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Tommi_H

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- Tommi_HTommi_H
  ·2020-11-13
  坐等股价60
  雷军：手机站稳高端，重返前三只是开始！米粉：坐等小米11
  从邮件内容中，我们可以了解到三个关键信息：1.双11期间，小米全平台销售额达到了143亿元，拿下全平台安卓手机销量第一；2.小米手机站稳高端市场；3.时隔6年重返全球前三，只是一个开始。另外，值得注意的是小米手机能在高端市场站稳脚跟，实际上离不开小米10系列的“功劳”。所以，在这样的情况下，许多米粉纷纷表态：坐等小米11。
  雷军：手机站稳高端，重返前三只是开始！米粉：坐等小米11
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- Tommi_HTommi_H
  ·2020-11-13
  好消息
  中芯国际(00981)2020年三季报点评：净利润好于预期，N+1先进制程小量试产
  中芯国际为国内第一大、全球第四大晶圆代工厂。2020Q3收入符合预期，收入提升由大客户集中订货以及其他业务共同贡献。2020Q3毛利率符合预期，净利润好于预期。受针对大客户的贸易政策影响，2020Q4收入下滑已有预期，毛利率指引预计受先进制程折旧影响有所下滑。先进制程进展顺利，第一代先进制程良率达业界量产水准，第二代先进制程(N+1)进入小量试产。芯动科技于2020年10月发布公众号文章表示已完成了基于中芯国际FinFET N+1先进工艺的芯片流片和测试。
  中芯国际(00981)2020年三季报点评：净利润好于预期，N+1先进制程小量试产
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src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12762322225/0\"/><p>当然，除了站稳高端市场，其实按照这封邮件的内容进行分析，足以看出雷军的“野心”并不是止于此。相反，受到全球手机市场、国内手机市场格局变化的影响，小米可能还要在手机业务上提升“段位”。毕竟，作为国产手机厂商里的“一哥”，华为手机在国外市场的表现有所折扣。这，会在一定程度上给其他厂商提供超越的机会。</p><p>此外，雷军还表示小米将继续夯实双品牌战略，吹响决战中国区、征战全球市场的号角。坦白地讲，按照目前小米的体量进行分析，雷军喊出这样的口号，确实有足够的实力作为支撑。所以，在这样的情况下，许多米粉纷纷表态：坐等小米11。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12762322230/0\"/><p>其实，米粉有如此念头并不意外。根据目前坊间传闻的消息来看，小米11将会首发<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>骁龙875处理器，大概的发布时间可能会定在今年的年底。不过，假设按照这样的时间节奏推断，消费者拿到小米11的时间估计会在春节那会儿了。</p><p>好吧，说得有点远。毕竟，小米11还没影儿，暂时先看看该机的其它情况吧。搭载的骁龙875处理器是基于5nm工艺制程打造，并且采用“1+3+4”三丛集架构设计。另外，消息称高通会在骁龙865上引入ARM Cortex-X1超大核心，CPU主频可达2.84Hz。就性能方面，应该不会差劲。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12762322220/0\"/><p>再者，消息还称小米11的相机拍照系统、电池容量以及充电器功率等都会有较大幅度的提升。比如，百瓦的有线快充、80W的无线充电等。说实话，这样的判断值得一信。因为雷军此前谈过小米的相机技术，还有小米自研的充电技术。</p><p>不过，由于骁龙875处理器在今年12月份才会正式发布，所以现在谈小米11有点为时过早。总之，笔者认为小米11应该是一款值得期待的旗舰机型；同时，结合小米手机业务的发展态势来看，雷军所言“重回全球前三只是开始”，大概率只是一个开始。</p><p>思考题：如果今年年底小米11发布，你会选择入手吗？</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>雷军：手机站稳高端，重返前三只是开始！米粉：坐等小米11</title>\n<style 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猫叔双11结束了，各个电商平台亦或者各家手机厂商都该总结汇报、发布成绩了。日前，小米CEO雷军就向小米全员发了双11的邮件。从邮件内容中，我们可以了解到三个关键信息：1.双11期间，小米全平台销售额达到了143亿元，拿下全平台安卓手机销量第一；2.小米手机站稳高端市场；3.时隔6年重返全球前三，只是一个开始。很显然，针对今年双11小米取得的成绩，雷军是满意的，同时也是...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202011130945437b49a5f5&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9066c5c3ef0896854f2f12eff527f544","relate_stocks":{"KC":"金山云","01810":"小米集团-W"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202011130945437b49a5f5&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"2083175495","content_text":"文 | 科技有意思，编辑 | 猫叔双11结束了，各个电商平台亦或者各家手机厂商都该总结汇报、发布成绩了。日前，小米CEO雷军就向小米全员发了双11的邮件。从邮件内容中，我们可以了解到三个关键信息：1.双11期间，小米全平台销售额达到了143亿元，拿下全平台安卓手机销量第一；2.小米手机站稳高端市场；3.时隔6年重返全球前三，只是一个开始。很显然，针对今年双11小米取得的成绩，雷军是满意的，同时也是激动的。另外，值得注意的是小米手机能在高端市场站稳脚跟，实际上离不开小米10系列的“功劳”。换言之，在冲击高端市场之际，小米10系列的“刀法”还是比较精准的。当然，除了站稳高端市场，其实按照这封邮件的内容进行分析，足以看出雷军的“野心”并不是止于此。相反，受到全球手机市场、国内手机市场格局变化的影响，小米可能还要在手机业务上提升“段位”。毕竟，作为国产手机厂商里的“一哥”，华为手机在国外市场的表现有所折扣。这，会在一定程度上给其他厂商提供超越的机会。此外，雷军还表示小米将继续夯实双品牌战略，吹响决战中国区、征战全球市场的号角。坦白地讲，按照目前小米的体量进行分析，雷军喊出这样的口号，确实有足够的实力作为支撑。所以，在这样的情况下，许多米粉纷纷表态：坐等小米11。其实，米粉有如此念头并不意外。根据目前坊间传闻的消息来看，小米11将会首发高通骁龙875处理器，大概的发布时间可能会定在今年的年底。不过，假设按照这样的时间节奏推断，消费者拿到小米11的时间估计会在春节那会儿了。好吧，说得有点远。毕竟，小米11还没影儿，暂时先看看该机的其它情况吧。搭载的骁龙875处理器是基于5nm工艺制程打造，并且采用“1+3+4”三丛集架构设计。另外，消息称高通会在骁龙865上引入ARM Cortex-X1超大核心，CPU主频可达2.84Hz。就性能方面，应该不会差劲。再者，消息还称小米11的相机拍照系统、电池容量以及充电器功率等都会有较大幅度的提升。比如，百瓦的有线快充、80W的无线充电等。说实话，这样的判断值得一信。因为雷军此前谈过小米的相机技术，还有小米自研的充电技术。不过，由于骁龙875处理器在今年12月份才会正式发布，所以现在谈小米11有点为时过早。总之，笔者认为小米11应该是一款值得期待的旗舰机型；同时，结合小米手机业务的发展态势来看，雷军所言“重回全球前三只是开始”，大概率只是一个开始。思考题：如果今年年底小米11发布，你会选择入手吗？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1070,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":304290519,"gmtCreate":1605236144631,"gmtModify":1703836917079,"author":{"id":"3554103899494812","authorId":"3554103899494812","name":"Tommi_H","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3554103899494812","authorIdStr":"3554103899494812"},"themes":[],"htmlText":"好消息","listText":"好消息","text":"好消息","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/304290519","repostId":"2083755881","repostType":2,"repost":{"id":"2083755881","kind":"news","pubTimestamp":1605230224,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2083755881?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-13 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href=\"https://laohu8.com/S/SMI\">中芯国际</a>为国内第一大、全球第四大晶圆代工厂。我们长期看好公司成熟制程持续扩产做大规模，14nm以下先进制程研发持续推进并取得良好进展，认为公司具备超越国际二线厂商的能力，长期有望跻身国际一线行列，为芯片制造国产替代核心标的。公司收入规模连续两季度创新高，产能利用率维持高位，维持“买入”评级。</p><p>2020Q3收入符合预期，收入提升由大客户集中订货以及其他业务共同贡献。公司2020Q3收入10.825亿美元(环比+15.3%，同比+32.6%)，符合公司近期上调后的指引(环比+14%-16%)；收入增长表现较好，一方面是产品组合变化拉动，我们认为H客户在9月15日相关制裁生效前的集中拉货或是原因之一。H客户产品涵盖14nm、28nm等较先进制程及8英寸晶圆成熟制程；另一方面，其他业务收入(如光罩制造、晶圆测试、设计服务等)亦表现较好，光罩制造、晶圆测试及其他业务占总收入比重过去6个季度持续提升，3Q20占比达14.6%。</p><p>2020Q3毛利率符合预期，<span>净利润</span>好于预期。毛利率24.2%(环比-2.3pcts)，符合上调后指引(23%-25%)，环比下降主要源于Q3起中芯南方先进工艺新增折旧，此前市场已有预期。在大客户拉货和8英寸晶圆需求旺盛背景下，3Q20公司产能利用率为97.8%，维持高位运行；ASP达到641.75美元，环比+8%，我们认为在公司产能利用率保持高位、大客户拉货的情况下，新产品及新订单代工价格有正常的上浮。归母净利润2.56亿美元(环比+85%)，好于预期，其中三季度其他经营收入中政府项目资金1.38亿美元，二季度为0.41亿美元。</p><p>受针对大客户的贸易政策影响，2020Q4收入下滑已有预期，毛利率指引预计受先进制程折旧影响有所下滑。Q4收入指引环比-10%-12%，考虑到大客户订单受贸易政策影响在四季度开始暂停，市场已有预期，指引下滑幅度略好于预期；毛利率港股公告指引为16%-18%，A股公告指引为19%-21%，考虑到中芯南方先进制程折旧影响，基本符合预期。两地公告差异来自会计准则不同，如存货跌价港股计入成本，A股计入<span>资产</span>减值损失。全年收入增长预期上修至24%-26%，全年毛利率目标高于去年的20.6%。</p><p>下修资本开支8亿美元，我们认为主要来自出口管制之下海外设备厂商的影响。公司2020年资本开支计划从67亿美元下修到59亿美元，主要是由于美国出口管制使部分机台供货期延长或有不确定性及物流原因致部分机台到货延迟。10月初美国商务部工业与安全局(BIS)向部分供应商发出信函，对于向<a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a>出口的部分美国设备、配件及原物料须事前申请出口许可证后，才能继续供货。<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>2020年3月公告曾披露采购自泛林(LAM)、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMAT\">应用材料</a>、东京电子的设备订单，分别为6亿美元、5.4亿美元、5.5亿美元，采购金额较大。</p><p>先进制程进展顺利，第一代先进制程(14nm)良率达业界量产水准，第二代先进制程(N+1)进入小量试产。芯动科技于2020年10月发布公众号文章表示已完成了基于中芯国际FinFET N+1先进工艺的芯片流片和测试。“N+1”是中芯国际对其第二代先进工艺的代号，其与现有的14nm工艺相比，性能提升了20%，功耗降低了57%，逻辑面积缩小了63%，SoC面积减少了55%。N+1与市场所谓的7nm相比，实际上在功耗和规模非常相近，就性能而言略弱。公司定位N+1成为低成本的应用，相比普通7nm减少10%左右成本。N+1的NTO(New Tape-out新流片)在2019Q4、2020年初已经在客户产品验证阶段。按照先前预期，在2020Q4可以看到有限量产(Limited Production)。结合公司公告及相关新闻来看，目前正按计划进度进行。</p><p>盈利预测、估值及评级：我们预计公司将持续受益国产替代、下游景气，全年趋势向好，3Q20净利润表现超预期，政府项目资金跟随先进制程研发有望持续发放，因此我们上调公司2020/21/22年净利润预测至4.79/4.98/5.10亿美元(原预测为2.87/3.19/3.60亿美元)，对应EPS预测为0.50/0.52/0.54港元(原预测为0.30/0.34/0.38港元)，<span>每股净资产</span>13.99/14.52/15.05港元，按照2020年3倍PB，给予目标价41.97港元，维持“买入”评级。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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