盲盒与电子烟调研与思考——嘉御基金【卫哲】(上)
@FlyingCoin:
今天我们重点跟大家分享一下思摩尔和泡泡玛特两个港股的上市公司,在我们内部是属于叫新消费投资的领域,在我讲每家公司的具体情况和我们的具体当时的分析判断之前,这两家貌似没有关系的公司背后有我们更看重的一些共性的,我们叫底层逻辑,新消费的核心我们叫新的人新的货新的厂,这个万变不离其宗,而且次序不能错。所以首先要看新消费人群,这两家公司背后是几乎同一个新消费人群,我们叫95后消费者,为什么我们专注95后?嘉御基金今年成立第10年,我们刚成立的时候,我们盯85后,很多人说我们变了,我们说我们没有变,因为我们10年了,10年前85后是25岁,现在95后是25岁,就95后25岁如果跟85后一样,那也就意味着没有新的投资机会。 但因为95后和85后的不一样,会产生新的投资机会。同样95后25岁我们又特别关注25岁的95后的女性人群。很多人说我们消费品牌要不要覆盖25~40岁,我说不需要。你把25岁女性打透,它会溢出的。什么叫溢出?十七八岁女性希望自己成熟一点会往上看,二十四五岁的人是怎么消费的?35岁40岁的女性想自己永保青春,她会往下面看,看看25岁女性的消费什么?25岁的女性一消费会带动她的男朋友,带动她未来的老公,甚至以后他成为家庭中的主要消费的负责人,带动孩子消费。所以我们的第一个观点叫一定要看懂95后消费特点。今天的电子烟的消费人群,全中国乃至全世界的核心人群,还是从95后开始,泡泡玛特潮流玩具也不用说了,泡泡玛特是大家可能比较容易理解女性消费者占比挺高的。但其实大家可能没有意识到,电子烟的女性消费者也接近40%,所以第一个我们说是95后看懂新消费人群,他们背后一个最重要的特点是叫悦己大于悦人。那么潮流玩具也好,电子也好,都是属于一个非常我们叫悦己型的产品,这是第一个共性,同一个人群。 第二个,回到这个货,新消费人群会带来两个很大的变革,一个会诞生新品类,一个会改造老品类。那么今