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无论在宏观还是微观，上市公司的市值分布都是极端非对称的。图一：英伟达市值比例变化；数据来源：Wind，截至2024年6月18日图一：英伟达市值比例变化；数据来源：Wind，截至2024年6月18日图二是特斯拉市值比例变化的曲线，横轴代表时间，纵轴是对应时间公司市值占历史最大市值的比例，从曲线可以看到，以2022年3月31日的市值高点为参照点，在其近12年的统计中，其市值的80%都是在1年半内创造的，约占总时长的12.5%。

亿万富翁投资者通常更喜欢更简单的赚钱方法，一个典型的例子就是他们使用Vanguard S&P 500 ETF等交易所交易基金 (ETF)。沃伦·巴菲特和肯·格里芬是全球最成功的两位投资者。两人都选择了简单投资Vanguard S&P 500 ETF (VOO）。伯克希尔哈撒韦公司董事长巴菲特甚至在遗嘱中推荐这只ETF作为其家族的遗产。同样，格里芬的对冲基金Citadel不仅投资于同一 ETF，还持有大量期权。为什么标普500ETF如此受青睐？S&P 500 ETF追踪标普500指数，该指数被认为是美国经济的风向标。该指数持有500只最大的美国股票，涵盖科技、能源、金融和医疗保健等所有行业。 当您投资 S&P 500 ETF 时，您将自动拥有$苹果(AAPL)$、$特斯拉(TSLA)$、$迪士尼(DIS)$和沃伦·巴菲特的$伯克希尔(BRK.A)$·哈撒韦公司等顶级股票。从历史上看，该指数的平均年化回报率在10%左右。最好的标普500ETF是什么？鉴于标准普尔500指数的受欢迎程度，有许多ETF跟踪它。以下是四个最受欢迎的四种ETF的比较：VOO 、SPY 、IVV和 SPLG 。Vanguard S&P 500 ETF（VOO）VOO非常受投资者欢迎。它是由被许多人认为是“指数投资之父”的杰克·博格尔创立的经纪公司先锋集团提供的。 先锋集团目前是全球最大的指数基金提供商，以其极低的基金费用而闻名。多年

2024年3月11日，国际评级机构穆迪的一份声明将万科的窘境置于聚光灯之下。自2004年进入中国市场，橡树资本在中国已经完成多笔不良收购。由于恒大未能及时偿还贷款，其抵押的两项资产均被橡树资本进行了接管。2021年，国际米兰在疫情的影响之下遭遇了财务困境。而从目前的种种迹象来看，张康阳并没有能力按时偿还贷款，这也意味着欧冠亚军的所有权极大可能会落到橡树的手中。

美国商务部对此次修订动作定义为“纠正意外的错误，并明确一些条款”。

当外在环境改变，每个人、每个城市、每个国家都必须作出调整，才能求存求荣。

本篇开始，我们将深入介绍几个中东地区重要的主权投资工具，首当其冲的便是中东最大的主权基金——阿布扎比投资局。该委员会是阿布扎比成为主权财富投资者的起源，也是如今中东最大的主权财富基金的前身。其中，ADIA和ADQ由Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan掌管，MIC的主席为Sheikh Mansour bin Zayed Al Nahyan，这两人均为现任阿联酋总统Sheikh Mohamed bin Zayed Al Nahyan的亲兄弟。2023年，ADIA管理资产规模达9840亿美元，是中东地区最大的主权财富基金。在2022的年报中，ADIA内部管理的部分占比为55%。

“行业整合者更喜欢冬天”。

美国股市，即将发生重大变化当地时间3月21日路透社报道称，为了降低波动期后未结算交易的风险，自5月28日起，美国股票交易结算周期将从T+2变成T+1。当前，美股实行T+0交易制度，但实行T+2结算交割制度。在美国股市收盘前交易的资产管理公司，只有两个小时的时间来确认这些交易并将其提交给CLS，而目前则有12个小时。有报道称，法国兴业银行正调整其夜班团队的工作时间，以应对美国证券交易结算周期即将缩短至一天（T+1）的新变化。

日本迈出退出宽松的最关键一步后，日股大幅上涨后还有哪些动能？投资者该如何投资？近期日本股市突破房地产泡沫时期新高，日本“春斗”谈判薪资高增以及3月议息会议宣布退出负利率和YCC政策，日本市场话题再度引起了投资者的关注。并推动日经 225 指数（日本主要股市指标）超越三十年前创下的纪录。就连沃伦·巴菲特也增持了日本公司的股份。3月19日，日本央行宣布最新利率决议，将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%，为2007年以来首次加息，长达8年的负利率时代宣告终结。虽然这表明政策制定者对该国经济有信心，但加息也可能影响投资者的押注。日本发生了什么？自20世纪90年代初日本资产泡沫破灭以来，土地价格、股票价值和利率一直逐底竞争。随着增长停滞，经济陷入通货紧缩，日本央行尝试了各种政策来刺激经济增长和物价，直到2016年采取了负利率政策，这导致商业银行必须支付费用才能将多余的现金留在央行。日本央行希望这将迫使银行业找到更好的方式利用这些资金，从而刺激经济增长。政策的有效性仍然存在争议。虽然负利率和量化宽松有助于削弱日元并防止更严重的通缩，但直到由Covid-19和俄罗斯在乌克兰的战争引发的供应冲击之后，通货膨胀才逐渐超过2％并保持在那个水平。去年第四季度，国内生产总值以年率0.4％的速度扩张。这些都有助于推动人们期待已久的股市复苏，与标普500指数的涨幅相比，日经225指数今年上涨了约19%。更加注重股东利益的企业文化有助于吸引外国资金。与此同时，去年日元兑美元汇率接近33年来的低点，主要是因为日本央行保持低利率，而美国等其他国家已接近货币政策紧缩周期的顶峰。日本央行现在在做什么？日本的决策者们刚刚自2007年以来首次提高了借贷成本，因为工资增长显示经济已经足够健康，可以结束负利率政策。此外，日本央行宣布将停止购买交易所交易基金，此举旨在帮助提振经济增长。央行还表示，金融条件将保持宽松，

字节跳动开始以每股170.81美元的价格向员工回购股份。