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巴丹55

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- 巴丹55巴丹55
  ·2020-04-18
  真伟大！
  从3万元入市到200多亿身家，我见证徐翔百亿抄底
  写在前面回顾中国资本市场发展史，不可不说徐翔和他业绩彪炳的泽熙。从少年时期3万元入市到200多亿身家，从游资大佬到私募一哥，在人生高光时刻又身陷牢狱，交易之王徐翔这一路是如何成长起来？这些年浮沉浸
  从3万元入市到200多亿身家，我见证徐翔百亿抄底
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- 巴丹55巴丹55
  ·2020-04-16
  教训！
  淘集集申请破产：错过了拼多多，难再有拼多多
  原标题：淘集集申请破产：错过了拼多多，难再有拼多多来源：中国商报淘集集App界面，图片来源：淘集集官方“错过了拼多多，不能再错过淘集集”，这句话挑动了不少投资人的神经。确实，错过拼多多他们有太多遗憾
  淘集集申请破产：错过了拼多多，难再有拼多多
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src=\"https://static.tigerbbs.com/bc281d245bf95edce4cda27bebcf15c6\"></p>\n<p><span>2014年，徐翔变成京沪两地空中飞人。</span></p>\n<p>他曾有人生规划：宁波十年，上海十年，北京十年，美国十年。徐翔的毕生梦想是在华尔街与索罗斯过过招。</p>\n<p>泽熙在北京金融街的英蓝国际金融中心建立北京办公室，周日到周五，徐翔在北京上班，周五到上海过周末，他住在威斯汀酒店的套房内，日常活动范围就在金融街一带。下午收盘后，按照惯例与上海公司开视频会议，听取研究员报告。</p>\n<p>他喜欢去金融街洲际大酒店的新荣记，那时股市也欣向荣。</p>\n<p>2014年底，上证指数已经从7月份得2000点左右涨到3000点左右，从11月份的一波快速上涨趋势来看，没有回调的迹象。</p>\n<p>牛市来了。</p>\n<p>机构研究员高呼声此起彼伏的，经济数据持续向好，资金进场的脚步急匆匆。惊人的新开户数和不断增加的成交量，全民炒股热重新归来。</p>\n<p>那时大家谈论都是20个交易日能否冲破4000点。</p>\n<p>一次与朋友的午餐聚会中，平常轻易不露自己观点的徐翔，破天荒皱着眉头说，经济基本面没有理由支撑4000点以上的行情，这样的判断我们大吃一惊。</p>\n<p>传闻配资市场上有电脑系统可以做直接配资接口的，又传闻如火如荼的互联网金融带来的大量便宜的P2P资金涌入到股市，行情一路看涨，大股东的质押和券商两融的规模也是直线上升，杠杆牛威力十足。</p>\n<p>徐翔对二级市场的执着与敏感性是万里挑一，他从中国证券市场产生就参与其中，嗅觉像肌肉记忆，对市场的不正常因素有本能的反映。他对杠杆资金是非常敏感和忌讳：</p>\n<p><span><b>“杠杆资金堆起来的牛市无法持久。”</b></span></p>\n<p>2015年春节刚过，大盘已经迫不及待地要向上走了，春意盎然，冲劲蓬勃。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c8f2fe65bbd94ef9cefadb3911bd87a2\"></p>\n<p>上证指数在3月15日突破前期3400左右高点，到4月29日一口气冲到4500点。</p>\n<p>正当大家一路看好的时候，泽熙选择逐渐降低仓位。在私募排行榜上，各大私募的净值都在大幅度往上走，泽熙旗下产品的净值只是小幅度上升，即便是如此，徐翔还是严格控制10%左右仓位。</p>\n<p>从2010年到2015年，短短五年，泽熙业绩已经是业内翘楚。如此佳绩，非一日之功，即便那时高挂免战牌，泽熙依然是泽熙。</p>\n<p>那段时间下午收盘后，徐翔都是一言不发走出北京交易室，从英蓝国际出门后，慢慢散步到威斯汀酒店休息。</p>\n<p>北京的春天阳光灿烂，他有时绕路到二环旁边的绿地公园，背着手低头走路，好像一个退休失权垂头丧气的老干部。有一天他在一棵鲜花盛开的大树旁停下脚步，抬头咧嘴仔细看了几分钟，摸出手机又比划着拍了半天。</p>\n<p>大概在大盘4000点左右的时候，媒体高调呼吁牛市起点论。他盯着这条新闻许久，回头皱眉：这次可能真麻烦了。</p>\n<p>麻烦的还有朋友问候。徐翔空仓成为业内大新闻，各路朋友纷纷致电询问，行情这么好能空仓呢……是啊，敢死队总舵主，你也有怕的时候？</p>\n<p>高处不胜寒啊。</p>\n<p>有一天下午徐翔从上海飞到北京情绪低落闷闷不乐，我们一群人还在威斯汀套房内聊天喝茶，晚上10点不到，徐翔就回房间上床休息，据说前一天没睡好，站在上海客厅阳台上，瞪眼看了一夜黄浦江夜航船……</p>\n<p><span>捡钱行情，泽熙完美踏空，徐翔真是压力山大。</span></p>\n<p>千金难买牛回头，大盘短期回头，继续往5000点进发，徐翔依然坚持一成仓位。</p>\n<p>大杠杆果然引起大麻烦。监管层掀起的去杠杆运动剧烈展开，券商严查各种配资接口，犹如一盆盆凉水泼向烧红的铁锅，丝丝青烟，铁板出现炸裂迹象。</p>\n<p>6月8日，中国南北车合并中国中车复盘，中国神车一线涨停。第二天，股价上演天地板，最高触及34.86元，下午跌停收盘。次日继续跌停，中国神车熄火。</p>\n<p>湖南一股民因1:4配资盘炒中国中车遭清仓后跳楼自杀。晚上饭局来了一圈宁波老朋友们，徐翔主动劝说老朋友们清仓——这是近十年内第一次听到他劝人清仓。</p>\n<p>一篇许小年的文章广为传颂，大概意思是“没有任何理论可以解释目前的股市疯狂”，引来一批专家口诛笔伐。徐翔引用许小年文章的一句话，成为他那段时间口头禅：真不知道会怎么收场。</p>\n<p>股灾后他说，想请许小年吃个饭，这年头，有水平敢说真话的经济学家不多了。</p>\n<p>2015年6月15日，沪指触及5178.19高点掉头向下，大牛崩碎。不到一个月时间，沪指即跌到了3300多点，所有持仓者都有一段痛苦的回忆。</p>\n<p>泽熙的市值不跌反升，徐翔在做空股指获益的消息到处流传。私募一哥做到个人职业生涯的顶峰，但也伴随巨大的危机。</p>\n<p>真实的原因是泽熙持有一些的停牌股票在6月中旬复盘后补涨，让私募业绩继续上行。</p>\n<p>我对徐翔说，现在外界传言你是股指期货最大的空头。徐翔苦笑，现在造谣都没有常识，泽熙是信托产品，信托合同规定是不能做股指期货的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/294e7891cea85af91112c99110f02d58\"></p>\n<p>6月26日周五，开盘后2000多个股票跌停。周六央行降准降息表明态度，国家层面是大盘希望能稳住。</p>\n<p>有人又复喊，牛会继续回来。</p>\n<p>29日9点30分开盘，千股涨停，到下午跳水后1500多个股票跌停。这次牛不会回头了。</p>\n<p>7月初，上证指数狂泻到4000点，国家层面的救市政策逐渐摆上日程，据说中信证券牵头下，国家调集6000亿资金准备积极救市。</p>\n<p>一堆专家学者和职业投资人呼吁国家层面的救市，其中有不少曾在5000点激情指点江山，此刻都成为救市倡导者。</p>\n<p>7月5日，13位私募基金经理联合署名救市的文章出现在媒体上，徐翔缺席。</p>\n<p>这份资料也曾经摆在他的面前，他思考再三后拒绝了。</p>\n<p>拒绝签字后，徐翔曾对我解释，如果参与签名呼吁，那么这段时间自己就不能参与交易了，否则是有操纵嫌疑和误导散户。</p>\n<p>更重要的是，他坚决认为，这样的方法是救不起股市的。他也讲述他认为的救市方案。<span><b>（有关徐翔的救市方案，下次我可以详细讲）</b></span></p>\n<p>徐翔分析，杠杆资金引发的崩盘，把钱去买股票是救股价，投机过度的泡沫是救不起来，一个公司的股价可以倒掉，大股东和企业却不能倒，如果股价暴跌让大股东质押盘爆仓，那国家可以出钱救助企业。在保股价还是保企业的选择上，他坚定地选择站企业。</p>\n<p>我说，你应该向有关部门建议啊。</p>\n<p>“我们做私募的人微言轻，谁会理我们啊，还是算了吧。”徐翔说。</p>\n<p>一些关系较好的上市公司大股东质押仓已接近平仓线，老板们如热锅上的蚂蚁，徐翔接到电话回应：如果爆仓，我安排给你打保证金。</p>\n<p>4000点融资盘全仓入场的老朋友也陆续求救，徐翔电话里一通数落，哭笑不得地安排资金挨个打捞。</p>\n<p>救不起大盘，可以救一把朋友。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/47666fb127c1cac55335c7e23b80cdf5\"></p>\n<p>从大盘跌倒4000点开始，徐翔密切关注各大券商融资盘的爆仓情况，几乎每天电话询问券商机构部的朋友。</p>\n<p>事后复盘，如果说徐翔有内幕抄底，我觉得这可能是唯一的内幕。</p>\n<p>这把杠杆泡沫的牛市大锁，只有爆仓到底的钥匙才能打开。</p>\n<p>7月8日上午，徐翔指挥资金进场抄底，按计划逐渐建仓个股，股价在跌停板岿然不动。</p>\n<p>下午，一位4000点进场已经躺尸的朋友来到英蓝国际，我看他脸色煞白，走路连滚带爬，说话都有气无力，徐翔请他在新荣记吃午饭。</p>\n<p>7月9日早上，徐翔淡定走入交易室，大盘低开，操盘手们惊恐不安。徐翔指着他的自选股票池，剩下的资金全仓买进去吧。</p>\n<p>泽熙的6位操盘手，整整锤了一上午，泽熙达到历史最高的99%仓位，两天总共买入150多亿元。</p>\n<p>中午收盘，抄底票有的已经翻红，有的直冲涨停板。</p>\n<p>他激动得有点失态，不仅没心思吃午饭，拿着一个笔记本电脑把一个个股票复盘给周边朋友看，脸上露出久违的笑容。</p>\n<p><span><b>这是徐翔作为交易员的巅峰时刻。</b></span></p>\n<p>大约在半个月之后，徐翔又将仓位全部清空，市场继续一波大跌到3000点以下。</p>\n<p>为何一点不留？他解释说，这是交易的本能。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b217f7c8551fec43b847b0e32efe0bb\"></p>\n<p>在高点清仓逃顶，在众人恐惧中抄底，逆风飞舞，这是一个交易员的最高追求。</p>\n<p>在几十万亿的一个市场崩溃过程中去全仓成功抄底，需要水平和勇气，也需要好运气。</p>\n<p>外界传言徐翔靠内幕抄底，这是经不起推敲。当时国家队万亿资金已经全部埋在里面，7月9日谁敢拿出百亿真金白银去全仓抄底啊？</p>\n<p>7月中旬，徐翔接受媒体专访，也澄清一些传言，盛名之下，收效甚微。事后他很沮丧地说，以后不解释了。</p>\n<p>上半年牛市，泽熙的净值曲线与一些业绩优秀的私募并未两样，在股指暴涨的一段时间，泽熙的收益是跑输大盘的。</p>\n<p>泽熙的高收益是来自7月以后，大盘暴跌后成功抄底让泽熙的业绩大放异彩。</p>\n<p>在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。事后我反思，道理简单，做起来真的好难——我个人仓位也是被埋了。<span>（下次有机会我可以跟大家分享被埋的感受）</span></p>\n<p>我自我安慰，市场会犯错，只要有人的地方都是概莫能外。</p>\n<p>只是有些事情，真是“知者不言，言者不知”。</p>","source":"lsy1587220415655","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>从3万元入市到200多亿身家，我见证徐翔百亿抄底</title>\n<style 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来源：中国商报淘集集App界面，图片来源：淘集集官方“错过了拼多多，不能再错过淘集集”，这句话挑动了不少投资人的神经。确实，错过拼多多他们有太多遗憾。于是，一时间给淘集集“送钱”的机构数不胜数。上线当年的10月1日，淘集集就获得4200万美元的A轮融资，估值达到2.47亿美元。直到去年5月，淘集集的发展都可以算是十分顺利，其官方微博发布消息甚至...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2020-03-31/doc-iimxyqwa4359028.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6ae592b8e0da3ebec267f267bb1d6bdf","relate_stocks":{"PDD":"拼多多"},"source_url":"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2020-03-31/doc-iimxyqwa4359028.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2024109933","content_text":"原标题：淘集集申请破产：错过了拼多多，难再有拼多多 来源：中国商报淘集集App界面，图片来源：淘集集官方“错过了拼多多，不能再错过淘集集”，这句话挑动了不少投资人的神经。确实，错过拼多多他们有太多遗憾。于是，一时间给淘集集“送钱”的机构数不胜数。上线当年的10月1日，淘集集就获得4200万美元的A轮融资，估值达到2.47亿美元。直到去年5月，淘集集的发展都可以算是十分顺利，其官方微博发布消息甚至表示，由于入驻商家较多，导致审核较慢。根据极光大数据发布的报告，上线九个月后，淘集集的月活用户超过了4000万，与拼多多的用户重合度高达55%。去年6月，淘集集估值一度达到8亿美元。“尽管成立不足一年，但淘集集目前用户量已经突破1亿，在过去的一个月里还曾连续霸占苹果应用商店前五名。但是对我们自己而言，这依然不够快，2019年下半年淘集集还将继续提速，加速进军下沉市场。”去年7月淘集集CEO张正平曾表示。然而，这种商户排队入驻的日子并没有维持多久。仅几个月后，淘集集就因拖欠商户货款遭遇了前所未有的生存危机。不少商家来到淘集集办公地点讨要货款，引起了社会的广泛关注。淘集集开始出现危机，图片来源：淘集集官方危机持续发酵虽然淘集集当时否认闹事人员系平台商家，但是半个月后张正平就对外致歉，承认公司资金流断裂，表示“公司当前余款三到六个月后平均落到大伙儿身上不足以抵扣1%的货款。”为了解决供应商货款问题，淘集集提出了“债转股”方案，希望与商户签订《债权重组协议》，同时也在寻求新的投资方，通过并购重组来化解危机。去年10月16日，淘集集宣布，主要经营模式由商家入驻模式调整为合伙人自营模式，现有主要供应商转为淘集集股东合伙人，“与淘集集同荣辱共进退”。根据重组协议的内容，签约后，商户将与淘集集紧紧绑定在一起。显然，这一做法难以得到商户的支持。但是，淘集集方面称，只有平台签约率超过51%，投资方才会投资淘集集。为了能顺利拿到货款，不少商户不得不签约。去年10月23日，淘集集表示，供应商债权人完成了51%债务重组协议签订。五天后淘集集就称，已经收到投资方书面TS，签订投资意向书，“当前并购重组进展顺利，公司及平台运营稳定”，然而商家对此并不买账。去年11月中旬，仍有有不少商家前往淘集集“闹事”。当月19日，淘集集方面表示，公司一切都在正常运营。淘集集员工备战“双12”，图片来源：淘集集官方去年12月3日，淘集集表示，融资取得了突破性进展，已经与国内大型集团顺利签署股权投资协议，目前处于等待打款阶段。不过，淘集集最终也没能等来救命稻草。在上述消息发布后不到一周，淘集集就称，资金未能如期到账，并购重组失败，将寻求破产清算或者破产重整。其表示，在2019年国庆节左右开始与两位潜在投资人沟通，分别是投资人A和B，“投资人A一直积极跟进项目，只是在接触深了以后发现，来沪的供应商闹得太凶，投资人A担心群体事件在投资后依然持续发酵，所以需要观察一下情况。”投资人B虽然签署了投资协议，也接管了公司的财务、法务工作，并收走了所有公章和银行密钥，但是在打款时间上多次延期，超出了公司能承受的最后时间期限。去年12月9日，张正平通过淘集集官方微博表示，从去年10月开始，淘集集历经了两个月的并购重组最终宣告失败，接下来将寻求破产清算或者破产重整。但是从那之后再也没有任何消息，直到此次申请“破产”，淘集集才出现在公众视线。失败的根源据了解，在担任淘集集CEO之前，张正平曾在宝尊电商任职，在其旗下品牌尾货特卖平台卖客疯任CEO。当时的宝尊电商是我国较为著名的电商代运营公司。卖客疯于2014年成立，经营策略也是主打低价，尾货和瑕疵品折扣都控制在三折以内，而其他成熟的电商平台一般只能做到三折起售。与淘集集一样，卖客疯也是高开低走。自正式上线以来，卖客疯就取得了每月增加收益超过200万元的好成绩。但是依靠“烧钱”来经营，显然难以为继。2015年卖客疯的GMV（成交总额）达到2.1亿元，但是亏损却达到5450万元。2017年，卖客疯关停。市场普遍认为，淘集集失败的源头也在于激进地“烧钱”。事实上，从上线开始，淘集集就开启了疯狂的补贴模式，“烧钱”换客流。比如在低线城市，其会通过手推车扫码注册送钱的方式推广，也会让夫妻老婆店的店主推广，拉到新用户店主可拿到其前三单佣金。“低价商品+红包返现”是其常用的留客手段，“10元五件、1元拼团、亏本上新”成为了平台非常醒目的口号。可见，张正平从卖客疯的失败中并没有吸取足够的经验。在无节制地“烧钱“获客时，淘集集没有把握住商家、平台和消费者之间微妙的平衡关系，资金链很快就出现问题，导致商家挤兑退款，从而发酵成一场致命危机。但是也有人认为，“烧钱”并非导致淘集集失败的根源，许多电商平台是以“烧钱”起家，最终不仅没有倒下，反而获得更多资本的青睐，愈加壮大。淘集集失败的源头在于入场时机不对。2018年，社交电商平台如雨后春笋层出不穷，竞争几近残酷，而在商业模式上却难有创新，只能依靠补贴来获取客户，这是每个平台都避免不了的。拼多多的崛起是一个奇迹，对于投资人而言，错过了拼多多可能再难以遇到下一个，寄希望于从类似平台上找补回来，但很多情况下是徒劳。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":629,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"following","isTTM":false}