超级成长赛道,中国电商SaaS龙头有何看点?
@明大教主:
最近几年,对全球资本市场上最热捧的行业做个排名,SaaS一定首屈一指。 Adobe、Zoom、ServiceNow、Workday、$金蝶国际(00268)$ 、$金山软件(KSFTF)$ ......SaaS领域产生了不计其数的十倍百倍股,为投资者带来了丰厚的回报。甚至连以价值投资著称的股神巴菲特也忍俊不禁,打破惯例,参与了云计算SaaS企业Snowflake的IPO认购。 近期,国内电商SaaS龙头悦商集团正式挂牌纳斯达克,有望实现国内本土化的SaaS增长奇迹。 一、SaaS行业为何如此迷人? 谈到SaaS,许多投资人的第一反应,就是估值不便宜,这确实与其商业模式有关。 与其它行业不同,SaaS公司具有比较典型的费用前置、盈利后置的商业模式。 SaaS公司一般只会在销售导入期有较高的费用,后期只需要不断优化服务和产品,成熟的用户都会有较高的续约率。所以,SaaS公司一旦获得一个用户,在之后的整个用户生命周期,都会获得源源不断的续费。 高生命周期价值、高爆发性、高增长确定性,让SaaS一度站上商业模式食物链的顶端,受投资者热捧,享受动辄几百倍PS的估值。 在这其中,电商SaaS平台,由于其贴近交易端、有较好的变现途径,是SaaS行业皇冠上的明珠。 帮助美国中小商家做搭建销售平台的Shopify,业绩持续高增长,10年CARG高达65%,市值一度高达2000亿美元;Salesforce自2004年上市后,构建了Customer 360平台,围绕销售、服务、营销、商业等客户关系管理全流程,连续17年,保持着20%-6