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随着外交部对拜登的祝贺，很多朋友都认为川普这次大选凉凉了。而美国大选真的尘埃落定了吗？最少目前看到的金融市场情况是这么认为的。 当然真正的结果既不是媒体说了算，也不是几个祝贺说了算，最终还得等司法认定才能确定。所以川普还真不能说是已经凉凉了。而金融市场最吊诡的地方就是有时候会完全无视这种可能性，而一旦真实发生，市场波动将发生较大差异。 对于美股来说，若发生此情况，并不一定会引起指数大跌，但会影响指数之间的强弱变化。自9月份以来，美股一直存在两个逻辑，一个是大选逻辑，拜登胜则纳指强，川普胜则道指强，在11月3日前后的指数走势很明显就是大选逻辑。而另一个就是疫情逻辑，这个逻辑自3-4月份以来贯彻一致，疫情加剧则纳指强于道指/罗素2000，而疫情缓解则道指、罗素2000强于纳指。疫苗消息出来当天，罗素2000指数涨至熔断而纳指却下跌，就表明疫情逻辑仍十分有效。 （11月2-3日，现场投票显示特朗普领先，道指强。11月3日晚拜登选票增加，纳指强） （突发新冠疫苗消息，罗素2000/道指大涨，纳指不涨反跌） 由于疫情受控只是时间问题，因此长期来说，市场会预期传统行业和中小企业的经营情况复苏，故理应道指强于纳指。但是由于市场仍认为拜登当选，故纳指和道指之间的强弱逻辑会被削弱，因此实际行情中两者目前只有短线的强弱变化，很难有趋势性的强弱对冲机会。 （白线是纳指比道指，向上则纳指强，向下则道指强。当前没有趋势性行情） 而如果特朗普大选情况出现反转，那么指数之间的强弱变化将会出现趋势性行情，即买道指空纳指。由于特朗普当选利好道指（打压垄断型科技公司），而且疫情受控也利好道指，两者结合之下，持续十多年的纳指强于其它指数的走势情况将极可能出现趋势性反转，届时长期持有做多道指做空纳指将是重要的投资方向。（如果拜登确认当选，则策略需重新考量） 关于黄金 新冠疫苗的消息，对黄金只是短期影响，虽然跌起来