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Juan_dSH

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- Juan_dSHJuan_dSH
  ·2023-03-31
  大摩时时说反话%#￥%
  如何走出熊市阴霾？大摩公布“最佳长期股票”名单
  智通财经APP获悉，摩根士丹利表示，股市熊市一直持续到春季，但潜在的周期性和长期因素正在推动股价上涨。“除了受益于我们预期的多年的强劲油气价格，埃克森美孚的主动去碳化战略应该有助于降低长期现金流的风险，并减轻终端价值的不确定性，抵消石油和天然气长期需求侵蚀的影响。”
  如何走出熊市阴霾？大摩公布“最佳长期股票”名单
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- Juan_dSHJuan_dSH
  ·2023-03-30
  学习了！事出反常必有妖
  市场将迎来浩劫？以史为鉴：美联储降息并非好事！
  市场都在押注美联储降息，但是以史为鉴，美联储降息对市场来说恐又是一场浩劫！
  市场将迎来浩劫？以史为鉴：美联储降息并非好事！
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- Juan_dSHJuan_dSH
  ·2022-08-17
  并非完全是人类的错，地球本身有它自己的规律
  限电再现！全球极端气候如何影响投资？
  百年不遇，危中有机昨日，多个上市公司发布限电公告，一下子激起了市场对去年限电时期行情的记忆，所以在期市和股市上很快一度掀起了大宗商品期货、能化产品概念股大涨。今天，限电的消息依然有增无减，这两日的市场
  限电再现！全球极端气候如何影响投资？
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- Juan_dSHJuan_dSH
  ·2020-12-28
  与其他发达国家相比，中国的医疗美容服务渗透率仍然很低，有巨大的发展空间。尤其是低级别城市
  老虎暗盘：瑞丽医美涨20%，此前获386倍认购
  12月24日讯，瑞丽医美$(02135)$将于12月28日（下周一）港股上市，暗盘报0.48港元，较发行价涨20%。公司每股定价0.4港元，每手10000股。在此前的公开认购阶段，共有138113人
  老虎暗盘：瑞丽医美涨20%，此前获386倍认购
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- Juan_dSHJuan_dSH
  ·2020-10-28
  这个APP好吗？
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href=\"https://laohu8.com/S/AXP\">美国运通</a>(AXP.US)“增持”评级，目标价186美元。</strong>“我们预计，市场营销和信用卡会员契约费用增长放缓，将有助于2023年推动运营杠杆增长430个基点，达到10多年来的最高水平，在同行中表现突出。我们预计，积极的经营杠杆增长也将持续到2024年，即使营收增长放缓。”</p><p><strong>3.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>(BX.US)“增持”评级，目标价115美元。</strong>“黑石的长期锁定资本、增加永久资本的举措，以及超过1870亿美元的资金储备，将使该公司能够耐心等待退出和部署的时机。”</p><p><strong>4.摩根士丹利予Cheniere Energy(LNG.US)“增持”评级，目标价189美元。</strong>“在未来几年，弹性自由现金流(FCF)应该会支持杠杆率下降、股息增加和股票回购。”</p><p><strong>5.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/COST\">好市多</a>(COST.US)“增持”评级，目标价520美元。</strong>“我们认为新冠疫情、消费者的通胀压力和油价波动加强了好市多的价值主张，与过去几年相比，好市多可能会有更高的会员粘性和支出整合。”</p><p><strong>6.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/ETN\">伊顿</a>(ETN.US)“增持”评级，目标价200美元。</strong>“我们估计，订单可能会下降20%以上，但仍将以高于正常水平的可见性/积压订单覆盖率进入2025年。”</p><p><strong>7.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/LLY\">礼来</a>(LLY.US)“增持”评级，目标价444美元。</strong>“据我们估计，从2023年到2030年，礼来的营收将以10%的复合年增长率增长，这将使利润率从2022年的28%扩大到2025年及以后的40%以上，从而推动每股收益增长18%。”</p><p><strong>8.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/EL\">雅诗兰黛</a>(EL.US)“增持”评级，目标价282美元。</strong>“市场普遍预测，与新冠疫情前相比，未来两年营收的复合年增长率仅为3-4%，考虑到中国市场对高端美妆产品的需求恢复增长，这些预测看起来太低了。”</p><p><strong>9.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>(XOM.US)“增持”评级，目标价114美元。</strong>“除了受益于我们预期的多年的强劲油气价格，埃克森美孚的主动去碳化战略应该有助于降低长期现金流的风险，并减轻终端价值的不确定性，抵消石油和天然气长期需求侵蚀的影响。”</p><p><strong>10.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/HLT\">希尔顿酒店</a>(HLT.US)“增持”评级，目标价168美元。</strong>“该公司是拥有在建业务最多的公司之一(与目前相比增长18%)，我们预计未来三年该公司将实现5%以上的增长(新品牌Spark的增长潜力为6-7%)。”</p><p><strong>11.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/ISRG\">直觉外科公司</a>(ISRG.US)“增持”评级，目标价265美元。</strong>“我们看到了通过发展数字能力和数据洞察来增强<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>系统的潜在开放式机会，这可能会进一步增强直觉外科公司的产品，并可能提供更有粘性的市场份额。”</p><p><strong>12.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>(JPM.US)“增持”评级，目标价173美元。</strong>“我们认为摩根大通应该继续占据市场份额，因为其20%的分支网络已经有10年历史了，远远高于12%的行业平均水平和中等个位数的大银行平均水平。“</p><p><strong>13.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/LFG.AU\">Liberty</a> Formula One-C(FWONK.US)“增持”评级，目标价80美元。</strong>”长期来看，该公司在世界上最大的媒体市场——美国的收入呈指数增长。“</p><p><strong>14.摩根士丹利予Linde(LIN.US)“增持”评级，目标价365美元。</strong>“我们认为Linde被低估了，该公司有每股收益显著增长、定价权和灵活的资产负债表作为支撑。”</p><p><strong>15.摩根士丹利予Lululemon(LULU.US)“增持”评级，目标价387美元。</strong>“综合来看，Lululemon有能力在这个有吸引力的市场中占有份额，再加上息税前利润的增长，可能会使每股收益持续增长，并推动股价走高。”</p><p><strong>16.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/MA\">万事达</a>(MA.US)“增持”评级，目标价438美元。</strong>“在未来3-10年里，万事达很可能成为B2B支付发展的关键角色。”</p><p><strong>17.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>(MSFT.US)“增持”评级，目标价307美元。</strong>“从第二季度的低谷开始，微软有望实现5个季度的每股收益加速增长，我们看到了增持微软股票的机会，在我们看来，目前的股价水平被严重低估了。”</p><p><strong>18.摩根士丹利予摩托罗拉(MSI.US)“增持”评级，目标价260美元。</strong>“LMR(陆地移动无线电) / 一键通(Push-To-Talk)市场预计将持续增长数年，且进入门槛很高，我们相信摩托罗拉在其核心市场具有吸引力的竞争地位。我们也看好摩托罗拉围绕这一市场地位进行优化的能力，并为股票回购/分红创造现金。”</p><p><strong>19.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/MSCI\">MSCI Inc</a>(MSCI.US)“增持”评级，目标价543美元。</strong>“得益于指数行业的强劲前景和执行力，该公司的预期有机增长率高达12%，远高于我们覆盖的其他股票的7.5%。”</p><p><strong>20.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/NEE\">新纪元能源</a>(NEE.US)“增持”评级，目标价97美元。</strong>“我们认为新纪元能源有望成为建设这些新市场和获得有吸引力的低风险回报的领导者之一。”</p><p><strong>21.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/NKE\">耐克</a>(NKE.US)“增持”评级，目标价140美元。</strong>“我们预计DTC战略将推营收增长，盈利能力也有望提高。”</p><p><strong>22.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/NOC\">诺斯罗普格鲁曼</a>(NOC.US)“增持”评级，目标价601美元。</strong>“诺斯罗普格鲁曼计划在2023年将FCF的100%以上返还给股东，我们预计其一流的管理团队至少在2025年之前将继续运行对股东友好的资本策略。”</p><p><strong>23.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/ODFL\">Old Dominion Freight Line</a>(ODFL.US)“增持”评级，目标价340美元。</strong>“该公司的主要优势包括规模优势，拥有比同行更多的房地产业务，通过周期和卓越的管理投资于增长，这推动了该公司实现一流的业绩记录。”</p><p><strong>24.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/PLD\">安博</a>(PLD.US)“增持”评级，目标价128美元。</strong>“有利的供应/需求动态应该使安博免受宏观经济放缓的影响。”</p><p><strong>25.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/RTN\">雷神</a>技术(RTX.US)“增持”评级，目标价115美元。</strong>“我们认为更高的国防开支提供了多年的增长前景，尽管这种增长需要时间才能实现。”</p><p><strong>26.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/TMO\">赛默飞世尔</a>(TMO.US)“增持”评级，目标价670美元。</strong>“我们坚信，赛默飞世尔有能力超越同行和终端市场，这得益于对高增长垂直行业(特别是生物制药)和区域市场(包括中国)的敞口增加，以及其投资组合的广度、深度有助于推动收益增长。”</p><p><strong>27.摩根士丹利予T-Mobile US(TMUS.US)“增持”评级，目标价175美元。</strong>“持续的协同效应和不断增长的规模将使公司能够在长期内将服务业务EBITDA利润率扩大到55%，而2022年为43%。”</p><p><strong>28.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/UNH\">联合健康</a>(UNH.US)“增持”评级，目标价587美元。</strong>“我们相信，联合健康在健康保险，医疗服务，药房服务和数据分析方面的多元化业务的弹性将产生长期的两位数收益增长。该公司还是具有高度防御性的管理式护理(MCO)行业的知名品牌。”</p><p><strong>29.摩根士丹利予<a href=\"https://laohu8.com/S/V\">Visa</a>(V.US)“增持”评级，目标价288美元。</strong>“多年来的趋势数字化(移动商务和电子商务)应该使Visa的增长超过全球个人消费支出的增长，而通胀的上升应该有利于其业务，该公司的2/3营收与交易量有关。”</p><p><strong>30.摩根士丹利予百胜餐饮(YUM.US)“增持”评级，目标价155美元。</strong>“从广义上讲，品牌定位、菜单和商店处于有利的位置，数字渠道也已建立，有助于肯德基和必胜客在任何经济环境和任何国家中竞争。”</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Wilson及其团队表示：“主要标准是可持续性——竞争优势、商业模式、定价权、成本效率和增长，我们试图找出具有最好的特许经营而不是最被低估的股票。”摩根士丹利策略师筛选出30只美股，到2025年这些公司的商业模式和市场地位优势日益凸显。这些股票包括：1.摩根士丹利予Alphabet(GOOGL.US)“增持”评级，目标价135美元。“我们看到管理层专注于持久地重组成本基础，并看到Alphabet致力于提高基础设施、模型和应用层的人工智能计算成本效率，这建立了利润率不会在长期内压缩的信心。”2.摩根士丹利予美国运通(AXP.US)“增持”评级，目标价186美元。“我们预计，市场营销和信用卡会员契约费用增长放缓，将有助于2023年推动运营杠杆增长430个基点，达到10多年来的最高水平，在同行中表现突出。我们预计，积极的经营杠杆增长也将持续到2024年，即使营收增长放缓。”3.摩根士丹利予黑石(BX.US)“增持”评级，目标价115美元。“黑石的长期锁定资本、增加永久资本的举措，以及超过1870亿美元的资金储备，将使该公司能够耐心等待退出和部署的时机。”4.摩根士丹利予Cheniere Energy(LNG.US)“增持”评级，目标价189美元。“在未来几年，弹性自由现金流(FCF)应该会支持杠杆率下降、股息增加和股票回购。”5.摩根士丹利予好市多(COST.US)“增持”评级，目标价520美元。“我们认为新冠疫情、消费者的通胀压力和油价波动加强了好市多的价值主张，与过去几年相比，好市多可能会有更高的会员粘性和支出整合。”6.摩根士丹利予伊顿(ETN.US)“增持”评级，目标价200美元。“我们估计，订单可能会下降20%以上，但仍将以高于正常水平的可见性/积压订单覆盖率进入2025年。”7.摩根士丹利予礼来(LLY.US)“增持”评级，目标价444美元。“据我们估计，从2023年到2030年，礼来的营收将以10%的复合年增长率增长，这将使利润率从2022年的28%扩大到2025年及以后的40%以上，从而推动每股收益增长18%。”8.摩根士丹利予雅诗兰黛(EL.US)“增持”评级，目标价282美元。“市场普遍预测，与新冠疫情前相比，未来两年营收的复合年增长率仅为3-4%，考虑到中国市场对高端美妆产品的需求恢复增长，这些预测看起来太低了。”9.摩根士丹利予埃克森美孚(XOM.US)“增持”评级，目标价114美元。“除了受益于我们预期的多年的强劲油气价格，埃克森美孚的主动去碳化战略应该有助于降低长期现金流的风险，并减轻终端价值的不确定性，抵消石油和天然气长期需求侵蚀的影响。”10.摩根士丹利予希尔顿酒店(HLT.US)“增持”评级，目标价168美元。“该公司是拥有在建业务最多的公司之一(与目前相比增长18%)，我们预计未来三年该公司将实现5%以上的增长(新品牌Spark的增长潜力为6-7%)。”11.摩根士丹利予直觉外科公司(ISRG.US)“增持”评级，目标价265美元。“我们看到了通过发展数字能力和数据洞察来增强机器人系统的潜在开放式机会，这可能会进一步增强直觉外科公司的产品，并可能提供更有粘性的市场份额。”12.摩根士丹利予摩根大通(JPM.US)“增持”评级，目标价173美元。“我们认为摩根大通应该继续占据市场份额，因为其20%的分支网络已经有10年历史了，远远高于12%的行业平均水平和中等个位数的大银行平均水平。“13.摩根士丹利予Liberty Formula One-C(FWONK.US)“增持”评级，目标价80美元。”长期来看，该公司在世界上最大的媒体市场——美国的收入呈指数增长。“14.摩根士丹利予Linde(LIN.US)“增持”评级，目标价365美元。“我们认为Linde被低估了，该公司有每股收益显著增长、定价权和灵活的资产负债表作为支撑。”15.摩根士丹利予Lululemon(LULU.US)“增持”评级，目标价387美元。“综合来看，Lululemon有能力在这个有吸引力的市场中占有份额，再加上息税前利润的增长，可能会使每股收益持续增长，并推动股价走高。”16.摩根士丹利予万事达(MA.US)“增持”评级，目标价438美元。“在未来3-10年里，万事达很可能成为B2B支付发展的关键角色。”17.摩根士丹利予微软(MSFT.US)“增持”评级，目标价307美元。“从第二季度的低谷开始，微软有望实现5个季度的每股收益加速增长，我们看到了增持微软股票的机会，在我们看来，目前的股价水平被严重低估了。”18.摩根士丹利予摩托罗拉(MSI.US)“增持”评级，目标价260美元。“LMR(陆地移动无线电) / 一键通(Push-To-Talk)市场预计将持续增长数年，且进入门槛很高，我们相信摩托罗拉在其核心市场具有吸引力的竞争地位。我们也看好摩托罗拉围绕这一市场地位进行优化的能力，并为股票回购/分红创造现金。”19.摩根士丹利予MSCI Inc(MSCI.US)“增持”评级，目标价543美元。“得益于指数行业的强劲前景和执行力，该公司的预期有机增长率高达12%，远高于我们覆盖的其他股票的7.5%。”20.摩根士丹利予新纪元能源(NEE.US)“增持”评级，目标价97美元。“我们认为新纪元能源有望成为建设这些新市场和获得有吸引力的低风险回报的领导者之一。”21.摩根士丹利予耐克(NKE.US)“增持”评级，目标价140美元。“我们预计DTC战略将推营收增长，盈利能力也有望提高。”22.摩根士丹利予诺斯罗普格鲁曼(NOC.US)“增持”评级，目标价601美元。“诺斯罗普格鲁曼计划在2023年将FCF的100%以上返还给股东，我们预计其一流的管理团队至少在2025年之前将继续运行对股东友好的资本策略。”23.摩根士丹利予Old Dominion Freight Line(ODFL.US)“增持”评级，目标价340美元。“该公司的主要优势包括规模优势，拥有比同行更多的房地产业务，通过周期和卓越的管理投资于增长，这推动了该公司实现一流的业绩记录。”24.摩根士丹利予安博(PLD.US)“增持”评级，目标价128美元。“有利的供应/需求动态应该使安博免受宏观经济放缓的影响。”25.摩根士丹利予雷神技术(RTX.US)“增持”评级，目标价115美元。“我们认为更高的国防开支提供了多年的增长前景，尽管这种增长需要时间才能实现。”26.摩根士丹利予赛默飞世尔(TMO.US)“增持”评级，目标价670美元。“我们坚信，赛默飞世尔有能力超越同行和终端市场，这得益于对高增长垂直行业(特别是生物制药)和区域市场(包括中国)的敞口增加，以及其投资组合的广度、深度有助于推动收益增长。”27.摩根士丹利予T-Mobile US(TMUS.US)“增持”评级，目标价175美元。“持续的协同效应和不断增长的规模将使公司能够在长期内将服务业务EBITDA利润率扩大到55%，而2022年为43%。”28.摩根士丹利予联合健康(UNH.US)“增持”评级，目标价587美元。“我们相信，联合健康在健康保险，医疗服务，药房服务和数据分析方面的多元化业务的弹性将产生长期的两位数收益增长。该公司还是具有高度防御性的管理式护理(MCO)行业的知名品牌。”29.摩根士丹利予Visa(V.US)“增持”评级，目标价288美元。“多年来的趋势数字化(移动商务和电子商务)应该使Visa的增长超过全球个人消费支出的增长，而通胀的上升应该有利于其业务，该公司的2/3营收与交易量有关。”30.摩根士丹利予百胜餐饮(YUM.US)“增持”评级，目标价155美元。“从广义上讲，品牌定位、菜单和商店处于有利的位置，数字渠道也已建立，有助于肯德基和必胜客在任何经济环境和任何国家中竞争。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":22329,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":659429658,"gmtCreate":1680191823774,"gmtModify":1680192402880,"author":{"id":"3550006771708118","authorId":"3550006771708118","name":"Juan_dSH","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ed41f9594bc0f75d9d7d484445b9c8b3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3550006771708118","idStr":"3550006771708118"},"themes":[],"htmlText":"学习了！事出反常必有妖","listText":"学习了！事出反常必有妖","text":"学习了！事出反常必有妖","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/659429658","repostId":"2323678027","repostType":2,"repost":{"id":"2323678027","pubTimestamp":1680170043,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2323678027?lang=&edition=full","pubTime":"2023-03-30 17:54","market":"us","language":"zh","title":"市场将迎来浩劫？以史为鉴：美联储降息并非好事！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2323678027","media":"金十数据","summary":"市场都在押注美联储降息，但是以史为鉴，美联储降息对市场来说恐又是一场浩劫！","content":"<html><head></head><body><blockquote>市场都在押注美联储降息，但是以史为鉴，美联储降息对市场来说恐又是一场浩劫！</blockquote><p>RIA Advisors的投资分析师和投资组合经理罗伯维兹（Michael Lebowitz）撰文表示：</p><blockquote>“美联储降息并不代表牛市来了。”</blockquote><p>罗伯维兹称，<strong>押注美联储调整政策的股票投资者可能需要重新思考他们的逻辑。</strong></p><p>美国史上第二大银行倒闭案以及<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>大幅折价紧急出售，令投资者押注美联储将转向。他们似乎并不关心通胀的热度和粘性，而尽管危机不断发展，美联储仍然决心将利率“更长时间地保持在较高水平”。</p><p>就像巴甫洛夫的狗一样，投资者在听到关键时刻的铃声时买入。<strong>如果以史为鉴，投资者的条件反射可能是有害的。</strong></p><p><strong>降息总是“哀鸿遍野”</strong></p><p>自1970年以来，美联储曾9次大幅下调联邦基金利率。<strong>标普500指数从每个降息周期开始到市场低谷的平均最大回撤为27.25%。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f03a5178e50b7a4dce343ded734f8f37\" tg-width=\"619\" tg-height=\"417\"/></p><p>最近三次的跌幅都超过了平均水平，而在其他六次经历中，只有1974-1977年那次出现了比平均水平更糟的下降。</p><p>那么，<strong>为什么最近几次的回撤都比1990年以前更严重呢？</strong>因为在1990年之前，美联储更为活跃。因此，他们不允许利率大幅高于或低于经济的自然增速。例外就是，上世纪70年代和80年代初的高通胀曾迫使美联储保持警惕。不管是什么原因，高利率有助于抑制投机泡沫。</p><p><strong>在过去20年里，美联储主导了低利率环境</strong>。下图显示，实际收益率（名义收益率减去通胀预期）40年来一直呈下降趋势。从疫情到美联储于2022年3月开始加息，10年期实际收益率经常为负数。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/53f0eeae55291adb1bc75e929c0c8da3\" tg-width=\"799\" tg-height=\"534\"/></p><p><strong>当利率处于可预见的低水平时，投机活动往往盛行。</strong>正如我们所看到的，美联储在2020年和2021年的宽松政策所产生的投机行为，导致保守的银行家和激进的对冲基金承担了巨大的风险。因为如果不投资风险更高的产品，他们就必须接受负的实际回报，这对利润不利。</p><p><strong>美联储降息恐引发下一轮暴跌</strong></p><p>鉴于市场在2022年3月开始的加息周期中经历了相当大的下跌，<strong>与降息相关的大部分回撤是否已经发生了呢？</strong></p><p>下图显示了标普500指数从加息周期开始的最大回撤，<strong>加息周期的平均降幅为11.50%</strong>，但在本轮周期中却下跌了近25%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/46b1c2dfa074f9f1ebff7f403c4a0ffa\" tg-width=\"619\" tg-height=\"419\"/></p><p>在判断美联储下一次转向会如何影响股市预期时，<strong>还有两个需要考虑的因素</strong>。</p><p>首先，下图显示了降息期间的最大回撤以及降息结束后的一年回报率。从2020年5月到2021年5月，也就是上次降息后的一年时间里，标普500指数上涨了50%以上。<strong>这一比例是前8个周期平均回报率16%的三倍。因此，当前加息周期的最大降幅大于平均水平也就不足为奇了。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f50898eeee026c0a6ffd62ae6458b47\" tg-width=\"622\" tg-height=\"419\"/></p><p>其次，估值有助于解释为什么最近几次在美联储政策转向期间的股市下跌比互联网泡沫破裂前的更严重。下图显示，<strong>最近三次降息都是在CAPE10估值高于历史平均水平时开始的</strong>，相比之下，此前的例子都发生在低于平均估值的情况下。</p><p><em>注：CAPE(周期性调整市盈率)又称希勒市盈率(Shiller P/E)或P/E 10比率，是一种通常用于美国标普500指数股市的估值指标。它的定义是价格除以经过通货膨胀调整的10年平均收入(移动平均)。</em></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c2d76a2c5ad5be94c5856d8b792390a\" tg-width=\"798\" tg-height=\"536\"/></p><p>目前的CAPE估值虽然没有2021年底那么高，但比平均水平高出约50%。尽管市场已经进行了一些调整，但<strong>估值仍可能回到平均水平或低于平均水平</strong>，就像2003年和2009年那样。罗伯维兹称：</p><blockquote>“很难对2020年的回撤做出结论。史无前例的财政和货币政策在提振股市方面发挥了突出作用。考虑到通胀和政治分歧，我们认为，现在就算市场出现更严重的下跌，美联储成员或政界人士都不太可能加大财政和货币政策的刺激。”</blockquote><p><strong>市场对降息的预期并不现实</strong></p><p>美联储上周仍直言不讳地表示，希望通胀率回到2%的目标。<strong>如果他们要像市场预测的那样迅速且大幅降息，那一定是出了问题</strong>。目前，只有在银行业危机或经济迅速恶化的严重不利形势下，才有理由采取市场暗示的那种降息。请注意，<strong>无论是危机还是衰退，对公司收益和股价来说都不是好事。</strong></p><p>关于美联储的政策转向，还有一点值得考虑。如果美联储降息，收益率曲线可能会恢复正常。从历史上看，收益率曲线的倒挂只是衰退的警告。</p><p>下图显示了两条备受关注的美国国债收益率曲线。在上述四种情况（即回撤幅度大于平均水平）和1990年之前的其他情况中，两条曲线变陡都伴随着经济衰退。而<strong>过去两周，2-10年期美债收益率曲线变陡了60个基点。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/361e1e203de45df7c9ee78346425ff90\" tg-width=\"799\" tg-height=\"538\"/></p></body></html>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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href=https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=109346&type=news&data_type=0><strong>金十数据</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>市场都在押注美联储降息，但是以史为鉴，美联储降息对市场来说恐又是一场浩劫！RIA Advisors的投资分析师和投资组合经理罗伯维兹（Michael Lebowitz）撰文表示：“美联储降息并不代表牛市来了。”罗伯维兹称，押注美联储调整政策的股票投资者可能需要重新思考他们的逻辑。美国史上第二大银行倒闭案以及瑞士信贷大幅折价紧急出售，令投资者押注美联储将转向。他们似乎并不关心通胀的热度和粘性，而尽管...</p>\n\n<a href=\"https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=109346&type=news&data_type=0\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/0f9e9a265cb0e7e8cb195039b2fe24a4","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","QLD":"纳指两倍做多ETF","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares","OEF":"标普100指数ETF-iShares","PSQ":"纳指反向ETF","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4534":"瑞士信贷持仓","SDS":"两倍做空标普500ETF","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","QQQ":"纳指100ETF","UPRO":"三倍做多标普500ETF","DXD":"道指两倍做空ETF",".DJI":"道琼斯","BK4559":"巴菲特持仓","IVV":"标普500指数ETF","SPY":"标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ 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Lebowitz）撰文表示：“美联储降息并不代表牛市来了。”罗伯维兹称，押注美联储调整政策的股票投资者可能需要重新思考他们的逻辑。美国史上第二大银行倒闭案以及瑞士信贷大幅折价紧急出售，令投资者押注美联储将转向。他们似乎并不关心通胀的热度和粘性，而尽管危机不断发展，美联储仍然决心将利率“更长时间地保持在较高水平”。就像巴甫洛夫的狗一样，投资者在听到关键时刻的铃声时买入。如果以史为鉴，投资者的条件反射可能是有害的。降息总是“哀鸿遍野”自1970年以来，美联储曾9次大幅下调联邦基金利率。标普500指数从每个降息周期开始到市场低谷的平均最大回撤为27.25%。最近三次的跌幅都超过了平均水平，而在其他六次经历中，只有1974-1977年那次出现了比平均水平更糟的下降。那么，为什么最近几次的回撤都比1990年以前更严重呢？因为在1990年之前，美联储更为活跃。因此，他们不允许利率大幅高于或低于经济的自然增速。例外就是，上世纪70年代和80年代初的高通胀曾迫使美联储保持警惕。不管是什么原因，高利率有助于抑制投机泡沫。在过去20年里，美联储主导了低利率环境。下图显示，实际收益率（名义收益率减去通胀预期）40年来一直呈下降趋势。从疫情到美联储于2022年3月开始加息，10年期实际收益率经常为负数。当利率处于可预见的低水平时，投机活动往往盛行。正如我们所看到的，美联储在2020年和2021年的宽松政策所产生的投机行为，导致保守的银行家和激进的对冲基金承担了巨大的风险。因为如果不投资风险更高的产品，他们就必须接受负的实际回报，这对利润不利。美联储降息恐引发下一轮暴跌鉴于市场在2022年3月开始的加息周期中经历了相当大的下跌，与降息相关的大部分回撤是否已经发生了呢？下图显示了标普500指数从加息周期开始的最大回撤，加息周期的平均降幅为11.50%，但在本轮周期中却下跌了近25%。在判断美联储下一次转向会如何影响股市预期时，还有两个需要考虑的因素。首先，下图显示了降息期间的最大回撤以及降息结束后的一年回报率。从2020年5月到2021年5月，也就是上次降息后的一年时间里，标普500指数上涨了50%以上。这一比例是前8个周期平均回报率16%的三倍。因此，当前加息周期的最大降幅大于平均水平也就不足为奇了。其次，估值有助于解释为什么最近几次在美联储政策转向期间的股市下跌比互联网泡沫破裂前的更严重。下图显示，最近三次降息都是在CAPE10估值高于历史平均水平时开始的，相比之下，此前的例子都发生在低于平均估值的情况下。注：CAPE(周期性调整市盈率)又称希勒市盈率(Shiller P/E)或P/E 10比率，是一种通常用于美国标普500指数股市的估值指标。它的定义是价格除以经过通货膨胀调整的10年平均收入(移动平均)。目前的CAPE估值虽然没有2021年底那么高，但比平均水平高出约50%。尽管市场已经进行了一些调整，但估值仍可能回到平均水平或低于平均水平，就像2003年和2009年那样。罗伯维兹称：“很难对2020年的回撤做出结论。史无前例的财政和货币政策在提振股市方面发挥了突出作用。考虑到通胀和政治分歧，我们认为，现在就算市场出现更严重的下跌，美联储成员或政界人士都不太可能加大财政和货币政策的刺激。”市场对降息的预期并不现实美联储上周仍直言不讳地表示，希望通胀率回到2%的目标。如果他们要像市场预测的那样迅速且大幅降息，那一定是出了问题。目前，只有在银行业危机或经济迅速恶化的严重不利形势下，才有理由采取市场暗示的那种降息。请注意，无论是危机还是衰退，对公司收益和股价来说都不是好事。关于美联储的政策转向，还有一点值得考虑。如果美联储降息，收益率曲线可能会恢复正常。从历史上看，收益率曲线的倒挂只是衰退的警告。下图显示了两条备受关注的美国国债收益率曲线。在上述四种情况（即回撤幅度大于平均水平）和1990年之前的其他情况中，两条曲线变陡都伴随着经济衰退。而过去两周，2-10年期美债收益率曲线变陡了60个基点。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2162,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":687968528,"gmtCreate":1660713161268,"gmtModify":1660714756662,"author":{"id":"3550006771708118","authorId":"3550006771708118","name":"Juan_dSH","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ed41f9594bc0f75d9d7d484445b9c8b3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3550006771708118","idStr":"3550006771708118"},"themes":[],"htmlText":"并非完全是人类的错，地球本身有它自己的规律","listText":"并非完全是人类的错，地球本身有它自己的规律","text":"并非完全是人类的错，地球本身有它自己的规律","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/687968528","repostId":"1187553166","repostType":2,"repost":{"id":"1187553166","weMediaInfo":{"introduction":"格隆汇旗下公众号。分享和探讨港股、美国中概股以及少量估值确有吸引力之A股的投资线索、投资机会与投资心得.","home_visible":1,"media_name":"格隆汇","id":"3","head_image":"https://static.tigerbbs.com/24397cd0a72f485e9734d658c5a0841d"},"pubTimestamp":1660657514,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1187553166?lang=&edition=full","pubTime":"2022-08-16 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src=\"https://static.tigerbbs.com/9863b0e995644c3c563d4d324ac619cd\" tg-width=\"636\" tg-height=\"359\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>到了今年7月，在万年冰封世界的地球最北端的北极圈，科学家记录到了32.5摄氏度的历史最高温度，科学家们甚至可以穿着短袖短裤在冰上打排球。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/020803632214d8adbf293488af9855c9\" tg-width=\"599\" tg-height=\"324\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>全球最热与最冷地区气温“倒挂”，反映的是全球气候在发生着剧烈变化。</b></p><p>这种变化，不仅体现在气温上，还有洪涝、干旱，暴风雨雪等多种灾害现象上。</p><p>根据联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）第六次评估报告，最近50年来，全球变暖正以过去2000年以来前所未有的速度发生。由于气候变化的影响，灾害数量增加了5倍，灾害损失增加7倍多。</p><p>这种增幅，还在不断提升中，如同人类打开了<a href=\"https://laohu8.com/S/0NQC.UK\">潘多拉</a>魔盒：</p><blockquote><b><i>2019年7月至2020年2月间，澳大利亚多地遭大火肆虐，造成至少33人死亡、超10亿动物死亡、2500多间房屋和1170万公顷土地被烧毁。</i></b></blockquote><blockquote><b><i>2020年1月，加拿大东部各省连续降雪36小时，遭遇了30多年来最大暴风雪。</i></b></blockquote><blockquote><b><i>2020年2月，巴西科学家在南极北端西摩岛测得气温高达20.75℃，这是有观测记录以来，南极洲首次超过20℃。</i></b></blockquote><blockquote><b><i>2020年全年，美国加州累计发生8800多起山火，7000多幢建筑物被毁，山火面积累计超过1.6万平方公里。</i></b></blockquote><blockquote><b><i>2020年7月，孟加拉国遭遇特大洪涝，约有三分之一的国土受到侵袭。</i></b></blockquote><p>在2021年，在国内，我国创下1951年以来最高记录，其中有11个省迎来近60年来最高温度。年内经历了河南特大暴雨、江苏冰雹、山西陕西特大洪涝、台风“烟花”长时间路上滞留破纪录、入秋后全国频繁超强寒潮，东北低温冷冻雪灾等恶劣气候。</p><p>而在海外，以美国为例，2月开始全美遭受百年一遇寒潮，得克萨斯州交通和电网瘫痪，致使400万无法得到供暖，172人死亡。到了6月遭受数百年罕见的极端高温及干旱，美国西部90%以上地区都处于历史性的、危及生命的干旱状况，超过5800万居民受到影响。到了8月，美国史上第五大飓风“艾达” 重创美国东部，引发多地暴雨洪灾，其中纽约市降水量直接打破城市纪录，多州至少96人因“艾达”死亡，上百万户停电，经济损失超750亿美元。</p><p><b>其他国家也很多极端情况：</b>澳大利亚遭遇60年来最大洪水波及三分之一人口；欧洲中西部地区经历了有记录以来最严重的洪水；德国在3月份的洪水中有179人死亡，经济损失共超过430亿美元，让那些喜欢吹嘘德国下水道系统是如何先进来揶揄中国城建水平的国人大跌眼镜。。。</p><p><b>甚至，一向严寒的俄罗斯西伯利亚地区萨哈共和国有数百场林火燃烧，损毁1.2万平方公里森林，燃烧的二氧化碳相当于俄罗斯一年排放量的1/4。</b></p><p>到了2022年，形势又上了一个新高度。</p><p>7月以来，在很多国家高温开始不断，40摄氏度的持续高温不再是什么稀罕天气。</p><p>目前欧洲正在经历500年来最为严重的干旱，接近两个月没有明显降水导致许多田野、河流干涸，很多公园的草坪绿植都变成了黄色，欧洲很多主要河流水位急剧下降。</p><p><b>就连德国最著名的浪漫与文艺的源泉——莱茵河，都接近干涸了。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b266bfb9aff57e0843c69e8ba6275f5d\" tg-width=\"660\" tg-height=\"434\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>单单是7月以来，英国打破了有记录以来的40度高温，热浪造成至少14人死亡；法国90个省限制用水，几乎全境拉响干旱警报；意大利东北部马尔莫拉达山区高山冰川崩塌，造成至少6人死亡，多人受伤和失踪；西班牙甚至已有近3000人死于高温。。。</p><p><b>显然，极端天气事件增多速度，远比所有人预想的还要快，已然成为了全球气候历史上的新常态。</b></p><p>2015年，第21届联合国气候变化大会通过了《巴黎协定》，把 “相对于工业化前的全球平均温升水平控制在2°C以内，并努力争取控制在1.5°C以内” 写入协定，成为全球多国共同争取的气候目标。</p><p>而有研究数据表明，相比于前工业时代，如今地球的大气平均温度上升了1.09°C，其中，陆地增温的幅度是1.59°C，超过了协定的目标。</p><p>别小看这个看似微小的变化，有数据分析：</p><blockquote><b><i>随着全球气温的上升，过去每50年发生一次的极端热浪，如今每10年就会发生一次；如果气温增幅达1.5摄氏度，10年周期会缩短为5年。如果气温增幅超过4摄氏度，那么人类每15个月就会经历一次过去一辈子才经历一两次的气候噩梦。</i></b></blockquote><p>更有气象专家预测，随着全球气温的持续升高，到本世纪末，极端天气发生的概率将增大为目前的14倍。</p><p><b>回顾近10年来的全球极端气候现象变化数据，这个趋势已得到有效验证。</b></p><p>而在这种越来越频繁的极端气候变化下，对人类活动和经济的影响，必定是深刻而巨大。</p><p><b>02、如何影响经济与投资？</b></p><p>极端天气对经济的冲击无疑是显著的。</p><p>尤其是与靠天吃饭的农林牧渔行业，比如在2021年的风雹灾害，全国受灾面积达271.2万公顷，近百人死亡失踪，直接经济损失高达268.7亿元。</p><p>在国外，这种影响更加严峻，尤其美国、澳大利亚、巴西、印度这些频频受干扰的粮食主产区。</p><p>据统计，大多数情况下，过去十年来极端天气对全球各种<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>价格的影响幅度都超过50%，一些小的品种涨幅甚至能超过1倍。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a5d14aaf1a4c5511ca2aeb1dd02cd43a\" tg-width=\"737\" tg-height=\"561\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>当前，无论是对经济，还是投资，大家都需要考虑新一轮的极端干旱天气对农产品的影响。</p><p><b>在我国，高温干旱天气除了对少部分品种如<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>有小幅减仓外，对其他农产品影响尚好。但在海外的主产区，就要盯住了，最近关于干旱导致全球粮食减产的新闻，越来越多。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39a9b9a58343845f755f572ed5c9b867\" tg-width=\"675\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>在期货上，这段时间棉花、苹果等品种已经出现了较大的涨幅。</b></p><p>除了农业，极端天气对第二、三产业的影响同样巨大。</p><p>比如上述的欧洲多个河流的干涸，就对欧洲的经济与生活造成很大困扰，这些河流是欧洲居民饮用水、浓灌溉、水力发电、货运物流赖以生存的支撑。</p><p>比如莱茵河是欧洲最重要的货物运输水道之一，如今断流，不仅生活受影响，也令依靠水路运输煤炭、汽油等货物的企业不得不限制产能，进而引发供需失衡和物价通胀问题。</p><p>而莱茵河干涸只是极端天气中的一个缩影。</p><p>又比如经济复苏，无论那种极端气候，对各种露天作业的建筑基建等重大工程、物流运输、已经线下经济都会有重大冲击，甚至让多类企业的经营受到损，保险事故频发等对股市、金融和保险的影响等。</p><p>即使是室内经济，同样受影响，比如高温干旱导致的限电限产。</p><p><b>在去年的限电时期，造就了煤炭、有色、化工品、电力等很多商品板块的超级大行情。</b></p><p><b>今年的限电限产已经从硅片和锂材料行业开始，然后我们看到了锂材料价格又开始上涨，这两天的这两个板块，因而表现最为强劲。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf30ed1c7a8fedab08babf924ad0c545\" tg-width=\"445\" tg-height=\"459\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>接下来，我们要想想高温天气持续之下，还会不会有更多地区和行业跟进？进而使市场对相关行业商品的价格形成上涨预期，然后在股市上反映？一如去年。</p><p>同时，还要想得更远，包括其他的如洪涝、干旱、暴雨、以及到年末寒潮来袭等恶劣气候对经济和相关企业会如何影响。</p><p><b>比如一些如保险、基建、建材、电力、能源等行业的利空或利好还是较为明显的，做好预判，投资机会能发现不少。</b></p><p>还有海外的粮食危机，目前全球通胀高温不退，而同时俄乌局势未明朗，如果油价再飙升，粮食价格如果再继续上涨，那么由供应紧张导致的通胀的问题可能再次卷土重来。</p><p>那么，这样可能又会给美元加息带来压力。</p><p>不仅如此，当前的欧洲极端高温和干旱，而如果能源问题不能解决，到年末寒冬来临时能源和物价问题可能更加棘手，欧洲人还会陷入更严峻的冷冬，对欧洲的经济冲击也将更大。</p><p>7月份，欧洲通胀依然高不可攀，经济大幅下滑，新能源车销量增速出现非常明显的下滑，民众信心越来越低，出街抗议的活动越来越频繁，这都西方来说并不是好兆头。</p><p>到时候，欧洲会不会把整个西方经济拖下水，进而影响到全球，值得深刻预判思考。</p><p><b>03、尾声</b></p><p>针对日益严峻的全球气候问题，其实很多国家也越来越意识到严重性，也形成了治理共识。比如《巴黎协定》、《碳中和计划》等重大治理方案。在其中，中国是最不遗余力切实贯彻环境保护和碳中和计划的执行国家之一，并也取得了全球最多最明显的成就。</p><p>客观来说，极端气候危机确实对人类经济和生活带来重大冲击，也深刻改变了很多行业和企业的发展和命运，但其中也带来了不少值得挖掘的投资机会。比如上述直接影响的产业和企业，在一年中只要抓住那一波大行情，就已经足够了。</p><p>从行业看，碳中和大框架下，从十八大以来，中国的<a href=\"https://laohu8.com/S/01315\">绿色经济</a>，尤其光伏和新能源车产业成为全球最强产业，并且从中也诞生了无数市值百亿、甚至千亿的超级企业，而这仅是过去十几年来的成就，未来它们的空间，还远不止于此。</p><p>所以做投资，抓住时机很重要。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>限电再现！全球极端气候如何影响投资？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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21:45</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>百年不遇，危中有机</blockquote><p>昨日，多个上市公司发布限电公告，一下子激起了市场对去年限电时期行情的记忆，所以在期市和股市上很快一度掀起了大宗商品期货、能化产品概念股大涨。</p><p>今天，限电的消息依然有增无减，这两日的市场相关板块也继续迎来较大异动。</p><p>今年的限电原因与去年不大相同，主要是在于四川地区持续酷热与干旱，导致用电量供需紧张所致。</p><p>但这也反应了极端气候对经济的影响。</p><p>这段时间，全国各地进入“烧烤”模式，多地不断打破最高气温记录，“热射病”首次广泛被大家所认知。</p><p>而放眼全球，今年来的极端气候并不止酷热，还有暴雨、洪灾、干旱、台风等等各种极端现象在全球各地蔓延。</p><p><b>翻看这两年的全球气候历史，我们可以发现，类似上述的恶劣气候事件在全球各地越来越频发，已然变成了一种趋势。</b></p><p><b>这种趋势，如果未能及早得到有效遏制和改善，将深刻影响着全球经济的运行，尤其全球供应链、物价，甚至资本市场的波动。</b></p><p>它值得我们深刻去思考当下与未来的变化与影响。</p><p><b>01、全球极端气候频发成新常态</b></p><p>2021年7月，我国最干枯地区之一的塔克拉玛干沙漠竟神奇地爆发了创纪录的洪水，一夜之间300平方公里的沙漠变成了湖泊。甚至导致了<a href=\"https://laohu8.com/S/SNP\">中石化</a>的50辆勘察车辆泡在水中，近3万套设备被洪水淹没，石油人不得不在新疆沙漠中抗洪，损失巨大。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9863b0e995644c3c563d4d324ac619cd\" tg-width=\"636\" tg-height=\"359\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>到了今年7月，在万年冰封世界的地球最北端的北极圈，科学家记录到了32.5摄氏度的历史最高温度，科学家们甚至可以穿着短袖短裤在冰上打排球。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/020803632214d8adbf293488af9855c9\" tg-width=\"599\" tg-height=\"324\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>全球最热与最冷地区气温“倒挂”，反映的是全球气候在发生着剧烈变化。</b></p><p>这种变化，不仅体现在气温上，还有洪涝、干旱，暴风雨雪等多种灾害现象上。</p><p>根据联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）第六次评估报告，最近50年来，全球变暖正以过去2000年以来前所未有的速度发生。由于气候变化的影响，灾害数量增加了5倍，灾害损失增加7倍多。</p><p>这种增幅，还在不断提升中，如同人类打开了<a href=\"https://laohu8.com/S/0NQC.UK\">潘多拉</a>魔盒：</p><blockquote><b><i>2019年7月至2020年2月间，澳大利亚多地遭大火肆虐，造成至少33人死亡、超10亿动物死亡、2500多间房屋和1170万公顷土地被烧毁。</i></b></blockquote><blockquote><b><i>2020年1月，加拿大东部各省连续降雪36小时，遭遇了30多年来最大暴风雪。</i></b></blockquote><blockquote><b><i>2020年2月，巴西科学家在南极北端西摩岛测得气温高达20.75℃，这是有观测记录以来，南极洲首次超过20℃。</i></b></blockquote><blockquote><b><i>2020年全年，美国加州累计发生8800多起山火，7000多幢建筑物被毁，山火面积累计超过1.6万平方公里。</i></b></blockquote><blockquote><b><i>2020年7月，孟加拉国遭遇特大洪涝，约有三分之一的国土受到侵袭。</i></b></blockquote><p>在2021年，在国内，我国创下1951年以来最高记录，其中有11个省迎来近60年来最高温度。年内经历了河南特大暴雨、江苏冰雹、山西陕西特大洪涝、台风“烟花”长时间路上滞留破纪录、入秋后全国频繁超强寒潮，东北低温冷冻雪灾等恶劣气候。</p><p>而在海外，以美国为例，2月开始全美遭受百年一遇寒潮，得克萨斯州交通和电网瘫痪，致使400万无法得到供暖，172人死亡。到了6月遭受数百年罕见的极端高温及干旱，美国西部90%以上地区都处于历史性的、危及生命的干旱状况，超过5800万居民受到影响。到了8月，美国史上第五大飓风“艾达” 重创美国东部，引发多地暴雨洪灾，其中纽约市降水量直接打破城市纪录，多州至少96人因“艾达”死亡，上百万户停电，经济损失超750亿美元。</p><p><b>其他国家也很多极端情况：</b>澳大利亚遭遇60年来最大洪水波及三分之一人口；欧洲中西部地区经历了有记录以来最严重的洪水；德国在3月份的洪水中有179人死亡，经济损失共超过430亿美元，让那些喜欢吹嘘德国下水道系统是如何先进来揶揄中国城建水平的国人大跌眼镜。。。</p><p><b>甚至，一向严寒的俄罗斯西伯利亚地区萨哈共和国有数百场林火燃烧，损毁1.2万平方公里森林，燃烧的二氧化碳相当于俄罗斯一年排放量的1/4。</b></p><p>到了2022年，形势又上了一个新高度。</p><p>7月以来，在很多国家高温开始不断，40摄氏度的持续高温不再是什么稀罕天气。</p><p>目前欧洲正在经历500年来最为严重的干旱，接近两个月没有明显降水导致许多田野、河流干涸，很多公园的草坪绿植都变成了黄色，欧洲很多主要河流水位急剧下降。</p><p><b>就连德国最著名的浪漫与文艺的源泉——莱茵河，都接近干涸了。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b266bfb9aff57e0843c69e8ba6275f5d\" tg-width=\"660\" tg-height=\"434\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>单单是7月以来，英国打破了有记录以来的40度高温，热浪造成至少14人死亡；法国90个省限制用水，几乎全境拉响干旱警报；意大利东北部马尔莫拉达山区高山冰川崩塌，造成至少6人死亡，多人受伤和失踪；西班牙甚至已有近3000人死于高温。。。</p><p><b>显然，极端天气事件增多速度，远比所有人预想的还要快，已然成为了全球气候历史上的新常态。</b></p><p>2015年，第21届联合国气候变化大会通过了《巴黎协定》，把 “相对于工业化前的全球平均温升水平控制在2°C以内，并努力争取控制在1.5°C以内” 写入协定，成为全球多国共同争取的气候目标。</p><p>而有研究数据表明，相比于前工业时代，如今地球的大气平均温度上升了1.09°C，其中，陆地增温的幅度是1.59°C，超过了协定的目标。</p><p>别小看这个看似微小的变化，有数据分析：</p><blockquote><b><i>随着全球气温的上升，过去每50年发生一次的极端热浪，如今每10年就会发生一次；如果气温增幅达1.5摄氏度，10年周期会缩短为5年。如果气温增幅超过4摄氏度，那么人类每15个月就会经历一次过去一辈子才经历一两次的气候噩梦。</i></b></blockquote><p>更有气象专家预测，随着全球气温的持续升高，到本世纪末，极端天气发生的概率将增大为目前的14倍。</p><p><b>回顾近10年来的全球极端气候现象变化数据，这个趋势已得到有效验证。</b></p><p>而在这种越来越频繁的极端气候变化下，对人类活动和经济的影响，必定是深刻而巨大。</p><p><b>02、如何影响经济与投资？</b></p><p>极端天气对经济的冲击无疑是显著的。</p><p>尤其是与靠天吃饭的农林牧渔行业，比如在2021年的风雹灾害，全国受灾面积达271.2万公顷，近百人死亡失踪，直接经济损失高达268.7亿元。</p><p>在国外，这种影响更加严峻，尤其美国、澳大利亚、巴西、印度这些频频受干扰的粮食主产区。</p><p>据统计，大多数情况下，过去十年来极端天气对全球各种<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>价格的影响幅度都超过50%，一些小的品种涨幅甚至能超过1倍。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a5d14aaf1a4c5511ca2aeb1dd02cd43a\" tg-width=\"737\" tg-height=\"561\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>当前，无论是对经济，还是投资，大家都需要考虑新一轮的极端干旱天气对农产品的影响。</p><p><b>在我国，高温干旱天气除了对少部分品种如<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>有小幅减仓外，对其他农产品影响尚好。但在海外的主产区，就要盯住了，最近关于干旱导致全球粮食减产的新闻，越来越多。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39a9b9a58343845f755f572ed5c9b867\" tg-width=\"675\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>在期货上，这段时间棉花、苹果等品种已经出现了较大的涨幅。</b></p><p>除了农业，极端天气对第二、三产业的影响同样巨大。</p><p>比如上述的欧洲多个河流的干涸，就对欧洲的经济与生活造成很大困扰，这些河流是欧洲居民饮用水、浓灌溉、水力发电、货运物流赖以生存的支撑。</p><p>比如莱茵河是欧洲最重要的货物运输水道之一，如今断流，不仅生活受影响，也令依靠水路运输煤炭、汽油等货物的企业不得不限制产能，进而引发供需失衡和物价通胀问题。</p><p>而莱茵河干涸只是极端天气中的一个缩影。</p><p>又比如经济复苏，无论那种极端气候，对各种露天作业的建筑基建等重大工程、物流运输、已经线下经济都会有重大冲击，甚至让多类企业的经营受到损，保险事故频发等对股市、金融和保险的影响等。</p><p>即使是室内经济，同样受影响，比如高温干旱导致的限电限产。</p><p><b>在去年的限电时期，造就了煤炭、有色、化工品、电力等很多商品板块的超级大行情。</b></p><p><b>今年的限电限产已经从硅片和锂材料行业开始，然后我们看到了锂材料价格又开始上涨，这两天的这两个板块，因而表现最为强劲。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf30ed1c7a8fedab08babf924ad0c545\" tg-width=\"445\" tg-height=\"459\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>接下来，我们要想想高温天气持续之下，还会不会有更多地区和行业跟进？进而使市场对相关行业商品的价格形成上涨预期，然后在股市上反映？一如去年。</p><p>同时，还要想得更远，包括其他的如洪涝、干旱、暴雨、以及到年末寒潮来袭等恶劣气候对经济和相关企业会如何影响。</p><p><b>比如一些如保险、基建、建材、电力、能源等行业的利空或利好还是较为明显的，做好预判，投资机会能发现不少。</b></p><p>还有海外的粮食危机，目前全球通胀高温不退，而同时俄乌局势未明朗，如果油价再飙升，粮食价格如果再继续上涨，那么由供应紧张导致的通胀的问题可能再次卷土重来。</p><p>那么，这样可能又会给美元加息带来压力。</p><p>不仅如此，当前的欧洲极端高温和干旱，而如果能源问题不能解决，到年末寒冬来临时能源和物价问题可能更加棘手，欧洲人还会陷入更严峻的冷冬，对欧洲的经济冲击也将更大。</p><p>7月份，欧洲通胀依然高不可攀，经济大幅下滑，新能源车销量增速出现非常明显的下滑，民众信心越来越低，出街抗议的活动越来越频繁，这都西方来说并不是好兆头。</p><p>到时候，欧洲会不会把整个西方经济拖下水，进而影响到全球，值得深刻预判思考。</p><p><b>03、尾声</b></p><p>针对日益严峻的全球气候问题，其实很多国家也越来越意识到严重性，也形成了治理共识。比如《巴黎协定》、《碳中和计划》等重大治理方案。在其中，中国是最不遗余力切实贯彻环境保护和碳中和计划的执行国家之一，并也取得了全球最多最明显的成就。</p><p>客观来说，极端气候危机确实对人类经济和生活带来重大冲击，也深刻改变了很多行业和企业的发展和命运，但其中也带来了不少值得挖掘的投资机会。比如上述直接影响的产业和企业，在一年中只要抓住那一波大行情，就已经足够了。</p><p>从行业看，碳中和大框架下，从十八大以来，中国的<a href=\"https://laohu8.com/S/01315\">绿色经济</a>，尤其光伏和新能源车产业成为全球最强产业，并且从中也诞生了无数市值百亿、甚至千亿的超级企业，而这仅是过去十几年来的成就，未来它们的空间，还远不止于此。</p><p>所以做投资，抓住时机很重要。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1fc1f5e2fa377c378fa230c10e0849a2","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1187553166","content_text":"百年不遇，危中有机昨日，多个上市公司发布限电公告，一下子激起了市场对去年限电时期行情的记忆，所以在期市和股市上很快一度掀起了大宗商品期货、能化产品概念股大涨。今天，限电的消息依然有增无减，这两日的市场相关板块也继续迎来较大异动。今年的限电原因与去年不大相同，主要是在于四川地区持续酷热与干旱，导致用电量供需紧张所致。但这也反应了极端气候对经济的影响。这段时间，全国各地进入“烧烤”模式，多地不断打破最高气温记录，“热射病”首次广泛被大家所认知。而放眼全球，今年来的极端气候并不止酷热，还有暴雨、洪灾、干旱、台风等等各种极端现象在全球各地蔓延。翻看这两年的全球气候历史，我们可以发现，类似上述的恶劣气候事件在全球各地越来越频发，已然变成了一种趋势。这种趋势，如果未能及早得到有效遏制和改善，将深刻影响着全球经济的运行，尤其全球供应链、物价，甚至资本市场的波动。它值得我们深刻去思考当下与未来的变化与影响。01、全球极端气候频发成新常态2021年7月，我国最干枯地区之一的塔克拉玛干沙漠竟神奇地爆发了创纪录的洪水，一夜之间300平方公里的沙漠变成了湖泊。甚至导致了中石化的50辆勘察车辆泡在水中，近3万套设备被洪水淹没，石油人不得不在新疆沙漠中抗洪，损失巨大。到了今年7月，在万年冰封世界的地球最北端的北极圈，科学家记录到了32.5摄氏度的历史最高温度，科学家们甚至可以穿着短袖短裤在冰上打排球。全球最热与最冷地区气温“倒挂”，反映的是全球气候在发生着剧烈变化。这种变化，不仅体现在气温上，还有洪涝、干旱，暴风雨雪等多种灾害现象上。根据联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）第六次评估报告，最近50年来，全球变暖正以过去2000年以来前所未有的速度发生。由于气候变化的影响，灾害数量增加了5倍，灾害损失增加7倍多。这种增幅，还在不断提升中，如同人类打开了潘多拉魔盒：2019年7月至2020年2月间，澳大利亚多地遭大火肆虐，造成至少33人死亡、超10亿动物死亡、2500多间房屋和1170万公顷土地被烧毁。2020年1月，加拿大东部各省连续降雪36小时，遭遇了30多年来最大暴风雪。2020年2月，巴西科学家在南极北端西摩岛测得气温高达20.75℃，这是有观测记录以来，南极洲首次超过20℃。2020年全年，美国加州累计发生8800多起山火，7000多幢建筑物被毁，山火面积累计超过1.6万平方公里。2020年7月，孟加拉国遭遇特大洪涝，约有三分之一的国土受到侵袭。在2021年，在国内，我国创下1951年以来最高记录，其中有11个省迎来近60年来最高温度。年内经历了河南特大暴雨、江苏冰雹、山西陕西特大洪涝、台风“烟花”长时间路上滞留破纪录、入秋后全国频繁超强寒潮，东北低温冷冻雪灾等恶劣气候。而在海外，以美国为例，2月开始全美遭受百年一遇寒潮，得克萨斯州交通和电网瘫痪，致使400万无法得到供暖，172人死亡。到了6月遭受数百年罕见的极端高温及干旱，美国西部90%以上地区都处于历史性的、危及生命的干旱状况，超过5800万居民受到影响。到了8月，美国史上第五大飓风“艾达” 重创美国东部，引发多地暴雨洪灾，其中纽约市降水量直接打破城市纪录，多州至少96人因“艾达”死亡，上百万户停电，经济损失超750亿美元。其他国家也很多极端情况：澳大利亚遭遇60年来最大洪水波及三分之一人口；欧洲中西部地区经历了有记录以来最严重的洪水；德国在3月份的洪水中有179人死亡，经济损失共超过430亿美元，让那些喜欢吹嘘德国下水道系统是如何先进来揶揄中国城建水平的国人大跌眼镜。。。甚至，一向严寒的俄罗斯西伯利亚地区萨哈共和国有数百场林火燃烧，损毁1.2万平方公里森林，燃烧的二氧化碳相当于俄罗斯一年排放量的1/4。到了2022年，形势又上了一个新高度。7月以来，在很多国家高温开始不断，40摄氏度的持续高温不再是什么稀罕天气。目前欧洲正在经历500年来最为严重的干旱，接近两个月没有明显降水导致许多田野、河流干涸，很多公园的草坪绿植都变成了黄色，欧洲很多主要河流水位急剧下降。就连德国最著名的浪漫与文艺的源泉——莱茵河，都接近干涸了。单单是7月以来，英国打破了有记录以来的40度高温，热浪造成至少14人死亡；法国90个省限制用水，几乎全境拉响干旱警报；意大利东北部马尔莫拉达山区高山冰川崩塌，造成至少6人死亡，多人受伤和失踪；西班牙甚至已有近3000人死于高温。。。显然，极端天气事件增多速度，远比所有人预想的还要快，已然成为了全球气候历史上的新常态。2015年，第21届联合国气候变化大会通过了《巴黎协定》，把 “相对于工业化前的全球平均温升水平控制在2°C以内，并努力争取控制在1.5°C以内” 写入协定，成为全球多国共同争取的气候目标。而有研究数据表明，相比于前工业时代，如今地球的大气平均温度上升了1.09°C，其中，陆地增温的幅度是1.59°C，超过了协定的目标。别小看这个看似微小的变化，有数据分析：随着全球气温的上升，过去每50年发生一次的极端热浪，如今每10年就会发生一次；如果气温增幅达1.5摄氏度，10年周期会缩短为5年。如果气温增幅超过4摄氏度，那么人类每15个月就会经历一次过去一辈子才经历一两次的气候噩梦。更有气象专家预测，随着全球气温的持续升高，到本世纪末，极端天气发生的概率将增大为目前的14倍。回顾近10年来的全球极端气候现象变化数据，这个趋势已得到有效验证。而在这种越来越频繁的极端气候变化下，对人类活动和经济的影响，必定是深刻而巨大。02、如何影响经济与投资？极端天气对经济的冲击无疑是显著的。尤其是与靠天吃饭的农林牧渔行业，比如在2021年的风雹灾害，全国受灾面积达271.2万公顷，近百人死亡失踪，直接经济损失高达268.7亿元。在国外，这种影响更加严峻，尤其美国、澳大利亚、巴西、印度这些频频受干扰的粮食主产区。据统计，大多数情况下，过去十年来极端天气对全球各种农产品价格的影响幅度都超过50%，一些小的品种涨幅甚至能超过1倍。当前，无论是对经济，还是投资，大家都需要考虑新一轮的极端干旱天气对农产品的影响。在我国，高温干旱天气除了对少部分品种如苹果有小幅减仓外，对其他农产品影响尚好。但在海外的主产区，就要盯住了，最近关于干旱导致全球粮食减产的新闻，越来越多。在期货上，这段时间棉花、苹果等品种已经出现了较大的涨幅。除了农业，极端天气对第二、三产业的影响同样巨大。比如上述的欧洲多个河流的干涸，就对欧洲的经济与生活造成很大困扰，这些河流是欧洲居民饮用水、浓灌溉、水力发电、货运物流赖以生存的支撑。比如莱茵河是欧洲最重要的货物运输水道之一，如今断流，不仅生活受影响，也令依靠水路运输煤炭、汽油等货物的企业不得不限制产能，进而引发供需失衡和物价通胀问题。而莱茵河干涸只是极端天气中的一个缩影。又比如经济复苏，无论那种极端气候，对各种露天作业的建筑基建等重大工程、物流运输、已经线下经济都会有重大冲击，甚至让多类企业的经营受到损，保险事故频发等对股市、金融和保险的影响等。即使是室内经济，同样受影响，比如高温干旱导致的限电限产。在去年的限电时期，造就了煤炭、有色、化工品、电力等很多商品板块的超级大行情。今年的限电限产已经从硅片和锂材料行业开始，然后我们看到了锂材料价格又开始上涨，这两天的这两个板块，因而表现最为强劲。接下来，我们要想想高温天气持续之下，还会不会有更多地区和行业跟进？进而使市场对相关行业商品的价格形成上涨预期，然后在股市上反映？一如去年。同时，还要想得更远，包括其他的如洪涝、干旱、暴雨、以及到年末寒潮来袭等恶劣气候对经济和相关企业会如何影响。比如一些如保险、基建、建材、电力、能源等行业的利空或利好还是较为明显的，做好预判，投资机会能发现不少。还有海外的粮食危机，目前全球通胀高温不退，而同时俄乌局势未明朗，如果油价再飙升，粮食价格如果再继续上涨，那么由供应紧张导致的通胀的问题可能再次卷土重来。那么，这样可能又会给美元加息带来压力。不仅如此，当前的欧洲极端高温和干旱，而如果能源问题不能解决，到年末寒冬来临时能源和物价问题可能更加棘手，欧洲人还会陷入更严峻的冷冬，对欧洲的经济冲击也将更大。7月份，欧洲通胀依然高不可攀，经济大幅下滑，新能源车销量增速出现非常明显的下滑，民众信心越来越低，出街抗议的活动越来越频繁，这都西方来说并不是好兆头。到时候，欧洲会不会把整个西方经济拖下水，进而影响到全球，值得深刻预判思考。03、尾声针对日益严峻的全球气候问题，其实很多国家也越来越意识到严重性，也形成了治理共识。比如《巴黎协定》、《碳中和计划》等重大治理方案。在其中，中国是最不遗余力切实贯彻环境保护和碳中和计划的执行国家之一，并也取得了全球最多最明显的成就。客观来说，极端气候危机确实对人类经济和生活带来重大冲击，也深刻改变了很多行业和企业的发展和命运，但其中也带来了不少值得挖掘的投资机会。比如上述直接影响的产业和企业，在一年中只要抓住那一波大行情，就已经足够了。从行业看，碳中和大框架下，从十八大以来，中国的绿色经济，尤其光伏和新能源车产业成为全球最强产业，并且从中也诞生了无数市值百亿、甚至千亿的超级企业，而这仅是过去十几年来的成就，未来它们的空间，还远不止于此。所以做投资，抓住时机很重要。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1723,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":339712331,"gmtCreate":1609111925923,"gmtModify":1703737625561,"author":{"id":"3550006771708118","authorId":"3550006771708118","name":"Juan_dSH","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ed41f9594bc0f75d9d7d484445b9c8b3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3550006771708118","idStr":"3550006771708118"},"themes":[],"htmlText":"与其他发达国家相比，中国的医疗美容服务渗透率仍然很低，有巨大的发展空间。尤其是低级别城市","listText":"与其他发达国家相比，中国的医疗美容服务渗透率仍然很低，有巨大的发展空间。尤其是低级别城市","text":"与其他发达国家相比，中国的医疗美容服务渗透率仍然很低，有巨大的发展空间。尤其是低级别城市","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/339712331","repostId":"1132756130","repostType":4,"repost":{"id":"1132756130","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1608790558,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1132756130?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-24 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