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晓风斩柳

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- 晓风斩柳晓风斩柳
  ·2020-09-25
  据说"字节跳动已经向商务局提交了技术出口的申请"
  TikTok 交易疑云：“卖身一半”，到底还姓不姓张？
  牌桌上的人换了一波，TikTok 命运仍存变数。字节跳动、甲骨文和沃尔玛，三大知名巨头坐在牌桌前的一纸协议，为TikTok一个多月来跌宕起伏的命运，画下了一个看似完满的句号。但持续搅起风波的美国总统特
  TikTok 交易疑云：“卖身一半”，到底还姓不姓张？
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- 晓风斩柳晓风斩柳
  ·2020-09-25
  据说"字节跳动已经向商务局提交了技术出口的申请"
  TikTok 交易疑云：“卖身一半”，到底还姓不姓张？
  牌桌上的人换了一波，TikTok 命运仍存变数。字节跳动、甲骨文和沃尔玛，三大知名巨头坐在牌桌前的一纸协议，为TikTok一个多月来跌宕起伏的命运，画下了一个看似完满的句号。但持续搅起风波的美国总统特
  TikTok 交易疑云：“卖身一半”，到底还姓不姓张？
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- 晓风斩柳晓风斩柳
  ·2020-09-25
  可以开黑这类消息吗？
  恒大报警了，但确实钱荒了
  9月24日对恒大而言是戏剧迭出的一天。当天，一份名为《恒大集团关于恳请支持的报告》文件在网络上广为流传。报告陈述主体是恒大集团，其在报告中表示，恳请政府予以关注、协调推进恒大地产集团有限公司（简称“恒
  恒大报警了，但确实钱荒了
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- 晓风斩柳晓风斩柳
  ·2020-09-23
  都过时了的还分析，昨天消息是两政府都不同意
  TikTok事件背后的大道理
  Tik Tok事件出现了戏剧般的反转当地时间19日，美国总统特朗普对媒体表示，他理论上同意美国知名软件企业甲骨文与TikTok的商业交易，允许TikTok继续在美国运营。大体上的方案重点有这些关键点：
  TikTok事件背后的大道理
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Global，甲骨文和沃尔玛分别出资75亿和45亿美元，共同持股20%。甲骨文负责托管美国用户数据，沃尔玛则提供电商、履约、付款等服务，新公司将于一年内在美上市。</p><p>协议落定，不少人为字节跳动一个半月艰难谈判得出的方案感到欣慰。毕竟，比起彻底“卖身”或关闭，目前的方案明显保住了TikTok的美国业务。</p><p>但争议也和分歧随之出现，尤其是涉及到TikTok股份分配的问题。</p><p>甲骨文发表声明称，TikTok Global将“由美国投资者多数控股”。《华尔街日报》据此分析称，上市后新公司的多数股权将不在中国公司手中。21日，字节跳动针对相关传言作出澄清，称Pre-IPO融资后，TikTok Global将成为“字节跳动持股80%的控股子公司“。同日，甲骨文又对美媒提到，TikTok Global成立后会融资，新公司的股票将分配给现有股东（大多数是美国人），字节跳动将失去&nbsp;“所有权”。</p><p>彭博援引知情人士说法称，包括红杉在内的美国投资者控制着字节跳动40％的股份。这意味着，从理论上讲，他们也将拥有字节跳动所持TikTok Global股份的40％，再加上甲骨文和沃尔玛共同持股的20％，美国投资者的持股比例将超过一半（80%*40%+20%=52%）。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/731f4efb2f2172481ce39b98a5a1fee1\" tg-width=\"712\" tg-height=\"426\"></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db82b269ae3363bf9b553e8696ad4399\" tg-width=\"721\" tg-height=\"417\"></p><p>股权穿透后，美国投资者对TikTok Global的持股比例将超过50%</p><p>数据来源：CNBC、公司官方声明 制图：亿邦</p><p>而站在字节跳动的角度，之所以有“持股80%”的说法，是因为字节跳动没有将美国投资者与其他股东分开。其他股东包括字节跳动的创始人张一鸣，以及除美国和中国以外的其他国际投资者。</p><p><b>52%的股份攥在美国投资者手里，是不是意味着张一鸣失去了对TikTok Global的控制权？</b></p><p>答案也不尽然。</p><p>一方面，这些股份分散在不同的美国投资者手中，除了新接盘的甲骨文和沃尔玛，还包括红杉资本、泛大西洋投资集团、Coatue Management、老虎全球管理资金等美资风投机构。他们当中不少是财务投资，且手中的股份不一定比张一鸣多。</p><p>另一方面，透镜公司研究创始人况玉清告诉亿邦，美国允许同股不同权，股权比例不代表投票权比例，由于现在还看不到股权结构细节，所以对公司整体控制权方面的影响还不太好判断。</p><p>与持股比例相比，TikTok Global未来到底还姓不姓张，更多地取决于其董事会构成。</p><p>根据目前的提议，TikTok Global董事会将有五个席位，其中四个由美国人担任。沃尔玛在声明中称，公司CEO董明伦将成为董事。另据彭博社和华尔街日报消息，泛大西洋投资集团CEO福特、红杉全球管理合伙人莱昂内、海纳国际集团创始人丹特希克拟各占一席，张一鸣将是第五名董事会成员，但该提议仍有可能改变。</p><p>一个董事会席位意味着，张一鸣可以影响到TikTok Global未来的公司治理及策略推行。如果能争取到诸如一票否决权之类的权益，那么他对公司的控制权会更高。</p><p>除此之外，判定TikTok归属的一个重要参考，是算法和技术的归属。算法被认为是TikTok最有价值的资产，也是字节跳动发展的命脉。</p><p>从字节跳动周一发布的澄清声明来看，目前的方案不涉及任何算法和技术转让。英国《金融时报》评论称，在这场谈判中，字节跳动显然是赢家，它既避免了美国的禁令，同时也保留了对 TikTok及其算法的控制权。</p><p>但令外界担忧的是，甲骨文对TikTok美国的源代码拥有“安全检查”的权限。</p><p>知情人士告诉美国科技媒体The Information，除了源代码，字节跳动对TikTok Global代码的任何更新都将受到甲骨文的检查，甲骨文或将用6个月的时间重建这款应用程序。</p><p>这对字节跳动而言，是一件风险很高的事。原因在于，TikTok与字节旗下其他软件共享部分算法，这些算法涉及推荐和审核内容、压缩视频数据、寻找目标广告等。《中国日报》9月23日发表的社论文章指出，由于TikTok的源代码和抖音同源，此举意味着美方将能够洞悉抖音的核心技术，这是一项 “不合理和不公平的商业交易”。</p><p>9月23日，美国有线电视新闻网（CNN）援引两名知情人士说法称，TikTok交易的谈判代表正争取在本周末前结束和美监管机构的协商，一些细节仍需要“敲定”，包括甲骨文是否可以更改字节跳动的TikTok安全性代码。</p><p><b>二、字节跳动能否成为最终赢家？</b></p><p>围绕TikTok Global的谈判仍在继续，但牌桌上的人早已换了一波。</p><p>今年8月初，特朗普将枪口对准TikTok，限其在45天内出售美国业务，否则就会被关闭。此后几周的大部分时间里，微软都被视为最有希望和最合适的买家。微软CEO纳德拉和创始人比尔·盖茨很早就公开表示，正在洽谈收购TikTok在美及其他三国的业务。</p><p>然而，据媒体报道，微软计划出价约300亿美元，处于TikTok此前500亿美元估值的下位。早在8月上旬，就有知情人士对《南华早报》作出预判，微软收购TikTok的可能性不高于20%，因为这家美国软件巨头的最初出价，无异于“趁火打劫“。随着最后期限的临近，微软达成协议的前景变得渺茫。</p><p>此外，《华尔街日报》援引消息人士称，微软倾向于收购TikTok，而甲骨文则愿意成为少数股权投资者，此前还与美国官方有过合作。因此，字节跳动及其投资者认为选择甲骨文更符合自身利益。</p><p>除了甲骨文，另一个看起来“违和”的竞购者沃尔玛，也留在了牌桌上。</p><p>沃尔玛先是与微软合作，向TikTok伸出橄榄枝。9月13日微软出局后，沃尔玛再次向字节暗示，无论买家是谁，他们都仍希望参与交易。最终，这家百年零售巨头与甲骨文组队，以可能高达600亿美元的估值共同拿到了TikTok Global 20%股份，成功上船。</p><p>甲骨文和沃尔玛对这场交易的需求不一。甲骨文将TikTok Global视为旗下云业务的一个大客户，期望借此在亚马逊AWS和微软Azure主导的公有云市场中，提升自己的竞争力。沃尔玛则在声明中强调，TikTok庞大的用户群对其获客和拓展电商市场大有裨益。此外，沃尔玛也对管理TikTok的业务表现出了更多兴趣，拿到一个董事会席位，并将为TikTok提供电商、支付等服务。</p><p>站在字节跳动的角度，甲骨文和沃尔玛给出了比微软更好的出价，TikTok的估值可能比此前抬高了20%。它们也并不觊觎TikTok的全面控制权，这无疑是最能打动张一鸣的一点。</p><p>到目前为止，这场看似双赢的交易已接近尾声，但在关键的股权分配和核心算法归属问题上仍存变数。</p><p>特朗普宣称，TikTok Global公开上市后，甲骨文将买下其剩余股权，并实现“完全控制”，新公司将与字节跳动“没有任何关系”。如若不然，美国政府将拒绝批准这一交易。如果特朗普将 “完全控制权“作为底线，那么张一鸣最终有可能成为美国国务卿迈克·蓬佩奥口中的“被动股东”：“被动股东没有进入公司的渠道，没有决策权，没有能力窥探他们在做什么。“</p><p>双方围绕算法的谈判，似乎也已有了新的协议版本。9月24日，字节跳动表示，已向北京市商务局提交了许可申请，或涉及技术出口相关条款。笼罩在TikTok交易上空的复杂疑团，最快将在本周末之前解开。</p><p>张一鸣 “不放弃探索任何可能性”的最终结果会是什么？全世界都在等待他的答案。</p>","source":"ybdlw","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>TikTok 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Global，甲骨文和沃尔玛分别出资75亿和45亿美元，共同持股20%。甲骨文负责托管美国用户数据，沃尔玛则提供电商、履约、付款等服务，新公司将于一年内在美上市。协议落定，不少人为字节跳动一个半月艰难谈判得出的方案感到欣慰。毕竟，比起彻底“卖身”或关闭，目前的方案明显保住了TikTok的美国业务。但争议也和分歧随之出现，尤其是涉及到TikTok股份分配的问题。甲骨文发表声明称，TikTok Global将“由美国投资者多数控股”。《华尔街日报》据此分析称，上市后新公司的多数股权将不在中国公司手中。21日，字节跳动针对相关传言作出澄清，称Pre-IPO融资后，TikTok Global将成为“字节跳动持股80%的控股子公司“。同日，甲骨文又对美媒提到，TikTok Global成立后会融资，新公司的股票将分配给现有股东（大多数是美国人），字节跳动将失去 “所有权”。彭博援引知情人士说法称，包括红杉在内的美国投资者控制着字节跳动40％的股份。这意味着，从理论上讲，他们也将拥有字节跳动所持TikTok Global股份的40％，再加上甲骨文和沃尔玛共同持股的20％，美国投资者的持股比例将超过一半（80%*40%+20%=52%）。股权穿透后，美国投资者对TikTok Global的持股比例将超过50%数据来源：CNBC、公司官方声明 制图：亿邦而站在字节跳动的角度，之所以有“持股80%”的说法，是因为字节跳动没有将美国投资者与其他股东分开。其他股东包括字节跳动的创始人张一鸣，以及除美国和中国以外的其他国际投资者。52%的股份攥在美国投资者手里，是不是意味着张一鸣失去了对TikTok Global的控制权？答案也不尽然。一方面，这些股份分散在不同的美国投资者手中，除了新接盘的甲骨文和沃尔玛，还包括红杉资本、泛大西洋投资集团、Coatue Management、老虎全球管理资金等美资风投机构。他们当中不少是财务投资，且手中的股份不一定比张一鸣多。另一方面，透镜公司研究创始人况玉清告诉亿邦，美国允许同股不同权，股权比例不代表投票权比例，由于现在还看不到股权结构细节，所以对公司整体控制权方面的影响还不太好判断。与持股比例相比，TikTok Global未来到底还姓不姓张，更多地取决于其董事会构成。根据目前的提议，TikTok Global董事会将有五个席位，其中四个由美国人担任。沃尔玛在声明中称，公司CEO董明伦将成为董事。另据彭博社和华尔街日报消息，泛大西洋投资集团CEO福特、红杉全球管理合伙人莱昂内、海纳国际集团创始人丹特希克拟各占一席，张一鸣将是第五名董事会成员，但该提议仍有可能改变。一个董事会席位意味着，张一鸣可以影响到TikTok Global未来的公司治理及策略推行。如果能争取到诸如一票否决权之类的权益，那么他对公司的控制权会更高。除此之外，判定TikTok归属的一个重要参考，是算法和技术的归属。算法被认为是TikTok最有价值的资产，也是字节跳动发展的命脉。从字节跳动周一发布的澄清声明来看，目前的方案不涉及任何算法和技术转让。英国《金融时报》评论称，在这场谈判中，字节跳动显然是赢家，它既避免了美国的禁令，同时也保留了对 TikTok及其算法的控制权。但令外界担忧的是，甲骨文对TikTok美国的源代码拥有“安全检查”的权限。知情人士告诉美国科技媒体The Information，除了源代码，字节跳动对TikTok Global代码的任何更新都将受到甲骨文的检查，甲骨文或将用6个月的时间重建这款应用程序。这对字节跳动而言，是一件风险很高的事。原因在于，TikTok与字节旗下其他软件共享部分算法，这些算法涉及推荐和审核内容、压缩视频数据、寻找目标广告等。《中国日报》9月23日发表的社论文章指出，由于TikTok的源代码和抖音同源，此举意味着美方将能够洞悉抖音的核心技术，这是一项 “不合理和不公平的商业交易”。9月23日，美国有线电视新闻网（CNN）援引两名知情人士说法称，TikTok交易的谈判代表正争取在本周末前结束和美监管机构的协商，一些细节仍需要“敲定”，包括甲骨文是否可以更改字节跳动的TikTok安全性代码。二、字节跳动能否成为最终赢家？围绕TikTok Global的谈判仍在继续，但牌桌上的人早已换了一波。今年8月初，特朗普将枪口对准TikTok，限其在45天内出售美国业务，否则就会被关闭。此后几周的大部分时间里，微软都被视为最有希望和最合适的买家。微软CEO纳德拉和创始人比尔·盖茨很早就公开表示，正在洽谈收购TikTok在美及其他三国的业务。然而，据媒体报道，微软计划出价约300亿美元，处于TikTok此前500亿美元估值的下位。早在8月上旬，就有知情人士对《南华早报》作出预判，微软收购TikTok的可能性不高于20%，因为这家美国软件巨头的最初出价，无异于“趁火打劫“。随着最后期限的临近，微软达成协议的前景变得渺茫。此外，《华尔街日报》援引消息人士称，微软倾向于收购TikTok，而甲骨文则愿意成为少数股权投资者，此前还与美国官方有过合作。因此，字节跳动及其投资者认为选择甲骨文更符合自身利益。除了甲骨文，另一个看起来“违和”的竞购者沃尔玛，也留在了牌桌上。沃尔玛先是与微软合作，向TikTok伸出橄榄枝。9月13日微软出局后，沃尔玛再次向字节暗示，无论买家是谁，他们都仍希望参与交易。最终，这家百年零售巨头与甲骨文组队，以可能高达600亿美元的估值共同拿到了TikTok Global 20%股份，成功上船。甲骨文和沃尔玛对这场交易的需求不一。甲骨文将TikTok Global视为旗下云业务的一个大客户，期望借此在亚马逊AWS和微软Azure主导的公有云市场中，提升自己的竞争力。沃尔玛则在声明中强调，TikTok庞大的用户群对其获客和拓展电商市场大有裨益。此外，沃尔玛也对管理TikTok的业务表现出了更多兴趣，拿到一个董事会席位，并将为TikTok提供电商、支付等服务。站在字节跳动的角度，甲骨文和沃尔玛给出了比微软更好的出价，TikTok的估值可能比此前抬高了20%。它们也并不觊觎TikTok的全面控制权，这无疑是最能打动张一鸣的一点。到目前为止，这场看似双赢的交易已接近尾声，但在关键的股权分配和核心算法归属问题上仍存变数。特朗普宣称，TikTok Global公开上市后，甲骨文将买下其剩余股权，并实现“完全控制”，新公司将与字节跳动“没有任何关系”。如若不然，美国政府将拒绝批准这一交易。如果特朗普将 “完全控制权“作为底线，那么张一鸣最终有可能成为美国国务卿迈克·蓬佩奥口中的“被动股东”：“被动股东没有进入公司的渠道，没有决策权，没有能力窥探他们在做什么。“双方围绕算法的谈判，似乎也已有了新的协议版本。9月24日，字节跳动表示，已向北京市商务局提交了许可申请，或涉及技术出口相关条款。笼罩在TikTok交易上空的复杂疑团，最快将在本周末之前解开。张一鸣 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Global的控制权？</b></p><p>答案也不尽然。</p><p>一方面，这些股份分散在不同的美国投资者手中，除了新接盘的甲骨文和沃尔玛，还包括红杉资本、泛大西洋投资集团、Coatue Management、老虎全球管理资金等美资风投机构。他们当中不少是财务投资，且手中的股份不一定比张一鸣多。</p><p>另一方面，透镜公司研究创始人况玉清告诉亿邦，美国允许同股不同权，股权比例不代表投票权比例，由于现在还看不到股权结构细节，所以对公司整体控制权方面的影响还不太好判断。</p><p>与持股比例相比，TikTok Global未来到底还姓不姓张，更多地取决于其董事会构成。</p><p>根据目前的提议，TikTok Global董事会将有五个席位，其中四个由美国人担任。沃尔玛在声明中称，公司CEO董明伦将成为董事。另据彭博社和华尔街日报消息，泛大西洋投资集团CEO福特、红杉全球管理合伙人莱昂内、海纳国际集团创始人丹特希克拟各占一席，张一鸣将是第五名董事会成员，但该提议仍有可能改变。</p><p>一个董事会席位意味着，张一鸣可以影响到TikTok Global未来的公司治理及策略推行。如果能争取到诸如一票否决权之类的权益，那么他对公司的控制权会更高。</p><p>除此之外，判定TikTok归属的一个重要参考，是算法和技术的归属。算法被认为是TikTok最有价值的资产，也是字节跳动发展的命脉。</p><p>从字节跳动周一发布的澄清声明来看，目前的方案不涉及任何算法和技术转让。英国《金融时报》评论称，在这场谈判中，字节跳动显然是赢家，它既避免了美国的禁令，同时也保留了对 TikTok及其算法的控制权。</p><p>但令外界担忧的是，甲骨文对TikTok美国的源代码拥有“安全检查”的权限。</p><p>知情人士告诉美国科技媒体The Information，除了源代码，字节跳动对TikTok Global代码的任何更新都将受到甲骨文的检查，甲骨文或将用6个月的时间重建这款应用程序。</p><p>这对字节跳动而言，是一件风险很高的事。原因在于，TikTok与字节旗下其他软件共享部分算法，这些算法涉及推荐和审核内容、压缩视频数据、寻找目标广告等。《中国日报》9月23日发表的社论文章指出，由于TikTok的源代码和抖音同源，此举意味着美方将能够洞悉抖音的核心技术，这是一项 “不合理和不公平的商业交易”。</p><p>9月23日，美国有线电视新闻网（CNN）援引两名知情人士说法称，TikTok交易的谈判代表正争取在本周末前结束和美监管机构的协商，一些细节仍需要“敲定”，包括甲骨文是否可以更改字节跳动的TikTok安全性代码。</p><p><b>二、字节跳动能否成为最终赢家？</b></p><p>围绕TikTok Global的谈判仍在继续，但牌桌上的人早已换了一波。</p><p>今年8月初，特朗普将枪口对准TikTok，限其在45天内出售美国业务，否则就会被关闭。此后几周的大部分时间里，微软都被视为最有希望和最合适的买家。微软CEO纳德拉和创始人比尔·盖茨很早就公开表示，正在洽谈收购TikTok在美及其他三国的业务。</p><p>然而，据媒体报道，微软计划出价约300亿美元，处于TikTok此前500亿美元估值的下位。早在8月上旬，就有知情人士对《南华早报》作出预判，微软收购TikTok的可能性不高于20%，因为这家美国软件巨头的最初出价，无异于“趁火打劫“。随着最后期限的临近，微软达成协议的前景变得渺茫。</p><p>此外，《华尔街日报》援引消息人士称，微软倾向于收购TikTok，而甲骨文则愿意成为少数股权投资者，此前还与美国官方有过合作。因此，字节跳动及其投资者认为选择甲骨文更符合自身利益。</p><p>除了甲骨文，另一个看起来“违和”的竞购者沃尔玛，也留在了牌桌上。</p><p>沃尔玛先是与微软合作，向TikTok伸出橄榄枝。9月13日微软出局后，沃尔玛再次向字节暗示，无论买家是谁，他们都仍希望参与交易。最终，这家百年零售巨头与甲骨文组队，以可能高达600亿美元的估值共同拿到了TikTok Global 20%股份，成功上船。</p><p>甲骨文和沃尔玛对这场交易的需求不一。甲骨文将TikTok Global视为旗下云业务的一个大客户，期望借此在亚马逊AWS和微软Azure主导的公有云市场中，提升自己的竞争力。沃尔玛则在声明中强调，TikTok庞大的用户群对其获客和拓展电商市场大有裨益。此外，沃尔玛也对管理TikTok的业务表现出了更多兴趣，拿到一个董事会席位，并将为TikTok提供电商、支付等服务。</p><p>站在字节跳动的角度，甲骨文和沃尔玛给出了比微软更好的出价，TikTok的估值可能比此前抬高了20%。它们也并不觊觎TikTok的全面控制权，这无疑是最能打动张一鸣的一点。</p><p>到目前为止，这场看似双赢的交易已接近尾声，但在关键的股权分配和核心算法归属问题上仍存变数。</p><p>特朗普宣称，TikTok Global公开上市后，甲骨文将买下其剩余股权，并实现“完全控制”，新公司将与字节跳动“没有任何关系”。如若不然，美国政府将拒绝批准这一交易。如果特朗普将 “完全控制权“作为底线，那么张一鸣最终有可能成为美国国务卿迈克·蓬佩奥口中的“被动股东”：“被动股东没有进入公司的渠道，没有决策权，没有能力窥探他们在做什么。“</p><p>双方围绕算法的谈判，似乎也已有了新的协议版本。9月24日，字节跳动表示，已向北京市商务局提交了许可申请，或涉及技术出口相关条款。笼罩在TikTok交易上空的复杂疑团，最快将在本周末之前解开。</p><p>张一鸣 “不放弃探索任何可能性”的最终结果会是什么？全世界都在等待他的答案。</p>","source":"ybdlw","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>TikTok 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Global，甲骨文和沃尔玛分别出资75亿和45亿美元，共同持股20%。甲骨文负责托管美国用户数据，沃尔玛则提供电商、履约、付款等服务，新公司将于一年内在美上市。协议落定，不少人为字节跳动一个半月艰难谈判得出的方案感到欣慰。毕竟，比起彻底“卖身”或关闭，目前的方案明显保住了TikTok的美国业务。但争议也和分歧随之出现，尤其是涉及到TikTok股份分配的问题。甲骨文发表声明称，TikTok Global将“由美国投资者多数控股”。《华尔街日报》据此分析称，上市后新公司的多数股权将不在中国公司手中。21日，字节跳动针对相关传言作出澄清，称Pre-IPO融资后，TikTok Global将成为“字节跳动持股80%的控股子公司“。同日，甲骨文又对美媒提到，TikTok Global成立后会融资，新公司的股票将分配给现有股东（大多数是美国人），字节跳动将失去 “所有权”。彭博援引知情人士说法称，包括红杉在内的美国投资者控制着字节跳动40％的股份。这意味着，从理论上讲，他们也将拥有字节跳动所持TikTok Global股份的40％，再加上甲骨文和沃尔玛共同持股的20％，美国投资者的持股比例将超过一半（80%*40%+20%=52%）。股权穿透后，美国投资者对TikTok Global的持股比例将超过50%数据来源：CNBC、公司官方声明 制图：亿邦而站在字节跳动的角度，之所以有“持股80%”的说法，是因为字节跳动没有将美国投资者与其他股东分开。其他股东包括字节跳动的创始人张一鸣，以及除美国和中国以外的其他国际投资者。52%的股份攥在美国投资者手里，是不是意味着张一鸣失去了对TikTok Global的控制权？答案也不尽然。一方面，这些股份分散在不同的美国投资者手中，除了新接盘的甲骨文和沃尔玛，还包括红杉资本、泛大西洋投资集团、Coatue Management、老虎全球管理资金等美资风投机构。他们当中不少是财务投资，且手中的股份不一定比张一鸣多。另一方面，透镜公司研究创始人况玉清告诉亿邦，美国允许同股不同权，股权比例不代表投票权比例，由于现在还看不到股权结构细节，所以对公司整体控制权方面的影响还不太好判断。与持股比例相比，TikTok Global未来到底还姓不姓张，更多地取决于其董事会构成。根据目前的提议，TikTok Global董事会将有五个席位，其中四个由美国人担任。沃尔玛在声明中称，公司CEO董明伦将成为董事。另据彭博社和华尔街日报消息，泛大西洋投资集团CEO福特、红杉全球管理合伙人莱昂内、海纳国际集团创始人丹特希克拟各占一席，张一鸣将是第五名董事会成员，但该提议仍有可能改变。一个董事会席位意味着，张一鸣可以影响到TikTok Global未来的公司治理及策略推行。如果能争取到诸如一票否决权之类的权益，那么他对公司的控制权会更高。除此之外，判定TikTok归属的一个重要参考，是算法和技术的归属。算法被认为是TikTok最有价值的资产，也是字节跳动发展的命脉。从字节跳动周一发布的澄清声明来看，目前的方案不涉及任何算法和技术转让。英国《金融时报》评论称，在这场谈判中，字节跳动显然是赢家，它既避免了美国的禁令，同时也保留了对 TikTok及其算法的控制权。但令外界担忧的是，甲骨文对TikTok美国的源代码拥有“安全检查”的权限。知情人士告诉美国科技媒体The Information，除了源代码，字节跳动对TikTok Global代码的任何更新都将受到甲骨文的检查，甲骨文或将用6个月的时间重建这款应用程序。这对字节跳动而言，是一件风险很高的事。原因在于，TikTok与字节旗下其他软件共享部分算法，这些算法涉及推荐和审核内容、压缩视频数据、寻找目标广告等。《中国日报》9月23日发表的社论文章指出，由于TikTok的源代码和抖音同源，此举意味着美方将能够洞悉抖音的核心技术，这是一项 “不合理和不公平的商业交易”。9月23日，美国有线电视新闻网（CNN）援引两名知情人士说法称，TikTok交易的谈判代表正争取在本周末前结束和美监管机构的协商，一些细节仍需要“敲定”，包括甲骨文是否可以更改字节跳动的TikTok安全性代码。二、字节跳动能否成为最终赢家？围绕TikTok Global的谈判仍在继续，但牌桌上的人早已换了一波。今年8月初，特朗普将枪口对准TikTok，限其在45天内出售美国业务，否则就会被关闭。此后几周的大部分时间里，微软都被视为最有希望和最合适的买家。微软CEO纳德拉和创始人比尔·盖茨很早就公开表示，正在洽谈收购TikTok在美及其他三国的业务。然而，据媒体报道，微软计划出价约300亿美元，处于TikTok此前500亿美元估值的下位。早在8月上旬，就有知情人士对《南华早报》作出预判，微软收购TikTok的可能性不高于20%，因为这家美国软件巨头的最初出价，无异于“趁火打劫“。随着最后期限的临近，微软达成协议的前景变得渺茫。此外，《华尔街日报》援引消息人士称，微软倾向于收购TikTok，而甲骨文则愿意成为少数股权投资者，此前还与美国官方有过合作。因此，字节跳动及其投资者认为选择甲骨文更符合自身利益。除了甲骨文，另一个看起来“违和”的竞购者沃尔玛，也留在了牌桌上。沃尔玛先是与微软合作，向TikTok伸出橄榄枝。9月13日微软出局后，沃尔玛再次向字节暗示，无论买家是谁，他们都仍希望参与交易。最终，这家百年零售巨头与甲骨文组队，以可能高达600亿美元的估值共同拿到了TikTok Global 20%股份，成功上船。甲骨文和沃尔玛对这场交易的需求不一。甲骨文将TikTok Global视为旗下云业务的一个大客户，期望借此在亚马逊AWS和微软Azure主导的公有云市场中，提升自己的竞争力。沃尔玛则在声明中强调，TikTok庞大的用户群对其获客和拓展电商市场大有裨益。此外，沃尔玛也对管理TikTok的业务表现出了更多兴趣，拿到一个董事会席位，并将为TikTok提供电商、支付等服务。站在字节跳动的角度，甲骨文和沃尔玛给出了比微软更好的出价，TikTok的估值可能比此前抬高了20%。它们也并不觊觎TikTok的全面控制权，这无疑是最能打动张一鸣的一点。到目前为止，这场看似双赢的交易已接近尾声，但在关键的股权分配和核心算法归属问题上仍存变数。特朗普宣称，TikTok Global公开上市后，甲骨文将买下其剩余股权，并实现“完全控制”，新公司将与字节跳动“没有任何关系”。如若不然，美国政府将拒绝批准这一交易。如果特朗普将 “完全控制权“作为底线，那么张一鸣最终有可能成为美国国务卿迈克·蓬佩奥口中的“被动股东”：“被动股东没有进入公司的渠道，没有决策权，没有能力窥探他们在做什么。“双方围绕算法的谈判，似乎也已有了新的协议版本。9月24日，字节跳动表示，已向北京市商务局提交了许可申请，或涉及技术出口相关条款。笼罩在TikTok交易上空的复杂疑团，最快将在本周末之前解开。张一鸣 “不放弃探索任何可能性”的最终结果会是什么？全世界都在等待他的答案。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1291,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":974828121,"gmtCreate":1601007342263,"gmtModify":1703823323555,"author":{"id":"3563145424079674","authorId":"3563145424079674","name":"晓风斩柳","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3563145424079674","authorIdStr":"3563145424079674"},"themes":[],"htmlText":"可以开黑这类消息吗？","listText":"可以开黑这类消息吗？","text":"可以开黑这类消息吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/974828121","repostId":"1151557800","repostType":4,"repost":{"id":"1151557800","kind":"news","pubTimestamp":1600998815,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1151557800?lang=&edition=full","pubTime":"2020-09-25 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src=\"https://static.tigerbbs.com/77e6a1ca44a42317388dc3e985b14319\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"493\"></p><p>尽管恒大否认了这一报告与其有关，但恒大资金流紧张、需要加快恒大地产重组上市的进度却是事实。</p><p>6月23日，国际评级机构<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>将<a href=\"https://laohu8.com/S/03333\">中国恒大</a>评级展望由“稳定”下调至“负面”，对恒大在未来12-18个月削减其短期高债务、融资高杠杆的能力表示担忧。</p><p>这样的资产状况下，恒大急需融资及回血。本月恒大旗下<a href=\"https://laohu8.com/S/00708\">恒大汽车</a>发布公告宣布了科创板上市计划，融资或许是其开启上市进程的主要目的。此外，恒大开始“甩卖”楼盘，宣布自9月7日起至10月8日，<b>恒大全国楼盘全线七折，这也足以证明恒大回笼现金、降低负债的迫切需求。</b>基于此，推进恒大地产资产重组进程、尽快上市融资，对恒大来说有其必要性。</p><p>已被恒大辟谣的“报告”提及，如果恒大地产未能如期完成重组，可能引发的后果包括导致恒大地产现金流断裂。报告称，2017年3月，恒大地产引入1300亿元战略投资，<b>恒大地产需要在2021年1月31日前将本金偿还给战略投资者，并且支付137亿元的分红。</b></p><p>恒大地产确实在2017年通过三轮战投引入，增资1300亿元，其中苏宁电器参与了第三轮增资，出资达到200亿元，占恒大地产增资完成后的4.7038%。而就在近日，据媒体报道，苏宁相关人士在9月17日举行的投资者会议上表示，若明年1月份恒大地产不能如期在境内重组上市，苏宁计划行使相关条款，要求拿回200亿元人民币战略投资资金。</p><p>还债时间迫近，这进一步加重了恒大的资产危机。网传报告称，如果1300亿元由权益变为负债，将导致恒大地产资产负债率攀升至90%以上。此外，如资产重组未能完成，还将对金融系统、房产行业乃至整个社会产生负面影响，包括引发金融系统风险、影响上下游企业正常经营、严重影响就业和社会稳定、影响资本市场健康稳定。</p><p>虽然恒大对报告的真实性进行了辟谣，但这一报告在房产市场及资本市场皆引发了极大震动。报告流传当日，中国恒大收跌5.58%，恒大汽车收跌8.63%。</p><p>在由报告引发的担忧情绪面前，已经报警的恒大，恐怕还需要更多动作，才能安抚市场的忧虑。</p>","source":"lsy1585101920501","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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09:51","market":"us","language":"zh","title":"TikTok事件背后的大道理","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1164790963","media":"侯安扬投资笔记","summary":"Tik Tok事件出现了戏剧般的反转当地时间19日，美国总统特朗普对媒体表示，他理论上同意美国知名软件企业甲骨文与TikTok的商业交易，允许TikTok继续在美国运营。大体上的方案重点有这些关键点：","content":"<p>Tik Tok事件出现了戏剧般的反转</p><p>当地时间19日，美国总统特朗普对媒体表示，他理论上同意美国知名软件企业<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>与TikTok的商业交易，允许TikTok继续在美国运营。</p><p>大体上的方案重点有这些关键点：</p><p><b>1、甲骨文、<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>入股，总共投了近1000亿人民币，两者总共获得20%的股份，按这个估值Tik Tok已经到了600亿美元；</b></p><p><b>2、采用类似苹果公司和“云上贵州”的合作模式，搞了个“云上加州”，把数据放在美国，而且云业务甲骨文就是它的合作方；</b></p><p><b>3、字节跳动依旧掌握着TikTok的控制权；</b></p><p><b>4、该方案不涉及技术与算法转让。</b></p><p>这件事从发酵以来，我对整个事件都做了跟踪，试图从中学习字节跳动的决策，学到了不少的知识。</p><p>这个方案出来后，得到川总的认可，算是它最近几个月的一个重大进展了。</p><p>在整个事情中，字节跳动的态度是一开始配合，从自身去找原因，但是随着美国政府的态度粗暴，慢慢也采取了越来越进取的做法。</p><p>这些做法，包括充分利用美国的游戏规则制度、合纵连横找盟友，其实是非常值得分析的，这个能让我们看到一个企业在面对全球最强大的霸权国家是如何维护自己的应有权益的。</p><p>非常值得学习，我认为张一鸣在这个决策上就是顶级企业家的水平。</p><p>当时，很多网民在网上怒骂字节跳动和张一鸣，骂他软骨头，不硬气。按键盘侠的说法，最好是字节去引爆自己吓一下美国的感觉。要知道，鸡蛋即使把自己撞碎了，石头也还是石头。</p><p>其实，华为过去几年在面对美国的欺压时，也采取了同样的做法。</p><p>任正非有个视频访谈说到，开始的时候任正非等高层认为是华为的问题，结果美国的禁令制裁是一棒借着一棒，后来才明白这些“大棒”为何而来，这不是你华为的技术不好，而是你的技术太好了，他们不是要教训你，而是要你死掉。</p><p><b>作为弱势一方，先明白自己的局势。等摸清楚对手的意图后，再采取正确的行动，而不是一来就怒发冲冠采取没有商量余地的做法。</b></p><p>所以，键盘侠是键盘侠，而张一鸣是张一鸣。</p><p>而这次字节跳动的方案里，背后隐含了一个重要的大道理：<b>要利益均沾，不要吃独食</b>。</p><p>所以整个方案让几方都“赢”了：</p><p><b>1、对字节跳动来说，不用被禁掉离开最重要的美国市场，也不用丢掉对Tik Tok的控制权；</b></p><p><b>2、对甲骨文和沃尔玛来说，可以参与到优质资产的投资中，甲骨文还能多一块云业务；</b></p><p><b>3、对特朗普政府来说，可以向全国交代，而且消除了数据隐私的隐忧；</b></p><p><b>4、对中国政府来说，不需要把算法技术拱手让给美国，而且出海企业还能保留着扩张的希望。</b></p><p>我反正很难想象一个30几岁的人，在面对美国政府打压这样的情景下，得压力多大。全球范围去找这种事情，似乎也没几个人有类似经历了。</p><p>仔细思考张一鸣这个决策，实在是价值万金的学习案例。说一下我的看法。</p><p><b>1、尊重客观事实。</b></p><p>字节跳动已经是全球顶尖市值的公司了，但是在两国政府前，就是一只脆弱的蚂蚁。</p><p>再怎么强硬的蚂蚁，也只是个蚂蚁，这是客观事实，改变不了。</p><p><b>2、明确对手意图。</b></p><p>我认为在这危机事件中，字节跳动面临的局势是要比华为轻松很多的。Tik Tok是个短视频平台，不至于威胁到美国的国家安全，只要数据隐私方面交代的过去，总还是能够找得到可以成交的点的。</p><p>当然<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>不会这样看，Tik Tok是实实在在的威胁，但它毕竟不是美国政府。</p><p>华为则不同，华为的领域明显是涉及到两国之间更高层次的国家安全问题，所以我觉得华为的方案肯定是和字节跳动不一样的。</p><p><b>3、利益均沾，合纵连横。</b></p><p>这次股权出让，在估值没有那么被狂打折扣的情况下，把美国的两大企业拉进来，对未来的局势应该是帮助挺大的。</p><p>如果未来再上市，有很多美国公众股东的话，美国政府再动Tik Tok就更加难了。</p><p>仅从这个角度来看，阿里就做得很好，阿里发展的过程中让很多不同的势力来分享阿里的成长。</p><p>客观的说，Tik Tok在发展的过程，本可以不用跟这些角色分享蛋糕的，但是世界已经变了，得根据实际情况调整最优决策。未来两国关系估计很难恢复到原来的样子，能平衡两方的利益，已经是很难的事情了。</p>","source":"lsy1579514314672","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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