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顺发捞

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- 顺发捞顺发捞
  ·2020-07-08
  确实无限QE会把这个泡沫越吹越大，像作者说的这就是个恶性循环，复工疫情向上，停工经济崩溃，真的就是要钱还是要命的问题了，要钱看看顶得多久，顶到群体免疫为止?
  该拿什么拯救美国“无可救药”的自嗨
  好久没谈谈美国了，尽管外界已对其疫情数据麻木，但其单日新增连破5万的势头还是让人虎躯一振。其中，6月25日开始美国单日新增又越过了4万的水平线，而自7月1日以来美国单日新增已经连续几日破5万了。然而，可怕的是，目前单日新增5万的表现仍不是美国疫情的终点。恐怖如斯，没有哪一个会向美国疫情这样可怕，即看不到减缓的拐点,又看不到希望的终点。
  该拿什么拯救美国“无可救药”的自嗨
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- 顺发捞顺发捞
  ·2020-06-11
  埋了个很大的雷，如果基本面的问题不快点解决肯定完蛋，美联储也是对赌，这也是他们急着要复工的原因吧
  纳指又双叒叕创新高了，凭什么？
  美股，太crazy！美股在连升多日后出现分化，然而纳斯达克指数却走出一波独立行情，连续第三日盘中创下历史新高，并且突破万点大关。要知道如此咋舌的涨幅仅仅只要了55个交易日。另外，标普500指数从这波低
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“如果当前的趋势得不到扭转，未来美国每天的新病例增加到10万例，我也不会感到惊讶。”\n</blockquote>\n<p><span>恐怖如斯，没有哪一个会向美国疫情这样可怕，即看不到减缓的拐点,又看不到希望的终点。</span></p>\n<p><span>美国的疫情为何会如此演变呢？</span></p>\n<p><b><span>01、“要经济不要人命”的政策措施</span></b></p>\n<p><span>自5月以来美国推动“经济重启”，各州开始陆续“解封，许多地区恢复了商场、酒吧、海滩、健身房和博物馆等场所的运营。而对于重启经济这一措施，上至美国总统，下至各州议员，都曾直白地表达“经济重启大于人命”的观点。但目前看来，重启经济又把美国的疫情推入一个新的严重程度——感染人数激增，连续单日新增5万。</span></p>\n<p><span>或许看到了疫情激增的可怕，目前亚利桑那州、加利福尼亚州、佛罗里达州和得克萨斯州已纷纷采取行动，宣布重新封锁。除此之外，美国至少19个州已经改变或暂停了经济重启计划。</span></p>\n<p><b><span>02、特朗普“不靠谱”的抗疫操作</span></b></p>\n<p><span>近几个月来，特朗普曾多次表示，他相信新冠疫情这种病毒将“消失”，尽管报告的病例数量创下了纪录。例如，特朗普在2月下旬表示，病毒将“像奇迹一样”消失。随后又在接下来的几个会重申，“即使没有疫苗，这种病毒也会消失的”。直至7月1日，特朗普继续表示“病毒会消失”。</span></p>\n<p><span>如果特朗普这种蜜汁自信的“病毒消失论”不被理解之外，那么他的防疫操作也令人看不懂。比如，尽管美国政府早在4月起就改变态度呼吁民众佩戴口罩，但特朗普还是对戴口罩有着自己的想法，视察工厂不戴，出席独立日庆典不戴。再或者，当众服用治疗狼疮的羟氯喹预防新冠&nbsp;，提议群众喝或注射消毒液杀死病毒。</span></p>\n<p><b><span>03、无比向往自由的美国民众</span></b></p>\n<p><span>美国是一个极其强调个人自由的国家，而戴口罩属于个人自由，戴与不戴取决了个人的自由，无需他人要求和强制。因此我们可以看到，在一场是否应该下令佩戴口罩的听证会中，美国一些民众给出了各种拒绝佩戴口罩的“奇葩”理由：口罩会杀人、背叛了上帝、灌输政治教条等。</span></p>\n<p><span>不仅对戴口罩强调自由之外，美国年轻人对于隔离政策也依旧我行我素，该泡吧就泡吧，该游玩就游玩，对新冠疫情没在怕的。但这可把美国的主流媒体急坏了。如美国有线电视新闻网就不断采访确诊的年轻人现身说法，告诫同龄人一定要戴口罩，不要下酒吧，不要搞聚会。</span></p>\n<p><span>而除了上述原因之外，蔓延全美的种族歧视抗议也是加速美国疫情病例新增的一大催化剂。</span></p>\n<p><span>自乔治•弗洛伊德因明尼阿波利斯警察暴力执法死亡之后，美国多个城市爆发抗议活动。就目前而言，蔓延全美的骚乱和暴力冲突已经持续一月有余，仍未平息。尽管抗议者们大多数戴口罩，但由于人数众多、地方有限，无法维持安全的社交距离，因而进一步影响美国新冠疫情防控。</span></p>\n<p><span>由上来看，“意大利迎来了拐点，中国走到了终点，美国找到了起点，从特朗普身上找到了笑点&nbsp;”这一句话还真是符合当前美国抗疫现状。</span></p>\n<p><b>2、股市复苏是一场虚假繁荣？</b></p>\n<p><span>令人傻眼的不仅仅是美国疫情，美国股市的走势同样也很神奇。</span></p>\n<p><span>周一晚上，跟随A股暴涨的脚步，美国三大股指也集体走强，而纳指还创出了历史新高，如盘面所现，道指收涨1.78%，纳指收涨2.21%，标普500收涨1.59%。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba513a91e4bfc7ddc011b9857947f863\" tg-width=\"444\" tg-height=\"52\"></p>\n<p><span>（数据来源：wind）</span></p>\n<p><span>而值得一提的是，在经历过2月和3月初的暴跌之后，美国这三大股指甚至还出现了不同幅度的反弹。</span></p>\n<p><span>道指，自3月17日以来，该指数反弹了近30%；标普500，自3月17日以来。该指数反弹了超33%；纳指，自3月17日以来，该指数反弹了超50%。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9834c3b718c937468a04d8296385f96b\" tg-width=\"420\" tg-height=\"278\"></p>\n<p><span>（数据来源：wind）</span></p>\n<p><span>在这一波回调中，美国的明星公司股价皆迎来了一波上扬行情。其中，自3月17日以来，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股价累涨超208%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>股价累涨超100%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>股价累涨超80%，而<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>等科技股皆累涨超50%。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5525d189df30fa3361f82343e560a8b8\" tg-width=\"484\" tg-height=\"304\"></p>\n<p><span>（数据来源：wind）</span></p>\n<p><span>基于美国股市上扬走势，大部分投资者似乎对“美国股市复苏”这一说法有所信服。</span></p>\n<p><span>但实质不然。</span></p>\n<p><span>拿美国股市所处环境来看，疯狂的疫情，持续的骚乱，以及在崩溃边缘线的经济基本面，都不是一个正常投资环境应有的状态。</span></p>\n<p><span>目前来看，美国的股市存有巨大的泡沫，恐惧和贪婪同时存在。贪婪则在于美联储尽一切力量托股市，所以有回调时买入可以吃“免费的午餐”。恐惧则来自于对联储大量发钞票很可能引起通胀和货币贬值，所以需要寻找具有保值的资产，而股票也具有这种功能。</span></p>\n<p><span>而当贪婪和恐惧这两种情绪同时推动股市时，市场的波动会变的很大。</span></p>\n<p><span>由此可见，在美国股市这一波反弹过程中，复苏只是一场虚假的繁荣罢了。</span></p>\n<p><b>3、不可避免的经济衰退</b></p>\n<p><span>美国很“迷”这一点，大家早已心照不宣了。</span></p>\n<p><span>7月2日，特朗普在白宫的新闻发布会上公布了一个“惊人的消息”——6月份美国失业率从5月份的13.3%降至11.1%，单月新增就业岗位近500万个。该数据表现，特朗普高兴地表示“这是前所未有的，超出所有人的预期，这表明我国的经济恢复势头强劲”。</span></p>\n<p><span>然而，讽刺的是，就在他说这番话的同时，全美多州疫情出现反弹，目前已经有22州宣布暂停或取消了重启经济计划。</span></p>\n<p><span>这是美国特有的“报喜不报忧”的播报模式，颇具掩耳盗铃之感，但在如今这种生死攸关的时刻，这种模式已不被民众信任了。</span></p>\n<p><span>几乎是同一时间，部分美国主流媒体第一时间就撰写了“戳破”这一“泡沫”的报道。</span></p>\n<p><span>其中，美国广播公司表示，“新增就业岗位480万这一数字可能具有欺骗性，只是失业率再次上升前的暂时回落。”而美国前劳工部长罗伯特·莱克在《新闻周刊》刊文中称，特朗普就是“胡说”，他带来的是新冠病毒的“卷土重来”，可不是经济的复苏。</span></p>\n<blockquote>\n “经济可并没有快速复苏。现在只有一半多一点达到工作年龄的美国人有工作，是70年来的最低水平。强势而来的是新冠病毒。除非控制住它，否则经济别想复苏了。”\n</blockquote>\n<p><span>而更需要注意的是，有分析人士指出，就业岗位恢复会伴随着新冠肺炎病例激增，形成恶性循环。对美国来说，在防控疫情和重启经济找到平衡，摆脱当前的困境将是关键。</span></p>\n<p><span>重启经济会加速疫情的蔓延，这几乎是所有人的共识了，但为什么美国还是枉顾人命恢复经济呢？</span></p>\n<p><span>套用美国财政部部长姆努钦的一句话来说，就是——“我们将慢慢地开放经济，但如果我们等太久，那也有风险，因而这可能会毁掉美国经济”。</span></p>\n<p><span>近期，美国国会预算办公室（CBO）发布最新了美国经济前景预测报告，预期美国经济或将花费10年时间才能从疫情大流行引发的经济衰退中复苏，失业率到2030年之后才可能恢复。</span></p>\n<p><span>具体而言，美国今年第四季度失业率将降至10.5%，明年第四季度降至7.6%。虽然未来整体呈现下降趋势，但直至2030年第四季度失业率仍将高于卫生事件爆发前的水平。另外，自1月份发布基准经济预测以来，美国经济前景已经“显著恶化”，2020年至2030年平均失业率为4.2%。</span></p>\n<p><span>惨淡的经济背后是美联储的不断放水。</span></p>\n<p><span>据了解，两次紧急降息后美国的利率已经跌至零利率附近，开启无限量化宽松。目前美联储资产负债表约7万亿美元，占美国GDP比重的33%，3个月扩表近3万亿美元刷新纪录，其中美联储所持美国国债在上周达到4.213万亿美元。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38b38dd69956f06742be429df7fbc158\" tg-width=\"447\" tg-height=\"309\"></p>\n<p><span>（数据来源：美联储）</span></p>\n<p><span>同时，美国的财政负担进一步加重。日前数据显示美国财政部的公债总计超26万亿美元，是美国经济总量的120%。另外，5月份美国的财政赤字扩大至4240亿美元，预计到本财年度结束，美国联邦政府的财政赤字可能高达2.7万亿美元。</span></p>\n<p><b>结语</b></p>\n<p><span>当前美国的经济基本面有多糟糕，上面的种种已经足够说明，一旦经济真的陷入全面崩溃，那么想要恢复昔日的风光，需要用的时间将要远比我们想象中的长。</span></p>\n<p><span>美国金融分析师称，由于投资者意识到经济从卫生事件中恢复可能需要比预期更长的时间，美股在未来一年内可能会暴跌30-40%，重现类似于此前的大萧条时期。</span></p>\n<p><span>但历史会不会真的重演？一起等着看吧。</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>该拿什么拯救美国“无可救药”的自嗨</title>\n<style 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19:30</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b>1、疯狂的美国疫情</b></p>\n<p><span>好久没谈谈美国了，尽管外界已对其疫情数据麻木，但其单日新增连破5万的势头还是让人虎躯一振。</span></p>\n<p><span>据最新统计数据显示，截止北京时间7月7日12时，全美新冠肺炎确诊累计超过300万，累计死亡超过13万，单日新增为50459例。其中，6月25日开始美国单日新增又越过了4万的水平线，而自7月1日以来美国单日新增已经连续几日破5万了。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8381fbfbe33ef95ecc064fd778a750b2\" tg-width=\"554\" tg-height=\"164\"></p>\n<p><span>（数据来源：wind）</span></p>\n<p><span>连续单日新增破5万的数据，这真是前无古人后无来者了。</span></p>\n<p><span>然而，可怕的是，目前单日新增5万的表现仍不是美国疫情的终点。</span></p>\n<p><span>美国国家传染病研究所所长福奇6日警告称,“美国仍处在第一波大流行中,一天超5万确诊病例在过去一周数次出现，这是一个严重的状况，必须立即解决”。他还表示，美国的疫情从来就没有降下来，现在又出现了激增。</span></p>\n<blockquote>\n “如果当前的趋势得不到扭转，未来美国每天的新病例增加到10万例，我也不会感到惊讶。”\n</blockquote>\n<p><span>恐怖如斯，没有哪一个会向美国疫情这样可怕，即看不到减缓的拐点,又看不到希望的终点。</span></p>\n<p><span>美国的疫情为何会如此演变呢？</span></p>\n<p><b><span>01、“要经济不要人命”的政策措施</span></b></p>\n<p><span>自5月以来美国推动“经济重启”，各州开始陆续“解封，许多地区恢复了商场、酒吧、海滩、健身房和博物馆等场所的运营。而对于重启经济这一措施，上至美国总统，下至各州议员，都曾直白地表达“经济重启大于人命”的观点。但目前看来，重启经济又把美国的疫情推入一个新的严重程度——感染人数激增，连续单日新增5万。</span></p>\n<p><span>或许看到了疫情激增的可怕，目前亚利桑那州、加利福尼亚州、佛罗里达州和得克萨斯州已纷纷采取行动，宣布重新封锁。除此之外，美国至少19个州已经改变或暂停了经济重启计划。</span></p>\n<p><b><span>02、特朗普“不靠谱”的抗疫操作</span></b></p>\n<p><span>近几个月来，特朗普曾多次表示，他相信新冠疫情这种病毒将“消失”，尽管报告的病例数量创下了纪录。例如，特朗普在2月下旬表示，病毒将“像奇迹一样”消失。随后又在接下来的几个会重申，“即使没有疫苗，这种病毒也会消失的”。直至7月1日，特朗普继续表示“病毒会消失”。</span></p>\n<p><span>如果特朗普这种蜜汁自信的“病毒消失论”不被理解之外，那么他的防疫操作也令人看不懂。比如，尽管美国政府早在4月起就改变态度呼吁民众佩戴口罩，但特朗普还是对戴口罩有着自己的想法，视察工厂不戴，出席独立日庆典不戴。再或者，当众服用治疗狼疮的羟氯喹预防新冠&nbsp;，提议群众喝或注射消毒液杀死病毒。</span></p>\n<p><b><span>03、无比向往自由的美国民众</span></b></p>\n<p><span>美国是一个极其强调个人自由的国家，而戴口罩属于个人自由，戴与不戴取决了个人的自由，无需他人要求和强制。因此我们可以看到，在一场是否应该下令佩戴口罩的听证会中，美国一些民众给出了各种拒绝佩戴口罩的“奇葩”理由：口罩会杀人、背叛了上帝、灌输政治教条等。</span></p>\n<p><span>不仅对戴口罩强调自由之外，美国年轻人对于隔离政策也依旧我行我素，该泡吧就泡吧，该游玩就游玩，对新冠疫情没在怕的。但这可把美国的主流媒体急坏了。如美国有线电视新闻网就不断采访确诊的年轻人现身说法，告诫同龄人一定要戴口罩，不要下酒吧，不要搞聚会。</span></p>\n<p><span>而除了上述原因之外，蔓延全美的种族歧视抗议也是加速美国疫情病例新增的一大催化剂。</span></p>\n<p><span>自乔治•弗洛伊德因明尼阿波利斯警察暴力执法死亡之后，美国多个城市爆发抗议活动。就目前而言，蔓延全美的骚乱和暴力冲突已经持续一月有余，仍未平息。尽管抗议者们大多数戴口罩，但由于人数众多、地方有限，无法维持安全的社交距离，因而进一步影响美国新冠疫情防控。</span></p>\n<p><span>由上来看，“意大利迎来了拐点，中国走到了终点，美国找到了起点，从特朗普身上找到了笑点&nbsp;”这一句话还真是符合当前美国抗疫现状。</span></p>\n<p><b>2、股市复苏是一场虚假繁荣？</b></p>\n<p><span>令人傻眼的不仅仅是美国疫情，美国股市的走势同样也很神奇。</span></p>\n<p><span>周一晚上，跟随A股暴涨的脚步，美国三大股指也集体走强，而纳指还创出了历史新高，如盘面所现，道指收涨1.78%，纳指收涨2.21%，标普500收涨1.59%。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba513a91e4bfc7ddc011b9857947f863\" tg-width=\"444\" tg-height=\"52\"></p>\n<p><span>（数据来源：wind）</span></p>\n<p><span>而值得一提的是，在经历过2月和3月初的暴跌之后，美国这三大股指甚至还出现了不同幅度的反弹。</span></p>\n<p><span>道指，自3月17日以来，该指数反弹了近30%；标普500，自3月17日以来。该指数反弹了超33%；纳指，自3月17日以来，该指数反弹了超50%。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9834c3b718c937468a04d8296385f96b\" tg-width=\"420\" tg-height=\"278\"></p>\n<p><span>（数据来源：wind）</span></p>\n<p><span>在这一波回调中，美国的明星公司股价皆迎来了一波上扬行情。其中，自3月17日以来，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股价累涨超208%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>股价累涨超100%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>股价累涨超80%，而<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>等科技股皆累涨超50%。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5525d189df30fa3361f82343e560a8b8\" tg-width=\"484\" tg-height=\"304\"></p>\n<p><span>（数据来源：wind）</span></p>\n<p><span>基于美国股市上扬走势，大部分投资者似乎对“美国股市复苏”这一说法有所信服。</span></p>\n<p><span>但实质不然。</span></p>\n<p><span>拿美国股市所处环境来看，疯狂的疫情，持续的骚乱，以及在崩溃边缘线的经济基本面，都不是一个正常投资环境应有的状态。</span></p>\n<p><span>目前来看，美国的股市存有巨大的泡沫，恐惧和贪婪同时存在。贪婪则在于美联储尽一切力量托股市，所以有回调时买入可以吃“免费的午餐”。恐惧则来自于对联储大量发钞票很可能引起通胀和货币贬值，所以需要寻找具有保值的资产，而股票也具有这种功能。</span></p>\n<p><span>而当贪婪和恐惧这两种情绪同时推动股市时，市场的波动会变的很大。</span></p>\n<p><span>由此可见，在美国股市这一波反弹过程中，复苏只是一场虚假的繁荣罢了。</span></p>\n<p><b>3、不可避免的经济衰退</b></p>\n<p><span>美国很“迷”这一点，大家早已心照不宣了。</span></p>\n<p><span>7月2日，特朗普在白宫的新闻发布会上公布了一个“惊人的消息”——6月份美国失业率从5月份的13.3%降至11.1%，单月新增就业岗位近500万个。该数据表现，特朗普高兴地表示“这是前所未有的，超出所有人的预期，这表明我国的经济恢复势头强劲”。</span></p>\n<p><span>然而，讽刺的是，就在他说这番话的同时，全美多州疫情出现反弹，目前已经有22州宣布暂停或取消了重启经济计划。</span></p>\n<p><span>这是美国特有的“报喜不报忧”的播报模式，颇具掩耳盗铃之感，但在如今这种生死攸关的时刻，这种模式已不被民众信任了。</span></p>\n<p><span>几乎是同一时间，部分美国主流媒体第一时间就撰写了“戳破”这一“泡沫”的报道。</span></p>\n<p><span>其中，美国广播公司表示，“新增就业岗位480万这一数字可能具有欺骗性，只是失业率再次上升前的暂时回落。”而美国前劳工部长罗伯特·莱克在《新闻周刊》刊文中称，特朗普就是“胡说”，他带来的是新冠病毒的“卷土重来”，可不是经济的复苏。</span></p>\n<blockquote>\n “经济可并没有快速复苏。现在只有一半多一点达到工作年龄的美国人有工作，是70年来的最低水平。强势而来的是新冠病毒。除非控制住它，否则经济别想复苏了。”\n</blockquote>\n<p><span>而更需要注意的是，有分析人士指出，就业岗位恢复会伴随着新冠肺炎病例激增，形成恶性循环。对美国来说，在防控疫情和重启经济找到平衡，摆脱当前的困境将是关键。</span></p>\n<p><span>重启经济会加速疫情的蔓延，这几乎是所有人的共识了，但为什么美国还是枉顾人命恢复经济呢？</span></p>\n<p><span>套用美国财政部部长姆努钦的一句话来说，就是——“我们将慢慢地开放经济，但如果我们等太久，那也有风险，因而这可能会毁掉美国经济”。</span></p>\n<p><span>近期，美国国会预算办公室（CBO）发布最新了美国经济前景预测报告，预期美国经济或将花费10年时间才能从疫情大流行引发的经济衰退中复苏，失业率到2030年之后才可能恢复。</span></p>\n<p><span>具体而言，美国今年第四季度失业率将降至10.5%，明年第四季度降至7.6%。虽然未来整体呈现下降趋势，但直至2030年第四季度失业率仍将高于卫生事件爆发前的水平。另外，自1月份发布基准经济预测以来，美国经济前景已经“显著恶化”，2020年至2030年平均失业率为4.2%。</span></p>\n<p><span>惨淡的经济背后是美联储的不断放水。</span></p>\n<p><span>据了解，两次紧急降息后美国的利率已经跌至零利率附近，开启无限量化宽松。目前美联储资产负债表约7万亿美元，占美国GDP比重的33%，3个月扩表近3万亿美元刷新纪录，其中美联储所持美国国债在上周达到4.213万亿美元。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38b38dd69956f06742be429df7fbc158\" tg-width=\"447\" 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“如果当前的趋势得不到扭转，未来美国每天的新病例增加到10万例，我也不会感到惊讶。”\n\n恐怖如斯，没有哪一个会向美国疫情这样可怕，即看不到减缓的拐点,又看不到希望的终点。\n美国的疫情为何会如此演变呢？\n01、“要经济不要人命”的政策措施\n自5月以来美国推动“经济重启”，各州开始陆续“解封，许多地区恢复了商场、酒吧、海滩、健身房和博物馆等场所的运营。而对于重启经济这一措施，上至美国总统，下至各州议员，都曾直白地表达“经济重启大于人命”的观点。但目前看来，重启经济又把美国的疫情推入一个新的严重程度——感染人数激增，连续单日新增5万。\n或许看到了疫情激增的可怕，目前亚利桑那州、加利福尼亚州、佛罗里达州和得克萨斯州已纷纷采取行动，宣布重新封锁。除此之外，美国至少19个州已经改变或暂停了经济重启计划。\n02、特朗普“不靠谱”的抗疫操作\n近几个月来，特朗普曾多次表示，他相信新冠疫情这种病毒将“消失”，尽管报告的病例数量创下了纪录。例如，特朗普在2月下旬表示，病毒将“像奇迹一样”消失。随后又在接下来的几个会重申，“即使没有疫苗，这种病毒也会消失的”。直至7月1日，特朗普继续表示“病毒会消失”。\n如果特朗普这种蜜汁自信的“病毒消失论”不被理解之外，那么他的防疫操作也令人看不懂。比如，尽管美国政府早在4月起就改变态度呼吁民众佩戴口罩，但特朗普还是对戴口罩有着自己的想法，视察工厂不戴，出席独立日庆典不戴。再或者，当众服用治疗狼疮的羟氯喹预防新冠 ，提议群众喝或注射消毒液杀死病毒。\n03、无比向往自由的美国民众\n美国是一个极其强调个人自由的国家，而戴口罩属于个人自由，戴与不戴取决了个人的自由，无需他人要求和强制。因此我们可以看到，在一场是否应该下令佩戴口罩的听证会中，美国一些民众给出了各种拒绝佩戴口罩的“奇葩”理由：口罩会杀人、背叛了上帝、灌输政治教条等。\n不仅对戴口罩强调自由之外，美国年轻人对于隔离政策也依旧我行我素，该泡吧就泡吧，该游玩就游玩，对新冠疫情没在怕的。但这可把美国的主流媒体急坏了。如美国有线电视新闻网就不断采访确诊的年轻人现身说法，告诫同龄人一定要戴口罩，不要下酒吧，不要搞聚会。\n而除了上述原因之外，蔓延全美的种族歧视抗议也是加速美国疫情病例新增的一大催化剂。\n自乔治•弗洛伊德因明尼阿波利斯警察暴力执法死亡之后，美国多个城市爆发抗议活动。就目前而言，蔓延全美的骚乱和暴力冲突已经持续一月有余，仍未平息。尽管抗议者们大多数戴口罩，但由于人数众多、地方有限，无法维持安全的社交距离，因而进一步影响美国新冠疫情防控。\n由上来看，“意大利迎来了拐点，中国走到了终点，美国找到了起点，从特朗普身上找到了笑点 ”这一句话还真是符合当前美国抗疫现状。\n2、股市复苏是一场虚假繁荣？\n令人傻眼的不仅仅是美国疫情，美国股市的走势同样也很神奇。\n周一晚上，跟随A股暴涨的脚步，美国三大股指也集体走强，而纳指还创出了历史新高，如盘面所现，道指收涨1.78%，纳指收涨2.21%，标普500收涨1.59%。\n\n（数据来源：wind）\n而值得一提的是，在经历过2月和3月初的暴跌之后，美国这三大股指甚至还出现了不同幅度的反弹。\n道指，自3月17日以来，该指数反弹了近30%；标普500，自3月17日以来。该指数反弹了超33%；纳指，自3月17日以来，该指数反弹了超50%。\n\n（数据来源：wind）\n在这一波回调中，美国的明星公司股价皆迎来了一波上扬行情。其中，自3月17日以来，特斯拉股价累涨超208%，英伟达股价累涨超100%，亚马逊股价累涨超80%，而苹果、微软等科技股皆累涨超50%。\n\n（数据来源：wind）\n基于美国股市上扬走势，大部分投资者似乎对“美国股市复苏”这一说法有所信服。\n但实质不然。\n拿美国股市所处环境来看，疯狂的疫情，持续的骚乱，以及在崩溃边缘线的经济基本面，都不是一个正常投资环境应有的状态。\n目前来看，美国的股市存有巨大的泡沫，恐惧和贪婪同时存在。贪婪则在于美联储尽一切力量托股市，所以有回调时买入可以吃“免费的午餐”。恐惧则来自于对联储大量发钞票很可能引起通胀和货币贬值，所以需要寻找具有保值的资产，而股票也具有这种功能。\n而当贪婪和恐惧这两种情绪同时推动股市时，市场的波动会变的很大。\n由此可见，在美国股市这一波反弹过程中，复苏只是一场虚假的繁荣罢了。\n3、不可避免的经济衰退\n美国很“迷”这一点，大家早已心照不宣了。\n7月2日，特朗普在白宫的新闻发布会上公布了一个“惊人的消息”——6月份美国失业率从5月份的13.3%降至11.1%，单月新增就业岗位近500万个。该数据表现，特朗普高兴地表示“这是前所未有的，超出所有人的预期，这表明我国的经济恢复势头强劲”。\n然而，讽刺的是，就在他说这番话的同时，全美多州疫情出现反弹，目前已经有22州宣布暂停或取消了重启经济计划。\n这是美国特有的“报喜不报忧”的播报模式，颇具掩耳盗铃之感，但在如今这种生死攸关的时刻，这种模式已不被民众信任了。\n几乎是同一时间，部分美国主流媒体第一时间就撰写了“戳破”这一“泡沫”的报道。\n其中，美国广播公司表示，“新增就业岗位480万这一数字可能具有欺骗性，只是失业率再次上升前的暂时回落。”而美国前劳工部长罗伯特·莱克在《新闻周刊》刊文中称，特朗普就是“胡说”，他带来的是新冠病毒的“卷土重来”，可不是经济的复苏。\n\n “经济可并没有快速复苏。现在只有一半多一点达到工作年龄的美国人有工作，是70年来的最低水平。强势而来的是新冠病毒。除非控制住它，否则经济别想复苏了。”\n\n而更需要注意的是，有分析人士指出，就业岗位恢复会伴随着新冠肺炎病例激增，形成恶性循环。对美国来说，在防控疫情和重启经济找到平衡，摆脱当前的困境将是关键。\n重启经济会加速疫情的蔓延，这几乎是所有人的共识了，但为什么美国还是枉顾人命恢复经济呢？\n套用美国财政部部长姆努钦的一句话来说，就是——“我们将慢慢地开放经济，但如果我们等太久，那也有风险，因而这可能会毁掉美国经济”。\n近期，美国国会预算办公室（CBO）发布最新了美国经济前景预测报告，预期美国经济或将花费10年时间才能从疫情大流行引发的经济衰退中复苏，失业率到2030年之后才可能恢复。\n具体而言，美国今年第四季度失业率将降至10.5%，明年第四季度降至7.6%。虽然未来整体呈现下降趋势，但直至2030年第四季度失业率仍将高于卫生事件爆发前的水平。另外，自1月份发布基准经济预测以来，美国经济前景已经“显著恶化”，2020年至2030年平均失业率为4.2%。\n惨淡的经济背后是美联储的不断放水。\n据了解，两次紧急降息后美国的利率已经跌至零利率附近，开启无限量化宽松。目前美联储资产负债表约7万亿美元，占美国GDP比重的33%，3个月扩表近3万亿美元刷新纪录，其中美联储所持美国国债在上周达到4.213万亿美元。\n\n（数据来源：美联储）\n同时，美国的财政负担进一步加重。日前数据显示美国财政部的公债总计超26万亿美元，是美国经济总量的120%。另外，5月份美国的财政赤字扩大至4240亿美元，预计到本财年度结束，美国联邦政府的财政赤字可能高达2.7万亿美元。\n结语\n当前美国的经济基本面有多糟糕，上面的种种已经足够说明，一旦经济真的陷入全面崩溃，那么想要恢复昔日的风光，需要用的时间将要远比我们想象中的长。\n美国金融分析师称，由于投资者意识到经济从卫生事件中恢复可能需要比预期更长的时间，美股在未来一年内可能会暴跌30-40%，重现类似于此前的大萧条时期。\n但历史会不会真的重演？一起等着看吧。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1993,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":952051969,"gmtCreate":1591809318751,"gmtModify":1704197127034,"author":{"id":"3546907534995641","authorId":"3546907534995641","name":"顺发捞","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3546907534995641","authorIdStr":"3546907534995641"},"themes":[],"htmlText":"埋了个很大的雷，如果基本面的问题不快点解决肯定完蛋，美联储也是对赌，这也是他们急着要复工的原因吧","listText":"埋了个很大的雷，如果基本面的问题不快点解决肯定完蛋，美联储也是对赌，这也是他们急着要复工的原因吧","text":"埋了个很大的雷，如果基本面的问题不快点解决肯定完蛋，美联储也是对赌，这也是他们急着要复工的原因吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/952051969","repostId":"1117187471","repostType":4,"repost":{"id":"1117187471","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"格隆汇旗下公众号。分享和探讨港股、美国中概股以及少量估值确有吸引力之A股的投资线索、投资机会与投资心得.","home_visible":1,"media_name":"格隆汇","id":"3","head_image":"https://static.tigerbbs.com/24397cd0a72f485e9734d658c5a0841d"},"pubTimestamp":1591794012,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1117187471?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-10 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tg-height=\"470\"></p><p><b><span>要知道如此咋舌的涨幅仅仅只要了55个交易日</span></b><span>。</span></p><p><span>另外，标普500指数从这波低点上来，上涨了40%左右，离历史最高点不足5%的距离。道指低点上来也上涨了42%，离最高点不足7%。</span></p><p><span>当下的美国失业率仍然处于“大萧条”时期的水平，疫情因为席卷全美多城市的骚乱存在二次爆发的风险，然而美股我行我素，持续狂欢。</span></p><p><b><span>不少投资者就纳闷了，美股涨这么多，凭什么？</span></b></p><p><b>1</b></p><p><span>说美股大涨逻辑之前，我们普及一个最基本的概念——预期。</span></p><p><b><span>股市交易的是预期，交易的是未来</span></b><span>。</span></p><p><span>比如，一家企业市场预期利润增幅为200%，但最终公布的数据是150%,虽然150%绝对值非常之高了，但股价已经在数据出炉之前已经提前定价了200%的预期。亮瞎眼的数据公布之后，股价往往会下跌，甚至重挫。</span></p><p><span>回到大盘，同样如此。2月3日，A股市场三大指数均暴跌8%左右，超过3200家企业跌停。一天时间把疫情对于经济基本面最悲观的预期几乎price in进去了。</span></p><p><span>只要后续经济数据比预期最糟糕的要好，在配合更为宽松的货币政策和更为积极的财政政策，股市便会有强劲的反弹动力。</span></p><p><span>回到美股同样如此。2月底到3月23日期间，道指、标普500、纳指分别累计重挫37%、34%、30%，把经济最悲观最糟糕的情况基本进行了充分的定价。</span></p><p><b><span>未来，重要的宏观数据只要有所改善，没有更糟糕的了，股市就会反弹</span></b><span>。</span></p><p><span>比如，上周五美国劳工部公布数据显示，5月非农就业人口增加250.9万人，远远好于经济学家普遍预期的减少800万人。失业率也从4月的14.7%下降到13.3%。</span></p><p><span>这给市场极大的惊喜，道指当日飙升3%，纳指和标普500也大涨超2%。</span></p><p><span>后来，劳工部纠错了，将5月数据下调至16.3%。同时，也将4月的失业数据大致从14.7%增加到20%左右。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/37614d31b72d2a5446b6ef2842ac220c\" tg-width=\"405\" tg-height=\"498\"></p><p><span>（来源：美国劳工统计局官网）</span></p><p><b><span>所以，失业率仍然超市场预期，5月就业市场相比4月快速恢复的演绎依旧成立</span></b><span>。这也是本周一股价没有反过来纠偏的重要逻辑。</span></p><p><span>看到没，</span><span><b>资本市场交易的是预期，交易的是未来，而不是当下的失业率本身数据有多么恐怖，尽管这个数据依旧是“大萧条”时期的水平</b></span><span>。</span></p><p><span>当然，支撑美股持续走强，还有一个非常重要方面是美联储超大规模的放水政策。</span></p><p><span>3月9日之后，美联储通过降息和无限量资产购买计划，推出了规模空前的刺激措施，美联储超规模接手金融市场中的资产，如国债、抵押支持证券以及各类资产等，导致美联储的资产负债表当前已经扩张至6.72万亿美元，美债也突破了25万亿美元，可谓触目惊心。</span></p><p><span><a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>投资管理公司预计美国今年的财政赤字将超过4万亿美元。</span><span><b>而美国市场普遍预计美联储的资产负债表到今年年底不会低于9万亿美元</b></span><span>。</span></p><p><span>这般疯狂的印钞过程与无比庞大的纾困规模，再加上美国市场的杠杆率，所带来的货币效应是巨大的。</span></p><p><span>货币泛滥，钱基本不会大规模流入实体经济，主要的去向是美国金融市场。</span><span><b>这是美股股市大幅反弹的重要推手之一</b></span><span>。</span></p><p><span>以当下视角看，美股显然脱离经济基本面很远了。但你要明白，</span><span><b>现在美股的大涨对应的是未来美国经济，而不是当下让人窒息、令人绝望的表现</b></span><span>。</span></p><p><b>2</b></p><p><span>接下来，我们不妨从另外的角度来剖析美股上涨的秘诀。</span></p><p><span>据统计，道数、标普500、纳指中科技和消费行业市值占比分别为80.72%、67.86%、85.33%，</span><span><b>其中科技行业占比分别为47.4%、34.9%、56.4%，均显著高于A股的水平</b></span><span>。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e8565697839f1444f448bfe6b0a1989\" tg-width=\"554\" tg-height=\"179\"></p><p><span>（来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a>）</span></p><p><span>然而，科技、消费行业板块相对受到疫情的冲击会更小一些。从结构上来看，</span><span><b>截至6月初，美股创年内新高的股票主要分布在信息技术、日常消费、医疗保健，分别占比创新高比例的28%、27%、25%</b></span><span>。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ab71dbd0f70d644b9f63476788b61eb\" tg-width=\"554\" tg-height=\"444\"></p><p><span>（来源：天风证券）</span></p><p><span>尤其是科技股龙头FAAMG+奈飞，早已经逆天了。</span></p><p><span>6月9日盘中<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>与<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>双双创历史新高，苹果升破345美元，亚马逊突破2626美元，收盘均大涨超3%。另外，奈飞、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>同样强势暴涨超3%。</span></p><p><span>如果从这波美股低点算起，<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>、亚马逊均累计上涨55%左右，苹果、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、奈飞均大涨近40%，谷歌大涨超过30%。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/108cdcad730e727b0b0f2aa522b0a55a\" tg-width=\"554\" tg-height=\"339\"></p><p><span>（来源：Wind）</span></p><p><b><span>然而，标普500指数中5只最大市值的股票，即苹果、微软、亚马逊、谷歌、Facebook的市值已经占到了整个市场的20%左右</span></b><span>。当然，纳指前5大市值的公司仍然是上述5家科技巨头。道指中市值最大的TOP2为苹果、微软。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/daef62edd74d4231742a888565d68799\" tg-width=\"554\" tg-height=\"239\"></p><p><span>（标普500及纳指市值最大的5只个股，来源：Wind）</span></p><p><span>这5家龙头除了自身基本面受到业绩的冲击较小，且有的公司（比如亚马逊、微软）反而是利好外，还有一个持续回购的逻辑。</span></p><p><b><span>据统计，过去3个月科技公司宣告的回购规模达到650亿美元，而其他绝大多数行业早早暂停了股票回购</span></b><span>。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23dd544ff428f6a3a103ba02158752d7\" tg-width=\"554\" tg-height=\"274\"></p><p><span>（标普500成分股各行业的规模，来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>、彭博）</span></p><p><span>可以说，科技股龙头是带动美股三大指数集体走强的非常重要的引擎。</span></p><p><span>下面这张图在网上很火——蓝线：Facebook、苹果、微软、谷歌、亚马逊；黑线：目前美股的标普500指数；黄线：剔除五大科技股的标普500指数。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed489f4e9698c7c85416edc64dca270c\" tg-width=\"554\" tg-height=\"299\"></p><p><span>（来源：交易软件）</span></p><p><span>另据<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>统计，年初至5月27日，FAAMG五只股票上涨了15％，其余495家标准500指数中的公司下跌了8％，整体标普500指数下跌了5％。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc613be0e3e7a653d494f00f12fd84c6\" tg-width=\"553\" tg-height=\"308\"></p><p><span>（来源：高盛）</span></p><p><span>FAAMG权重占比20%，已经超越互联网泡沫时期的18%。并且考虑到大多数做多基金有规定，单只股票头寸的限制红线是5%，那么意味着FAAMG的总指数权重最多只能达到25%。</span></p><p><span>高盛研究分析，5只龙头再有1%的占比上涨空间，标普500再度上涨就需要495家企业来带动了。</span></p><p><b><span>综上来看，美股大涨有些虚的成份，其结构并不那么健康，甚至可以说孕育着不小的泡沫风险</span></b><span>。</span></p><p><b>3</b></p><p><span>据<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>分析师罗伯特·巴克兰德研究，截至6月初，全球股市已自3月份低点上涨了31％，</span><span><b>但在这期间股市资金流出规模却达到了1200亿美元</b></span><span>。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d9aaa939c1ac0208bdee45366a444e6d\" tg-width=\"554\" tg-height=\"366\"></p><p><span>（来源：花旗）</span></p><p><span>另外，巴菲特在美股这波下跌中，忍痛割肉航空股、银行股，手里留有1370亿美元之巨，折合人民币将近约10000亿元，并且比去年底多出100亿美元。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/25af909f87d3f31f229c5a01e9725693\" tg-width=\"554\" tg-height=\"350\"></p><p><span>（来源：基金报）</span></p><p><b><span>这表明一些人，包括股神在内对待市场谨慎的意味跃然纸上</span></b><span>。</span></p><p><span>当下，美股三大指数基本上已经收复失地，填了“疫情坑”，接下来如何演绎，仍然却取决于宏观基本面的改善程度和当下是否继续延续激进的货币政策。</span></p><p><span>但值得注意的是，当前美国出现拐点，看似不那么严重的疫情存在秋冬二次爆发的风险。如果接下来经济基本面并没有当前预期那么乐观，同时3月份危机时候采用的非常激进的货币政策又撤出的情况下，警惕股市快速下杀的风险。</span></p><p><span>接下来，不妨关注11日凌晨2点，美联储会议的重磅声明，从中找一找交易的方向。</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>纳指又双叒叕创新高了，凭什么？</title>\n<style 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21:00</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><span>美股，太crazy！</span></p><p>美股在连升多日后出现分化，然而纳斯达克指数却走出一波独立行情，连续第三日盘中创下历史新高，并且突破万点大关。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de3ad474999bb675695a8773d08d33be\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p><b><span>要知道如此咋舌的涨幅仅仅只要了55个交易日</span></b><span>。</span></p><p><span>另外，标普500指数从这波低点上来，上涨了40%左右，离历史最高点不足5%的距离。道指低点上来也上涨了42%，离最高点不足7%。</span></p><p><span>当下的美国失业率仍然处于“大萧条”时期的水平，疫情因为席卷全美多城市的骚乱存在二次爆发的风险，然而美股我行我素，持续狂欢。</span></p><p><b><span>不少投资者就纳闷了，美股涨这么多，凭什么？</span></b></p><p><b>1</b></p><p><span>说美股大涨逻辑之前，我们普及一个最基本的概念——预期。</span></p><p><b><span>股市交易的是预期，交易的是未来</span></b><span>。</span></p><p><span>比如，一家企业市场预期利润增幅为200%，但最终公布的数据是150%,虽然150%绝对值非常之高了，但股价已经在数据出炉之前已经提前定价了200%的预期。亮瞎眼的数据公布之后，股价往往会下跌，甚至重挫。</span></p><p><span>回到大盘，同样如此。2月3日，A股市场三大指数均暴跌8%左右，超过3200家企业跌停。一天时间把疫情对于经济基本面最悲观的预期几乎price in进去了。</span></p><p><span>只要后续经济数据比预期最糟糕的要好，在配合更为宽松的货币政策和更为积极的财政政策，股市便会有强劲的反弹动力。</span></p><p><span>回到美股同样如此。2月底到3月23日期间，道指、标普500、纳指分别累计重挫37%、34%、30%，把经济最悲观最糟糕的情况基本进行了充分的定价。</span></p><p><b><span>未来，重要的宏观数据只要有所改善，没有更糟糕的了，股市就会反弹</span></b><span>。</span></p><p><span>比如，上周五美国劳工部公布数据显示，5月非农就业人口增加250.9万人，远远好于经济学家普遍预期的减少800万人。失业率也从4月的14.7%下降到13.3%。</span></p><p><span>这给市场极大的惊喜，道指当日飙升3%，纳指和标普500也大涨超2%。</span></p><p><span>后来，劳工部纠错了，将5月数据下调至16.3%。同时，也将4月的失业数据大致从14.7%增加到20%左右。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/37614d31b72d2a5446b6ef2842ac220c\" tg-width=\"405\" 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href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>投资管理公司预计美国今年的财政赤字将超过4万亿美元。</span><span><b>而美国市场普遍预计美联储的资产负债表到今年年底不会低于9万亿美元</b></span><span>。</span></p><p><span>这般疯狂的印钞过程与无比庞大的纾困规模，再加上美国市场的杠杆率，所带来的货币效应是巨大的。</span></p><p><span>货币泛滥，钱基本不会大规模流入实体经济，主要的去向是美国金融市场。</span><span><b>这是美股股市大幅反弹的重要推手之一</b></span><span>。</span></p><p><span>以当下视角看，美股显然脱离经济基本面很远了。但你要明白，</span><span><b>现在美股的大涨对应的是未来美国经济，而不是当下让人窒息、令人绝望的表现</b></span><span>。</span></p><p><b>2</b></p><p><span>接下来，我们不妨从另外的角度来剖析美股上涨的秘诀。</span></p><p><span>据统计，道数、标普500、纳指中科技和消费行业市值占比分别为80.72%、67.86%、85.33%，</span><span><b>其中科技行业占比分别为47.4%、34.9%、56.4%，均显著高于A股的水平</b></span><span>。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e8565697839f1444f448bfe6b0a1989\" tg-width=\"554\" tg-height=\"179\"></p><p><span>（来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a>）</span></p><p><span>然而，科技、消费行业板块相对受到疫情的冲击会更小一些。从结构上来看，</span><span><b>截至6月初，美股创年内新高的股票主要分布在信息技术、日常消费、医疗保健，分别占比创新高比例的28%、27%、25%</b></span><span>。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ab71dbd0f70d644b9f63476788b61eb\" tg-width=\"554\" tg-height=\"444\"></p><p><span>（来源：天风证券）</span></p><p><span>尤其是科技股龙头FAAMG+奈飞，早已经逆天了。</span></p><p><span>6月9日盘中<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>与<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>双双创历史新高，苹果升破345美元，亚马逊突破2626美元，收盘均大涨超3%。另外，奈飞、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>同样强势暴涨超3%。</span></p><p><span>如果从这波美股低点算起，<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>、亚马逊均累计上涨55%左右，苹果、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、奈飞均大涨近40%，谷歌大涨超过30%。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/108cdcad730e727b0b0f2aa522b0a55a\" tg-width=\"554\" tg-height=\"339\"></p><p><span>（来源：Wind）</span></p><p><b><span>然而，标普500指数中5只最大市值的股票，即苹果、微软、亚马逊、谷歌、Facebook的市值已经占到了整个市场的20%左右</span></b><span>。当然，纳指前5大市值的公司仍然是上述5家科技巨头。道指中市值最大的TOP2为苹果、微软。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/daef62edd74d4231742a888565d68799\" tg-width=\"554\" tg-height=\"239\"></p><p><span>（标普500及纳指市值最大的5只个股，来源：Wind）</span></p><p><span>这5家龙头除了自身基本面受到业绩的冲击较小，且有的公司（比如亚马逊、微软）反而是利好外，还有一个持续回购的逻辑。</span></p><p><b><span>据统计，过去3个月科技公司宣告的回购规模达到650亿美元，而其他绝大多数行业早早暂停了股票回购</span></b><span>。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23dd544ff428f6a3a103ba02158752d7\" tg-width=\"554\" tg-height=\"274\"></p><p><span>（标普500成分股各行业的规模，来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>、彭博）</span></p><p><span>可以说，科技股龙头是带动美股三大指数集体走强的非常重要的引擎。</span></p><p><span>下面这张图在网上很火——蓝线：Facebook、苹果、微软、谷歌、亚马逊；黑线：目前美股的标普500指数；黄线：剔除五大科技股的标普500指数。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed489f4e9698c7c85416edc64dca270c\" tg-width=\"554\" tg-height=\"299\"></p><p><span>（来源：交易软件）</span></p><p><span>另据<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>统计，年初至5月27日，FAAMG五只股票上涨了15％，其余495家标准500指数中的公司下跌了8％，整体标普500指数下跌了5％。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc613be0e3e7a653d494f00f12fd84c6\" tg-width=\"553\" tg-height=\"308\"></p><p><span>（来源：高盛）</span></p><p><span>FAAMG权重占比20%，已经超越互联网泡沫时期的18%。并且考虑到大多数做多基金有规定，单只股票头寸的限制红线是5%，那么意味着FAAMG的总指数权重最多只能达到25%。</span></p><p><span>高盛研究分析，5只龙头再有1%的占比上涨空间，标普500再度上涨就需要495家企业来带动了。</span></p><p><b><span>综上来看，美股大涨有些虚的成份，其结构并不那么健康，甚至可以说孕育着不小的泡沫风险</span></b><span>。</span></p><p><b>3</b></p><p><span>据<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>分析师罗伯特·巴克兰德研究，截至6月初，全球股市已自3月份低点上涨了31％，</span><span><b>但在这期间股市资金流出规模却达到了1200亿美元</b></span><span>。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d9aaa939c1ac0208bdee45366a444e6d\" tg-width=\"554\" tg-height=\"366\"></p><p><span>（来源：花旗）</span></p><p><span>另外，巴菲特在美股这波下跌中，忍痛割肉航空股、银行股，手里留有1370亿美元之巨，折合人民币将近约10000亿元，并且比去年底多出100亿美元。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/25af909f87d3f31f229c5a01e9725693\" tg-width=\"554\" tg-height=\"350\"></p><p><span>（来源：基金报）</span></p><p><b><span>这表明一些人，包括股神在内对待市场谨慎的意味跃然纸上</span></b><span>。</span></p><p><span>当下，美股三大指数基本上已经收复失地，填了“疫情坑”，接下来如何演绎，仍然却取决于宏观基本面的改善程度和当下是否继续延续激进的货币政策。</span></p><p><span>但值得注意的是，当前美国出现拐点，看似不那么严重的疫情存在秋冬二次爆发的风险。如果接下来经济基本面并没有当前预期那么乐观，同时3月份危机时候采用的非常激进的货币政策又撤出的情况下，警惕股市快速下杀的风险。</span></p><p><span>接下来，不妨关注11日凌晨2点，美联储会议的重磅声明，从中找一找交易的方向。</span></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/44fc2c33800eae6e4f0bbec10e83a1a5","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ 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in进去了。只要后续经济数据比预期最糟糕的要好，在配合更为宽松的货币政策和更为积极的财政政策，股市便会有强劲的反弹动力。回到美股同样如此。2月底到3月23日期间，道指、标普500、纳指分别累计重挫37%、34%、30%，把经济最悲观最糟糕的情况基本进行了充分的定价。未来，重要的宏观数据只要有所改善，没有更糟糕的了，股市就会反弹。比如，上周五美国劳工部公布数据显示，5月非农就业人口增加250.9万人，远远好于经济学家普遍预期的减少800万人。失业率也从4月的14.7%下降到13.3%。这给市场极大的惊喜，道指当日飙升3%，纳指和标普500也大涨超2%。后来，劳工部纠错了，将5月数据下调至16.3%。同时，也将4月的失业数据大致从14.7%增加到20%左右。（来源：美国劳工统计局官网）所以，失业率仍然超市场预期，5月就业市场相比4月快速恢复的演绎依旧成立。这也是本周一股价没有反过来纠偏的重要逻辑。看到没，资本市场交易的是预期，交易的是未来，而不是当下的失业率本身数据有多么恐怖，尽管这个数据依旧是“大萧条”时期的水平。当然，支撑美股持续走强，还有一个非常重要方面是美联储超大规模的放水政策。3月9日之后，美联储通过降息和无限量资产购买计划，推出了规模空前的刺激措施，美联储超规模接手金融市场中的资产，如国债、抵押支持证券以及各类资产等，导致美联储的资产负债表当前已经扩张至6.72万亿美元，美债也突破了25万亿美元，可谓触目惊心。太平洋投资管理公司预计美国今年的财政赤字将超过4万亿美元。而美国市场普遍预计美联储的资产负债表到今年年底不会低于9万亿美元。这般疯狂的印钞过程与无比庞大的纾困规模，再加上美国市场的杠杆率，所带来的货币效应是巨大的。货币泛滥，钱基本不会大规模流入实体经济，主要的去向是美国金融市场。这是美股股市大幅反弹的重要推手之一。以当下视角看，美股显然脱离经济基本面很远了。但你要明白，现在美股的大涨对应的是未来美国经济，而不是当下让人窒息、令人绝望的表现。2接下来，我们不妨从另外的角度来剖析美股上涨的秘诀。据统计，道数、标普500、纳指中科技和消费行业市值占比分别为80.72%、67.86%、85.33%，其中科技行业占比分别为47.4%、34.9%、56.4%，均显著高于A股的水平。（来源：天风证券）然而，科技、消费行业板块相对受到疫情的冲击会更小一些。从结构上来看，截至6月初，美股创年内新高的股票主要分布在信息技术、日常消费、医疗保健，分别占比创新高比例的28%、27%、25%。（来源：天风证券）尤其是科技股龙头FAAMG+奈飞，早已经逆天了。6月9日盘中苹果与亚马逊双双创历史新高，苹果升破345美元，亚马逊突破2626美元，收盘均大涨超3%。另外，奈飞、谷歌同样强势暴涨超3%。如果从这波美股低点算起，Facebook、亚马逊均累计上涨55%左右，苹果、微软、奈飞均大涨近40%，谷歌大涨超过30%。（来源：Wind）然而，标普500指数中5只最大市值的股票，即苹果、微软、亚马逊、谷歌、Facebook的市值已经占到了整个市场的20%左右。当然，纳指前5大市值的公司仍然是上述5家科技巨头。道指中市值最大的TOP2为苹果、微软。（标普500及纳指市值最大的5只个股，来源：Wind）这5家龙头除了自身基本面受到业绩的冲击较小，且有的公司（比如亚马逊、微软）反而是利好外，还有一个持续回购的逻辑。据统计，过去3个月科技公司宣告的回购规模达到650亿美元，而其他绝大多数行业早早暂停了股票回购。（标普500成分股各行业的规模，来源：德意志银行、彭博）可以说，科技股龙头是带动美股三大指数集体走强的非常重要的引擎。下面这张图在网上很火——蓝线：Facebook、苹果、微软、谷歌、亚马逊；黑线：目前美股的标普500指数；黄线：剔除五大科技股的标普500指数。（来源：交易软件）另据高盛统计，年初至5月27日，FAAMG五只股票上涨了15％，其余495家标准500指数中的公司下跌了8％，整体标普500指数下跌了5％。（来源：高盛）FAAMG权重占比20%，已经超越互联网泡沫时期的18%。并且考虑到大多数做多基金有规定，单只股票头寸的限制红线是5%，那么意味着FAAMG的总指数权重最多只能达到25%。高盛研究分析，5只龙头再有1%的占比上涨空间，标普500再度上涨就需要495家企业来带动了。综上来看，美股大涨有些虚的成份，其结构并不那么健康，甚至可以说孕育着不小的泡沫风险。3据花旗分析师罗伯特·巴克兰德研究，截至6月初，全球股市已自3月份低点上涨了31％，但在这期间股市资金流出规模却达到了1200亿美元。（来源：花旗）另外，巴菲特在美股这波下跌中，忍痛割肉航空股、银行股，手里留有1370亿美元之巨，折合人民币将近约10000亿元，并且比去年底多出100亿美元。（来源：基金报）这表明一些人，包括股神在内对待市场谨慎的意味跃然纸上。当下，美股三大指数基本上已经收复失地，填了“疫情坑”，接下来如何演绎，仍然却取决于宏观基本面的改善程度和当下是否继续延续激进的货币政策。但值得注意的是，当前美国出现拐点，看似不那么严重的疫情存在秋冬二次爆发的风险。如果接下来经济基本面并没有当前预期那么乐观，同时3月份危机时候采用的非常激进的货币政策又撤出的情况下，警惕股市快速下杀的风险。接下来，不妨关注11日凌晨2点，美联储会议的重磅声明，从中找一找交易的方向。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2314,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3527667803686145","authorIdStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"following","isTTM":false}