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2021年的进度条一眨眼的时间来到了多事之秋的9月，不知各位今年的收益表现如何，我最近在思考一个问题：巴菲特这样的价值投资股神，或许只有在美国这样的市场才能产生，如果他是一个中国投资者，做价值投资买卖的是我们的大A，我相信市场会教他重新做人。回到标题，历史的经验告诉我们，怎样投资才能赚钱呢？我的答案是买美股大盘指数或者大盘股，美股就像我们的房价，是不同地区老百姓的价值信仰，股票投资很多投资者折腾来折腾去，根本跑不赢大盘指数，先来看一组收益图对比： 美国市场： 1、标普500指数：2021年走势从年初的3700点来到了4443点，涨幅为20.1%；2、道琼斯指数：2021年走势从年初的30223点来到了现在34577点，涨幅为14.4%；3、纳指100指数：2021年走势从年初的12694点来到了现在的15382点，涨幅为21.2%； 香港市场： 4、恒生指数：2021年走势从年初的27472点来到了现在的25014，涨幅为-8.9%；5、恒生科技指数：2021年走势从年初的8489点来到了现在的6298点，涨幅为-25.8%； A股市场： 6、沪深300指数：2021年走势从年初的5267来到了现在的4867点，涨幅为-7.6%；7、上证50指数：2021年走势从年初的3643点来到了现在的3146点，涨幅为-13.6%； 接着再来对比几只大家非常熟悉的龙头股，看看区别： 1.1、微软：2021年走势从年初的217点来到了现在的299点，涨幅为37.8%；1.2、$腾讯控股(00700)$ ：2021年走势从年初的570点来到了现在的453点，涨幅为-20.5%；2.1、

大家好我是牛万，2021年投资进入下半场，结构化走势非常明显，在互联网反垄断局面下，长期互联网估值模型或已经发生变化，至少目前这个位置进场抄底是有一定风险的，这也是我和合伙人的一致意见。反观a股，我们发现资金集中度较高的板块依旧是新能源、芯片、医药、高端设备制造。可以说这也是中央未来的政策导向，产业升级。那么这些行业未来前景如何，以下是付鹏总访谈的部分观点。东北证券首席经济学家-付鹏“可以寻找未来的核心资产，比如三梯队变二梯队，它的成长性比在一梯队的要高，更可能会获得超额收益，同样要把风险相对分散一些。”“从商用的角度、整个链条上来看，目前发展比较成熟的是前端的发电，包括核能和光伏，核能一般人搞不了，但是光伏经历过十几年的发展已经相对非常成熟。”“造车新势力有点发烧，它背离了车的主体，对他而言有必要讲这个故事，因为它不讲这个故事，它早期的市值估值是膨胀不起来的，如果都按照传统车企去估值，它可能想干的事情早期就黄了。”“新能源汽车更换电池比较实际，可以实现我们说的小充电宝概念。充电站可以选择便宜的时候把电池充满，这就变成一个储能的概念，当我们需要时（高峰期）可以直接换电，这个过程中还能赚一点价差。”“未来的5年甚至更长的时间，新能源赛道维持性是极强的，确定性非常高。”“目前芯片说到底是周期性的东西，除非有非常内核的技术，站在金字塔尖的例外。目前看芯片的景气周期需要考量一下，新能源的主赛道、增速都还在，上升的趋势也比较认同，当然毫无疑问波动也会加大。”近日，东北证券首席经济学家付鹏在一场以“新能源，新动力”为主题的直播中分享了以上观点。寻找未来的核心资产主持人：核心资产从未来看，你觉得怎么样？付鹏：有龙头关注的人太多，它的定价已经很充分，很难获得超额收益。可以寻找未来的核心资产，比如三梯队变二梯队，它的成长性比在一梯队的要高，更可能会获得超额收益，同样要把风险相对分散一些，和一