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时光飞逝，转眼间就到了2022年的最后一周。我从之前“大天”那个账号开始写周记，至今已经两年多。2022年的最后一篇周记，我想对这一年的投资做个复盘，顺便也给自己的周记之旅画上一个休止符。 一、失落的2022 2022年，我的投资成绩可以用失败来形容：正股主投的各大科技公司股价一路下行倒不算什么；一直引以为傲的期权投资，因为$特斯拉(TSLA)$ 的不断走低而带崩总收益，才是最大的打击。我初步算了一下，2022年，我的期权投资总亏损与2021年总收益基本持平——2021年翻倍的总资产，在一年后又重新拉了回来，也算彻底践行了什么叫“盈亏同源”。 二、三大败因总结 成绩已然如此惨淡，我们能做的只有总结教训，擦干血泪再出发。毕竟，我是写“失败笔记”起家，如今也是时候重操旧业，好好梳理一下失败的原因了。在我看来，败因主要有三点： 1.傲慢。《三体》里有句名言：弱小和无知不是生存的障碍，傲慢才是。虽然我深以为然，但前两年的胜利却让我不自觉的也沾染了可怕的傲慢病。今年，电动车的景气度逐渐下行，美元一路加息，这让大盘总体走势和特斯拉的基本面形成双重压力。哪怕没有马斯克后期的骚操作，我也应该意识到今年的形势与大赚的前两年迥然不同。可傲慢遮蔽了我的视线，让我在期权一路爆亏的同时依然固执的坚守多头的筹码，才使得收益曲线与特斯拉的K线图深度绑定，可以说是最大败因。 2.宏观敏感性不够。现在想想，前两年的成功主要不是因为选对了股票，而是因为选对了时间。是美联储的不断放水才让大盘和其中的成长股们一轮又一轮的沸腾、起飞。今年美联储急速转向，勒紧裤腰带过日子，盘子里的水瞬间空了，我却对此没有警觉。正股正好赶上低点加仓也就罢了，可多头的中短期期权却成为活靶子，虽然我每周都给大家分析宏观形势，许多预测也精准拿捏，可却没

这周刚刚诊断为阳性，目前还在低烧，就不多说了，简单说两件事： 一，美联储在CPI下降后还放鹰，感觉做姿态的概率比较大，明年如果经济有衰退信号它的货币政策随时会变软。 二，马斯克终于醒悟了，看来是打算放弃推特了，从他历次找网友投票看，所谓的投票就是他给自己找的台阶下，因为每次投票的结果总能貌似合理的往他希望的方向去。特斯拉盘前涨4%也是对他即将暂停折腾的肯定。不过买推特的钱已经花了，如果找不到接盘侠，推特的梦魇依然难以消除，所以特斯拉和马斯克的大危机仍未解除，后续操作需谨慎。

这一周，政策的一点点松动，让病毒瞅准机会，迅速攻陷了我所在的北京。生命面前，交易显得那么无足轻重，周记更是如此。 上周，市场再次下探，体现出对于未来货币政策走向的纠结。本周美联储今年最后一次议息会议和CPI数据将同时公布。目前来看，本次加息50个基点几无悬念，但未来的加息顶点是高是低仍然要根据未来几个月的通胀形势而定，这才是影响大盘的关键。鉴于目前局势的高度不确定性，建议大家先谨慎观望下局势，等数据出来再操作。 最后也是最重要的，病毒肆虐之下，希望大家保重好自己的身体，毕竟这才是我们投资路上最大的本钱。

上周，$特斯拉(TSLA)$ 难得触底反弹，走出了一波6.56%的涨幅，也助我难得的跑赢指数。可本周开盘前，上海工厂减产20%的消息让它的反弹势头再次遭遇打击。 就我而言，投资特斯拉最大的目的，是投资电动车这个未来的星辰大海，所以短期内的各种利空，像是马斯克收购推特带来的不稳定啦，比亚迪等新兴品牌的冲击啦，电动车前期发展势头过快带来的回调啦，都不是影响投资决策的最主要因素。 这次的减产消息，其真实性尚且存疑，就算真的要减产，那也只是短期利空的一部分。诚然，特斯拉的品牌统治力确实在一众新玩家的冲击下有所下滑，但如果你对于电动车的假设还是2030年逐步取代燃油车，那份额的下滑与做大蛋糕的前景相比，还是可以接受的。 更何况，特斯拉在自动驾驶的布局依然保持领先，在电动化到智能化的新赛道上依然有着最强的竞争力；而技术面上，公司股价刚刚触底反弹，MACD刚刚结束死叉，短期内重新进入新低的可能性也不大。因此，除了短期期权要继续谨慎以外，特斯拉的正股我依然会继续持有。 而大盘在美联储降息放缓的作用下，本周应该能继续企稳，不过也不能高兴的太早，11月的CPI能否进一步回落，才是决定未来一个月大盘走向的关键，大家还是要放平心态切勿盲目加仓，保留一定的现金流才是求胜之道。

上周因为加班，断更一期，给大家说声抱歉。这周虽然不加班，，但是有世界杯，所以周记也就从简——看球真的无心交易，所以每逢世界杯，行情自然也就不怎么样。 这周，投资者已经越来越多的从CPI超预期下降的利好中走出来，12月加息50基点已经基本达成共识，能否延续涨势还需要更多关于明年加息顶峰的确认，本周我们主要看的是非农数据和鲍威尔讲话，后续则需要关注11月的CPI涨幅是否进一步下行。总体来说，美国的加息还得延续数月，不论最终幅度如何，最困难的日子恐怕还没到来，如果通胀数据不能继续超预期下降，那防风险还是最重要的。 另外，$特斯拉(TSLA)$ 在一系列下挫后，跌势有趋缓迹象，跌幅远高于大盘的情况后续应该有所减弱，如果大盘没有更极端行情，那后续很可能会确认前底，但要想回暖一是要等四季度财报表现如何，二是要看马斯克的推特之路是否顺畅了。

上周纳指收益率：8.1% 个人账户与纳指对比：跑输 受$特斯拉(TSLA)$ 拖累，我又连续几周跑输了大盘。由于推特经营的不确定性，马斯克显然已经把特斯拉当成现金牛，开始不计后果的大搞促销。因此，短期内特斯拉的基本面不会太好，啥时候推特经营走上正轨，啥时候特斯拉才会彻底企稳回升。 不过，上周CPI的超预期回落绝对给美股打了一针强心剂，8%的周涨幅在这几年里都难得一见，上周我说大盘已经对负面消息有所钝化，应该不会大跌，这次对正面消息的大幅反馈算是从一个侧面印证了我的观点。 预计在下一次公布CPI公布或者联储鹰牌表态之前，大盘会开启一波反弹行情，但高度恐怕也不能太乐观，因为加息还没有结束，一个月的CPI也不能对通胀盖棺定论。但能反弹总是好的，以科技股为代表这样的成长股会迎来一轮难得的修复，即使是特斯拉这种基本面走坏的选手，也能止跌企稳，实属不易。目前应该是今年最好的几个时段之一了。

上周纳指收益率：-5.65 个人账户与纳指对比：跑输 上周随着美联储表态的不尽人意，大盘果然又回到了亢奋之前的颓势，尽管周五的非农就业指标显示出衰退迹象让股指有所上扬，也仍然挡不住纳指大于5%的周跌幅。同样的，由于$特斯拉(TSLA)$市场份额的下降和与之对应的降价策略，其股价也在好不容易解决了推特的深坑之后再次探底，让我的总资产再次跟着一沉。 不过，从市场对负面消息的反馈幅度看，这一波加息带来的负面影响似乎被消化了许多，目前12月加息50个基点的概率很大，而23年加息的幅度是有限的，所以现在的市场持续超预期下跌的势能应该不会太大，参考隔壁加密货币的走势，或许近期我们也将迎来大盘的阶段性底部。 当然，在加息和衰退趋势均未反转的当下，小心驶得万年船，大家要低吸筹码记得分批加仓，做期权也一定要以稳为主，扛过今年，等明年加息见顶才是真正的否极泰来。

上周纳指收益率：2.24% 个人账户与纳指对比：基本持平 上周纳指经历一番波折后最终收涨，我的个人账户也基本上与大盘持平。 本周就到议息会议时间了，市场上之前演绎的各种逻辑都要在此时有个着落。目前来看，由于经济依然强劲且通胀依然高企，支持美联储政策转向的信号仍未出现。因此，尽管会议之前大盘总体还不错，我对于会议之后的行情也并不看好。何况，素有“新美联储通讯社”之称的那位记者也临阵倒戈，多军的反攻很可能戛然而止。 只不过，如果后续继续下跌，大盘会何时开始新一轮下探，最终是否跌出新低，目前还不太好判断。财报糟糕的$谷歌(GOOG)$与财报符合预期的$苹果(AAPL)$，以及财报不利但黑天鹅落定的$特斯拉(TSLA)$，肯定也会是不同的光景。所以未来这段时间，尽管总体不乐观，我们对于基本面不同的标的，也应该选择不同的期权策略，对于看空的，可以covered call；看多的，可以卖put；感觉触底的，可以低位抄底同时买put保护。 总之，科技股的长期依然光明，但短期悲喜并不相通，结合你的正股持仓针对性的选择期权策略，方能起到套利或保险的作用。

上周纳指收益率：5.22% 个人账户与纳指对比：跑赢 上周，纳指再次迎来暴跌数周后的一次大涨，我的总资产也在连续跑输大盘之后，大幅跑赢了一回。 但考虑到暴跌之后——市场已经迎来阶段性底部，且加息预期仍然强烈，支持上涨的理由仅是部分联储官员的只言片语——这些略显薄弱的理由，所以我对于暴涨之后这一段时间的行情走势不会持乐观态度。毕竟，大盘目前还是太弱，不论通胀、就业率还是GDP，拐点都没等到，加息预期不可能就这么降下去，所以，如果近期持续反弹，就需要随时注意反转风险了。 同时，如果大盘依然没有突破近期低点，那么阶段性探底的局面也将逐渐形成，在美联储下次加息前局面可能也不至于太糟。 对了，本周美国三季度GDP即将公布，经济走势对于美股的加息预期也是一个重要风向标，但现阶段是反着看的，经济越好股市越糟，大家可以多加关注。

上周纳指收益率：-3.11% 个人账户与纳指对比：跑输 上周，纳指在爆表的cpi公布后一度反弹，但最终仍收跌逾3%。而我的特斯拉更惨，继前一周跌超15%的基础上，进一步下跌8%，真是让人无可奈何。由于我的看多期权期限较长，在特斯拉如此剧烈的下跌后，更不能调整策略，只能选择硬抗了，毕竟盈亏同源，投资最忌讳的就是半途而废。但没有布局期权的朋友不建议此时建仓，还是等一个明确的反转信号更安全。 上周，纳指在大利空出来以后暴涨，其实就是利空出尽的逻辑，毕竟，之前跌的那么多那么狠，也算是把超预期加息的负面情绪消化了大半。 不过，是否已经探底，还需要时间的确认。如果本周纳指能够不跌穿目前的区域，又没有新的利空来袭，基本就可以确认阶段性底部了。但通胀如此之高，想反弹也难，必须要有类似5日线上穿10日线这种明显的信号才行，大家还是尽量留足资金储备，分批低吸，谨慎做期权，静待局势演变吧。