国际投行研究报告

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    • 国际投行研究报告国际投行研究报告
      ·07-21 11:21

      用学术会议名义贿赂46名医生!中国药神孙飘扬妻子的翰森制药子公司被处罚2554万

      点击蓝字,关注我们 用学术会议名义贿赂46名医生!中国药神孙飘扬妻子的翰森制药子公司被处罚2554万 (AIGC图 图文无关) 信用中国的一则行政处罚书显示,江苏帝豪森的子公司江苏恒特医药销售有限公司(以下简称“江苏恒特")被湖北恩施市市场监督管理局罚款210 万,没收非法所得 2344.279943 元,合计约2554 元。理由是不正当竞争。 1 、虽然文件的罚款理由是”不正当竞争“,但从内容和行为非常清晰就是最常见的通过学术会议的形式贿赂医生。会议走过场,钱拿走。 1 、文件显示会议造假,特别搞笑的是文件说”如同一科室人员4月3日开会全部穿毛衣或者厚衣服,4月4日开会全部穿短袖明显不符合常理“。 2、文件显示,每个医生拿 1000-3000 元。邀请了46名医生在当事人合作公司搭建的平台上参加各类学术活动,学术活动主要包括线上会议、问卷调研、文献点评和线下科室会。回答一份问卷调研可获得1000元劳务费,完成-次文献点评可获得2000-3000元劳务费,会议设主持、讲者和点评(讨论)角色,不同角色对应不同劳务费,劳务费1000-3000元每次。 3、文件显示,医生都开了药。受邀参加学术活动的医生均开方使用过当事人药品,并且邀请医生参加学术活动未取得医生所在医疗机构的同意; 4 、文件显示行贿的要等。院内科室会存在摆拍造假的情况(科室确定一个时间开会,多个药企工作人员到科室办公室外等待,依次进入进行会议签到。 5 、江苏帝豪的控制人是钟慧娟,钟慧娟的老公是中国药神,现恒瑞制药董事长孙飘扬。 6 、通过学术会议贿赂医生已经成为公害。去年以来,多家拟IPO 公司都是因为学术会议说不清而撤回。今年多个省市在继续强化事后监管执法的同时,反商业贿赂的工作更多着眼于长效机制的建立,已经陆陆续续有多个省市出台《医药领域反商业贿赂合规指引》。希望药企停手吧,这样下去,你们不行,医生也没了
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    • 国际投行研究报告国际投行研究报告
      ·07-21 11:21

      最高法知识产权法庭披露1 号精品案例:追觅科技诉石头科技专利侵权先输一局搬起石头砸了自己的脚!

      点击蓝字,关注我们 最高法知识产权法庭披露1 号精品案例:追觅科技诉石头科技专利侵权先输一局搬起石头砸了自己的脚! (AIGC 图,图文无关) 7月16日,最高人民法院知识产权庭披露了这一全国首起行为保全复议上提案件。虽然对涉及到”苏州某公司”和“北京某公司”代替,但因为最高法把这个案例放入“精品裁判”((2024)最高法知民复1号)中公开,根据其中扫地机器人和 618 二大关键词就可以判断这 2 家企业一家是追觅一家是石头。 1 、最高法知这个裁定不是判二家公司之前的专利纠纷谁赢谁输,而是判追觅科技在 618 之前在福建地方法院起诉石头科技侵犯专利权同时用行为保全的方式要求石头科技下架涉诉产品的这个行为不全不合法。 2 、行为保全是指为避免当事人或者利害关系人的利益受到不应有的损害或进一步的损害,法院得依他们的申请对相关当事人的侵害或有侵害之虞的行为采取强制措施。说白了就是没正式起诉开庭之前,先禁止对方做某些事情。追觅科技在起诉石头科技侵权的同时,提交《诉前责令停止侵权申请书》,要求石头科技下架涉侵权产品,理论上逻辑上可行。 3 、在知识产权案例中,追觅科技的做法符合习惯。在美国的是 301 条款中也有类似的要求。但追觅科技的律师显然对现行法律的变动不清楚。此前根据法律规定,对行为保全的裁定,不可以上诉,但可以申请复议。此前,法律规定知识产权的行为保全只能在本院申请复议,但根据于2023年11月1日施行的《最高人民法院关于修改〈最高人民法院关于知识产权法庭若干问题的规定〉的决定》,根据该修改后的司法解释第二条的规定,针对技术类知识产权和垄断案件中地方法院所作行为保全裁定,被申请人可以向最高人民法院知识产权法庭申请复议。而石头科技的律师利用这条直接跳开了地方法院向最高法知申请复议,并且成为最告知 1 号精品案例。 4 、根据最高法的法律文件,最终撤销福建省泉州市中级人民法
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      ·07-21 11:21

      股权转让,盈利指标不符合监管标准,桂林银行IPO能如愿吗?

      文 | 刘振涛 编辑 | 张佳儒 谋划IPO的桂林银行股权被摆上了交易平台,引起市场关注! 近日,北京产权交易所公开的信息显示,桂林银行8279.11万股股份(约占公司总股本的0.91%)在公开挂牌转让,转让价格为3.26亿元,股权转让方为南方电网旗下广西鑫盟投资集团有限责任公司。 资料显示,桂林银行前身为桂林市城市合作银行,1998年5月更名为桂林市商业银行股份有限公司, 2010年11月更名为桂林银行股份有限公司。 据媒体报道,业内人士表示银行机构股权能否成功拍卖,一般受银行股权定价、经营业绩、盈利前景等多重因素影响。 梳理桂林银行的年度财报,近两年来,桂林银行的业绩和规模都保持增长趋势,2023年末,桂林银行的总资产规模达5000多亿,是广西省最大的城商行。 虽然桂林银行的业绩和规模在增长,但是其盈利能却并不达标,多项盈利能力指标低于监管部门划定的警戒线,并且不良贷款率抬头,资产质量存在隐忧。 值得注意的是,桂林银行从2011年起就在开始谋划IPO,经过10多年的努力,目前仍处于辅导阶段。 评级机构中诚信国际的评级报告指出,桂林银行盈利能力和流动性风险管理水平仍有待提升,资本充足水平有所下降,未来资产质量仍面临一定下行压力。 由此来看,桂林银行的IPO之路可能存在挑战! 谋求IPO长达13年, 仍在辅导阶段 2022年3月,广西政府印发《广西地方法人金融机构高质量发展三年行动计划(2022—2024年)》文中提到,“2024年12月31日前,力争实现3家城市商业银行资产规模14000亿元、存款余额9000亿元、贷款余额7300亿元,1家城市商业银行进入上市辅导期。” 桂林银行作为广西地区资产规模最大的银行,被寄予厚望。 桂林银行最早谋划IPO可以追溯到13年前的2011年。据当时的媒体报道,2011年7月,桂林银行原董事长王能首次提出“争取5年内上市”目标。 随后
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    • 国际投行研究报告国际投行研究报告
      ·07-21 11:21

      巍华新材 IPO 前夕:关联交易、财务透明度引市场质疑

      近日,浙江巍华新材料股份有限公司(以下简称“巍华新材”)IPO 注册获证监会同意,即将在上交所主板上市。然而,这家专注于含氟精细化学品领域的高新技术企业,在上市前夕却引发了市场的广泛关注和质疑,主要集中在关联交易的真实性以及财务透明度方面。 一、关联交易真实性存疑 巍华新材的设立背景及其与浙江闰土股份有限公司(以下简称“闰土股份”)的关系一直是市场关注的焦点。 根据巍华新材的招股书,公司由巍华化工、闰土股份、阮云成和王志明共同发起设立于 2013 年 10 月。然而,招股书中披露的信息与闰土股份此前公告存在明显矛盾。 闰土股份在 2013 年公告中声称与巍华新材无关联关系,但巍华新材招股书却显示,阮云成、王志明实为闰土控股的代持人,闰土控股当时实际持有巍华新材 7%的股份。 这种前后矛盾的关系披露,不仅引发了市场对于闰土股份与巍华新材之间真实关系的疑虑,也让人质疑巍华新材在信息披露上的透明度。 更值得注意的是,闰土股份还是巍华新材报告期内的第一大供应商,这进一步增加了市场对双方交易价格是否公允的担忧。 二、财务透明度问题 除了关联交易外,巍华新材的财务透明度也备受市场质疑。 招股书显示,巍华新材在账上资金较为充裕、流动性较强的情况下,仍计划募集 5 亿元资金用于补充流动资金,这一举动被市场质疑存在“圈钱”嫌疑。 数据显示,巍华新材在报告期内的货币资金余额分别为 11489.18 万元、15597.43 万元、66526.11 万元,交易性金融资产也呈增长趋势。 同时,公司的流动比率和速动比率均优于同行业可比公司,资产负债率也相对较低。 在资金充裕且偿债能力良好的情况下,巍华新材仍大额募资补流,其合理性存疑。 三、技术和市场前景 尽管巍华新材在技术和市场前景方面表现不俗,但其在 IPO 前夕暴露出的关联交易和财务透明度问题,无疑给其上市之路蒙上了一层阴影。 作为一家国家级专精
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    • 国际投行研究报告国际投行研究报告
      ·07-20 10:45

      白虹软件:上不了市就失联摆烂,上海证监局催罚款也找不到人 !募资 1.63 亿后走人了!控制人胡力和已经被法院限制高消费!

      点击蓝字,关注我们 白虹软件:上不了市就失联摆烂,上海证监局催罚款也找不到人 !募资 1.63 亿后走人了!控制人胡力和已经被法院限制高消费! 7 月 12 日,中国证监会上海局发布了一则《行政处罚罚没款催告书》送达公告,意思是,上海白虹软件因违反《证券法》相关规定,被上海证监局给予警告,公司和控制人分别并处50万元罚款。但找不到人,公司至今未按规定缴纳罚款。 1 、白虹软件是原股转系统的挂牌公司,本来上海证监局的处罚就是因为不出年报,然后被罚款,然后白虹软件干脆就在股转停止转让走人。 2 、白虹软件是老牌的软件公司,白虹软件于2012年12月25日挂牌新三板。挂牌后,公司一直为协议转让,共进行过4次融资,合计募集资金1.63亿元,早在 2017 年,白虹软件就发布公告称,公司已经进入首次公开发行股票并上市辅导阶段,但 2019 年结束了和海通证券的辅导合作,停止了 IPO 的历程。 3 、2022年4月19日、4月29日,白虹软件先后两次发布公告称,受疫情影响公司无法在2022年4月29日之前披露2021年年度报告。白虹软件作为在全国中小企业股份转让系统基础层挂牌的非上市公众公司,未能于2022年4月30日编制并披露2021年年度报告,且截至2022年6月30日仍未履行年度报告披露义务。 4 、然后,白虹软件开始摆烂。胡力和是公司是公司的实际控制人,负责白虹软件2021年年度报告披露工作,其不认可公司聘请会计师事务所拟出具的审计意见,拒绝会计师事务所出具正式审计报告,也未召开董事会审议2021年年度报告,作出了不予披露2021年年度报告的决定。胡某和利用其实际控制人地位,组织、指使公司未按规定履行信息披露义务。胡力和和白虹软件分别被上海证监局处罚 50 万人民币。 5 、白虹软件摆烂不仅是针对上海证监局。法院公开信息显示,法院也找不到胡力和。浦东法院找不到白虹软件也只能
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    • 国际投行研究报告国际投行研究报告
      ·07-20 10:45

      334.73亿元淳厚基金治理之乱:产品定期报告,没有经过召开董事会等一系列程序,属违规披露

      来源 | 深蓝财经 撰文 | 王鑫 近期,一家个人系公募基金——淳厚基金的公司治理合规问题引起市场和投资者关注。由此,也引起市场对个人系公募基金公司治理和内部人控制能否规范的担忧。 查询淳厚基金旗下基金产品的2023年年报、2024年一季报以及最新的二季报,如淳厚信泽灵活配置混合型基金的2023年的年报,在重要提示中,淳厚基金竟然没有写明取得了三分之二独立董事签字和董事长签发。同时,在2023年年报、2024年一季报以及二季报中,更没有载明报告得到董事会和董事的真实性保证。 这意味着,自2023年年报披露起,淳厚基金发布的关于产品的定期报告,没有经过召开董事会等一系列程序,属于违规披露。可以合理猜测,如果基金公司不召开董事会,那么它日常经营中的预算、决算,甚至产品发行,都未能得到董事会的讨论和批准。 这无疑让淳厚基金的公司治理走向混乱,将公募基金实则变成了内部人控制的局面,这也将变相增加基民投资者权益会否被侵害的风险。公开数据显示,淳厚基金的管理规模在300多亿,涉及众多投资者利益。 那么公司的总经理和督察长是如何管理这一公司的?投资者的利益又由谁来保证?公募基金本就为公众负责,但其形成内部人控制的现象值得监管关注和市场警惕。 1 “消失”的董事会和董事 淳厚基金是一家由专业自然人持股的公募基金管理公司,成立于2018年11月3日,注册地位于中国上海,注册资本1亿元人民币,经营范围为公开募集证券投资基金管理、基金销售、特定客户资产管理和中国证监会许可的其他业务。 据天天基金网信息,2023年淳厚基金管理规模位居业内第95名,截至2024年一季度末,最新在管基金数量44只(份额不合并计算),管理规模334.73亿元。 然而,就是这样一家个人系公募基金规模排名靠前的公司,从披露2023年基金产品年报开始,就没有得到董事会及董事的保证,实在令人匪夷所思。 我们
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    • 国际投行研究报告国际投行研究报告
      ·07-20 10:45

      全球蓝屏麻烦制造者CrowdStrike暴跌11%!马斯克愤怒:已从所有系统立即删除!

      点击蓝字,关注我们 全球蓝屏麻烦制造者CrowdStrike暴跌11%,马斯克已从所有系统立即删除! 昨天,全球蓝屏,微软表示是由于第三方软件平台的更新而影响 Windows 设备的问题,预计问题即将得到解决。 在一场全球性技术故障导致全球机场关闭、商业中断之后,美国股市周五下跌。CrowdStrike股价暴跌11%。该股是周五标普500指数中表现最差的成分股。微软下跌0.7%。 技术故障迫使全球航空公司周五停飞航班。 在一场全球性技术故障导致全球机场关闭、商业中断之后,美国股市周五下跌。 科技股集中的纳斯达克综合指数下跌0.8%,本周下跌3.6%。标普500指数下跌0.7%。道琼斯指数下跌377.49点,跌幅为0.9%。该蓝筹股指数是三大主要指数中唯一实现本周上涨的指数。 为众多公司提供恶意软件和病毒保护的CrowdStrike提交的更新导致全球数以百万计的微软Windows设备用户的业务中断。这次网络故障导致银行、媒体公司和紧急服务部门的业务中断,并迫使航空公司停飞航班。 CrowdStrike的首席执行官随后表示,已经部署了修复程序,但这家网络安全软件公司的股价暴跌了11%。该股是周五标普500指数中表现最差的成分股。微软(Microsoft)下跌0.7%。 这一消息也使CrowdStrike的竞争对手SentinelOne和Palo Alto Networks股价走高,分别上涨了7.9% 和2.2%。 尽管发生了网络故障,但美国各交易所的交易仍正常进行。道明银行(TD Bank)和伦敦证券交易所等一些金融公司早些时候报告了问题。Visa表示,其系统运行正常,但也注意到有支付困难的报告。 这次故障标志着动荡的交易周进入了戏剧性的最后一个交易日。投资者纷纷撤离大盘科技股,转向可能受益于潜在降息的市场领域,如小型股和对经济较为敏感的行业。罗素2000小型股指数
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    • 国际投行研究报告国际投行研究报告
      ·07-18

      广汇汽车无厘头:借壳以来融资378亿,账上83亿现金,退市已经板上钉钉

      文 | 李德林  编辑 | 张佳儒 账面上趴着83亿货币资金,连续20个交易日股价低于1元,第20个交易日股价只有0.78元,拥有超过760家4S店的广汇汽车,退市已经板上钉钉。净资产超过420亿,账上拥有巨额现金,市值超过60亿的上市公司,怎么就一步步走到了退市的深渊? 广汇汽车曾经是中国最大的汽车经销商集团,早在2011年营收就超过当时素有“4S店之王”的庞大集团,跃居营收第一位。2023年6月,庞大集团被摘牌,成为4S店退市第一股。时隔一年,2024年6月20日,广汇汽车昭告天下,当天股票收盘价为九毛八,首次低于面值1元。期间,广汇汽车的股价一直在1元左右挣扎,收盘价却始终没有达到1元以上。 广汇汽车的拯救行动其实从6月3日就开始了,当天股价跌停,当天晚上就发布了控股股东及部分高管增持股份计划的公告,控股股东计划在6个月内增持金额不低于5000万,不超过1亿,董监高增持金额不低于130万,不高于230万。6月18日,广汇汽车说,控股股东累计增持了4171.12万股,金额为5098.59万,高管同时也开始进行增持了。 6月19日,广汇汽车还公告了主体信用评级,大公国际对公司主体信用状况进行分析和评估,确定公司的主体信用等级为AA+,评级展望为稳定。 一系列的利好没有稳定广汇汽车的股价,除了6月4日的一日游涨停外,股价一直处于下行通道,到6月20日更是跌破1元面值。当天晚上风险提示公告后,第二天到6月25日更是3天跌停,6月股价累计跌幅超过48%。 广汇汽车股价暴跌背后,一季度营收277.9亿,同比下降11.49%;净利润7094.05万,同比下降86.61%;扣非净利润95.07万。到了7月,广汇汽车预告2024年半年报,净利润亏损超5.83亿,预计扣非后最高亏损超过8.7亿。 一季度都还赚钱,怎么到了半年报就巨亏好几个亿呢?难道4-6月扣非最多亏损超过8亿
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      ·07-18

      自酿恒大苦果!普华永道开始中国裁员:先裁老员工,新招的暂时没受影响

      点击蓝字,关注我们 自酿恒大苦果!普华永道开始中国裁员:先裁老员工,新招的暂时没受影响 对于此前普华永道裁员的传闻,一名原普华永道上海所的审计师向界面新闻证实:“网传普华永道上海所裁员确有其事,我在七月的第一周就被通知裁员了。” 另有一名即将入职普华永道深圳所的员工表示:“先裁老员工,新招的暂时没受影响,没有听到撤offer的消息。” 据两位知情人士透露,普华永道中国最近在广州、沈阳和上海裁员。截至 2022 年,普华永道中天拥有 23 个分支机构和 1,693 名注册会计师。 不愿透露姓名的消息人士称,普华永道金融服务审计业务在中国大陆拥有至少 2,000 名员工,主要枢纽位于北京和上海,为银行、保险公司以及资产和财富管理公司等客户提供服务。 他们补充说,据该公司网站显示,截至去年 9 月,该公司在中国大陆拥有 781 名合伙人和近 19,000 名员工,该公司还在考虑裁掉其他审计团队和非审计业务线约 20% 的员工。 普华永道在中国的业务范围涵盖咨询、税务服务和审计。路透社首次报道了普华永道金融服务审计部门和其他业务部门的裁员规模。 消息人士表示,普华永道中国的裁员计划于上周开始,预计总体目标将在一段时间内实现。由于未获得向媒体发言的授权,消息人士拒绝透露姓名。 客户离开 过去几个月,随着监管机构对恒大地产的审计展开调查,越来越多的客户离开普华永道,主要是国有或国有支持的企业和金融机构。 截至今年 3 月,该公司拥有约 400 名中国客户,在国内或香港、纽约等离岸市场上市,其中包括科技巨头阿里巴巴(9988.HK)。据路透社根据文件计算,近几个月来,包括国有的中国人寿、中国信达资产管理股份有限公司、中国银行和中国石油在内的 30 多家中国上市公司已不再聘用普华永道作为其审计公司。 由于客户流失给收入前景带来阴影,普华永道加大了削减成本的措施。 据一位消息人士称,
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      ·07-18

      马斯克摇旗助推硅谷向特朗普靠拢 一群被称为“PayPal黑手党的高管和投资者最近的目标是在科技圈公开转向特朗普

      点击蓝字,关注我们 马斯克摇旗助推硅谷向特朗普靠拢 一群被称为“PayPal黑手党(The PayPal Mafia)”的高管和投资者最近的目标是在科技圈公开转向特朗普 近年来,拜登政府的政策已促使不少科技界人士右倾,如今,特朗普又获得了马斯克的支持和前风险投资人万斯的加入。传统上属于自由派的硅谷正在酝酿一场文化变革。 科技界大佬正在向特朗普(Donald Trump)靠拢,马斯克(Elon Musk)的九位数捐款承诺和前风险投资人万斯(JD Vance)的加入犹如一针兴奋剂,可能会加速这一转变。 上述动态凸显出传统自由主义阵营硅谷正在酝酿的文化变革,投资人和企业高管纷纷支持特朗普,原因包括拜登(Biden)政府在人工智能监管方面的立场及其对大型科技公司并购交易的打击。一些人表示,由于拜登在总统辩论中表现不佳,再加上特朗普对上周末遇袭事件的回应,支持共和党的声浪更强、理由也更充分了。 科技高管的支持不断上升,这为特朗普的竞选活动带来了财力雄厚的捐赠者的资金支持。《华尔街日报》(The Wall Street Journal)周一报道称,马斯克已表示他将向支持特朗普的超级政治行动委员会America PAC每月捐款约4500万美元。 J·D·万斯是谁?特朗普为何选他为竞选搭档? 俄亥俄州参议员J·D·万斯(J.D. Vance)如今作为前总统特朗普的竞选搭档出现在美国2024年大选的选票上。《华尔街日报》的Molly Ball回顾了万斯的成长历程,分析了他如何获得了提名,以及这对共和党的未来意味着什么。 America PAC还得到了马斯克同僚的支持,其中包括科技投资者Joe Lonsdale、特斯拉(Tesla)前董事、现任SpaceX董事会成员Antonio Gracias、投资者Kenneth Howery和Sequoia Capital合伙人Shaun M
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