro/Max之间配置和价格的差异，L9 Pro很可能将以41.98万元左右的价格进入市场中，在进一步提升理想在40万元以上区间的整体竞争力的同时，助力L9+L8的产品组合将规模提升到2万辆/月以上。内部压力有望得到缓解，外部压力则需要理想仔细思考对策。伴随着蔚来新款ES6、ET5旅行版两款车型先后上市，叠加取消换电权益捆绑销售，变相降价3万元的新政，蔚来将很可能成为30万元-40万元区间内理想又一个强敌。此外，小鹏G6也将于六月底正式上市，并且起售价将很可能降至30万元以下。与此同时，理想最为忌惮的对手之一，问界M5智驾版也开启了自己的交付进程，问界M7智驾版也即将到来。这也不难理解，在领先之后，理想还在不断刷新目标，毕竟强敌如林，唯快不破。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":943,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}