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又一个财报季开始了，期权最常见的用于赌财报。最先接触的期权大概就是单边买call或者买put，发现单边赌财报的赢率不大了之后，有些初学者就会开始做跨式期权，跨式有两种Straddle 和Strangle。 为了区分不同点，Straddle通常被称为马鞍式，指的是买行权价和到期日都相同的call 和 put的组合，行权价通常临近现价（ATM）。这种策略最大优势是不判断方向只赌波动大，也就是需要正股波动足够大使得一边的收益大于两边的成本，风险是正股价格波动不大，无法抵消购买两份期权的成本。 Strangle是异价跨式期权，跟Straddle的区别是，它是买行使价不同，但到期日一样的的call和put的组合，行权价通常是价外（OTM)。在价格突破（不管涨破还是跌破）某一区间时可以获利，也是赌波动率，适用于正股价格波动非常大的股票，典型的是成长股、科技股。 简单画个可视化图 跨式非常普遍被运用于赌财报，因为这是一个无方向性策略，通过股价的波动来取得好的回报，大波动最常见的场景就是财报，比如我看本周财报的$(NFLX)$和$台积电(TSM)$ 有大量的跨式大单成交：关于跨式的交易，我见过最多的基本都是财报前买入，然后在财报出来之后卖出。 但我想给大家另一个思路，同样可以取得很好的回报。 就是在财报前一周左右买入跨式，然后在财报前1-2天就卖出。这个方法跟常见的拿到财报出来后再卖不同在于，在财报落地之前就要卖出。 主要是赚取财报发布前几天波动率急剧上升带来的期权收益。通常财报发布前3-7天隐含波动率（IV）会骤升，在这个IV上升之前进入，然后在IV涨到高位值时候就获利