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“中概股热潮”是今年媒体最爱炒作的资本市场话题之一——“十大交易量最高的股票中，中概股占了5席”这类新闻到处都是。所谓“中概股”，就是指在美国上市，做中国业务的企业，像你熟悉的$阿里巴巴(BABA)$、$京东(JD)$、$微博(WB)$都是中概股。为什么中概股一直如此受关注呢？主要有几个原因。一是从新浪、携程，到阿里、京东，这几代中国“新经济”明星企业很多都是从这里孕育出来的。观察中概股是观察中国“新经济版图”的一个窗口。二是这两年中美关系出现转折，尤其是2020年，中美间张力更大，监管上摩擦不断，私有化声音也很多，所以很多企业也担忧未来美国融资大门是否会关上。所以今天我想跟你讲讲：2020年美国市场的中概股究竟表现如何？说明了什么？对我们做未来预判有什么启示？一、中概股火爆吗？我们先看看中概股的表现，是不是真的像我们以为的那么火爆，以及它的收益和交易情况如何。从绝对数上说，今年确实是赴美上市融资的大年，一共35家企业赴美IPO，融资金额100多亿美元。从过去十年看，只比阿里巴巴上市的2014年低。但是仔细再看数据，你就会发现这不是“中概股热”，而是美国IPO热潮下的一个缩影而已。2020年美股IPO创了历史新高。上市融资的公司数目快700家，融资总金额接近1500亿美金，比前面两年加起来还多。这么一算下来，2020年中概股在美IPO也就是过去十年的平均水平。而且在收益率上看，中概股今年的平均收益是30.03%，也比纳斯达克指数的平均水平要低。不过中概股其实是很泛泛的概念，内部分化也非常严重，头部的30多家企业占了中概股市值的90%以上，还有90