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一直以来都以段永平先生视为偶像，不仅是投资层面，还包括做人，特别是段先生打造步步高的“本分”文化可以视为”做事就是做人”最贴切的诠释，也更理解了段先生提起过步步高的优势时说到公司“商业模式不算突出但企业文化不错”的涵义，步步高的优势在于企业文化，商业模式则不突出。而段先生提出的投资企业主要看企业文化、商业模式和投资价格，其中前两项是最重要的，投资能遇到前两项都非常满足的也许就是一家伟大的公司，比如苹果，这也是投资人孜孜不倦的追求目标。当然，这两点其实都很难，对商业模式的理解可能更难，不仅需要正确的投资理念，还需要对行业商业模式的深刻理解和行业未来发展的前瞻判断，而企业文化是长远达到目标的基石，是公司软实力的体现，相对来说带有明显企业领导人基因，因此段永平先生为什么让大家多去看看库克的演讲，去理解和参透企业文化。一般理解是，企业文化好就是让客户可以放心选择这家公司的产品或服务、让员工安心持久为企业奉献，让投资人省心投资这家公司。但似乎感觉企业文化又不完全是这样，我一直在想，好的企业文化与好的商业模式是否关联？企业文化能否对形成好的商业模式有帮助呢？我曾想过，既然对投资偶像段永平先生的思想了解比较多了，是否能找到一位类似或者某些部分类似段永平先生的企业家，进而投资这位企业家创办的上市公司呢？巧的是还真让我发现了，今年年初一个偶然的机会听到混沌大学左晖先生的演讲，听完有一种似曾相识的感觉，决定继续加深了解，于是买了一本李翔写的关于左晖的小册子，里面详细介绍了链家及贝壳的成长历程和经营思路。反复阅读和思考后，不得不惊叹，在某些方面和段永平先生的理念还真的很接近，比如，段永平有一个著名的“not doing-list”，不为清单，说的是不做不正确的事，看似简单实则蕴含大智慧，考验一个人对目标的清晰和坚毅，不走捷径以及不做短视的事情等。当年左晖先生创办链家开始时是和其他黑中介干的差不多

坚持自己所相信的，那么写下的文字也自然是自己所相信的。有意思的是，现实所见却往往和那些显而易见的常识相悖，比如投资领域就是重灾区，当下的网络充斥着大量那些连作者自己都无法相信的投资分析文章，K线会在未来一段时间突破阻力、股价下个月会触底反弹...这类作者自己都无法肯定的事却能给其他读者带来某种程度的持股信心，很奇妙吧。说到持股信心，无论是**还是公众号上都有很多大V，但通过抄作业的方式往往很难获得数倍数十倍收益，也很难长期持续收益，这就是持股心态导致，也就是没有完全相信或理解作者的结论和论据，更不理解未来发展远景。大家说白了无非就想要一个股票代码，不想或没能力搞懂。那么，随着股价跌宕起伏一次次下跌，没有强大的信念支撑，你，甚至包括作者自己都会备受煎熬而止损离场，反过来也一样，当股价一波波再创新高，你仍然会患得患失担心失去现在的盈利而在某次高位下跌后选择获利了结。而假如换一种场景，你穿越回2004年6月16日那天，腾讯上市，股价3.7港币。你手上有37万港币，你会怎么做？会去买理财？买万科股票还是买10万股腾讯股票？结果不言而喻，而且买了以后股票有任何跌宕起伏你都不会有感觉，甚至会每次在下跌时加仓...你自然也不会参考任何大V的意见，而你如果那时在论坛上表明腾讯未来很伟大会有一堆喷子骂你SB。这个例子虚幻了点，不过道理显而易见，你真正能坚持的只能是你自己真正相信的，要么你做了很多功课让自己相信了，要么你做很多功课认同了别人的相信。无论哪一种，你都要付出很多，而且可能付出很多也做不到。今年我最大的收获是仔细翻来覆去看了n遍段永平2篇文章分成《商业逻辑篇》和《投资逻辑篇》上下篇，看完后我主要的收获有几个：1，投资真的很难，理解了为什么90%以上都很难从市场上赚钱，要重新认识自己。2，扩展能力圈很难，认清自己的能力圈边界更重要。也算认识自己的另个角度。3，属于认识投资目标，也就是投

$知乎(ZH)$这是安慰奖吗

$贝壳(BEKE)$我突然发现这几个月，我花了很多时间去想，而减少了输入----不但明显减少了看书的数量，也取关了各种投资类五花八门的公众号。简单来说，就是大脑开始在主动屏蔽一些信息。这个现象挺有意思，也是我这几个月最大的变化。在投资方面我们每天匆忙的从各种公众号、微博、研报中找寻各种线索，吸取所谓的知识，核心其实就是怕任何一个可能赚取利润的机会从我们眼前溜走。殊不知，市场上真正属于你能力范围内的机会微乎其微，巴菲特、芒格这个级别的大师尚且认为2年有一个机会就很不错了，我们这些普罗大众凭什么觉得每天都有数不尽的机会被错过？想清楚这点，你大概就能慢慢明白成功人士口中经常挂在嘴边的“慢即是快、less is more ”的道理，也能理解巴菲特回答“你的方法这么简单为什么大家都做不到？”时，给的答案是“因为大家都不愿意慢慢变富”。以上是基本前提，思想上摆正自己的位置，在投资方面，90%以上每个人都会高估自己，而恰好这个市场上90%的人都在亏损，没错，看到这篇文章的人包括我自己都或多或少会高估自己的能力。如果看到这里你认同自己是属于那90%的普通人。恭喜你，有一个正确的认知会极大降低你在市场上亏损的可能性。因为，不参与就不会有亏损！远离股票、期货等高风险市场，适当参与低风险投资，比如买理财产品、最多也就投资指数基金。很多年前，我刚接触股票时也看到过类似的回答，我的态度是嗤之以鼻然后兴奋的投入到K线高抛低吸的美妙世界，然后，就没有然后了。。。我理解，这个结论很残酷，也会让人觉得没有说服力，凭什么不了解一个人就下这种结论？而且现在也不会有几个人会真正去听得进去，所以我不想解释，每个人都有自己的思考方式和行为路径，多怀着一份对市场的敬畏就好。有敬畏后才能保持平常心，不会有不切实际和急功近利的目标。特别是投资的

昨天公众号里有篇很热的文章《谁养活了美团》，提出一个特别的视角看待美团的核心用户类型，整体结论是美团的核心用户群体数量逐步见顶，业务即将到达天花板。因此现在需要和拼多多、阿里、京东、滴滴等其他巨头在社区电商领域里贴身肉搏。文章中分析美团的单笔外卖单价47元，得出长期能支撑这个价位的应该起码是家庭人均收入5000元以上的群体，而这个群体目前中国只有大概7000万人，这里也就点题了，就是这7000万人养活了美团这类生活服务平台巨头。以美团目前4000万的核心用户来算，再加上饿了么的用户数，很明显已经没有那么多可供挖掘的用户，接下来必然就是增长会趋缓。所以不得不去挖掘那些不经常点外卖而去自己买菜做饭相对低收入的1-2亿社区用户。文章里数据和论据没什么问题，结论就是美团等这一众巨头无法对抗基尼系数获取不了无限用户前途必然形势不妙，下一波应该看拥有核心竞争力及专利壁垒的真正科技企业。结论我有部分小小的不认同，真正拥有核心竞争力的当然应该是主角，也必然持续创造价值获得资本的认可。但美团这类企业就不属于或者未来不能成为高科技企业吗？亚马逊、facebook、uber、阿里、京东、腾讯、滴滴这些巨头算不上科技企业吗？大数据技术、人工智能算法、IT架构等这些不是核心技术吗？要知道美团的研发投入占比可比小米高了差不多一倍。我更不认同的部分在于，美团真正的忧虑并不是用户数量上无法拓展，而是是不是能把目前平台的4亿左右用户真正能够用好。微信用户早就都达到10亿这个看似天花板的数量了，但后期怎么拓展这些流量并变现才是腾讯想得更多的事情，而且市场也在持续看好微信。美团Q3季报里已经把重点写得很明白了。“值得注意的是，作為我們萬物到家戰略的一部分，我們成功拓展了品類覆蓋，並發展我們的鮮花和藥品等核心品類，藥品和鮮花銷售額在本季度實現同比大幅增長。”文章中认清了外卖是美团的基本盘，但真正目前带来利润的部分

就看这一路上调的估值，小散就不凑这个热闹了。还是等泡泡玛特了。