超级成长赛道，中国电商SaaS龙头有何看点？
@明大教主：
最近几年，对全球资本市场上最热捧的行业做个排名，SaaS一定首屈一指。 Adobe、Zoom、ServiceNow、Workday、$金蝶国际(00268)$ 、$金山软件(KSFTF)$ ......SaaS领域产生了不计其数的十倍百倍股，为投资者带来了丰厚的回报。甚至连以价值投资著称的股神巴菲特也忍俊不禁，打破惯例，参与了云计算SaaS企业Snowflake的IPO认购。 近期，国内电商SaaS龙头悦商集团正式挂牌纳斯达克，有望实现国内本土化的SaaS增长奇迹。 一、SaaS行业为何如此迷人？ 谈到SaaS，许多投资人的第一反应，就是估值不便宜，这确实与其商业模式有关。 与其它行业不同，SaaS公司具有比较典型的费用前置、盈利后置的商业模式。 SaaS公司一般只会在销售导入期有较高的费用，后期只需要不断优化服务和产品，成熟的用户都会有较高的续约率。所以，SaaS公司一旦获得一个用户，在之后的整个用户生命周期，都会获得源源不断的续费。 高生命周期价值、高爆发性、高增长确定性，让SaaS一度站上商业模式食物链的顶端，受投资者热捧，享受动辄几百倍PS的估值。 在这其中，电商SaaS平台，由于其贴近交易端、有较好的变现途径，是SaaS行业皇冠上的明珠。 帮助美国中小商家做搭建销售平台的Shopify，业绩持续高增长，10年CARG高达65%，市值一度高达2000亿美元；Salesforce自2004年上市后，构建了Customer 360平台，围绕销售、服务、营销、商业等客户关系管理全流程，连续17年，保持着20%-6
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